抽象的な

本稿では、ベトナムのコールドチェーン物流市場の現状を分析し、特に食品・医薬品分野における需給動向に焦点を当てる。市場が南部地域に集中していること、および南北輸送における物流上の課題を概説する。さらに、日本企業がM&A、新施設建設、自動化などを通じて戦略的に投資を行っている状況を検証することで、高収益セグメントの獲得とベトナムにおけるサプライチェーンルートの最適化を目指す海外投資家にとって、具体的な事業拡大の機会を明らかにする。.

ベトナムにおけるコールドチェーンの概要

ベトナムのコールドチェーン物流市場は、堅調な輸出経済と国内消費のシフトに牽引され、着実に成長を続けている。市場規模は2023年には約50億米ドルと評価され、その中で南部が最大の市場シェア（60%）を占めている。[1]. この集中は主に、この地域の農業生産の高さと主要輸出港への近さに起因している。しかし、より詳細なサブカテゴリーを見ていくと、複雑な需給ギャップが明らかになる。.

Revenue of the Logistics sector

出典：B&CompanyによるVSICコード49～52（旅客輸送VSICコードを除く）の企業データベースに基づく計算、および物流セクターの市場シェアに関する専門家への詳細なインタビュー

食品業界の需要と供給の状況

食品分野では、輸送と保管の両面において、コールドチェーンの需要が依然として満たされていない状況です。消費者が加工食品や冷凍食品を好む傾向が強まるにつれ、このニーズはさらに高まることが予想されます。需要が最も高いのは、食品加工会社や水産会社が密集していること、そして厳格な温度管理を必要とする温暖な気候条件のため、中部地域、南東部地域、メコンデルタを含む南部地域です。.

国内消費パターンの変化に加え、コールドチェーン拡大のもう一つの重要な要因は、ベトナムの農業生産の急増と輸出需要の増加である。.

Production of some Vegetables, Fruits, and Fishery, 2021 – 2024

単位：百万トン

出典：国家統計局

ベトナムでは毎年数千万トンもの果物、野菜、水産物が生産されている。しかし、この膨大な農産物生産量は、現在のインフラ能力とは著しくかけ離れており、収穫後の深刻な食糧損失につながっている。現在、農産物の最大25%が加工工場や流通センターに届く前に失われており、年間推定39億米ドルの経済損失が発生している。[2]

供給面では、コールドチェーン物流業者の大半は南部に集中しており、主にホーチミン市、ビンズオン省、ドンナイ省周辺で事業を展開している。こうした地域的な集中は激しい競争を招き、各社は販売優位性を得るために、冷蔵トラックや高度な温度管理システムといった最新設備への投資を余儀なくされている。一方、北部市場は依然として細分化されており、冷蔵倉庫インフラの整備は始まったばかりである。.

物流企業にとって大きな運営上の課題の一つは、全国規模の輸送です。ITシステムと配送センター（DC）を備えた大手物流企業は、トラックの稼働率が向上し、全国規模での事業展開が可能となっています。しかし、北から南までの全輸送ルートを担う企業は多くありません。これは、売上原価（COGS）が高く、復路の空車走行距離も長いため、利益率が低くなることが原因です。効率的な運営と車両活用を図るには、国内中央部に配送センターを設置することが有効でしょう。.

医薬品業界の需要と供給の状況

医薬品業界は、厳格な運用要件を伴う点で、他とは異なる様相を呈しています。特に温度に敏感な製品、中でもワクチンを中心に、冷蔵保管および輸送の需要が高まっています。一方、医療用バイオ医薬品やインスリンなどの製品は、多くの場合、常温で保管できます。需要は、医薬品メーカーが集中する北部と南部で特に高くなっています。医薬品会社は通常、自社の物流車両を運用しており、外部の運送業者への委託は、輸送能力の増強が必要な場合にのみ行われます。.

この分野の供給は著しく制約されています。厳格な温度管理と保管技術要件、そして適正保管基準（GSP）規格への対応には多大な投資が必要となるため、中小企業（SME）の参入は限られています。そのため、大手製薬会社は、既存のコールドチェーンインフラを活用するために、包括的な3PLサービスを提供する大手物流プロバイダーと提携する傾向があります。同時に、大手医薬品流通業者も製品の安全性を確保するために、自社のコールドチェーン施設に多額の投資を行っています。例えば、FPT Long ChâuやVNVCといった大手医薬品卸売業者は、製品の安全性を確保するために、GDP/GSP準拠の倉庫、冷蔵保管施設、冷蔵輸送、温度監視システムに投資しています。

日本企業の投資

日本企業は、こうした構造的な課題を戦略的な参入ポイントと捉えている。競争が激しく利益率の低いセグメントで争うのではなく、ベトナム特有のサプライチェーンのボトルネックを解決するために、先進技術の導入、高いコンプライアンス基準の遵守、そして強固な資本基盤の構築に投資を集中させている。.

日本の大手コールドチェーン物流企業[3][4][5][6][7]

資料: B&Company

コールドチェーンにおける最近の投資動向

近年、ベトナムの物流セクターにおける日本企業の投資戦略は、深い統合、自動化、そしてターゲットを絞った市場拡大へとシフトしている。.

合併、買収、および戦略的提携： 明確な傾向として、M&Aを活用して現地ネットワークをゼロから構築するのではなく、迅速に買収する動きが見られる。その代表例が三菱ロジスティクス株式会社であり、同社はインド・トランス・ロジスティクス株式会社（ITL）の株式20.5%を取得し、2023年にベトナムの物流大手であるITLを正式に持分法適用関連会社とした。.¹ 三菱の資本とITLの巨大な国内インフラ（10万ヶ所以上のコールドチェーンパレット拠点を含む）を組み合わせることで、この提携は全国ネットワーク構築という時間のかかるプロセスを効率的に回避した。[8][9]

新規建設の大規模施設と自動化： 運営コストの上昇と労働力不足に対処するため、日本の新規投資は、高度な自動化設備を備えた大規模施設の建設に重点的に注力している。横浜レイト（ヨコレイ）は現在、ロンアン省に総工費5,200万米ドル、敷地面積4.5ヘクタールの自動冷蔵倉庫を建設中で、2025年3月までに商業運転を開始する予定だ。同様に、五十嵐レイゾウも最近、タイニン省で総工費2,400万米ドルの冷蔵倉庫プロジェクトに着工した。2027年初頭に完成予定のこの施設は、日本の最先端のロボットおよび自動倉庫技術をベトナムに導入し、長期的なエネルギーおよび労働コストを削減しながら、現地のサプライチェーンを持続的に強化することを目的としている。.[10][11]

事業拡大の機会

現在の需給ギャップと、日本企業が導入した成功モデルは、投資家にとって明確な事業拡大の機会をいくつも示唆している。.

まず、中央地域に中間配送拠点を設置することは、非常に現実的な機会です。南北を結ぶ輸送ルートは、高い原価率と空荷での帰路という問題を抱えているため、中央部の州に最新のクロスドッキング施設や冷蔵倉庫を建設することで、物流業者はトラックの運行を最適化し、空荷走行距離を削減し、利益率を大幅に向上させることができます。.

第二に、細分化された北部市場は、食品物流の拡大にとって絶好のターゲットとなる。南部では既存の事業者間の激しい競争が繰り広げられている一方、北部はまだ発展途上にある。ハノイやバクニン近郊に高品質の冷蔵倉庫を建設する投資家は、加工食品やeコマース配送に対する高まる需要を、はるかに少ない直接的な競争の中で獲得できるだろう。.

最後に、医薬品物流分野は、資金力のある外国企業にとって魅力的なニッチ市場となる。厳格なGSP基準と高額な技術コストが地元の中小企業の参入を阻むため、国際的な物流企業は高度な温度監視システムとコンプライアンスに関する専門知識を活用できる。信頼性の高い包括的な3PLサービスを提供することで、これらの企業は南北両地域の大手製薬メーカーを引き付け、高額な自社輸送網からアウトソーシングによる物流ソリューションへと徐々に移行させることができる。.

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[1] B&CompanyによるVSICコード49～52（旅客輸送VSICコードを除く）の企業データベースに基づく計算と、物流セクターの市場シェアに関する専門家への詳細なインタビューに基づく。

[2] The Investor (2023). ヨコレイ、ベトナムに14兆5200万米ドルの冷蔵倉庫を建設、業界は急成長へ。. < >

[3] このいけウェブサイト < >

[4] 佐川ベトナムのウェブサイト  < >

[5] Meitoベトナムのウェブサイト < >

[6] CLKコールドストレージのウェブサイト < >

[7]VNexpress（2023年）。ニチレイロジスティクスグループがベトナムに新たな合弁会社を設立。. < >

[8] インド・トランス・ロジスティクス・コーポレーションのウェブサイト。. < >

[9] 三菱ロジスティクス株式会社のウェブサイト < >

[10] The Investor (2023). ヨコレイ、ベトナムに14兆5200万米ドルの冷蔵倉庫を建設、業界は急成長へ。. < >

[11] VCCI（2025年）。日本の五十嵐礼三がベトナム南部で14兆2400万米ドルの冷蔵倉庫プロジェクトを建設 < >