2025年、ベトナムは、地政学的な不確実性、貿易摩擦、そしてより選別的になった資本フローを特徴とする世界環境の中でも、対内直接投資先としての魅力を引き続き示した。認可ベースのFDI総額は概ね安定していた一方で、実行済み資本のより高い伸びと、既存投資家による継続的な拡大は、ベトナムへの外国投資がよりレジリエントで、実行重視へと変化していることを示している。同時に、FDIのセクター別・パートナー別構造は、ベトナムが地域サプライチェーンにおける製造拠点としての役割と、長期的な戦略プロジェクトの受け皿としての役割を強化していることを示している。.

2025年の投資環境の概要

2025年の世界の投資環境は、米中対立、ロシア・ウクライナ情勢および中東の紛争、地政学リスク、気候変動、世界的な技術競争など、複数の不確実性の影響を受け続けた。こうした動きにより、国際資本フローはより緩やかかつ慎重に推移する一方、FDIの誘致をめぐる国間競争は一段と激化した。このような背景の下、投資家は、政治的に安定しているうえ、新興サプライチェーンにより深く関与できる投資先を優先する傾向を強めた。とりわけアジア太平洋地域、特にインド、ASEAN、中国が注目された。[1].

Against this backdrop, Vietnam entered 2025 with a relatively positive domestic economic foundation, creating favorable conditions for attracting foreign investment. In 2025, GDP grew by 8.02%, total retail sales of goods and services increased by 9.2%, and total export turnover rose by 17% compared to the previous year, reflecting the resilience of the economy as well as Vietnam’s increasingly prominent role in regional trade and production networks[2]. こうした基盤の上で、ベトナムは、安定性、競争力のあるコスト、そして長期的な成長潜在力を求めるFDIの受け皿として、引き続き魅力的な投資先とみなされた。.

2025年のFDI実績の概要

According to official data released by the General Statistics Office (Ministry of Finance), total registered foreign investment in Vietnam as of December 31, 2025, reached USD 38.42 billion, up 0.5% year-on-year. Notably, disbursed foreign direct investment (FDI) for the full year was estimated at USD 27.62 billion, up 9% compared to the same period last year, marking the highest level in the 2021–2025 period. In 2025, Vietnam basically achieved its FDI attraction targets, with total registered capital falling within the target range of USD 38–40 billion, while disbursed FDI also reached the target range of USD 27–28 billion[3].

ベトナムにおける認可FDI、2021～2025年

単位：10億米ドル

出典: Vneconomy

2023年以降のベトナムへのFDI流入構造を見ると、資本フローは量的拡大からより深い定着へと移行している。2025年の認可資本総額は384億米ドル超と高水準を維持したものの、主な牽引役はもはや新規認可案件ではなく、資本調整や出資・株式取得活動へと次第に移っている。2025年の注目すべき資本増額事例には、タイのLong Son Petrochemicals[4], による南部石油化学複合施設プロジェクトへの4億米ドルの追加投資、および台湾のFoxconnによるQuang Chau Industrial Park内の2案件の調整後資本を合計3億2,000万米ドル増加させた事例が含まれる。[5].

これは、既存投資家が大規模な新規プロジェクトを通じて参入するだけでなく、ベトナムでの関与を強化し、存在感を拡大する傾向を一段と強めていることを示している。言い換えれば、2025年のFDIの主な特徴は、新規認可資本の急増というよりも、持続性と再投資への信頼にある。.

Disbursed FDI in the full year, 2021–2025

単位：10億米ドル

出典: Vneconomy

実行済みFDIの推移は、ベトナムへの資本流入の質が、認可資本以上に明確に改善していることを示している。2021～2025年期間を通じた継続的な実行額の増加は、2025年に最高水準に達し、投資コミットメントがより効果的に実際の実行へと結び付いていることを示す。これは外国投資家の信認だけでなく、ベトナムの資本吸収能力、プロジェクト実行能力、そして良好な国内投資環境を維持する力が継続的に向上していることを反映している。したがって、2025年のFDIのハイライトは、コミット資本の成長率よりも、実行の有効性と資本フローの持続性にある。.

Breakdown of registered FDI in 2025 by sector

単位: %, 100% = USD 38.42 billion

出典: FIAベトナム

2025年のFDIのセクター別構造を見ると、ベトナムは引き続き、自国の生産基盤および有形資産に関連する分野を中心に投資を引き付けている。資本流入は引き続き製造・加工分野に大きく集中しており、不動産は第2の主要な柱としての役割を維持した。これは、ベトナムが依然として、知識集約型サービス産業の主要な投資先というよりも、主として生産拠点および地域サプライチェーン内で事業能力を拡大するための立地として位置付けられていることを示している。より広く見ると、この構造は、ベトナムのFDI誘致モデルが、なお資本吸収力が高く、固定資産を形成する能力があり、産業成長と直接結び付く分野に偏っていることを反映している。.

Registered FDI in 2025 compared to 2024 by investment partner

単位：10億米ドル

出典: FIAベトナム

投資パートナー別に見ると、2025年のFDIは主要投資国の間でかなり明確な分化を示している。シンガポールは首位を維持したが、投資額は2024年と比べて減少した。一方、中国は力強い伸びを記録し、第2位に浮上した。対照的に、韓国と香港はいずれも減少したが、日本は小幅な増加を示し、慎重ながらも持続可能な投資動向を維持した。残りのグループでは、マレーシア、タイ、スウェーデンなどの一部のパートナーが低い基準から急成長しており、ベトナムの投資家構成に一定の多様化が進んでいることを示している。.

2025年に開始された主なFDIプロジェクト

以下の表は、2025年にベトナムで開始された注目すべきFDIプロジェクトを、分野別に示している。.

資料 : B&Company

2025年にベトナムで開始されたFDIプロジェクトは、幅広い分野にまたがるだけでなく、2つの大きなトレンドを明確に示している。すなわち、ハイテクプロジェクトの存在感の高まりと、大規模な不動産・都市開発プロジェクトの引き続きの魅力である。Victory GiantやGreen Precisionのようなプロジェクトは、ベトナムがテクノロジー・サプライチェーン内の製造拠点として引き続き選ばれていることを示す一方、North Hanoi Smart CityやTrump International Hung Yenのようなプロジェクトは、国内市場の長期的な成長可能性に対する投資家の信頼を反映している。投資家の出自を見ると、特に日本、中国、韓国、シンガポールなどアジアが引き続き際立った役割を果たしており、米国投資家の存在はFDIの供給源構造がより多様化していることを示している。総じて、これらのプロジェクトは、2025年のFDIが単に大規模な資本規模を狙うだけでなく、ベトナムにおける長期的な市場コミットメントと、より付加価値の高い活動とますます結び付いていることを示している。.

2026年の展望

Entering 2026, the first two months show that Vietnam’s FDI picture remains positive, although there is some divergence among its components. Total newly registered capital, adjusted capital, and capital contributions/share purchases reached over USD 6 billion, down 12.6% year-on-year; however, newly registered capital rose sharply to more than USD 3.5 billion, up 61.5%, with 620 new projects, an increase of 20.2%. Meanwhile, realized FDI was estimated at over USD 3.2 billion, up 8.8% and marking the highest level for the same period in the past five years, indicating that foreign investors’ confidence in Vietnam’s investment environment remains intact. In terms of structure, capital inflows continued to be concentrated mainly in processing and manufacturing, accounting for more than 73% of total registered capital in the first two months of the year[6].

機会

ベトナムの2026年のFDI見通しは、まず、年初からの力強い執行ペースと新規登録案件の継続的な増加によって支えられており、地域のサプライチェーン再編が続く中でも、同国が引き続き魅力的な投資先であることを示している。さらに、投資政策の枠組みも一段と改善が進められており、2025年投資法[7] 2026年3月1日から施行され、規模が大きく、高度な技術を要し、戦略的重要性の高いプロジェクトを誘致するうえで、より有利な条件が整う。もう一つの前向きな要因は、ベトナムがハイテク産業でより強い存在感を示していることである。ホアラックで国内初のチップ工場の起工が行われ、半導体、テクノロジー、イノベーションへのさらなる資金流入への期待を後押ししている[8].  このViettelのチップ工場は2027年に建設完了し、32 nmプロセスを用いた試作生産を開始する見込みである。2028年から2030年にかけては、業界標準に沿ってプロセスの改良・最適化と生産ライン効率の向上に注力する[9].

加えて、FPTは2026年1月に先端半導体のテストおよびパッケージング工場の設立を発表した。  このプロジェクトは、Viettelのチップ製造工場プロジェクトとあわせて、半導体エンジニアを育成・開発・定着させるための実践的な国内環境を生み出すことが期待される。同時に、ベトナムの半導体エコシステムが、教育と設計から製造、テスト、パッケージング、商業化までの全工程にわたって徐々に形を成しつつあることを示している[10].

課題

しかし、2026年のベトナムのFDI環境は、世界的な貿易不確実性や、ベトナム最大の輸出市場である米国との関税交渉を背景に、より大きな圧力に直面する可能性もある。同時に、グローバル最低税ルールにより、大手多国籍企業に対する税制優遇の有効性は低下する。ベトナムのFDI競争力は、今後ますます、許認可のスピード、政策の予見可能性、熟練労働力、電力の安定性、産業・物流の受入体制といった非税制要因に左右されるだろう。ベトナムはすでに、研修、R&D、固定資産、ハイテク生産、選定された半導体/AIのR&Dプロジェクトに対して直接現金支援を行う投資支援基金を通じて、また、市場参入と許認可の時間短縮を目的に、手続きの簡素化、権限移譲の拡大、特別投資手続きの拡充を進める2025年投資法を通じて対応を始めている.

そのため、FDI獲得競争は、制度の質、行政効率、インフラ、そして投資家への許認可後支援にますます左右されるようになる。より広いFDI環境のレベルでは、最大のボトルネックは依然として行政効率と政策の一貫性であり、JETROによるベトナム進出日系企業を対象とした2025年度調査にもそれが表れている[11], where 67.5% cited time-consuming administrative procedures, and 58.7% cited unclear local policy management as major risks. In high-tech sectors, Vietnam also faces pressure to upgrade its human resources, R&D capacity, and the participation of domestic firms if it aims to retain more high-value-added projects.

まとめ

総じて、2025年のベトナムのFDI実績は、資本規模の面だけでなく、実行力と長期的なコミットメントの面でも、同国が外国人投資家にとって引き続き魅力的であったことを示している。2026年を見据えると、ベトナムは依然としてFDIを誘致する好位置にあり、とりわけ製造業とハイテク分野でその傾向は強い。しかし、この勢いを持続するには、今後ますます政策執行、制度の質、そして世界の投資家の高まる期待に応えられるかどうかが鍵となる.

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* この記事からの情報を引用する場合は、著作権を尊重するために、元の記事へのリンクと共に出典を引用してください。.

[1] https://fdi.gov.vn/pages/chitiettin.aspx?idTin=185&idcm=9

[2] https://www.nso.gov.vn/du-lieu-va-so-lieu-thong-ke/2026/01/bao-cao-tinh-hinh-kinh-te-xa-hoi-quy-iv-va-nam-2025/

[3] https://baochinhphu.vn/nghi-quyet-cua-bo-chinh-tri-ve-dinh-huong-nang-cao-chat-luong-hieu-qua-hop-tac-dau-tu-nuoc-ngoai-den-nam-2030-102260386.htm

[4] https://baodautu.vn/500-trieu-usd-dau-tu-them-vao-to-hop-hoa-dau-mien-nam-se-tieu-ra-sao-d258379.html

[5] https://bacninh.gov.vn/news/-/details/37632/pho-thu-tuong-thuong-truc-chinh-phu-nguyen-hoa-binh-du-hoi-nghi-xuc-tien-au-tu-trao-quyet-inh-chap-thuan-chu-truong-au-tu-tai-bac-ninh-11471501

[6] https://fdi.gov.vn/Pages/chitiettin.aspx?idTin=1202&idcm=9

[7] https://thuvienphapluat.vn/van-ban/Dau-tu/Luat-Dau-tu-2025-so-143-2025-QH15-681550.aspx

[8] https://en.baochinhphu.vn/viet-nams-journey-towards-making-silicon-chips-111260204124613094.htm

[9] https://xaydungchinhsach.chinhphu.vn/khoi-cong-xay-dung-nha-may-che-tao-chip-ban-dan-dau-tien-tai-viet-nam-119260116110735241.htm

[10] https://fpt.com/vi/tin-tuc/tin-fpt/fpt-cong-bo-thanh-lap-nha-may-kiem-thu-va-dong-goi-tien-tien-chip-ban-dan

[11] https://www.jetro.go.jp/ext_images/en/reports/survey/pdf/2025/EN_Asia_and_Oceania_2025_r.pdf