在全球格局不断变化的背景下，越南的贸易格局正经历关键性转型。继2024年强劲反弹后，美国于2025年引入对等关税，立即造成扰动，并暴露出越南出口驱动型经济的长期脆弱性。尽管越南政府已成功与美国达成贸易协议，但对转运贸易的担忧凸显了推进产业本地化、实现出口市场多元化以及加强可追溯性执法的紧迫性。这些结构性变化既带来了新兴机遇，也增加了风险，外国投资者在评估越南市场时必须密切关注。.

越南贸易格局概览

近年来，越南的贸易表现经历了显著变化。自2009年以来，该国贸易额一直保持稳定增长[1], ，并于2021年和2022年出现明显跃升。然而，2023年是十多年来首次出现年度下降，地缘政治紧张局势和高通胀抑制了全球对越南制成品的需求[2]. 。不过，复苏迹象于2023年末开始显现，并延续至2024年，推动越南贸易总额反弹至7,860亿美元，同比增长16%。出口额超过4,000亿美元（同比增长14%），占全球贸易的2%[3], ，进口额也增长17%，超过3,800亿美元，相较2023年10%的收缩实现扭转。外商投资部门仍是关键驱动力，贡献了贸易总额的三分之二以上，并实现超过500亿美元的顺差。这抵消了国内部门的逆差，使整体贸易顺差达到250亿美元[4].

越南出口与进口情况，2015年至第Q季度2 2025

单位：亿美元

来源：越南统计年鉴、国家统计局、B&Company综合整理

2024年，越南贸易表现的特点是制成品出口强劲增长，以及由生产投入品需求上升推动的进口稳步复苏。十大主要出口商品占出口额的75%以上，均实现正增长，其中六项录得两位数增长。值得注意的是，计算机、电子产品及零部件作为越南最大的出口品类，同比增长27%，占出口总额的18%。在进口方面，资本品占进口总额的94%，高于2023年的89%[5]. 。机械、零部件及组件进口增长28%，原材料进口增长18%，表明工业活动增强，供应链正在补充库存。然而，这也凸显出越南主要出口行业对进口中间投入品的高度依赖，例如电气和光学设备（97%）、鞋类（83%）以及纺织品（77%）[6].

Export and Import Structure of Vietnam in 2024

来源：越南统计年鉴、国家统计局、B&Company综合整理

2024年，越南的贸易格局受到其与主要全球伙伴关系不断深化的影响：

– 中国: 中国仍是越南最大的贸易伙伴，贸易总额超过2,000亿美元。中国是越南制造业和加工业投入部件的关键供应国，约占进口电话及零部件的87%、进口机械的60%，以及进口计算机、电子产品及零部件的30%以上。.

– 美国是越南最大的出口市场，2024年越南出口至美国的商品总额达到1,200亿美元。.

– 越南与其他主要伙伴的贸易活动也有所恢复，包括韩国、日本和东盟，贸易总额分别增长14%、7%和2%。值得注意的是，自EVFTA于2020年实施以来，欧盟已成为越南的重要贸易伙伴。2024年，越南与欧盟的贸易额增长16%，使欧盟成为越南第三大出口市场，也是咖啡（38%）和鞋类（25%）的主要买家。.

Vietnam’s bilateral trade landscape with important partners in 2024

单位：亿美元

来源：越南统计年鉴、国家统计局、B&Company综合整理

越美双边贸易及美国2025年关税计划

越美两国贸易关系在过去十年中显著发展，使美国成为越南最大的出口市场。自2010年以来，双边贸易以16%的复合年增长率增长，2024年达到1,350亿美元。越南出口额占贸易总额的大部分，达到1,200亿美元，其中美国是越南计算机和电子产品、机械、纺织品等产品的重要市场。相比之下，2018年至2024年间，越南自美国的进口仅以3%的复合年增长率温和增长。因此，越南对美国的贸易顺差持续扩大，自2015年以来已增长至四倍，从而引发更严格的审查和贸易紧张局势。.

表 1： 2024年越南对美国主要出口产品类别

来源：国家统计局，B&Company汇编

2025年4月2日^nd, ，美国总统Donald Trump宣布对所有进口商品征收10%的对等关税，同时对贸易顺差较大的国家征收更高关税，自4月5日生效。^{th [7]}. 越南被征收46%的关税税率，该税率处于适用税率的最高水平之列，理由是贸易逆差以及对中国商品经由越南转运以规避关税的担忧。在经过三轮谈判后，特朗普总统于7月2日宣布^nd 美国与越南已达成贸易协议，使越南成为第三个与华盛顿达成协议的国家。7月31日，美国宣布调整对等关税税率，越南被征收20%的关税税率，而转运商品将面临40%的税率，该税率将在7天后生效[8].

表2：7月31日越南及其他主要国家调整后的对等关税税率[9]

来源： 行政命令14257号 和 白宫，B&Company的合成

影响 及其对 这 美国. 关税方案 对越南的影响

a. 即时冲击

美国提高关税的声明对越南经济，尤其是其出口驱动型制造业，产生了即时且具有扰动性的影响。越南采购经理人指数（PMI）[11]  从2025年3月的七个月高点50.5大幅降至4月的45.6，主要原因是在关税不确定性下新出口订单减少[12]. 。尽管5月较为稳定的环境带来了短暂复苏，但外部需求疲软导致制造业在第二季度持续收缩。.

不过，需要指出的是，制造业产出在5月和6月均实现增长[13] ，因为美国进口商在预期2025年7月恢复征收关税之前加快了订单下达[14]. 。因此，前六个月越南对美国出口额达到710亿美元，同比增长28%[15], ，其中5月出口额达到140亿美元，创疫情后的新高[16].

越南—美国贸易重大事件及经济指标（截至 8月1日^，, 2025)

来源：国家统计局，, 世界银行，B&Company的合成

b. 越美贸易协议下的越南贸易格局

尽管关税税率有所上升，但越南的税率与其他制造业中心相比仍具相对竞争力，使其能够继续保持在美国市场的强劲地位。尽管严重依赖美国市场的企业可能会考虑迁移生产，但凭借多元化的市场布局，越南仍持续吸引外国投资者。不断扩大的制造业基础、广泛的自由贸易协定网络，以及加强国内能力和配套产业的努力[17], ，共同构成了有利的长期投资环境。EuroCham报告显示，商业信心总体仍然乐观，43%的企业预计2025年第三季度经营状况将有所改善，78%的企业对未来五年的前景充满信心。.

c. 对企业的影响

关税税率上升以及美国对经转运商品的担忧，改变了国内制造业企业的商业信心，迫使企业采取新的战略：

– 出口多元化： 报告[18] [19] 已表明，制造业和出口企业正在寻找潜在的新市场，以应对美国的贸易措施。针对欧盟、日本和英国等高标准市场的企业，应优先提升产品质量、可追溯性和增值能力，以抓住全球供应链重组期间涌现的机遇。.

– 采购多元化： 企业还在积极将采购来源多元化至其他国家，以降低对任何特定贸易伙伴的依赖。.

– 供应链本地化： 尽管转运仅占越南对美出口的16%.[20], ，但以往谈判表明，转运商品可能包括含有较高比例外国零部件、且越南制造商增值程度有限的产品。这促使国内生产商不再局限于低附加值加工，而是通过设计、零部件制造和技术密集型生产环节，更深入地参与供应链。.

– 提升运营效率： 随着新关税制度下利润率面临压力，企业正寻求提高生产效率，例如实施自动化、减少材料浪费等。.

– 加强贸易合规： 随着越南加强原产地规则的执行以防止转运，率先开展本地化生产、可追溯管理和增值制造的企业将获得竞争优势。积极开展合规管理不仅能够降低贸易风险，还可利用越南广泛的自由贸易协定网络，获得优惠关税。.

结论

在应对不断变化的全球贸易格局时，美国的对等关税方案为越南带来了挑战与机遇。关税上调凸显出越南迫切需要加强国内产业能力、降低对进口投入品的依赖，并满足更严格的贸易合规标准。与此同时，越南有利的关税地位、不断扩大的自由贸易协定网络以及针对性的政府激励措施，也为投资于具有韧性且多元化的供应链开辟了新路径。.

[1] VCCI。《越南2023年贸易与投资格局》 <访问>

[2] WTO。《2024年年度报告》 <访问>

[3] WTO。《全球贸易展望与统计——2025年4月》 <访问>

[4] NSO。《2024年越南进出口商品概况——复苏、发展与新纪录》 <访问>

[5] NSO。《越南统计年鉴——2023年》 <访问>

[6] ADB。《越南：投入产出经济指标》 <访问>

[7] Federal Register。《总统文件：通过对等关税监管进口，以纠正导致美国商品贸易年度持续巨额逆差的贸易行为》 <访问>

[8] White House。《行政命令：进一步调整对等关税税率》 <访问>

[9] 如果某个国家是越南的主要外国直接投资来源国、全球竞争对手或邻国，则将其纳入选择范围。.

[10] 所示对等关税来自4月2日的公告，随后几个月内该税率上调至145%。.

[11] S&P Global制造业采购经理人指数（PMI）用于衡量制造业表现，数据源自对5项指标的调查：新订单、产出、就业、供应商交货时间以及采购库存。  指数高于50表示制造业较上月扩张；低于50表示收缩；而50则表示没有变化。.

[12] S&P Global。《S&P Global越南制造业PMI》 <访问>

[13] 越南工业生产指数用于评估工业生产增长速度，并显示制造业产出环比增长：5月为3.8%，6月为5.1% <访问>

[14] Vietnam Investment Review。《出口商试图充分利用美国关税僵局》 <访问>

[15] VnEconomy。《2025年上半年越南贸易顺差达到76.3亿美元，进出口增长16.1%》 <访问>

[16] Vietnam Customs。2025年5月下半月越南进出口活动初步概览 <访问>

[17] MoIT。寻求推动配套产业发展的解决方案 <访问>

[18] VnExpress。越南企业应对关税风险的策略转变 <访问>

[19] PwC。美国关税政策：对越南制造业企业的影响及应对路径​

[20] Techcombank。美国与越南贸易谈判结果快速评估 <访问>

*如果您希望引用本文中的任何信息，请善意地引用来源，并附上原文链接，以尊重版权。.