Tập đoàn Masan sở hữu một hệ sinh thái bán lẻ tiêu dùng đa dạng, tích hợp thực phẩm, đồ uống, bán lẻ hiện đại, thịt thương hiệu và vật liệu công nghệ cao. Bài viết này phân tích các lĩnh vực kinh doanh chủ chốt của Tập đoàn Masan và hiệu quả hoạt động của các công ty con chủ chốt. Vai trò chiến lược, đóng góp tài chính và vị thế cạnh tranh của từng công ty con sẽ giúp minh họa cách Masan thúc đẩy chiến lược Point-of-Life dài hạn.

Giới thiệu về Tập đoàn Masan

Tập đoàn Masan được thành lập vào giữa những năm 1990 bởi nhà sáng lập Nguyễn Đăng Quang và niêm yết trên HOSE từ năm 2009. Masan đã phát triển thành một trong những tập đoàn tư nhân lớn nhất Việt Nam. Qua nhiều năm hoạt động, tập đoàn đã chuyển mình từ một doanh nghiệp thực phẩm truyền thống thành một nền tảng đa dạng trải dài trên nhiều lĩnh vực, từ hàng tiêu dùng nhanh (FMCG), bán lẻ, thịt thương hiệu, đồ uống & cà phê, đến cả vật liệu công nghệ cao.[1].

Hành trình gần 30 năm của Masan phản ánh sự chuyển đổi liên tục được thúc đẩy bởi sứ mệnh đáp ứng những nhu cầu lớn chưa được đáp ứng của người tiêu dùng tại Việt Nam. Bắt đầu từ những năm 1990, Masan đã xây dựng vị thế dẫn đầu trong ngành hàng tiêu dùng nhanh (FMCG) thông qua Masan Consumer Holdings (MCH). Năm 2011, Masan tham gia vào thị trường thịt và thức ăn chăn nuôi có thương hiệu, đặt nền móng cho Masan MEATLife (MML). Một sự thay đổi chiến lược lớn diễn ra vào năm 2019 với việc mua lại WinCommerce (WCM), cho phép Masan định hình lại bối cảnh bán lẻ hiện đại của Việt Nam. Masan mở rộng sang lĩnh vực phong cách sống và F&B bằng cách mua lại Phuc Long Heritage (PLH) vào năm 2021–2022. Trong hệ sinh thái này, Masan cung cấp cho khách hàng dịch vụ viễn thông thông qua việc mua lại Mobicast (Wintel) vào năm 2021 và các dịch vụ tài chính thông qua quan hệ đối tác chặt chẽ với Techcombank. Cùng nhau, những động thái này đã hình thành nên một hệ sinh thái Point-of-Life tích hợp kết hợp FMCG, thực phẩm tươi sống, bán lẻ, F&B, viễn thông và dịch vụ tài chính để phục vụ nhu cầu hàng ngày của hơn 100 triệu người tiêu dùng Việt Nam[2].

Bên cạnh đó, năm 2014, Masan High-Tech Materials (trước đây là Masan Resources) bắt đầu hoạt động thương mại với việc đưa vào khai thác mỏ đa kim Núi Pháo, đánh dấu sự khởi đầu cho hành trình trở thành nhà sản xuất vonfram và vật liệu công nghiệp công nghệ cao hàng đầu Việt Nam.[3].

Masan’s Group Subsidiaries

Nguồn: B&Company tổng hợp từ website của Masan

Năm 2024, Masan Group báo cáo doanh thu thuần đạt 83.178 tỷ đồng, tăng 6,3% so với năm 2023. Năm 2024 cũng đánh dấu bước ngoặt khi các doanh nghiệp trước đây thua lỗ như WinCommerce và Masan MEATLife chuyển sang có lãi.[4]Lợi nhuận gộp cả năm đạt 24.656 tỷ đồng, tăng 11,5% so với năm 2023. Biên lợi nhuận gộp tăng từ 28,3% năm 2023 lên 29,6% năm 2024, thể hiện hiệu quả và quản lý chi phí được nâng cao.[5].

WinCommerce (WCM)

WinCommerce là nhánh bán lẻ của Masan, vận hành mạng lưới bán lẻ hiện đại lớn nhất Việt Nam với các mô hình như chuỗi siêu thị WinMart và chuỗi cửa hàng tiện lợi WinMart+. Điều này mang lại cho Masan một kênh phân phối và bán lẻ cho nhiều sản phẩm tiêu dùng và thịt, cho phép tích hợp theo chiều dọc từ sản xuất đến điểm bán hàng.

A Winmart+ Store in Bac Giang

Nguồn: Cổng thông tin điện tử tỉnh Bắc Giang

Kể từ khi thành lập, WinCommerce tăng trưởng doanh thu nhưng liên tục lỗ. Đến năm 2024, công ty báo lãi sau thuế 6 tỷ đồng, so với mức lỗ ròng khoảng 599 tỷ đồng năm 2023, đánh dấu năm đầu tiên có lãi kể từ khi trở thành thành viên của Masan Group.[6]Sang năm 2025, đà tăng trưởng vẫn tiếp tục: đến giữa năm, WinCommerce đã ghi nhận quý thứ tư liên tiếp có lợi nhuận.

WinCommerce profit after tax from Q1-2024 to Q2-2025

Đơn vị: Tỷ đồng

Nguồn: Cà phêF

Tính đến giữa năm 2025, chuỗi cửa hàng đã mở rộng lên hơn 4.000 điểm bán hàng trên toàn quốc, nhờ vào việc đẩy mạnh hoạt động tại các khu vực nông thôn với khoảng 75% cửa hàng mới là các cửa hàng WinMart+ tại các tỉnh thành ngoài đô thị. Sự kết hợp giữa việc mở rộng mạng lưới và cải thiện hiệu quả kinh doanh của các cửa hàng này càng khẳng định vai trò ngày càng tăng của WinCommerce như một động lực bán lẻ ổn định và có khả năng mở rộng trong hệ sinh thái của Masan.[7].

Masan Consumer Holdings (MCH)

Masan Consumer là trụ cột kế thừa của Masan, chịu trách nhiệm sản xuất và tiếp thị danh mục đa dạng các mặt hàng tiêu dùng nhanh, bao gồm các mặt hàng thiết yếu như nước sốt, gia vị, mì ăn liền, đồ uống và thực phẩm tiện lợi. Các thương hiệu của Masan, bao gồm Chin-Su, Nam Ngư, Omachi và Wake-Up 247, là những thương hiệu dễ nhận biết nhất trong các hộ gia đình Việt Nam.

Masan Consumer’s products

Nguồn: Masan Consumer

Phân phối là thế mạnh cốt lõi của Masan Consumer. Sản phẩm của công ty vừa thâm nhập sâu vào các kênh bán lẻ truyền thống vừa hiện diện rộng rãi tại các hệ thống bán lẻ hiện đại và siêu thị. Sản phẩm của Masan Consumer tiếp cận 981 tấn sản phẩm/hộ gia đình Việt Nam, và ước tính công ty đang dẫn đầu gần 801 tấn sản phẩm/hộ gia đình tiêu dùng thiết yếu trên toàn quốc. Các thương hiệu của Masan Consumer cũng đã hiện diện trên thị trường toàn cầu, đã có mặt tại 26 quốc gia và xuất hiện tại các chuỗi bán lẻ hàng đầu như Cotsco (Mỹ, Hàn Quốc) và Woolsworths (Úc).[8].

Về hiệu suất, Masan Consumer đã thể hiện khả năng phục hồi và lợi nhuận đáng chú ý, ngay cả trong các chu kỳ kinh tế, áp lực chi phí và gián đoạn thị trường[9]Mặc dù chi phí đầu vào và logistics tăng cao trong những năm gần đây, MCH vẫn duy trì được lợi nhuận ổn định, nhờ vào nhận diện thương hiệu mạnh mẽ và nhu cầu hàng tiêu dùng thiết yếu luôn ở mức cao. Trong số các công ty con của Tập đoàn Masan, Masan Consumer đóng góp hơn một nửa lợi nhuận gộp hàng năm vào năm 2024.

Masan Group gross profit distribution by subsidiaries (2024)

100% = 24.656 Tỷ đồng

Nguồn: Báo cáo Masan Group 2024

Nhìn về tương lai, Masan Consumer tiếp tục đầu tư vào việc nâng cấp sản phẩm và mở rộng sang các phân khúc có biên lợi nhuận cao hơn như thực phẩm chế biến sẵn, đồ ăn nhẹ lành mạnh và sản phẩm chăm sóc gia đình, đồng thời duy trì các ngành hàng cốt lõi đang phát triển mạnh mẽ. Trên thị trường quốc tế, Masan Consumer sẽ đẩy mạnh chiến lược Go Global, đặt mục tiêu tăng trưởng hơn 201 tấn tại các thị trường lớn như Mỹ, Hàn Quốc, Nhật Bản và EU, đặc biệt là các mặt hàng gia vị, thực phẩm tiện lợi và cà phê hòa tan.[10].

Masan MEATlife (MML)

Masan MEATLife (MML) vận hành mô hình tích hợp “Thức ăn chăn nuôi - Trang trại - Thực phẩm” (3F): từ khâu chăn nuôi và thức ăn chăn nuôi thượng nguồn đến chế biến thịt mát hạ nguồn và phân phối bán lẻ, cung cấp thịt heo thương hiệu, có thể truy xuất nguồn gốc thông qua MeatDeli và các dòng sản phẩm liên quan. Sự tích hợp theo chiều dọc này nhằm hiện đại hóa chuỗi cung ứng đạm động vật của Việt Nam, đảm bảo an toàn và chất lượng thực phẩm, đồng thời đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng của người tiêu dùng đối với thịt thương hiệu.

Ban đầu vào năm 2015, Masan MEATLife đã xây dựng hoạt động kinh doanh của mình xung quanh thức ăn chăn nuôi và ra mắt sản phẩm thịt ướp lạnh, có thương hiệu đầu tiên tại Việt Nam (MeatDeli) vào cuối năm 2018. Vào năm 2019, công ty đã định vị mình từ mô hình kinh doanh sản phẩm nông nghiệp B2B sang mô hình kinh doanh hàng tiêu dùng cung cấp các sản phẩm có thương hiệu thông qua bán lẻ[11]Năm 2021, Masan MEATLife đã chuyển giao mảng kinh doanh thức ăn chăn nuôi cho De Heus Việt Nam, để công ty có thể tập trung hoàn toàn vào các sản phẩm thịt có thương hiệu, đồng thời vẫn duy trì mối quan hệ hợp tác chặt chẽ với De Heus Việt Nam nhằm đảm bảo khả năng truy xuất nguồn gốc của mô hình 3F.[12]. Vào thời điểm đó, đơn vị thức ăn chăn nuôi đã đóng góp tới 80% doanh thu, nhưng hoạt động kinh doanh thịt vẫn còn non trẻ, dẫn đến doanh thu hợp nhất giảm mạnh sau khi thoái vốn và thua lỗ trong năm 2022 và 2023[13].

Năm 2024, nhờ doanh số bán thịt ướp lạnh và thịt chế biến của MeatDeli (và các thương hiệu liên quan) tăng và giá bán trung bình thịt gà và thịt lợn trên thị trường chung cao hơn, công ty đã báo cáo lợi nhuận khả quan.

Masan MEATlife Profit after tax 2020-2024

Đơn vị: Tỷ đồng

Nguồn: Người đưa tin

Nhìn về tương lai, Masan MEATlife sẽ tiếp tục đầu tư vào thịt chế biến, đặt mục tiêu mảng này đóng góp đáng kể vào tổng doanh thu khi người tiêu dùng ngày càng chuyển từ thịt tươi sang thịt đóng gói. Việc tích hợp sâu rộng với mạng lưới bán lẻ WinCommerce là một lợi thế khác của công ty, khi họ thiết lập Meat Corner bên trong các cửa hàng WinCommerce, đặt mục tiêu tăng thị phần thịt chế biến của WinCommerce từ 16,6% vào năm 2024 lên 20% vào năm 2025, với mục tiêu dài hạn là 40%.

Di sản Phúc Long (PLH)

Phúc Long Heritage đại diện cho sự hiện diện của Masan trong lĩnh vực bán lẻ đồ uống và cà phê/trà. Được mua lại vào năm 2022, Phúc Long cho phép Masan khai thác văn hóa cà phê và xu hướng tiêu dùng đồ uống đang phát triển tại Việt Nam, từ đó mở rộng hệ sinh thái “Point of Life” vượt ra khỏi lĩnh vực thực phẩm và bán lẻ, hướng đến trải nghiệm phong cách sống và tiêu dùng.

Trước khi gia nhập Masan, Phúc Long là một chuỗi cửa hàng trà và cà phê Việt Nam quy mô vừa, với quy mô và sự hiện diện hạn chế trong khu vực. Sau khi được Masan mua lại trong giai đoạn 2021-2022, Phúc Long đã có sự tăng tốc đáng kể về quy mô mở rộng và hiệu quả tài chính. Phúc Long đã nhanh chóng mở rộng mạng lưới bán lẻ từ 72 cửa hàng vào tháng 1 năm 2022 lên 860 điểm bán vào tháng 9 năm 2022, trải rộng trên nhiều mô hình bao gồm cửa hàng flagship, cửa hàng mini và ki-ốt tích hợp trong WIN và WinMart+.[14]. Hiệu quả tài chính của Phúc Long tăng trưởng đáng kể cả về doanh thu và lợi nhuận, đặc biệt là mức tăng trưởng biên lợi nhuận ròng từ 2% năm 2019 lên 7,6% năm 2024.[15].

Phuc Long Heritage’s Revenue from 2017 to 2024

Đơn vị: Tỷ đồng

Nguồn: Tin tức Z

Trong tương lai, Phúc Long sẽ tận dụng chương trình Thành viên WIN, cho phép cá nhân hóa các ưu đãi dựa trên hành vi mua sắm của người tiêu dùng. Công ty cũng triển khai các chiến dịch theo mùa được nhắm mục tiêu để nắm bắt các giai đoạn tiêu thụ cao điểm. Để nâng cao khả năng cạnh tranh, Phúc Long sẽ giới thiệu thiết kế cửa hàng mới và các mô hình cửa hàng mới, tập trung vào giá trị trải nghiệm và tạo sự khác biệt, thu hút cả khách hàng thân thiết và khách hàng mới.

Vật Liệu Công Nghệ Cao Masan (MHT)

Masan High‑Tech Materials (MHT) đại diện cho di sản của Masan trong lĩnh vực khai khoáng và vật liệu công nghiệp, đặc biệt là vonfram và các vật liệu công nghệ cao khác được sử dụng trong sản xuất pin và các ứng dụng công nghiệp. Trước đây, phân khúc này đã đa dạng hóa hoạt động kinh doanh của Masan ngoài hàng tiêu dùng.

Masan High-Tech Materials đã mua lại phần lớn cổ phần của công ty tái chế vonfram HC Starck (HCS) của Đức, với mục tiêu mở rộng chuỗi giá trị vonfram sang các vật liệu công nghệ cao và ứng dụng công nghiệp tiên tiến. Tuy nhiên, vào tháng 12 năm 2024, Masan đã thoái toàn bộ cổ phần tại HCS, bán lại cho Tập đoàn Vật liệu Mitsubishi. Giao dịch này đã giúp MHT giảm đáng kể gánh nặng nợ và giải phóng vốn để tái đầu tư vào các hoạt động cốt lõi trong lĩnh vực bán lẻ tiêu dùng. Việc thoái vốn này đánh dấu một bước chuyển chiến lược: thay vì tiếp tục mở rộng hoạt động công nghệ vật liệu toàn cầu đòi hỏi nhiều vốn, Masan ưu tiên củng cố hệ sinh thái bán lẻ tiêu dùng của mình.[16].

Năm 2024, MHT đạt doanh thu 14.336 tỷ đồng, tăng 21 tấn/năm so với cùng kỳ năm trước, bất chấp những thách thức về hoạt động như gián đoạn dịch vụ nổ mìn tại Công ty Khai thác Mỏ Núi Pháo và Yagi Typhoon. Nhìn về tương lai, MHT đã áp dụng chiến lược “Trở về Cơ bản”, ưu tiên sự xuất sắc trong vận hành, kiểm soát chi phí và tối ưu hóa tài nguyên trong lĩnh vực khai thác và lọc dầu cốt lõi.[17]. Do sự gián đoạn chuỗi cung ứng và nhu cầu ngày càng tăng đối với các khoáng sản quan trọng trên toàn thế giới (cho thiết bị điện tử, năng lượng tái tạo và các ứng dụng công nghiệp), MHT có kế hoạch tận dụng năng lực sản xuất chi phí thấp của mình để đáp ứng nhu cầu toàn cầu, định vị mình là một nhà xuất khẩu có sức cạnh tranh[18].

Kết luận

Masan Group đang bước vào giai đoạn hội nhập mạnh mẽ hơn và lợi nhuận lành mạnh hơn tại các công ty con, đặc biệt là WinCommerce và Masan MEATlife đã có lãi sau nhiều năm thua lỗ. Masan Consumer tiếp tục neo giữ hệ sinh thái với tăng trưởng ổn định và các thương hiệu dẫn đầu thị trường, trong khi Phúc Long tăng cường độ phủ sóng các sản phẩm phong cách sống trong hệ sinh thái. Sau khi thoái vốn khỏi HCS, Masan High-Tech Materials đang tập trung trở lại vào các hoạt động khai thác và tinh luyện cốt lõi. Những bước phát triển này cùng nhau củng cố chiến lược dài hạn của Masan, xây dựng một hệ sinh thái thống nhất, lấy người tiêu dùng làm trọng tâm, được thiết kế để đáp ứng nhu cầu hàng ngày đang thay đổi của Việt Nam.

* Lưu ý: Nếu bạn muốn trích dẫn thông tin trong bài viết này, vui lòng ghi rõ nguồn và kèm theo link bài viết để đảm bảo tôn trọng bản quyền.

[1] Tập đoàn Masan, Hoạt động kinh doanh của chúng tôi (https://www.masangroup.com/our-business.html)

[2] Báo cáo thường niên năm 2024 của Tập đoàn Masan (https://cafef1.mediacdn.vn/download/250425/msn-bao-cao-thuong-nien-nam-2024-0.pdf)

[3] Báo cáo thường niên 2023 của Masan Group (https://static2.vietstock.vn/data/HOSE/2023/BCTN/VN/MSN_Baocaothuongnien_2023.pdf)

[4] Masan Group, Masan Group công bố báo cáo tài chính quý 4 và năm tài chính 2024 (https://masangroup.com/news/masan-news/Masan-Group-releases-accounts-for-Q4-and-FY2024.html)

[5] Báo cáo thường niên năm 2024 của Tập đoàn Masan (https://cafef1.mediacdn.vn/download/250425/msn-bao-cao-thuong-nien-nam-2024-0.pdf)

[6] Doanh nhân Việt Nam, WinMart lỗ lũy kế gần 4.000 tỷ đồng (https://doanhnhanvn.vn/winmart-lo-luy-ke-gan-4000-ty-dong.html)

[7] Tập đoàn Masan, chuỗi cửa hàng WinMart/WinMart+ ghi nhận quý thứ tư liên tiếp có lãi (https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/WinMart-WinMart-Records-Fourth-Consecutive-Profitable-Quarter.html)

[8] VnEconomy, các thương hiệu cốt lõi của Masan Consumer dẫn đầu gần 80% danh mục ngành hàng tiêu dùng nhanh (https://vneconomy.vn/cac-thuong-hieu-chu-luc-cua-masan-consumer-dan-dau-gan-80-danh-muc-nganh-hang-fmcg.htm)

[9] VnEconomy, Masan Consumer duy trì lợi nhuận bền vững giữa biến động toàn cầu (https://vneconomy.vn/masan-consumer-duy-tri-loi-nhuan-ben-vung-giua-bien-dong-toan-cau.htm)

[10] Masan Group, Lợi nhuận Masan quý 4/2024 tăng gần 14 lần so với cùng kỳ năm trước (https://masangroup.com/vi/news/press-releases/Masan-Profit-of-4Q2024-increased-nearly-14-fold-YoY.html)

[11] Báo cáo thường niên 2023 của Masan Group (https://static2.vietstock.vn/data/HOSE/2023/BCTN/VN/MSN_Baocaothuongnien_2023.pdf)

[12] Báo cáo thường niên 2022 của Masan MEATlie (https://masanmeatlife.com.vn/upload/iblock/c52/c520fc475f4a84c4c16b2288055382d1.pdf)

[13] CafeF, Tách mảng thức ăn chăn nuôi, vốn đóng góp 80% doanh thu của Masan MEATLife, đồng thời huy động hơn 7.000 tỷ đồng vốn, tỷ phú Quang có tham vọng gì đối với mảng thịt chế biến? (https://cafef.vn/tach-mang-cam-dong-gop-80-doanh-thu-cua-masan-meatlife-dong-thoi-huy-dong-von-hon-7000-ty-dong-ty-phu-quang-dang-co-tham-vong-gi-voi-mang-thit-che-bien-2021091300233063.chn)

[14] Vietnam.vn, Giải mã “hiện tượng” Phúc Long (https://www.vietnam.vn/en/giai-ma-hien-tuong-phuc-long)

[15] Kinh tế & Tiêu dùng, Phúc Long dưới trướng Masan: Doanh thu và lợi nhuận tăng trưởng “khủng” (https://kinhtetieudung.vn/phuc-long-duoi-thoi-masan-doanh-thu-loi-nhuan-tang-truong-khung-a19534.html)

[16] Lao Động, Masan thoái vốn khỏi HCS, tập trung vào mảng tiêu dùng bán lẻ (https://laodong.vn/ldt/thi-truong/masan-thoai-von-tai-hcs-don-luc-cho-mang-tieu-dung-ban-le-1441142.ldo)

[17] https://masanhightechmaterials.com/wp-content/uploads/2025/04/TCBC_-AGM-2025.pdf

[18] https://en.baothainguyen.vn/202504/masan-high-tech-materials-advances-back-to-basics-strategy-to-drive-profitable-growth-and-long-term-value-for-shareholders-0af2053/