2025年越南外国直接投资形势概述及2026年展望

243 月2026

B&Company

经济的 / 投资

B&Company是自2008年以来第一家专注于越南市场研究和投资咨询的日本公司。.

在本节 “越南快讯 ”中，B&Company 的年轻研究人员将提供越南工业趋势、消费趋势和社会运动的及时信息。.

本文使用英语撰写，其它语言版本使用自动翻译。请参考英文版以获得准确内容。尽管我们努力确保原始信息的准确性，但请分别检查每条信息。对信息的解释与未来展望是每位研究者的个人观点。.

抽象的

2025年，尽管全球环境充满地缘政治不确定性、贸易紧张局势以及日益挑剔的资本流动，越南仍持续展现出其作为外国直接投资目的地的吸引力。虽然已登记FDI总额总体保持稳定，但实际到位资本的更快增长以及现有投资者的持续扩张表明，流入越南的外国投资正变得更具韧性，也更加注重落地执行。同时，从FDI的行业与投资方结构来看，越南正强化其作为区域供应链制造基地以及长期战略项目目的地的双重角色。.

2025年投资环境概览

2025年，全球投资环境继续受到多重不确定因素影响，包括美中紧张关系、俄乌冲突及中东局势、地缘政治风险、气候变化以及全球科技竞赛。这些发展使国际资本流动趋于更缓慢和谨慎，同时也加剧了各国吸引FDI的竞争。在此背景下，投资者倾向于优先选择政治稳定且能够更深度参与新兴供应链的目的地，尤其是亚太地区，特别是印度、东盟和中国[1].

Against this backdrop, Vietnam entered 2025 with a relatively positive domestic economic foundation, creating favorable conditions for attracting foreign investment. In 2025, GDP grew by 8.02%, total retail sales of goods and services increased by 9.2%, and total export turnover rose by 17% compared to the previous year, reflecting the resilience of the economy as well as Vietnam’s increasingly prominent role in regional trade and production networks[2]. 。在此基础上，越南继续被视为寻求稳定、成本竞争力和长期增长潜力的FDI的有吸引力目的地。.

2025年FDI表现概览

According to official data released by the General Statistics Office (Ministry of Finance), total registered foreign investment in Vietnam as of December 31, 2025, reached USD 38.42 billion, up 0.5% year-on-year. Notably, disbursed foreign direct investment (FDI) for the full year was estimated at USD 27.62 billion, up 9% compared to the same period last year, marking the highest level in the 2021–2025 period. In 2025, Vietnam basically achieved its FDI attraction targets, with total registered capital falling within the target range of USD 38–40 billion, while disbursed FDI also reached the target range of USD 27–28 billion[3].

2021—2025年越南已登记FDI

单位：十亿美元
Registered FDI in Vietnam, 2021-2025

来源： Vneconomy

2023年后越南FDI流入结构显示，资本流动正从数量扩张转向更深层次的整合。尽管2025年已登记资本总额仍维持在384亿美元以上的高位，但主要驱动力不再来自新获许可项目，而是越来越多来自资本调整以及出资/股权收购活动。2025年值得注意的增资案例包括泰国的Long Son Petrochemicals[4], ，其向Southern Petrochemical Complex项目追加了4亿美元；以及来自台湾的Foxconn，其将Quang Chau工业园内两个项目的调整后资本合计增加了3.2亿美元[5].

这表明，现有投资者更倾向于加深承诺并扩大其在越南的布局，而不是仅仅通过大规模新项目进入。换言之，2025年FDI的关键特征更体现在可持续性和再投资信心，而非新登记资本的激增。.

Disbursed FDI in the full year, 2021–2025

单位：十亿美元
Disbursed FDI in the full year, 2021–2025

来源： Vneconomy

实际到位FDI的趋势表明，流入越南的资本质量正比已登记资本更明显地改善。2021—2025年期间实际到位金额持续上升，并在2025年达到最高水平，表明投资承诺正更有效地转化为实际执行。这不仅反映了外国投资者的信心，也反映了越南在资本吸纳、项目实施以及维持有利国内投资环境方面的能力持续提升。因此，2025年FDI的亮点更多在于执行效率和资本流动的可持续性，而非承诺资本的增长率。.

Breakdown of registered FDI in 2025 by sector

单位：%，100% = 384.2亿美元
Breakdown of registered FDI in 2025 by sector

来源：越南国际汽联

2025年外商直接投资（FDI）的行业结构显示，越南仍主要吸引与其生产基础和有形资产相关的投资。资金流入依然高度集中于制造和加工领域，而房地产则继续保持第二大支柱地位。这表明，越南目前仍主要被定位为生产基地，以及区域供应链中扩张运营能力的布局地点，而非知识密集型服务业的重要目的地。更广泛来看，这一结构反映出，越南吸引FDI的模式仍偏向于资本吸收能力强、能够形成固定资产、并与工业增长直接相关的行业。.

Registered FDI in 2025 compared to 2024 by investment partner

单位：十亿美元
Registered FDI in 2025 compared to 2024 by investment partner

来源：越南国际汽联

从投资伙伴来看，2025年的FDI呈现出主要投资来源之间较为明显的分化。新加坡仍居首位，尽管其投资额较2024年有所下降；中国则实现强劲增长，上升至第二位。相比之下，韩国和中国香港均出现下滑，而日本则小幅增长并保持稳定的投资趋势，体现出审慎但可持续的投资策略。在其余伙伴中，马来西亚、泰国和瑞典等国家均在较低基数上快速增长，显示出越南投资者结构在一定程度上实现了多元化。.

2025年启动的若干重点FDI项目

下表列出了2025年在越南启动的部分重点FDI项目，涵盖不同领域。.

不。.	项目	投资者	国家	部门	首都	地点
1	特朗普国际兴安	Trump Organization, 京北市	美国	房地产、旅游、高尔夫	15亿美元	兴安
2	Victory Giant Technology Vietnam 工厂	胜宏科技	中国	高科技电子、PCB制造	5.2亿美元	北宁
3	Green Precision Manufacturing Vietnam 工厂	绿色精密制造	中国	消费电子精密部件	1.21亿美元	北宁
4	Mapletree Logistics Park Tam An 1	丰树	新加坡	物流、仓储	1.011亿美元	同奈
5	北河内智慧城市	BRG Group, 住友商事株式会社	日本	智慧城市、房地产、城市开发	42亿美元	河内
6	HiteJinro Vietnam烧酒工厂	HiteJinro Holdings	韩国	酒精饮料	1亿美元	太平

资料来源：B&Company 综合报告

2025年在越南启动的FDI项目不仅覆盖广泛行业，也清晰反映出两大趋势：高科技项目的影响力不断提升，以及大型房地产和城市开发项目持续保持吸引力。Victory Giant和Green Precision等项目表明，越南仍被选为技术供应链中的制造基地；而北河内智慧城市和特朗普国际兴安等项目则反映出投资者对国内市场长期增长潜力的信心。从投资来源看，亚洲仍占据突出地位，尤其是日本、中国、韩国和新加坡；同时，美国投资者的出现也表明FDI来源结构正在更加多元化。总体而言，这些项目表明，2025年的FDI不仅着眼于大规模资本投入，也越来越与越南的长期市场承诺及更高附加值活动相关联。.

2026年展望

Entering 2026, the first two months show that Vietnam’s FDI picture remains positive, although there is some divergence among its components. Total newly registered capital, adjusted capital, and capital contributions/share purchases reached over USD 6 billion, down 12.6% year-on-year; however, newly registered capital rose sharply to more than USD 3.5 billion, up 61.5%, with 620 new projects, an increase of 20.2%. Meanwhile, realized FDI was estimated at over USD 3.2 billion, up 8.8% and marking the highest level for the same period in the past five years, indicating that foreign investors’ confidence in Vietnam’s investment environment remains intact. In terms of structure, capital inflows continued to be concentrated mainly in processing and manufacturing, accounting for more than 73% of total registered capital in the first two months of the year[6].

机遇

越南2026年的FDI前景首先受到强劲资金拨付势头以及年初新增项目持续增长的支撑，这表明在区域供应链持续重组的背景下，越南依然具有较强吸引力。此外，投资政策框架也在进一步完善，其中2025年《投资法》[7] 自2026年3月1日起生效，这将为吸引大规模、高技术和战略性项目创造更有利条件。另一个积极因素是越南在高技术产业中的定位进一步增强，越南首座芯片工厂在和乐（Hoa Lac）奠基，有助于强化市场对半导体、科技和创新领域进一步资金流入的预期[8]. 该 Viettel 芯片工厂预计将于2027年完工，并开始采用32 nm工艺进行试生产，2028—2030年期间将重点完善和优化工艺，并按照行业标准提升产线效率[9].

此外，FPT于2026年1月宣布设立一座先进的半导体测试与封装工厂。该项目与 Viettel 的芯片制造工厂项目一道，预计将为半导体工程师的培养、发展和留任创造切实的国内环境，同时也表明越南的半导体生态系统正逐步在从培训和设计到制造、测试、封装及商业化的全链条上成形[10].

挑战

然而，越南2026年的FDI环境也可能面临更大压力，尤其是来自全球贸易不确定性以及与越南最大出口市场——美国——之间的关税谈判。与此同时，全球最低税规则削弱了大型跨国公司的税收激励效果。越南FDI竞争力将越来越取决于非税因素，例如审批速度、政策可预见性、技术劳动力供给、电力可靠性以及工业物流配套准备。越南已开始通过投资支持基金作出回应，该基金为培训、研发、固定资产、高技术生产以及部分半导体/AI研发项目提供直接现金支持；同时，《2025年投资法》旨在通过简化程序、提高分权程度以及扩大特别投资程序，缩短市场准入和许可时间。.

因此，FDI竞争将越来越取决于制度质量、行政效率、基础设施以及对投资者的获批后支持。从更广义的FDI环境来看，最大的瓶颈仍是行政效率和政策一致性，这一点也体现在JETRO对在越日本企业开展的2025财年调查中[11], where 67.5% cited time-consuming administrative procedures, and 58.7% cited unclear local policy management as major risks. In high-tech sectors, Vietnam also faces pressure to upgrade its human resources, R&D capacity, and the participation of domestic firms if it aims to retain more high-value-added projects.