ベトナムは、力強い経済成長、外国投資の増加、グローバルサプライチェーンへの統合深化を背景に、東南アジアで最も魅力的な投資先の一つとなっている。ただし、魅力的なマクロ経済指標だけで投資の成功が保証されるわけではない。消費者行動、競争環境、規制の実施状況、現地の事業環境には違いがあるため、投資家は資本を投じる前に、国レベルのデータ以上の情報を必要とする。市場調査は、企業が見出しとなる成長率の数字を超えて現実的な機会を特定し、不確実性を低減し、ベトナム固有の市場環境に適合した投資戦略を策定するのに役立つ。.

ベトナムの成長ストーリーは機会を生み出す一方、投資の複雑性も高めている

ベトナムは過去10年間、力強い経済モメンタムを維持し、外国投資先としての魅力的な地位を強化してきた。世界銀行のWorld Development Indicatorsによると、GDP成長率は2016～2019年に7%前後で推移した後、パンデミック下の2020年には2.87%、2021年には2.55%まで減速した。その後、経済は2022年に8.54%まで力強く回復し、2023年に一時減速した後、2024年には7.04%、2025年には8.02%へと再び加速した。. [1]

出典: 世界銀行、World Development Indicators

外国投資も同様に底堅い傾向を示している。世界銀行のデータによると、FDI純流入額は2016年の126億米ドルから2024年には201.7億米ドルに増加した。流入額は、パンデミック期間を含め、全期間を通じて変動したものの、相当な水準を維持し、対象期間では2024年に最高額に達した。. [2]

出典: 世界銀行、World Development Indicators

したがって投資家は、マクロ経済の強さを、特定の投資が成功する証拠ではなく、出発点として捉えるべきである。GDPとFDIの動向は、ベトナムが国全体として魅力的であることを示すが、どのセクターに参入余地が残されているのか、どの地域が最良の事業運営条件を備えているのか、また特定のビジネスモデルが持続的な収益を生み出せるのかまでは明らかにしない。.

なぜ デスクリサーチだけでは不十分なのか

ベトナムの力強い経済成長と外国投資の増加は、投資先としての魅力を示している。しかし、国レベルの指標だけでは、特定の投資が成功するかどうかを決定する要因を説明できない。企業は、消費者行動、競争環境、規制や事業環境が実際に及ぼす影響を評価するために、より深い現地市場の理解を必要とする。.

消費者行動と競争環境は市場規模だけでは把握できない

市場統計は業界の規模と成長を示すことはできるが、顧客がどのように購買意思決定を行うのか、企業が実際にどのように競争しているのかまでは説明できない。ベトナムの消費者嗜好は、製品カテゴリー、所得水準、地域、購買チャネルによって大きく異なる。.

この市場ポテンシャルと市場の現実とのギャップが、ベトナムに参入した複数の外国企業が直面した課題の一因となっている。.

市場 eからの撤退と競争上の l教訓

資料：B&Company

これらの事例に共通する点は、3社すべてが資本、ブランド認知度、過去の国際経験を有していたことである。しかし、そのいずれも、競争構造（Baemin）、フォーマットの市場適合性（Parkson）、消費者の購買行動（Auchan）に関する現地の洞察に代わるものではなかった。各社が撤退を決断するまでには複数年を要し、開示された数値によれば、現地市場の状況がすでに示していたことに基づいて行動するまでに、数百万ドルから数千万ドルの累積損失を計上した。.

これらの事例は、ベトナムに市場機会がないことを示すものではない。むしろ、市場全体の規模を理解することと同様に、現地で市場がどのように機能しているのかを理解することが重要であることを示している。.

事業環境は地域によって大きく異なり、現地分析が必要となる

国家レベルの指標は、ベトナム全体のビジネス環境を評価する投資家にとって有用な背景情報となる。ただし、規制の実施状況、インフラの利用可能性、行政の効率性、ビジネス支援は地域によって大きく異なる可能性があるため、これらの指標だけでは特定の投資プロジェクトに影響を及ぼす条件を十分に説明できない。.

World BankのBusiness Ready（B-READY）2025年レポート[3] は、さまざまな側面からベトナムのビジネス環境の概要を示している。ベトナムは、公益サービス、金融サービス、事業参入などの分野で比較的高いスコアを達成した一方、税制、紛争解決、市場競争、企業倒産などの分野では依然として課題が多い。.

ベトナムにおけるB-READY 2025年スコア

単位：スコア（1～100）

出典: World Bank Group

注：スコアが高いほど、各分野のビジネス環境がより有利であることを示す。.

ただし、国家レベルの指標が示すのはあくまで全体像にすぎない。投資家にとって、プロジェクトの実現可能性は、投資先の所在地に左右されることが多い。土地へのアクセス、行政手続き、透明性、地域のビジネス支援などの要因は、省間で大きく異なる可能性がある。.

省レベルのビジネス環境の違いを測定するProvincial Competitiveness Index（PCI）は、追加的な知見を提供する。PCIは、市場参入、土地へのアクセス、透明性、行政コスト、競争、法制度などの要因を評価し、投資家が投資先を選定する前に、立地固有の条件を評価するために役立つ

投資立地評価における主なPCI指標

単位：スコア（1～10）

出典: Vietnam Chamber of Commerce and Industry（VCCI）

注：スコアが高いほど、評価対象となる各分野における省のビジネス環境がより有利であることを示す。この指数は、地域の投資環境を評価する際の参考として用いられる。.

PCIスコアの違いは、投資先を選定する際に、投資家が国家レベルの指標だけでなく、より詳細な情報を確認する必要がある理由を示している。ただし、省レベルのデータであっても、特定のプロジェクトに影響を及ぼす条件を十分に説明することはできない。例えば、PCIスコアは土地へのアクセスや行政手続きの違いを明らかにすることはできるが、特定の工場に適した工業用地が利用可能かどうか、また地域の要件がその設立にどのような影響を及ぼすかを判断することはできない。.

ここで市場調査が不可欠となる。既存データにインタビュー、現地視察、業界固有の分析を組み合わせることで、投資家は実際のビジネス環境を評価し、資本を投じる前に潜在的な障壁を特定できる。.

市場調査が企業にどのように役立つか

市場調査は、一般的な市場情報と実際のビジネス上の意思決定との間の隔たりを埋める。二次データが市場機会やビジネス環境の概要を提供する一方、一次調査は、企業が前提を検証し、自社の製品、業界、投資計画に固有の情報を入手するのに役立つ。.

ベトナムに進出する前に、調査を通じて、市場の可能性を評価し、顧客ニーズを理解し、競合他社を評価し、適切な投資先を特定し、潜在的なビジネスパートナーを見つけることができる。例えば、現地企業や関連するステークホルダーへのインタビューを通じて、公開統計では十分に把握できない可能性がある流通チャネル、サプライヤーの有無、実際の市場参入要件に関する情報を検証できる。.

ベトナム進出後も、継続的な調査によって、企業は変化する消費者嗜好に対応し、競合他社をモニタリングし、事業戦略を改善し、事業拡大に向けた新たな機会やパートナーを特定できる。.

B&Companyが日本の茶ブランドと取り組んだ事例は、ベトナムへの参入を検討する際の実践的な例となる。同社はプレミアム製品の品質に強い自信を持っていた。しかし、ベトナムの食品・飲料卸売業者を対象とした構造化インタビューにより、市場規模データだけでは見えない2つの課題が明らかになった。茶の風味は現地の嗜好に対して弱すぎると評価され、価格もすでに市場に出回っている同等製品を大幅に上回っていた[5]. これにより、同社は大規模な投資を行う前に市場参入戦略を見直すことができた。プレミアム品質だけで需要を創出できるという仮定のみに依存するのではなく、製品の現地適応、価格調整、より適した顧客セグメントへのポジショニング変更など、複数の選択肢を評価できるようになった。.

B&Companyがベトナムの投資家を支援できること

市場参入を成功させるには、投資プロセスの各段階で異なる種類の現地理解が必要となる。B&Companyは、市場調査の専門知識、独自データ、ベトナムにおける現地ネットワークを組み合わせ、外国企業を支援している。.

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ベトナムの製造業 – 産業、立地、調達に関するガイド

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参考文献:

[1] https://data.worldbank.org/indicator/NY.GDP.MKTP.KD.ZG?locations=VN

[2] https://data.worldbank.org/indicator/BX.KLT.DINV.CD.WD?locations=VN

[3] https://openknowledge.worldbank.org/server/api/core/bitstreams/77ab6e06-9934-435c-a84e-03a4c99bbe48/content

[4] https://pcivietnam.vn/report-2025

[5]  https://b-company.jp/how-bcompany-helps-food-and-beverage-businesses-succeed-in-vietnam-a-japanese-tea-case-study/

[1] https://data.worldbank.org/indicator/NY.GDP.MKTP.KD.ZG?locations=VN

[2] https://data.worldbank.org/indicator/BX.KLT.DINV.CD.WD?locations=VN

[3] https://openknowledge.worldbank.org/server/api/core/bitstreams/77ab6e06-9934-435c-a84e-03a4c99bbe48/content

[4] https://pcivietnam.vn/report-2025

[5] https://b-company.jp/how-bcompany-helps-food-and-beverage-businesses-succeed-in-vietnam-a-japanese-tea-case-study/