ベトナムの貿易環境は、変化する世界情勢の中で重要な転換期を迎えている。2024年の力強い回復に続き、2025年に米国が相互関税を導入したことで、即時的な混乱が生じ、輸出主導型経済が抱える長期的な脆弱性が明らかになった。政府は米国との貿易協定の交渉に成功した一方、積み替え輸出をめぐる懸念から、産業の現地化、輸出市場の多角化、より厳格なトレーサビリティの徹底が急務となっている。こうした構造変化は、新たな機会と高まるリスクの双方を示しており、外国投資家はベトナム市場を評価する際に注意深く監視する必要がある。.

ベトナムの貿易環境の概要

ベトナムの貿易実績は、近年大きく変化している。同国の貿易量は2009年以降、安定した成長率を維持してきた[1], が、2021年と2022年には顕著な急増が見られた。しかし、2023年には、地政学的緊張と高インフレによってベトナム製造品に対する世界需要が低迷し、10年以上ぶりに年間減少を記録した[2]. 。一方、2023年後半から回復の兆しが現れ、2024年も回復が続いた結果、ベトナムの貿易総額は前年比16%増の7,860億米ドルに達した。輸出額は4,000億米ドルを超え（前年比14%増）、世界貿易の2%を占めた[3], 一方、輸入額も17%増加して3,800億米ドルを超え、2023年の10%減少から反転した。外資系セクターは引き続き主要な牽引役であり、貿易総額の3分の2超を占め、500億米ドル超の黒字を生み出している。これが国内セクターの赤字を相殺し、全体では250億米ドルの貿易黒字となった[4].

ベトナムの輸出入状況（2015年からQ2 2025

（十億USD）

出所：ベトナム統計年鑑、国家統計局、B&Companyによる整理

2024年のベトナムの貿易実績は、製造品の輸出が力強く伸び、生産投入財への需要拡大を背景に輸入も着実に回復したことが特徴である。輸出額の75%超を占める主要輸出品目10品目はすべてプラス成長となり、そのうち6品目は2桁成長を記録した。特に、同国最大の輸出品目であるコンピューター・電子機器・部品は前年比27%増加し、輸出総額の18%を占めた。輸入では、資本財が輸入総額の94%を占め、2023年の89%から上昇した[5]. 。機械、部品・コンポーネントの輸入は28%増加し、原材料の輸入も18%増加したことから、産業活動の活発化とサプライチェーンの補充が進んだことが示される。一方で、電気・光学機器（97%）、履物（83%）、繊維製品（77%）など、主要輸出セクターが輸入中間投入財に大きく依存していることも浮き彫りになった[6].

Export and Import Structure of Vietnam in 2024

出所：ベトナム統計年鑑、国家統計局、B&Companyによる整理

2024年のベトナムの貿易環境は、主要な世界各国・地域との関係深化によって形作られた。

– 中国: 中国は、貿易総額が2,000億米ドルを超えるベトナム最大の貿易相手国であり続けた。同国はベトナムの製造・加工産業にとって重要な投入部品の供給国であり、輸入電話機・部品の約87%、輸入機械の60%、輸入コンピューター・電子機器・部品の30%超を占めている。.

– 米国はベトナム最大の輸出市場であり、2024年の輸出品総額は1,200億米ドルに達した。.

– 韓国、日本、ASEANを含むその他の主要貿易相手国との貿易活動も回復し、貿易総額はそれぞれ14%、7%、2%増加した。特に、2020年のEVFTA発効以降、EUはベトナムにとって重要な貿易相手となっている。2024年にはEUとの貿易が16%増加し、EUはベトナム第3位の輸出市場となったほか、コーヒー（38%）と履物（25%）の主要な買い手となった。.

Vietnam’s bilateral trade landscape with important partners in 2024

（十億USD）

出所：ベトナム統計年鑑、国家統計局、B&Companyによる整理

ベトナム・米国間の二国間貿易と2025年の米国関税計画

ベトナムと米国の貿易関係は過去10年間で大幅に拡大し、米国はベトナム最大の輸出市場となっている。二国間貿易は2010年以降、CAGR 16%で拡大し、2024年には1,350億米ドルに達した。貿易額の大半を占めたベトナムの輸出額は1,200億米ドルで、米国はコンピューター・電子製品、機械、繊維製品などの主要市場となっている。一方、米国からの輸入は2018年から2024年にかけてCAGR 3%の緩やかな伸びにとどまった。その結果、ベトナムの対米貿易黒字は着実に拡大し、2015年以降で4倍となり、監視の強化と貿易摩擦につながっている。.

表1: 2024年の品目カテゴリー別ベトナムの主要対米輸出

出所：National Statistics Office、B&Companyによる整理

4月2日^と, 2025年、米国大統領Donald Trumpは、すべての輸入品に10%の相互関税を課すと発表するとともに、大幅な貿易黒字を抱える国を対象に、より高い関税を導入すると発表した。発効日は4月5日^{th [7]}. であった。ベトナムには46%の関税率が適用され、これは適用対象国の中でも最も高い水準の一つとなった。貿易赤字に加え、関税回避を目的に中国製品が迂回輸送されているとの懸念がその理由として示された。3回の交渉を経て、Trump大統領は7月2日^と 、米国とベトナムが貿易協定に合意したと発表し、ベトナムはWashingtonと合意に至った3番目の国となった。7月31日、米国は相互関税率の調整を発表し、ベトナムには20%の関税率、積み替え品には40%の関税率が適用されることとなった。これは7日後に発効する[8].

表2：7月31日時点におけるベトナムおよびその他主要国の調整後相互関税率[9]

出典: Executive Order 14257 そして The White HouseB&Companyの総合

影響 および含意： その 米国. 関税制度 ベトナムへの

a. 直ちに生じた混乱

米国による関税引き上げの発表は、ベトナム経済、特に輸出主導型の製造業に即時かつ混乱をもたらす影響を与えた。ベトナムの購買担当者景気指数（PMI）は[11]  、2025年3月の7カ月ぶりの高水準である50.5から、4月には45.6へと急落した。これは、関税をめぐる不確実性の中で新規輸出受注が減少したことによる[12]. 。5月にはより安定した環境を受けて一時的に回復したものの、海外需要の低迷により、製造業は第2四半期を通じて縮小が続いた。.

ただし、製造業の生産高は5月と6月の双方で増加した点に留意が必要である[13] 。これは、米国の輸入業者が2025年7月に予想された関税再導入を前に発注を加速させたためである[14]. 。その結果、上半期6カ月間のベトナムから米国への輸出額は710億米ドルに達し、前年同期比28%増となった[15], 。5月の輸出額は、パンデミック後の最高水準となる140億米ドルに達した[16].

注目すべきベトナム・米国間の貿易イベントおよび経済指標（ 8月1^{日現在、,} 2025)

出所：National Statistics Office、, 世界銀行B&Companyの総合

b. ベトナム・米国貿易協定下のベトナムの貿易環境

関税率が引き上げられたにもかかわらず、ベトナムの税率は他の製造拠点と比べて依然として競争力のある水準にあり、米国市場で強固な地位を維持することが可能である。米国への依存度が高い企業は生産拠点の移転を検討する可能性がある一方、ベトナムは市場の分散化を進める外国投資家にとって引き続き魅力的な投資先である。拡大する製造基盤に加え、広範なFTAネットワーク、国内の生産能力および裾野産業の強化に向けた取り組み[17], により、長期的に良好な投資環境が形成されている。EuroChamによると、企業景況感は概して楽観的であり、2025年第3四半期に事業環境が改善すると予想する企業は43%、5年後の見通しに自信を示す企業は78%に達している。.

c. 企業への含意

関税率の引き上げと、米国が積み替え品に対して示す懸念により、国内の製造企業の事業意識は変化し、企業は新たな戦略の採用を迫られている：

－輸出先の多様化： レポート[18] [19] 製造・輸出企業が、米国の貿易措置を受けて潜在的な新市場を模索していることを示している。EU、日本、英国のような高基準市場をターゲットとする企業は、世界的なサプライチェーン再編の中で生まれる機会を捉えるため、製品品質、トレーサビリティ、付加価値創出能力の向上を優先すべきである。.

– 調達先の多様化： 企業はまた、特定の貿易相手国への依存を低減するため、他国への調達先の多様化にも積極的に取り組んでいる。.

– サプライチェーンの現地化： 積み替えは、ベトナムから米国への輸出のわずか16%を占めるに過ぎないものの.[20], 、過去の交渉からは、積み替え品が、ベトナムの製造業者による付加価値がほとんどない、外国製部品を高い割合で含む製品にまで及ぶ可能性が示されている。これにより、国内生産者は低付加価値の加工を脱し、設計、部品製造、技術集約型の生産工程を通じて、サプライチェーンにより深く関与することが求められている。.

– 業務効率の改善： 新たな関税制度の下で利益率が圧迫される中、企業は自動化の導入や廃材の削減など、生産効率の向上を目指している。.

– 貿易コンプライアンスの強化： ベトナムが積み替えを防止するため原産地規則の執行を厳格化する中、現地生産、トレーサビリティ、付加価値型製造をいち早く導入した企業は、競争上の優位性を獲得する。先を見越したコンプライアンス対応は、貿易リスクを低減するだけでなく、ベトナムが有する広範なFTAネットワークの下で優遇関税の適用を可能にする。.

まとめ

ベトナムが変化する世界貿易環境に対応する中、米国の相互関税制度は課題と機会の双方をもたらしている。関税の引き上げは、国内の産業基盤を強化し、輸入投入財への依存を低減し、より厳格な貿易コンプライアンス基準を満たすことの緊急性を浮き彫りにしている。同時に、ベトナムの有利な関税ポジション、拡大するFTAネットワーク、対象を絞った政府のインセンティブは、強靭で多様化されたサプライチェーンへの投資に新たな道を開いている。.

[1] VCCI. 2023年のベトナムの貿易・投資環境 <アクセス>

[2] WTO. 2024年年次報告 <アクセス>

[3] WTO. 世界貿易見通し・統計―2025年4月 <アクセス>

[4] NSO. 2024年のベトナムの輸出入品―回復、発展、新記録 <アクセス>

[5] NSO. ベトナム統計年鑑―2023年 <アクセス>

[6] ADB. ベトナム：産業連関経済指標 <アクセス>

[7] Federal Register. 大統領文書：巨額かつ継続的な米国の年間物品貿易赤字に寄与する貿易慣行を是正するための相互関税による輸入規制 <アクセス>

[8] White House. 大統領令：相互関税率のさらなる変更 <アクセス>

[9] ベトナムへの主要なFDI投資国、世界的な競合国、または近隣国であることを基準に国を選定した。.

[10] 記載されている相互関税は4月2日の発表時点のものであり、その後数か月の間に145%へ引き上げられた。.

[11] S&P Global製造業購買担当者景気指数（PMI）は、製造業部門のパフォーマンスを測定する指標であり、新規受注、生産高、雇用、サプライヤー納期、購入在庫の5項目に関する調査から算出される。  50を上回る数値は前月比で製造業部門が拡大していることを示し、50を下回る数値は縮小を、50は変化がないことを示す。.

[12] S&P Global. S&P Globalベトナム製造業PMI <アクセス>

[13] 工業生産の伸び率を評価するベトナムの鉱工業生産指数は、製造業生産高が前月比で5月に3.8%、6月に5.1%増加したことを示している <アクセス>

[14] Vietnam Investment Review. 輸出企業、米国の関税をめぐる行き詰まりを最大限に活用しようと試みる <アクセス>

[15] VnEconomy. ベトナムの貿易黒字、2025年上半期に76.3億米ドルへ、輸出入は16.1%増加 <アクセス>

[16] Vietnam Customs. 2025年5月後半のベトナムの輸出入活動に関する速報概要 <アクセス>

[17] MoIT. 支援産業の発展に向けた解決策を模索 <アクセス>

[18] VnExpress. ベトナム企業、関税リスクを受けて対応を転換 <アクセス>

[19] PwC. 米国の関税政策：ベトナムの製造業企業への影響と対応策

[20] Techcombank. 米越貿易交渉の結果に関する速報評価 <アクセス>

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