抽象的

本文分析了越南冷链物流市场的现状，重点关注食品和医药行业的具体供需动态。文章概述了市场高度集中于南部地区的特点，以及南北运输面临的物流难题。通过考察日本企业如何通过并购（M&A）、新设施建设和自动化进行战略性投资，报告为希望在越南抢占高利润细分市场并优化供应链路线的外国投资者识别了切实可行的扩张机会。.

越南冷链概览

受强劲的出口经济和国内消费模式转变的推动，越南冷链物流市场正经历稳步增长。预计到2023年，越南冷链物流市场整体规模将达到约50亿美元，其中南部地区占据最大的市场份额（60%）。[1]. 这种集中主要源于该地区强劲的农业产出以及邻近主要出口港。然而，进一步分析具体细分领域后可以发现，市场存在复杂的供需缺口。.

Revenue of the Logistics sector

单位：亿美元

来源：B&Company根据企业数据库中VSIC 49至52代码的数据（不包括客运VSIC代码）以及对物流行业市场份额专家进行的深度访谈计算

食品行业的需求与供应状况

在食品行业，运输和仓储领域的冷链需求仍未得到充分满足。随着消费者日益偏好加工食品和冷冻食品，这一需求预计将进一步增长。需求最为集中的地区是南部地区，包括中部地区、东南部和湄公河三角洲，原因在于食品加工和水产企业密集分布，同时当地天然气候温暖，需要实施严格的温度控制。.

除国内消费模式发生变化外，越南农业产量快速增长和出口需求也是推动冷链扩张的另一重要因素。.

Production of some Vegetables, Fruits, and Fishery, 2021 – 2024

单位：百万吨

资料来源：国家统计局

越南每年生产数千万吨水果、蔬菜和水产品。然而，如此庞大的农业产量与目前的基建能力形成鲜明对比，导致严重的收获后粮食损失。目前，高达25%的农产品在到达加工厂或分销中心之前就已损失，估计每年造成39亿美元的经济损失。[2]

在供应端，大多数冷链物流服务商位于南部地区，主要在胡志明市、平阳省和同奈省周边开展业务。这种高度的区域集中导致竞争激烈，迫使企业投资建设冷藏车和先进温控系统等新型现代化设施，以获得销售优势。与此同时，北部市场仍较为分散，其冷库基础设施才刚刚开始发展。.

物流企业面临的一项主要运营难题是全国范围内的运输。配备IT系统和配送中心（DC）的大型物流企业在卡车轮换方面具有更高的利用率，因此能够开展全国性运营。然而，能够提供从北部到南部全程运输服务的企业并不多。这是由于销售成本（COGS）较高，且返程空驶率较高，导致利润率偏低。为实现高效运营并提高车队利用率，企业可考虑在全国中部地区设立配送中心。.

医药行业的需求与供应状况

医药行业呈现出不同的市场格局，并具有严格的运营要求。冷藏和冷链运输需求主要针对温度敏感型产品，尤其是疫苗；而其他产品，如医用生物制品和胰岛素，通常可在常温条件下储存。北部和南部的需求尤其旺盛，因为大多数制药企业集中于这两个地区。制药企业通常运营自有的内部物流车队，仅在需要额外运力时才会将运输外包给外部承运商。.

该行业的供应受到较大限制。由于严格的温度控制和仓储技术要求，以及《良好储存规范》（GSP）标准对确保服务质量所需的大量投资，中小企业（SMEs）的参与十分有限。因此，大型制药企业倾向于与能够提供综合性第三方物流（3PL）服务的主要物流服务商合作，以利用其现有的冷链基础设施。与此同时，领先的医药分销商也在大力投资自有冷链设施，以确保产品安全。代表性企业包括下游领先医药企业FPT Long Châu和VNVC；这些企业已投资建设符合GDP/GSP标准的仓库、冷藏设施、冷藏运输设备和温度监测系统，以确保产品安全

日本企业的投资

日本企业已将这些结构性挑战视为战略切入点。它们不再参与竞争激烈且利润率较低的细分市场，而是将投资重点放在引入先进技术、严格的合规标准和充足的资本支持上，以解决越南特有的供应链瓶颈。.

主要冷链物流日本企业[3][4][5][6][7]

资料来源：B&Company 的综合报告

近期冷链投资趋势

近年来，日本企业在越南物流领域的投资策略已转向深度整合、自动化和有针对性的市场扩张。.

并购与战略联盟： 一个明显的趋势是，企业倾向于通过并购快速获取本地网络，而不是从零开始构建。三菱物流株式会社就是一个典型的例子。该公司成功收购了越南物流巨头Indo Trans Logistics Corporation（ITL）20.5%的股权，并于2023年正式将其纳入权益法核算体系。¹ 通过将Mitsubishi的资本实力与ITL庞大的国内基础设施相结合（包括超过100,000个冷链托盘位），该合作伙伴关系高效绕过了建设全国性网络所需的漫长过程[8][9]

绿地大型设施与自动化： 为应对不断上升的运营成本和劳动力短缺问题，日本新投资项目高度聚焦于配备先进自动化设备的绿地大型设施。Yokohama Reito（Yokorei）目前正在隆安省建设一座投资额为5,200万美元、占地4.5公顷的自动化冷藏仓库，计划于2025年3月开始商业运营。同样，Igarashi Reizo近期也在西宁省启动了一项投资额为2,400万美元的冷库项目。该设施计划于2027年初完工，明确旨在将日本最先进的机器人和自动化仓储技术引入越南，在降低长期能源和劳动力成本的同时，助力当地供应链实现可持续提升。.[10][11]

扩张机遇

当前的供需缺口以及日本企业引入的成功模式，为投资者凸显了若干明确的扩张机遇。.

首先，在中部地区建立中转配送枢纽是一个极具可行性的机会。由于南北全程运输线路面临较高的COGS和返程空驶问题，在中部各省建设现代化越库配送或冷库设施，将使物流服务商能够优化卡车周转、减少空驶里程，并显著提高利润率。.

其次，碎片化的北部市场为食品物流扩张提供了理想目标。南部现有服务商之间竞争激烈，而北部市场仍处于发展阶段。在河内或北宁附近建设高质量冷库设施的投资者，可以在直接竞争较少的情况下，抓住加工食品和电子商务配送不断增长的需求。.

最后，医药物流领域为资金实力雄厚的外国企业提供了一个利润丰厚的细分市场。由于严格的GSP标准和高昂的技术成本阻碍了本地中小企业进入该领域，国际物流企业可以利用其先进的温度监测系统和合规专业能力。通过提供可靠、全面的3PL服务，这些服务商能够吸引南北两地的大型医药制造商，逐步推动其从成本高昂的自营车队转向外包物流解决方案。.

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越南冷藏市场：战略投资机会

越南物流业正在吸引外商投资

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[1] B&Company基于企业数据库中VSIC 49至52代码（不包括客运VSIC代码）的测算，以及对物流行业市场份额专家开展的深度访谈

[2] The Investor（2023）。随着行业即将迎来高速增长，Yokorei在越南建设$52百万冷库设施。. <>

[3] Konoike网站 <>

[4] Sagawa Vietnam网站  <>

[5] Meito Vietnam网站 <>

[6] CLK冷库网站 <>

[7]VNexpress（2023）。Nichirei Logistics Group在越南成立新的合资公司。. <>

[8] Indo Trans Logistics Corporation网站。. <>

[9] Mitsubishi Logistics Corporation网站 <>

[10] The Investor（2023）。随着行业即将迎来高速增长，Yokorei在越南建设$52百万冷库设施。. <>

[11] VCCI（2025）。日本Igarashi Reizo在越南南部建设$24百万冷库项目 <>