中东冲突：供应链视角——来自中国的多米诺骨牌效应—

中东冲突：供应链视角——来自中国的多米诺骨牌效应

234 月2026

B&Company

B&Company 是第一家自 2008 年起在越南专门从事市场研究和投资咨询的日本公司。

在本“越南简报”栏目中，B&Company 的青年研究人员将及时提供有关越南工业趋势、消费趋势和社会运动的信息。

本文以英文撰写，其他语言版本为自动翻译版本。请以英文版本为准。尽管我们力求确保原始信息的准确性，但请您自行核实每条信息。文中的解读和未来展望均为各研究者的个人观点。

中东局势的最新升级已不再仅仅是一场区域性地缘政治危机。随着紧张局势蔓延至关键的海上和能源走廊，冲击正通过能源成本上升、运费上涨、交货时间延长以及全球制造商面临的日益加剧的不确定性，直接传导至全球供应链。在此背景下，中国占据着至关重要的地位：作为主要的能源消费国和世界最大的制造业中心，中国已成为区域冲突演变为全球供应链中断的主要传导渠道。

中东冲突及其对全球供应链的影响

从供应链的角度来看，中东冲突不仅仅是一个地缘政治爆发点，更是对全球贸易一些最关键动脉的直接冲击。随着紧张局势蔓延至霍尔木兹海峡——这条海上通道承载着全球约四分之一的海运原油，以及大量的天然气和化肥——冲突的后果已迅速扩散到远超该地区本身的范围。[1]如今面临风险的不仅是能源流动，还有支撑全球生产、运输和分销的整个成本结构。在现代供应链中，能源并非外部变量，而是影响几乎所有运营环节的基础性投入。[2].

从这个咽喉要道开始，冲击会按清晰的顺序传播。石油和天然气供应中断首先推高燃料成本，然后蔓延至运费、保险费、仓储费用，最终推高生产成本。[3]因此，当前中东冲突的影响远不止货物运输延误；它还使全球供应链成本更高、更加脆弱，更容易受到后续冲击。国际货币基金组织警告称，这场冲突可能推动全球经济走向物价上涨和增长放缓。与此同时，联合国贸发会议预测，2026年全球商品贸易增速可能放缓至1.5%至2.5%左右。[4]与此同时，纽约联储全球供应链压力指数3月份升至0.68，为2023年初以来的最高水平。[5].

全球供应链压力指数（2025年4月至2026年3月）*

来源： Mtsinsights

(*) 该指数已根据其历史平均值进行标准化。数值为 0 表示供应链压力处于平均水平；高于 0 表示压力高于正常水平；低于 0 表示压力低于正常水平。该指数高于 0 的幅度越大，表明供应链中断和成本压力越大；反之，该指数低于 0 的幅度越大，则通常表明供应链状况越趋于缓解和正常化。

为什么中国是中心传播点

如果说中东冲突揭示了冲击如何从霍尔木兹海峡蔓延至能源价格、运输和生产成本，那么中国便是这一冲击传递的最重要枢纽。这是因为中国不仅是能源消费大国，而且严重依赖来自中东的石油。据国际能源署（IEA）的数据，中国目前是经由霍尔木兹海峡运输中东原油的最大亚洲买家，占该海峡原油总出口量的37%，相当于每天超过520万桶。仅来自海湾地区的石油就占中国海运石油进口量的一半以上。[6].

预计中国石油总需求将继续增长，从2019年的每日1420万桶增至2026年的每日1700万桶。值得注意的是，这一增长并非主要由传统汽油需求驱动，而是越来越多地由石脑油推动，石脑油是石化产品和工业生产的关键原料。这意味着，当中东动荡扰乱能源市场时，压力不仅可能通过油价传递，还可能直接波及中国的制造业基础和产业供应链。

然而，中国之所以处于多米诺骨牌效应的中心，不仅因为其大量进口能源，还因为其仍然是世界制造业中心。世贸组织报告称，到2025年，中国商品出口额将达到3.77万亿美元，占全球商品贸易额的14.4%，并贡献了全球出口增长的约30%。中国仍然是区域生产网络电子产品和中间产品的主要供应国。[7].

这一核心地位在战略性产业中得到进一步巩固。2025年，中国高科技产品出口同比增长13.2%。其中，专用设备、高端机床和工业机器人的出口分别增长20.6%、21.5%和48.7%。在绿色产业方面，锂电池和风力涡轮机的出口分别增长26.2%和48.7%，电动摩托车和电动自行车的出口增长18.1%。[8].

在电动汽车电池和太阳能等领域，集中度更为显著。国际能源署指出，中国在全球电动汽车电池产量中占比近80%，正极材料产量接近85%，负极材料产量超过90%，太阳能光伏供应链所有主要环节的产能也占比超过80%。因此，冲击一旦波及中国，往往不会止步于国界；它们通常会通过更高的投入成本、更长的交货周期以及对严重依赖中国产能的行业供应短缺风险加剧等方式向外扩散。[9].[10]

中国引发的多米诺骨牌效应如何蔓延至全球供应链

中国引发的多米诺骨牌效应通常并非始于产品短缺，而是往往先表现为供应链成本上升和延误加剧。当中东冲突推高能源价格、运费和保险费时，这些压力会推高中国的生产成本，进而影响出口价格和全球供应链。与此同时，运输风险增加会延长交货时间，扰乱生产计划，并迫使企业维持更高的安全库存。鉴于中国作为全球最大供应链枢纽之一的地位，中国成本结构或交货周期的任何变化都可能迅速引发对依赖中国供应的各行各业的连锁反应，包括电子、机械、汽车、电池和太阳能等行业。

已有明显迹象表明，中国的成本压力正从原材料市场蔓延至企业自身。在电子行业，全球最大的覆铜板生产商金博集团在短短三个月内三次提价，材料和加工成本均上涨了约10%。[11]在汽车领域，电动汽车制造商蔚来汽车表示，存储芯片短缺和原材料价格上涨可能导致每辆电动汽车的生产成本增加6000至10000元人民币。[12]在电池供应链中，压力已变得显而易见，因为中国正极材料供应商一直在寻求价格调整，相对于现货硫酸钴的折扣已从约10%收窄至5%，而钴价则从每磅约10美元上涨至2025年期间的近24美元。[13]在太阳能领域，白银价格在 12 个月内上涨了约 130%，导致太阳能电池板的生产成本上涨了 7% 至 15%。[14]

哪些市场可能受到的影响最大？

东盟很可能成为首当其冲受到中国多米诺骨牌效应影响的地区，因为它目前是中国最大的贸易伙伴，并且在制造业供应链上与中国深度融合。如果中国的生产、能源或物流成本上升，越南、泰国和马来西亚等经济体可能会面临零部件价格上涨、交货时间延长以及组装行业（尤其是电子和工业设备行业）面临更大风险。[15] .

目前，中国是越南最大的进口市场。2026年第一季度，越南从中国的进口额达到501亿美元，同比增长34.4%，主要包括中间产品和资本货物，特别是机械、设备和零部件。[16]因此，任何影响中国对越南出口的中断都不太可能主要减少消费品进口；相反，它首先会增加越南工厂使用的零部件、机械和原材料的供应成本和不确定性，从而对生产计划、交付可靠性和出口竞争力造成压力。

东北亚地区，尤其是韩国和日本，也极易受到冲击，因为这两个经济体在技术供应链上与中国紧密相连，同时又依赖中国控制的战略投入。如果冲击通过中国传导，韩国在半导体、电池和石化产品领域可能面临更大的风险，而日本在汽车、高科技零部件和稀土等战略材料领域则可能面临更大的压力。[17] [18]

欧洲，尤其是德国，是另一个可能在高价值工业领域受到显著影响的市场。中国在向欧洲市场供应电子产品、中间产品和各种战略产品方面仍然发挥着重要作用。因此，中国成本或交货时间的任何增加都可能通过推高进口价格以及直接扰乱机械、汽车、化工和工业设备等核心制造业，对欧洲产生影响。[19] [20]

结论

中东冲突表明，当区域地缘政治危机冲击关键能源和运输走廊时，会如何迅速演变为全球供应链冲击。然而，只有当冲击波传至中国时，其全部规模才会显现出来。在中国，不断上涨的能源成本和物流风险会转化为更高的生产成本、更长的交货周期以及整个产业网络的更广泛不稳定。从这个意义上讲，中国并非危机的源头，而是区域性动荡引发全球多米诺骨牌效应的关键通道。