2025年越南外国直接投资形势概述及2026年展望

243 月2026

B&Company

经济的 / 投资

B&Company自2008年以来是第一家专门从事越南市场研究和投资咨询的日本公司。.

在本节“越南简报”中，B&Company的年轻研究人员将提供有关越南工业趋势、消费趋势和社会运动的及时信息。.

本文以英语撰写，其他语言版本使用自动翻译。请参考英文版以获取准确的内容。尽管我们努力确保原始信息的准确性，但请对每条信息进行单独核实。解释和未来展望都是每位研究人员的个人意见。.

抽象的

2025年，尽管全球环境充满地缘政治不确定性、贸易紧张局势以及资本流动日益趋于选择性，越南仍持续展现出作为外国直接投资目的地的吸引力。虽然已登记外商直接投资总额总体保持稳定，但实际到位资本的更强劲增长以及现有投资者持续扩张的态势表明，流入越南的外资正变得更具韧性，也更偏向项目落地与执行。与此同时，FDI的行业与来源国结构表明，越南正进一步强化其在区域供应链中的制造基地地位，以及作为长期战略性项目目的地的角色。.

2025年投资环境概览

2025年，全球投资环境继续受到多重不确定因素影响，包括美中紧张关系、俄乌冲突和中东局势、地缘政治风险、气候变化以及全球科技竞争。这些变化使国际资本流动速度放缓且更为审慎，同时加剧了各国争夺FDI的竞争。在此背景下，投资者更倾向于优先选择政治稳定、且能够更深入参与新兴供应链的目的地，尤其是在亚太地区，特别是印度、东盟和中国[1].

在此背景下，越南以相对积极的国内经济基础迈入2025年，为吸引外资创造了有利条件。2025年，GDP增长8.02%，商品和服务零售总额增长9.2%，货物出口总额较上年增长17%，反映出经济的韧性，以及越南在区域贸易和生产网络中日益突出的作用[2]. 。在此基础上，越南继续被视为寻求稳定、成本竞争力和长期增长潜力的FDI流向的具有吸引力的目的地。.

2025年FDI表现概览

根据财政部统计总局公布的官方数据，截至2025年12月31日，越南吸引的外资登记总额达到384.2亿美元，同比增长0.5%。值得注意的是，2025年全年实际到位外商直接投资（FDI）预计为276.2亿美元，同比增加9%，创下2021—2025年期间的最高水平。2025年，越南基本完成FDI吸引目标，登记资本总额落在380亿至400亿美元的目标区间内，实际到位FDI也达到270亿至280亿美元的目标区间[3].

2021—2025年越南已登记FDI

单位：十亿美元
Registered FDI in Vietnam, 2021-2025

来源： Vneconomy

2023年后越南FDI流入结构显示，资本流动正从数量扩张转向更深层次的巩固。尽管2025年登记资本总额仍保持在380亿美元以上的高位，但主要驱动力已不再来自新获批项目，而是越来越多地来自调整资本和出资、股权收购活动。2025年较为典型的资本扩张案例包括泰国的Long Son Petrochemicals[4], ，其向Southern Petrochemical Complex项目追加了4亿美元，以及来自台湾的Foxconn，将其在Quang Chau Industrial Park的两个项目调整资本合计增加了3.2亿美元[5].

这表明，现有投资者更倾向于加深承诺并扩大在越南的布局，而不仅仅是通过大规模新项目进入。换言之，2025年FDI的关键特征更多体现在可持续性和再投资信心，而非新登记资本的激增。.

Disbursed FDI in the full year, 2021–2025

单位：十亿美元
Disbursed FDI in the full year, 2021–2025

来源： Vneconomy

实际到位FDI的趋势表明，流入越南的资本质量较登记资本更明显地改善。2021—2025年期间实际到位资金持续增长，并在2025年达到最高水平，说明投资承诺正更有效地转化为实际落地。这不仅反映了外国投资者的信心，也体现了越南在资本吸纳、项目实施以及维持良好国内投资环境方面能力的持续提升。因此，2025年FDI的亮点更多在于执行效率和资本流动的可持续性，而非承诺资本增速本身。.

Breakdown of registered FDI in 2025 by sector

单位：%，100% = 384.2亿美元
Breakdown of registered FDI in 2025 by sector

来源：越南国际汽联

2025年外商直接投资（FDI）的行业结构显示，越南继续主要吸引流向其生产基础和有形资产相关领域的投资。资金流入仍高度集中在制造业和加工行业，而房地产则继续保持第二大支柱地位。这表明，越南仍主要被定位为生产基地，以及在区域供应链中扩展运营能力的所在地，而非知识密集型服务业的突出目的地。更广泛地看，这一结构反映出，越南的FDI吸引模式仍偏向于资本吸纳能力强、能够形成固定资产、并与工业增长直接相关的行业。.

Registered FDI in 2025 compared to 2024 by investment partner

单位：十亿美元
Registered FDI in 2025 compared to 2024 by investment partner

来源：越南国际汽联

按投资伙伴来看，2025年的FDI在主要投资来源国之间呈现出相当明显的分化。新加坡仍居领先位置，尽管其投资额较2024年有所下降；中国则实现强劲增长，升至第二位。相比之下，韩国和香港均出现下滑，而日本则小幅增长并保持稳定的投资趋势，体现出审慎但可持续的投资方式。在其余投资来源中，马来西亚、泰国和瑞典等若干伙伴在较低基数上快速增长，表明越南投资者结构在一定程度上实现了多元化。.

2025年推出的一些值得关注的FDI项目

下表展示了2025年在越南推出的部分不同领域的重点FDI项目。.

没有。.	项目	投资者	国家	部门	首都	地点
1	Trump International Hung Yen	Trump Organization, 京北市	美国	房地产、旅游、高尔夫	15亿美元	红河
2	Victory Giant Technology Vietnam Factory	胜宏科技	中国	高科技电子、PCB制造	5.2亿美元	北宁
3	Green Precision Manufacturing Vietnam Factory	绿色精密制造	中国	消费电子精密零部件	1.21亿美元	北宁
4	Mapletree Logistics Park Tam An 1	丰树	新加坡	物流、仓储	1.011亿美元	东奈
5	北河内智慧城市	BRG Group, 住友商事株式会社	日本	智慧城市、房地产、城市开发	42亿美元	河内
6	HiteJinro Vietnam Soju Factory	HiteJinro Holdings	韩国	酒精饮料	1亿美元	太平

资料来源：B&Company 综合报告

2025年在越南推出的FDI项目不仅覆盖广泛的行业领域，也清晰反映出两大趋势：高科技项目日益增多，以及大型房地产和城市开发项目持续保持吸引力。Victory Giant和Green Precision等项目表明，越南继续被选为科技供应链中的制造基地；而North Hanoi Smart City和Trump International Hung Yen等项目则反映出投资者对国内市场长期增长潜力的信心。从投资来源看，亚洲仍然扮演突出角色，尤其是日本、中国、韩国和新加坡，而美国投资者的出现则表明FDI来源结构正在更加多元化。总体而言，这些项目表明，2025年的FDI不仅着眼于大规模资本投入，而且越来越与越南的长期市场承诺以及更高附加值活动相联系。.

2026年展望

Entering 2026, the first two months show that Vietnam’s FDI picture remains positive, although there is some divergence among its components. Total newly registered capital, adjusted capital, and capital contributions/share purchases reached over USD 6 billion, down 12.6% year-on-year; however, newly registered capital rose sharply to more than USD 3.5 billion, up 61.5%, with 620 new projects, an increase of 20.2%. Meanwhile, realized FDI was estimated at over USD 3.2 billion, up 8.8% and marking the highest level for the same period in the past five years, indicating that foreign investors’ confidence in Vietnam’s investment environment remains intact. In terms of structure, capital inflows continued to be concentrated mainly in processing and manufacturing, accounting for more than 73% of total registered capital in the first two months of the year[6].

机遇

越南2026年的FDI前景首先受到强劲的资金拨付动能以及年初新增项目持续增长的支撑，这表明在区域供应链持续重组的背景下，越南依然具有吸引力。此外，投资政策框架也在进一步完善，其中2025年《投资法》[7] 自2026年3月1日起生效，这将为吸引大规模、高技术和战略性项目创造更有利条件。另一个积极因素是越南在高科技产业中的定位进一步加强，越南首家芯片工厂在和乐（Hoa Lac）开工奠基，有助于强化市场对半导体、科技和创新领域进一步资本流入的预期[8]. 预计这座 Viettel 芯片工厂将于2027年完工，并开始采用32纳米工艺进行试生产；2028—2030年期间将重点完善和优化工艺，并按照行业标准提升产线效率[9].

此外，FPT于2026年1月宣布设立一座先进的半导体测试与封装工厂。该项目与 Viettel 的芯片制造工厂项目一起，预计将为半导体工程师的培养、发展和留任创造一个切实的国内环境，同时也表明越南的半导体生态系统正逐步在从培训和设计到制造、测试、封装和商业化的全链条上形成[10].

挑战

然而，越南2026年的FDI环境也可能面临更大压力，尤其是来自全球贸易不确定性以及与美国——越南最大的出口市场——之间关税谈判的压力。与此同时，全球最低税规则削弱了大型跨国公司的税收激励效果。越南FDI竞争力将越来越依赖审批速度、政策可预测性、熟练劳动力、供电可靠性以及工业物流准备度等非税因素。越南已开始通过投资支持基金作出回应，该基金为培训、研发、固定资产、高科技生产以及部分半导体/人工智能研发项目提供直接现金支持；同时，通过《2025年投资法》，旨在借助更简化的程序、更大程度的分权和更广泛的特殊投资程序，缩短进入市场和取得许可的时间。.

因此，FDI竞争将越来越取决于制度质量、行政效率、基础设施以及对投资者的获批后支持。在更广泛的FDI环境层面，最大的瓶颈仍然是行政效率和政策一致性，这一点在JETRO对在越日本企业的2025财年调查中有所体现[11], ，其中67.5%的受访者将耗时的行政程序列为主要风险，58.7%则将地方政策管理不清晰列为主要风险。在高科技领域，如果越南希望留住更多高附加值项目，还需要持续提升人力资源、研发能力以及本土企业的参与度。.