Báo cáo kinh tế vĩ mô Việt Nam 2025: Những bước ngoặt chiến lược trong bối cảnh biến động toàn cầu

Báo cáo kinh tế vĩ mô Việt Nam 2025: Những bước ngoặt chiến lược trong bối cảnh biến động toàn cầu.

28/04/2026

B&Company

Công ty B&Company là công ty Nhật Bản đầu tiên chuyên về nghiên cứu thị trường và tư vấn đầu tư tại Việt Nam từ năm 2008.

Trong chuyên mục “Thông tin Việt Nam”, các nhà nghiên cứu trẻ của B&Company sẽ cung cấp những thông tin cập nhật về xu hướng công nghiệp, xu hướng tiêu dùng và các phong trào xã hội tại Việt Nam.

Bài viết này được viết bằng tiếng Anh và bản dịch tự động được sử dụng cho các phiên bản ngôn ngữ khác. Vui lòng tham khảo phiên bản tiếng Anh để có nội dung chính xác. Mặc dù chúng tôi cố gắng đảm bảo tính chính xác của thông tin gốc, vui lòng kiểm tra riêng từng thông tin. Các diễn giải và triển vọng tương lai là ý kiến cá nhân của mỗi nhà nghiên cứu.

Năm 2025, Việt Nam đạt một cột mốc quan trọng khi là năm cuối cùng của Kế hoạch Phát triển Kinh tế - Xã hội 2021-2025, đạt được tăng trưởng mạnh mẽ bất chấp biến động toàn cầu. Tăng trưởng GDP mạnh mẽ, tổng kim ngạch thương mại đạt mức kỷ lục 930 tỷ USD, và đất nước chính thức bắt đầu quá trình nâng hạng thị trường chứng khoán. Năm then chốt này đã đặt nền tảng vững chắc cho tăng trưởng hai chữ số bền vững trong giai đoạn 2021-2030.[1]¹

Tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội (GDP): phục hồi mạnh mẽ và bền vững

GDP quý 4 năm 2025 ước tính tăng trưởng 8,46% so với cùng kỳ năm trước, mức tăng trưởng quý 4 cao nhất trong giai đoạn 2011-2025. Tăng trưởng cả năm đạt khoảng 8,0%, vượt mục tiêu của Quốc hội và củng cố vị thế của đất nước trong số các nền kinh tế tăng trưởng nhanh nhất Đông Nam Á.[2]

Xu hướng tăng trưởng GDP hàng quý năm 2025

Chỉ số	Câu 1	Câu 2	Câu 3	Quý 4	Năm tài chính 2025
Tăng trưởng GDP (%)	6.93	7.96	8.23	8.46	8.02
Nông nghiệp, lâm nghiệp và thủy sản (%)	3.74	3.89	3.74	3.70	3.78
Công nghiệp và xây dựng (%)	7.42	8.97	9.46	9.73	8.95
Dịch vụ (%)	7.70	8.46	8.56	8.82	8.62

Nguồn: Văn phòng Thống kê Quốc gia (NSO)

Ngành công nghiệp và xây dựng: Động lực chính thúc đẩy tăng trưởng

Năm 2025, ngành công nghiệp và xây dựng vẫn là động lực chính thúc đẩy GDP. Ngành sản xuất, đặc biệt là điện tử, máy tính và sản phẩm quang học, duy trì tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ.[3] Việc mở rộng này được hỗ trợ bởi chiến lược đẩy nhanh sản xuất và xuất khẩu, giảm thiểu rủi ro thuế quan và gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu.[4]

Cơ cấu giá trị gia tăng của ngành công nghiệp và xây dựng năm 2025

Các danh mục ngành công nghiệp chính	Câu 1	H1	9 tháng	Năm tài chính 2025
Tổng ngành (%)	7.32	8.07	8.55	8.80
Sản xuất & Chế biến (%)	9.28	10.11	9.92	9.97
Sản xuất và phân phối điện (%)	4.60	4.20	Không cụ thể	6.39
Xây dựng (%)	7.99	9.62	9.33	9.62

Nguồn: NSO

Ngành xây dựng đã tăng trưởng kỷ lục 9,62% trong quý 4 năm 2025, đóng góp 8,47% vào tổng giá trị gia tăng kinh tế.^2[5] Sự tăng trưởng chủ yếu được thúc đẩy bởi các dự án cơ sở hạ tầng chiến lược quốc gia được đẩy nhanh tiến độ. Việc hoàn thành 3.803 km đường cao tốc và các tuyến đường ven biển trọng điểm vào cuối năm 2025 sẽ tạo ra nhu cầu xây dựng đáng kể, đồng thời tạo điều kiện cho sự phát triển công nghiệp và đô thị mới dọc theo các hành lang kinh tế.[6]

Ngành dịch vụ: Tăng trưởng mạnh mẽ và đa dạng hóa

Năm 2025, lĩnh vực dịch vụ tăng trưởng 8,62%, được thúc đẩy bởi sự phục hồi rộng khắp của các ngành công nghiệp truyền thống và sự mở rộng mạnh mẽ của các dịch vụ liên quan đến kỹ thuật số. Thương mại và du lịch dẫn đầu sự tăng trưởng, với lượng khách quốc tế đạt mức cao kỷ lục, vượt qua mức trước đại dịch, được hỗ trợ bởi các chính sách thị thực linh hoạt, hoạt động xúc tiến du lịch và sự ổn định chính trị - xã hội. Các dịch vụ giá trị gia tăng cao cũng đóng góp vào sự tăng trưởng, với bán buôn và bán lẻ tăng 8,28%, vận tải và kho bãi tăng 10,68% do nhu cầu logistics mạnh mẽ, và tài chính, ngân hàng và bảo hiểm tăng 7,06%, phản ánh sự phục hồi của thị trường vốn và nhu cầu tín dụng kinh doanh tăng cao.[7]

Sự phát triển nhanh chóng của nền kinh tế số và thương mại điện tử đã mang đến những dịch vụ mới, từ thanh toán không dùng tiền mặt đến giao hàng chặng cuối. Quá trình chuyển đổi số toàn diện trên toàn quốc đã giảm chi phí giao dịch, cải thiện trải nghiệm người dùng và hỗ trợ tiêu dùng nội địa ổn định bất chấp áp lực lạm phát.

Thương mại quốc tế: Kỷ lục 930 tỷ USD và các cuộc đàm phán thuế quan lịch sử với Hoa Kỳ.

Tổng kim ngạch thương mại đạt 930,06 tỷ USD (+18,2%), đưa Việt Nam vào top 25 nền kinh tế thương mại hàng đầu thế giới.[8]

Cơ cấu thương mại (2025)

Chỉ số	Giá trị (tỷ USD)	Tăng trưởng (%)
Tổng thương mại	930.07	18.20
Xuất khẩu	475.06	17.00
Hàng nhập khẩu	455.01	19.40
Cán cân thương mại	20.05	–

Nguồn: Hải quan Việt Nam

Hoa Kỳ vẫn là thị trường xuất khẩu lớn nhất của Việt Nam, trong khi Trung Quốc là nguồn nhập khẩu lớn nhất.[9] Tuy nhiên, vào tháng 4 năm 2025, Mỹ đã áp thuế trả đũa lên tới 46% đối với hàng hóa Việt Nam.[10] Đáp lại, Việt Nam đã tham gia vào các cuộc đàm phán cấp cao. Đến tháng 10 năm 2025, cả hai nước đã ban hành Tuyên bố chung về khuôn khổ Hiệp định thương mại song phương công bằng và cân bằng. Hoa Kỳ đồng ý duy trì mức thuế 20% đối với hầu hết các mặt hàng, đồng thời áp dụng mức thuế 0% cho một số sản phẩm chiến lược như nông sản, chất bán dẫn và khoáng sản thiết yếu.[11] Sự thỏa hiệp này đã giúp duy trì tăng trưởng xuất khẩu đồng thời nâng cao quan hệ song phương và hỗ trợ tái cấu trúc thị trường bền vững hơn.

Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI): Chất lượng hơn số lượng

Dòng vốn FDI vẫn là điểm sáng trong năm 2025. Tổng vốn đăng ký đạt hơn 38,4 tỷ USD (+0,5%), trong khi vốn giải ngân đạt mức kỷ lục 27,62 tỷ USD (+9%), cao nhất trong 5 năm, phản ánh niềm tin mạnh mẽ của nhà đầu tư.[12]

5 đối tác FDI hàng đầu năm 2025

Cộng sự	Vốn điều lệ (tỷ USD)	Tăng trưởng so với năm 2024 (%)
Singapore	9.40	-8.00
Trung Quốc	5.70	+20.40
Hàn Quốc	5.29	-25.00
Nhật Bản	3.73	+6.60
Hồng Kông	3.13	-28.00

Nguồn: Cơ quan Đầu tư nước ngoài

Thành phố Hồ Chí Minh dẫn đầu với vốn điều lệ hơn 7 tỷ USD (chiếm 18,4% tổng vốn điều lệ cả nước, tăng 5,8% so với cùng kỳ năm ngoái), tiếp theo là Bắc Ninh với gần 5,7 tỷ USD (14,8%) và Hà Nội với hơn 4,4 tỷ USD (11,5%). Đồng Nai, Tây Ninh và Hải Phòng xếp hạng tiếp theo.[13]

Đầu tư công: Tăng trưởng được thúc đẩy bởi cải cách thể chế

Giải ngân vốn đầu tư công đạt 755,1 nghìn tỷ đồng vào cuối năm 2025 (trong đó 83,7% theo kế hoạch). Mặc dù tính theo tỷ lệ phần trăm thấp hơn 100%, nhưng mức tăng tuyệt đối hơn 206,5 nghìn tỷ đồng so với năm 2024 phản ánh sự mở rộng đáng kể về quy mô, hỗ trợ đà tăng trưởng kinh tế.[14]

Chính sách tiền tệ: Cân bằng áp lực lạm phát và tỷ giá hối đoái

Lãi suất và tính thanh khoản

Lãi suất tiền gửi tăng nhẹ do chênh lệch giữa tăng trưởng tín dụng (19%) và tăng trưởng tiền gửi (15,4%). Thanh khoản bên ngoài hạn chế khiến nguồn vốn ngân sách nhà nước trở thành nguồn hỗ trợ quan trọng cho hệ thống ngân hàng.[15]

Tháng 12 năm 2025, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đã nâng lãi suất OMO lên 4,5% – lần tăng đầu tiên sau hơn 14 tháng – báo hiệu lập trường chính sách thận trọng hơn.[16]

Áp lực tỷ giá hối đoái và sự can thiệp

Tỷ giá USD/VND chịu áp lực từ đồng USD mạnh và chênh lệch lãi suất. Ngân hàng trung ương đã sử dụng các công cụ như hoán đổi ngoại hối và can thiệp để ổn định thị trường. Mặc dù có một số biến động, VND vẫn tương đối ổn định, hỗ trợ khả năng cạnh tranh xuất khẩu và niềm tin của nhà đầu tư.[17]

Thị trường tài chính và chứng khoán: Con đường nâng cấp lịch sử

Tháng 10 năm 2025, FTSE Russell xác nhận việc nâng hạng tín nhiệm của Việt Nam từ “Thị trường mới nổi” lên “Thị trường mới nổi cấp hai”. Cột mốc này phản ánh những cải cách thể chế bền vững, bao gồm việc bãi bỏ yêu cầu về vốn đầu tư trước đối với các nhà đầu tư nước ngoài.[18]

Lạm phát và giá cả: Được kiểm soát dưới mức mục tiêu

Chỉ số CPI bình quân tăng 3,31% trong năm 2025, thấp hơn mục tiêu 4,5% của Quốc hội. Lạm phát lõi duy trì ở mức 3,21%, phản ánh sự phối hợp hiệu quả giữa chính sách tiền tệ và chính sách tài khóa.[19]

Tài chính công và ngân sách

Thu ngân sách nhà nước vượt quá 2,65 triệu tỷ đồng, cao hơn dự kiến 34,7% và tăng gần 30% so với cùng kỳ năm ngoái. Điều này phản ánh sự phục hồi kinh tế mạnh mẽ và quản lý tài chính hiệu quả.

Các biện pháp giảm thuế và phí với tổng trị giá khoảng 251 nghìn tỷ đồng đã được thực hiện để hỗ trợ doanh nghiệp. Thặng dư ngân sách đạt khoảng 1,9% GDP, giúp giảm áp lực nợ công và tạo dư địa cho các gói kích thích kinh tế trong tương lai. Nợ công vẫn nằm trong giới hạn an toàn.[20]

Phần kết luận

Năm 2025, Việt Nam đã thành công đạt được các mục tiêu chiến lược, thể hiện khả năng phục hồi và thích ứng. Việc giải quyết thành công các thách thức về thuế quan của Mỹ thông qua hiệp định thương mại song phương cho thấy chiến lược đàm phán hiệu quả và cách tiếp cận đa dạng hóa kinh tế của đất nước.

Đọc thêm

Tóm tắt tình hình FDI tại Việt Nam năm 2025 và triển vọng đến năm 2026.

Đầu tư trực tiếp nước ngoài của Nhật Bản vào Việt Nam năm 2025: Triển vọng lợi nhuận cao nhất trong 15 năm – Liệu bước tiếp theo sẽ là mở rộng?

* Nếu bạn muốn trích dẫn bất kỳ thông tin nào từ bài viết này, vui lòng ghi rõ nguồn và cung cấp liên kết đến bài viết gốc để tôn trọng bản quyền.

Công ty B&Company

Là công ty Nhật Bản đầu tiên chuyên về nghiên cứu thị trường tại Việt Nam từ năm 2008. Chúng tôi cung cấp nhiều dịch vụ đa dạng bao gồm báo cáo ngành, phỏng vấn ngành, khảo sát người tiêu dùng, kết nối kinh doanh. Ngoài ra, gần đây chúng tôi đã xây dựng cơ sở dữ liệu hơn 900.000 công ty tại Việt Nam, có thể được sử dụng để tìm kiếm đối tác và phân tích thị trường.

Vui lòng liên hệ với chúng tôi nếu bạn có bất kỳ thắc mắc nào.

info@b-company.jp + (84) 28 3910 3913

[1] https://media.eximbank.com.vn/exim/files/20250416%20-%20EIB%20-%20Bao%20cao%20thuong%20nien%20nam%202024.pdf

[2] https://www.nso.gov.vn/tin-tuc-thong-ke/2026/01/thong-cao-bao-chi-tinh-hinh-kinh-te-xa-hoi-quy-iv-va-nam-2025/

[3] https://www.nso.gov.vn/tin-tuc-thong-ke/2026/01/thong-cao-bao-chi-tinh-hinh-kinh-te-xa-hoi-quy-iv-va-nam-2025/

[4] https://www.adb.org/sites/default/files/publication/1135881/vie-ado-april-2026.pdf

[5] https://www.nso.gov.vn/tin-tuc-thong-ke/2026/01/thong-cao-bao-chi-tinh-hinh-kinh-te-xa-hoi-quy-iv-va-nam-2025/

[6] https://thoibaotaichinhvietnam.vn/giai-ngan-dau-tu-cong-2025-cham-moc-ky-luc-dong-luc-tang-truong-duoc-kich-hoat-tu-cai-cach-the-che-195016.html

[7] https://www.pwc.com/vn/en/publications/2025/vn-economic-update-9m2025.pdf

[8] https://daibieunhandan.vn/xuat-nhap-khau-viet-nam-can-moc-900-ty-usd-vao-top-25-the-gioi-10401847.html

[9] https://www.pwc.com/vn/en/publications/2025/vn-economic-update-9m2025.pdf

[10] https://daibieunhandan.vn/hoa-ky-ap-thue-doi-ung-tac-dong-den-viet-nam-va-kien-nghi-10363824.html