2025年、ベトナムは2021～2025年社会経済開発計画の最終年として重要な節目を迎え、世界的な変動にもかかわらず力強い成長を達成した。GDP成長率は堅調に推移し、貿易総額は過去最高に近い9,300億米ドルに達した。また、同国は正式に株式市場の格上げプロセスを開始した。この転換点となる年は、2021～2030年に持続的な二桁成長を実現するための強固な基盤を築いた。.[1]¹

国内総生産（GDP）成長率：力強く持続的な回復

2025年第4四半期のGDP成長率は前年同期比8.46%と推定され、2011年から2025年までの期間で第4四半期としては最高となった。通年成長率は約8.0%に達し、国会の目標を上回り、東南アジアで最も成長率の高い経済国としての地位を確固たるものにした。[2]

2025年の四半期別GDP成長率の推移

出所：国家統計局（NSO）

工業・建設部門：成長の主要な牽引役

2025年、工業・建設部門はGDPの主な牽引役であり続けた。特に電子機器、コンピューター、光学製品を中心とする製造業は、力強い成長を維持した。.[3] この拡大は、生産と輸出を加速させる前倒し戦略に支えられ、関税リスクと世界的なサプライチェーンの混乱を緩和した。.[4]

2025年の工業・建設部門における付加価値構成

出典: NSO

建設部門は2025年第4四半期に過去最高となる9.62%成長し、経済全体の付加価値成長に8.47%寄与した。.^2[5] 成長の主因は、国家戦略上重要なインフラプロジェクトの加速である。2025年末までに3,803kmの高速道路および主要な沿岸道路を完成させることで、大きな建設需要が生まれるとともに、経済回廊沿いの新たな工業・都市開発が可能になる。.[6]

サービス部門：力強い成長と多様化

2025年、サービス部門は8.62%成長した。これは伝統的産業の幅広い回復と、デジタル関連サービスの力強い拡大にけん引されたものである。貿易と観光が成長を主導し、柔軟なビザ政策、観光促進策、社会政治的安定を背景に、海外からの訪問者数は過去最高を記録し、パンデミック前の水準を上回った。高付加価値サービスも寄与し、卸売・小売は8.28%増加し、強い物流需要により運輸・倉庫は10.68%上昇した。また、金融・銀行・保険は7.06%増加し、資本市場の回復と企業の信用需要の高まりを反映した。.[7]

デジタル経済と電子商取引の急速な成長により、キャッシュレス決済からラストワンマイル配送まで、新たなサービスが生まれた。全国的なデジタルトランスフォーメーションの進展は取引コストを削減し、ユーザー体験を向上させ、インフレ圧力下でも国内消費の着実な維持を支えた。.

海外貿易：過去最高の$930億米ドルと米国との歴史的な関税交渉

貿易総額は9300億6000万米ドル（前年同期比18.2%増）に達し、ベトナムは世界の貿易経済上位25カ国にランクインした。[8]

貿易構造（2025年）

出典：ベトナム税関

米国は引き続きベトナム最大の輸出市場であり、中国は最大の輸入元であった。.[9] しかし、2025年4月、米国はベトナム製品に対して最大46%の相互関税を課した。.[10]  これを受け、ベトナムはハイレベルの交渉に臨んだ。2025年10月までに、両国は公正かつ均衡の取れた相互貿易協定の枠組みに関する共同声明を発表した。米国は大半の品目に対する20%の関税を維持する一方、農産物、半導体、重要鉱物など、選定された戦略的製品には0%の関税を適用することに合意した。.[11] この妥協により、輸出の成長が維持されたほか、二国間関係が強化され、より持続可能な市場再編が支えられた。.

海外直接投資（FDI）：量より質

2025年も海外直接投資（FDI）の流入は好調を維持した。登録資本総額は384億米ドル（前年同期比+0.5%）を超え、投資実行額は過去5年間で最高となる276億2000万米ドル（前年同期比+9%）に達し、投資家の強い信頼感を反映している。[12]

2025年のFDI上位5パートナー

出典：外国投資庁

ホーチミン市は登録資本金が70億米ドルを超え（全国総額の18.4%、前年比+5.8%）、首位となった。次いでバクニン省が約57億米ドル（14.8%）、ハノイが44億米ドル超（11.5%）で続いた。ドンナイ省、タイニン省、ハイフォン市がそれに続いた。[13]

公共投資：制度改革がけん引する成長

2025年末までに公共投資支出は755兆1000億ベトナムドン（計画の83.7%）に達した。割合としては100%を下回るものの、2024年比で206兆5000億ベトナムドン以上増加しており、規模の大幅な拡大を反映し、経済成長の勢いを支えている。[14]

金融政策：インフレと為替レート圧力の均衡

金利と流動性

預金金利は、信用供与の伸び率（19%）と預金の伸び率（15.4%）の差により、わずかに上昇した。外部流動性の制約により、国庫資金が銀行システムにとって重要な支えとなった。[15]

2025年12月、ベトナム国家銀行はOMO金利を4.5%に引き上げた。これは14か月超ぶりの利上げであり、より慎重な政策姿勢を示すものだ。.[16]

為替レート圧力と市場介入

USD/VND為替レートは、米ドル高と金利差を背景に圧力を受けた。中央銀行は市場を安定させるため、FXスワップや市場介入などの手段を用いた。一部に変動は見られたものの、VNDは比較的安定して推移し、輸出競争力と投資家の信頼を支えた。.[17]

金融・株式市場：歴史的な格上げへの道筋

2025年10月、FTSE Russellは、ベトナムの市場区分が「フロンティア市場」から「セカンダリー新興市場」へ格上げされる道筋を確認した。この節目は、外国人投資家に対する事前資金拠出要件の撤廃を含む、継続的な制度改革を反映したものだ。.[18]

インフレと物価：目標を下回る水準で抑制

2025年の平均CPI上昇率は3.31%となり、国会の目標である4.5%を下回った。コアインフレ率は3.21%にとどまり、金融政策と財政政策の効果的な連携を反映した。.[19]

公的財政と予算

国家予算収入は2,650兆ベトナムドンを超え、当初予想を34.7％上回り、前年比で約30％増加した。これは力強い経済回復と効果的な財政運営を反映している。

企業支援のため、総額約251兆ベトナムドンに上る税金・手数料の減免措置が実施された。財政黒字はGDPの約1.9％に達し、公的債務の圧力を軽減し、今後の景気刺激策のための余地を生み出した。公的債務は安全な範囲内に収まった。[20]

投資先ではなく「事業パートナー」として見る

2025年、ベトナムは戦略目標を達成することに成功し、強靭性と適応力を示した。相互貿易協定を通じて米国の関税問題を解決したことは、同国の効果的な交渉戦略と経済多角化アプローチを浮き彫りにしている。.

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*この記事の情報を引用したい場合は、著作権を尊重するために、元の記事へのリンクとともに出典を明記してください。.

[1] https://media.eximbank.com.vn/exim/files/20250416%20-%20EIB%20-%20Bao%20cao%20thuong%20nien%20nam%202024.pdf

[2] https://www.nso.gov.vn/tin-tuc-thong-ke/2026/01/thong-cao-bao-chi-tinh-hinh-kinh-te-xa-hoi-quy-iv-va-nam-2025/

[3] https://www.nso.gov.vn/tin-tuc-thong-ke/2026/01/thong-cao-bao-chi-tinh-hinh-kinh-te-xa-hoi-quy-iv-va-nam-2025/

[4] https://www.adb.org/sites/default/files/publication/1135881/vie-ado-april-2026.pdf

[5] https://www.nso.gov.vn/tin-tuc-thong-ke/2026/01/thong-cao-bao-chi-tinh-hinh-kinh-te-xa-hoi-quy-iv-va-nam-2025/

[6] https://thoibaotaichinhvietnam.vn/giai-ngan-dau-tu-cong-2025-cham-moc-ky-luc-dong-luc-tang-truong-duoc-kich-hoat-tu-cai-cach-the-che-195016.html

[7] https://www.pwc.com/vn/en/publications/2025/vn-economic-update-9m2025.pdf

[8] https://daibieunhandan.vn/xuat-nhap-khau-viet-nam-can-moc-900-ty-usd-vao-top-25-the-gioi-10401847.html

[9] https://www.pwc.com/vn/en/publications/2025/vn-economic-update-9m2025.pdf

[10] https://daibieunhandan.vn/hoa-ky-ap-thue-doi-ung-tac-dong-den-viet-nam-va-kien-nghi-10363824.html

[11] https://unicustomsconsulting.com/vi/tong-thong-trump-ky-sac-lenh-thue-doi-ung-46-phan-ung-cua-viet-nam-2/

[12] https://fdi.gov.vn/Pages/chitiettin.aspx?idTin=185&idcm=9

[13] https://fdi.gov.vn/Pages/chitiettin.aspx?idTin=185&idcm=9

[14] https://nief.mof.gov.vn/kinh-te-xa-hoi/nhin-lai-ti-nh-hi-nh-gia-i-ngan-vo-n-da-u-tu-cong-nam-2025-va-gia-i-pha-p-cho-nam-2026-11836.html

[15] https://nhipsongkinhdoanh.vn/bai-toan-lai-suat—ty-gia-va-hanh-dong-cua-ngan-hang-nha-nuoc-27642.htm

[16] https://vneconomy.vn/ngan-hang-nha-nuoc-nang-lai-suat-cho-vay-ngan-han-tren-thi-truong-mo.htm

[17] https://vneconomy.vn/ngan-hang-nha-nuoc-nang-lai-suat-cho-vay-ngan-han-tren-thi-truong-mo.htm

[18] https://baoquocte.vn/nang-hang-thi-truong-chung-khoan-tu-dat-chuan-den-van-hanh-thuc-chat-381601.html

[19] https://www.nso.gov.vn/tin-tuc-thong-ke/2026/01/thong-cao-bao-chi-tinh-hinh-kinh-te-xa-hoi-quy-iv-va-nam-2025/

[20] https://s-vnba-cdn.aicms.vn/vnba-media/26/1/16/thong-tin-kinh-te-tai-chinh-2025–trien-vong-2026_696a132ba369e.pdf