中東紛争：サプライチェーンの視点から - 中国からのドミノ効果

中東紛争：サプライチェーンの視点から ― 中国からのドミノ効果

2026年4月23日

B&Company

B&Companyは、2008年以来ベトナムで市場調査と投資コンサルティングを専門とする最初の日本企業です。

このコーナー「ベトナムブリーフィング」では、B&Companyの若手研究員がベトナムの産業動向、消費者動向、社会の動きなどについてタイムリーな情報を提供します。

この記事は英語で書かれており、他言語版は自動翻訳を使用しています。正確な内容については英語版をご参照ください。原文の正確性には万全を期しておりますが、個々の情報については別途ご確認ください。解釈や将来展望は各研究者の個人的な見解です。

中東における最近の緊張の高まりは、もはや単なる地域的な地政学的危機にとどまらない。主要な海上輸送路やエネルギー輸送路に緊張が広がるにつれ、その影響はエネルギーコストの上昇、運賃の高騰、配送時間の長期化、そして世界中の製造業者にとっての不確実性の増大といった形で、グローバルサプライチェーンに直接的に波及している。こうした状況において、中国は極めて重要な位置を占めている。主要なエネルギー消費国であると同時に世界最大の製造拠点でもある中国は、地域紛争がグローバルサプライチェーンの混乱へと発展する主要な伝達経路となっているのだ。

中東紛争とそれが世界のサプライチェーンに与える影響

サプライチェーンの観点から見ると、中東紛争は単なる地政学的な火種ではなく、世界貿易の最も重要な動脈のいくつかに直接的な打撃を与えている。緊張がホルムズ海峡にまで及ぶにつれ、この海峡は世界の海上原油輸送量の約4分の1、そして大量の天然ガスや肥料を輸送する海上回廊であり、紛争の影響は急速に地域をはるかに超えて広がっている。[1]現在危機に瀕しているのは、エネルギーの流れだけでなく、世界規模での生産、輸送、流通を支えるコスト構造全体です。現代のサプライチェーンにおいて、エネルギーは外部変数ではなく、事業運営のほぼすべての段階を形作る基礎的な投入要素なのです。[2].

このボトルネックから、衝撃は明確な順序で伝播する。石油とガスの流れの混乱は、まず燃料費を押し上げ、次に運賃、保険料、倉庫費用、そして最終的には生産コストへと波及する。[3]このため、現在の中東紛争の影響は貨物輸送の遅延にとどまらず、世界のサプライチェーンをより高コストで脆弱なものにし、その後のショックに対する脆弱性を高めている。IMFは、この紛争が世界経済を物価上昇と成長鈍化へと押し進める可能性があると警告している。同時に、UNCTADは、2026年の世界の商品貿易成長率が1.5～2.5％程度に減速する可能性があると予測している。[4]一方、ニューヨーク連銀のグローバルサプライチェーン圧力指数は3月に0.68に上昇し、2023年初頭以来の最高水準となった。[5].

世界サプライチェーン圧力指数（2025年4月～2026年3月）*

出典：MOIT Mtsinsights

(*) この指数は過去の平均値を中心に正規化されています。値が0の場合はサプライチェーンの圧力が平均レベルであることを示し、0より大きい値は圧力が通常より高いことを示し、0より小さい値は圧力が通常より低いことを示します。指数が0より大きく上昇するほど、サプライチェーン全体における混乱とコスト圧力が大きくなることを示し、逆に、0より大きく下降するほど、サプライチェーンの状況がより緩和され、正常化に向かっていることを示唆します。

なぜ中国が中心的な伝達拠点なのか

中東紛争が、ホルムズ海峡からエネルギー価格、輸送、生産コストへと衝撃がどのように波及するかを明らかにしたとすれば、その衝撃が伝わる最も重要な経路は中国である。なぜなら、中国は膨大なエネルギー消費国であるだけでなく、中東からの石油供給に大きく依存しているからだ。国際エネルギー機関（IEA）によると、中国は現在、ホルムズ海峡を通過する中東産原油のアジア最大の買い手であり、同海峡を通る輸出総量の37％、すなわち1日あたり520万バレル以上を占めている。湾岸地域からの原油だけでも、中国の海上石油輸入量の半分以上を占めている。[6].

中国の石油総需要も、2019年の日量1420万バレルから2026年には日量1700万バレルへと増加し続けると予想されている。重要なのは、この増加の主な要因が従来のガソリン需要ではなく、石油化学製品や工業生産の主要原料であるナフサの需要増加であることだ。このことから、中東情勢の混乱がエネルギー市場を揺るがすと、その圧力は原油価格だけでなく、中国の製造業基盤や産業サプライチェーンにも直接波及する可能性が高いことが示唆される。

しかし、中国は大量のエネルギーを輸入しているだけでなく、世界の中心製造拠点であり続けているため、ドミノ効果の中心に位置している。WTOの報告によると、中国の商品輸出は2025年に3兆7700億米ドルに達し、世界の商品貿易の14.4％を占め、世界の輸出成長の約30％に貢献した。中国はまた、地域生産ネットワーク向けの電子機器や中間財の主要供給国でもある。[7].

この中心的な役割は、戦略産業においてさらに強化されている。2025年には、中国のハイテク製品の輸出は前年比13.2%増加した。特殊機器、ハイエンド工作機械、産業用ロボットの輸出はそれぞれ20.6%、21.5%、48.7%増加した。グリーン産業では、リチウムイオン電池と風力タービンの輸出がそれぞれ26.2%と48.7%急増し、電動バイクと電動自転車の輸出は18.1%増加した。[8].

電気自動車用バッテリーや太陽光発電などの分野では、集中度はさらに顕著です。IEAによると、世界のEVバッテリー生産量の約80%、正極材の約85%、負極材の90%以上、そして太陽光発電サプライチェーンの主要段階における製造能力の80%以上を中国が占めています。そのため、中国を通過するショックは国境で止まることはほとんどなく、中国の生産に大きく依存する産業において、投入コストの上昇、リードタイムの長期化、供給不足リスクの増大といった形で、しばしば外部に波及します。[9].[10]

中国発のドミノ効果が世界のサプライチェーン全体にどのように広がるのか

中国からのドミノ効果は、通常、製品不足という形で直ちに始まるわけではありません。むしろ、サプライチェーン全体におけるコスト上昇と遅延の増加という形で最初に現れる傾向があります。中東紛争によってエネルギー価格、運賃、保険料が上昇すると、これらの圧力は中国の生産コストに反映され、輸出価格やグローバルなサプライネットワークへと波及します。同時に、輸送リスクの増大は納期の長期化、生産計画の混乱、そして企業による安全在庫の増額を余儀なくさせます。中国は世界最大級のサプライハブの一つであるため、中国国内のコスト構造やリードタイムに変化が生じると、電子機器、機械、自動車、バッテリー、太陽光発電など、中国からの供給に深く依存する産業全体に、瞬時に波及効果が及ぶ可能性があります。

中国におけるコスト圧力は、原材料市場だけでなく企業自体にも及んでいる兆候がすでに現れている。電子機器分野では、世界最大の銅張積層板メーカーであるキングボード・ラミネーツが、わずか3ヶ月の間に3回も価格を引き上げ、材料費と加工費の両方で約10％の値上げを実施した。[11]自動車分野では、電気自動車メーカーのNIOが、メモリーチップの不足と原材料価格の高騰により、EVの生産コストが1台あたり6,000元から10,000元増加する可能性があると発表した。[12]電池サプライチェーンでは、中国の正極材供給業者が価格調整を求めたことで圧力が顕著になり、スポット硫酸コバルトに対する割引率は約10％から5％に縮小した一方、コバルト価格は2025年の間に1ポンドあたり約10米ドルから24米ドル近くまで上昇した。[13]太陽エネルギー分野では、過去12ヶ月間で銀価格が約130％上昇したことで、太陽光パネルの生産コストが7～15％上昇した。[14]

どの市場が最も影響を受ける可能性が高いでしょうか？

ASEANは現在中国最大の貿易相手国であり、製造サプライチェーンにおいて中国と深く結びついているため、中国からのドミノ効果の影響を最初に受ける地域となる可能性が高い。中国で生産、エネルギー、物流コストが上昇すれば、ベトナム、タイ、マレーシアなどの経済は、部品価格の上昇、納期の長期化、そして特に電子機器や産業機器などの組立産業におけるリスク増大に直面する可能性が高い。[15] .

ベトナムにとって、中国は現在、最大の輸入市場である。2026年第1四半期におけるベトナムの中国からの輸入額は501億米ドルに達し、前年同期比34.4%増加した。輸入の大部分は中間財と資本財、特に機械、設備、スペアパーツで構成されている。[16]したがって、中国からベトナムへの輸出の流れに影響を与えるいかなる混乱も、主に消費財の輸入を減少させる可能性は低い。むしろ、ベトナムの工場で使用される部品、機械、原材料の供給に関するコストと不確実性の両方をまず増加させ、それによって生産計画、納期の信頼性、輸出競争力に圧力をかけることになるだろう。

北東アジア、特に韓国と日本は、両国経済が技術サプライチェーンにおいて中国と密接に結びついているだけでなく、中国が支配する戦略的資源に依存しているため、非常に脆弱である。もしショックが中国を経由して伝播した場合、韓国は半導体、電池、石油化学製品分野でより大きな影響を受ける可能性が高く、日本は自動車、ハイテク部品、レアアースなどの戦略的資源分野でより大きな圧力に直面する可能性がある。[17] [18]

欧州、特にドイツは、高付加価値産業レベルで大きな影響を受ける可能性が高い市場の一つです。中国は、電子機器、中間財、そして幅広い戦略製品を欧州市場に供給する上で、引き続き重要な役割を果たしています。そのため、中国におけるコストや納期の上昇は、輸入価格の上昇だけでなく、機械、自動車、化学製品、産業機器といった主要製造業への直接的な混乱を通じて、欧州に影響を与える可能性があります。[19] [20]

企業に求められる適応力

中東紛争は、地域的な地政学的危機が主要なエネルギー・輸送回廊を襲った際に、いかに急速に世界的なサプライチェーンの混乱へと発展しうるかを示している。しかし、その混乱の全容が明らかになるのは、中国を経由した時である。中国では、エネルギーコストの上昇と物流リスクが、生産コストの上昇、リードタイムの長期化、そして産業ネットワーク全体にわたる広範な不安定化へと転化する。この意味で、中国は危機の発生源ではなく、地域的な混乱が世界的なドミノ効果へと発展する中心的な経路なのである。