越南冷链物流行业正在经历重大转型，从一个新兴的、产能受限的市场转型为一个成熟、合规性高且具备快速增长潜力的市场。这一转型的驱动力在于该国蓬勃发展的农产品出口，尤其是海产品、水果和蔬菜，以及对温度敏感型药品的需求不断增长。这些因素共同创造了一个独特的高收益投资机会，尤其对国际投资者而言，包括来自日本等拥有先进物流专业知识的市场的投资者。

市场概况

根据FiinGroup的数据，从2020年到2023年，总设计冷库容量增加了约44.8%。2025年的更新数据（数据截至2024年12月）记录了约130万个托盘、117个冷库设施、1499辆冷藏卡车和47家冷藏运输供应商；预计到2028年，冷库容量将超过170万个托盘。[1]，计划于 2024 年至 2028 年期间实施约 13 个新项目.

越南冷链物流市场正在快速扩张，主要得益于两大驱动力：农产品出口的蓬勃发展以及国内新鲜冷藏产品消费的激增。2024年，越南农产品出口创下了历史新高，其中包括海鲜、水果和蔬菜等需要精细温度控制的高价值易腐烂产品。

- 海产品进口额从 2019 年的 $18 亿大幅增长至 2022 年的 $27 亿，预计 2023 年将略有下降。与此同时，水果和蔬菜进口稳步增长，乳制品进口保持稳定。

- 出口方面，海产品出口额从 2019 年的 $85 亿增长至 2022 年的 $109 亿，预计 2023 年将略有下降。水果和蔬菜出口也呈现增长，而乳制品出口保持低位稳定。

来源： GSO，《综合统计年鉴》（2023年）

医药行业也是一个关键的增长领域，预计到 2028 年，医药产品总销售额将从 2023 年的 14.6 亿增长到 18.7 亿。[2]受人口老龄化推动[3] 以及对温度敏感的药品的需求不断增长[4]. 冷链合规性需求日益增长[5]特别是在道德（ETC）渠道，正在推动进一步的基础设施需求。

农业出口不断扩大、国内消费不断增长以及医药需求不断增长，凸显了冷链物流在越南经济中的重要作用以及未来几年良好的增长前景。

主要球员

越南冷链物流行业正在经历显著增长，这得益于农产品出口的扩大、国内易腐商品需求的增加以及药品冷藏需求的不断增长。该市场仍然较为分散，只有几家关键参与者在推动其发展。

表1. 越南领先的冷藏公司

来源：B&Company

2024 年至 2025 年，越南冷藏行业出现了几项引人注目的举措，凸显了食品、零售和第三方物流企业的需求不断增长。

– 韩国乐天全球物流于 2025 年 3 月 19 日在同奈省仁泽工业园区破土动工，建设一个投资约 14.34 亿美元的冷链枢纽，占地约 5.5 公顷，计划于 2026 年 5 月开始运营。

– 日本大和房屋物流信托于 2024 年 7 月 5 日完成了对位于隆安的定制“D 项目 Tan Duc 2”的收购，收购价格约为 $19.9-2000 万美元，并与日本 3PL 租户签订了 20 年的长期租约。

– Nichirei TBA Logistics Vietnam 于 2024 年 6 月 27 日启用了其位于 Long Hậu（Long An）的冷库，该冷库共有 10 个房间，可提供约 20,000 个托盘位置，温度范围为 -25°C 至 22°C。

这些绿地投资和并购举措共同凸显了日本和韩国的参与度不断加深、隆安和同奈成为物流热点，以及对以长期租赁为基础的定制资产的日益青睐。

冷链基础设施挑战

越南的冷链正在快速扩张，但也暴露出投资者和运营商必须解决的结构性差距才能取胜。

– 市场稀缺性和溢价定价： 越南的冷链供应仍然受限：2023年，冷链容量突破约100万个托盘位，预计到2028年将超过约170万个托盘位，但需求仍然超过供应。与泰国40-50%的农产品出口通过冷链运输不同，越南的冷链覆盖率仅为约20-25%，导致高价值易腐烂商品（海鲜、水果）得不到充分服务，且缺乏投资潜力。稀缺性支撑了溢价——2024年每托盘每天约1.27美元，而印度尼西亚为$0.94美元——但预计到2028年将新增约70%的冷链容量，这将加剧竞争，迫使运营商通过增值服务（实时监控、交叉转运、集成处理）实现差异化。

– 改善农业和海鲜冷藏： 收获后的损失仍然是冷链最大的痛点：处理不当和温度控制不当会导致约25%水果和蔬菜的浪费（最坏情况下高达35-45%），并使海鲜价值降低约20%。解决办法是投资现代化的预冷、储存和“第一英里”控制——即使减少10%的损失也能带来丰厚的经济回报。为了获得优质出口产品，运营商必须将基础设施与合规性（HACCP、VietGAP）和端到端可追溯性（例如Agridential）相结合，这些对美国/欧盟/日本买家来说至关重要。

– 制药行业冷藏挑战： 越南的医药冷链需要专业化、经过认证的基础设施：对生物制剂和疫苗进行严格的温度控制，系统经过验证，并完全符合卫生部的GSP/GDP规定（第36/2018/TT-BYT号通函、第05/2024/TT-BYT号通函）。只有经过认证的设施才能处理这些产品，这提高了准入门槛。物流仍然充满挑战——在基础设施不完善的情况下保持通道的完整性和最后一英里的控制——同时，由于人口老龄化，对温度敏感药物的需求不断增长，也加剧了对现代化和投资的需求，以保护产品的完整性。

越南冷链行业的战略投资机会

越南冷链物流市场正进入高速增长阶段，这得益于农业、海鲜和医药行业的强劲需求。

- 服务： 增长已从农业和海产品储存转向更高价值的产品：符合良好储存规范和良好分销规范的医药物流、可控温度的挑选和包装电子商务履行、以及将农场和工厂的预冷与港口和多式联运仓库连接起来的冷藏运输。

- 地区： 南部地区（平阳、同奈、隆安、巴地头顿、芹苴）凭借深海港口和与湄公河三角洲的边界，仍然是主要的贸易基地；北部地区（海防、北宁、兴安）支持出口制造业和医药流通；中部走廊正在崛起，岘港、广南、承天顺化、庆和和平定为南北之间提供了更短的路线和新的出口门户。

– 运营模式：最快的途径是与实力雄厚的越南物流公司合作，以获得土地、许可证和客户。此外，设施设计应采用高科技，例如自动化货架以最大限度地利用空间，以及连接温度和湿度传感器的仓库和运输管理系统。这种方法可以降低运营成本，提高吞吐量，并满足美国、欧盟和日本买家要求的文件和可追溯性标准。

结论

越南冷链行业蕴藏着高收益的投资机遇，其背后是产能稀缺、需求增长以及合规标准不断提升。专注于将合规性、技术和能源效率融为一体的专业化、一体化解决方案的投资者将获得长期回报。随着农业和制药行业的蓬勃发展，越南有望成为区域冷链物流枢纽，并在未来十年内提供优质的定价模式和巨大的增长潜力。对该行业的战略性投资能够带来丰厚的回报，尤其对于那些能够迅速抓住这一充满活力的市场早期机遇的投资者而言。

[1] https://fiingroup.vn/NewsInsights/Detail/11065024

[2] https://www.trade.gov/market-intelligence/vietnam-pharmaceutical-industry-updates

[3] https://www.trade.gov/country-commercial-guides/vietnam-healthcare

[4] https://www.kenresearch.com/vietnam-cold-chain-for-pharmaceuticals-market

[5] https://english.luatvietnam.vn/circular-no-36-2018-tt-byt-dated-november-22-2018-of-the-ministry-of-health-on-good-storage-practices-for-medicinal-products-and-medicinal-materials-169783-doc1.html

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