마산그룹은 식음료, 현대식 소매, 브랜드 육류, 그리고 첨단 소재를 통합하는 다각화된 소비자-소매 생태계를 구축했습니다. 본 기사에서는 마산그룹의 주요 사업 부문과 주요 자회사들의 성과를 살펴봅니다. 각 자회사의 전략적 역할, 재무적 기여, 그리고 경쟁적 입지는 마산그룹이 장기적인 제품 수명주기(POLI) 전략을 어떻게 발전시키고 있는지 보여주는 데 도움이 될 것입니다.

마산그룹 소개

마산 그룹은 1990년대 중반 설립자 응우옌 당 꽝(Nguyen Dang Quang)에 의해 설립되었으며, 2009년 베트남 증시(HOSE)에 상장되었습니다. 베트남 최대 규모의 민간 대기업 중 하나로 성장했습니다. 오랜 운영을 통해 마산 그룹은 전통적인 식품 사업에서 일용소비재(FMCG), 소매, 브랜드 육류, 음료 및 카페, 그리고 첨단 소재까지 아우르는 다각화된 플랫폼으로 발전했습니다.[1].

마산은 거의 30년에 걸쳐 베트남 소비자의 충족되지 않은 막대한 니즈를 충족하고자 하는 사명을 바탕으로 끊임없이 변화해 왔습니다. 1990년대부터 마산은 마산 컨슈머 홀딩스(MCH)를 통해 FMCG(일용소비재) 시장에서 선도적인 입지를 구축했습니다. 2011년에는 브랜드 육류 및 가축 사료 시장에 진출하여 마산 미트라이프(MML)의 기반을 마련했습니다. 2019년에는 윈커머스(WCM) 인수를 통해 전략적으로 중요한 전환을 이루었고, 이를 통해 마산은 베트남의 현대 소매 환경을 재편할 수 있었습니다. 2021년과 2022년에는 푹롱 헤리티지(PLH)를 인수하여 라이프스타일 및 식음료(F&B) 분야로 사업을 확장했습니다. 이러한 생태계에서 마산은 2021년 모비캐스트(Wintel) 인수를 통해 고객에게 통신 서비스를 제공하고, 테크콤뱅크(Techcombank)와의 긴밀한 파트너십을 통해 금융 서비스를 제공합니다. 이러한 움직임을 통해 FMCG, 신선식품, 소매, 식음료, 통신, 금융 서비스를 결합한 통합된 Point-of-Life 생태계를 구축하여 1억 명이 넘는 베트남 소비자의 일상적 니즈를 충족하고 있습니다.[2].

또한 2014년 마산하이테크소재(구 마산리소스)는 누이파오(Nui Phao) 다금속광산의 가동을 시작으로 상업운영을 시작, 베트남 최대의 텅스텐 및 첨단산업자재 생산업체로서의 출발을 알렸습니다.[3].

Masan’s Group Subsidiaries

출처: 마산 홈페이지에서 B&Company가 종합한 내용

마산그룹은 2024년 순수익이 83조1,780억동(VND)에 달했다고 보고했으며, 이는 2023년 대비 6조3,100억동(TP3T) 증가한 수치입니다. 또한 2024년은 윈커머스(WinCommerce)와 마산미트라이프(Masan MEATLife) 등 과거 적자였던 사업이 흑자로 전환되는 전환점이 되는 해이기도 합니다.[4]. 연간 매출 총이익은 24,6560억 VND에 도달하여 2023년 대비 11.5% 증가했습니다. 매출 총이익률은 2023년 28.3%에서 2024년 29.6%로 증가하여 향상된 효율성과 비용 관리를 보여줍니다.[5].

윈커머스(WCM)

WinCommerce는 Masan의 소매 부문으로, WinMart 슈퍼마켓 체인과 WinMart+ 미니마트 체인 등의 형태로 베트남 최대 규모의 현대식 소매 네트워크를 운영하고 있습니다. 이를 통해 Masan은 다양한 소비재 및 육류 제품의 유통 및 소매 거점을 확보하여 생산부터 판매 시점까지 수직 통합을 실현할 수 있습니다.

A Winmart+ Store in Bac Giang

원천: 박장성 포털

WinCommerce는 설립 이후 매출은 증가했지만 지속적인 손실을 겪었습니다. 2024년에는 세후 이익 60억 동을 기록했고, 2023년에는 약 5,990억 동에 달하는 순손실을 기록하며 마산그룹에 편입된 이후 처음으로 흑자 전환을 달성했습니다.[6]2025년에도 이러한 추세는 계속되었습니다. 연중에 WinCommerce는 4분기 연속으로 수익을 냈습니다.

WinCommerce profit after tax from Q1-2024 to Q2-2025

단위: 10억 VND

원천: 카페F

2025년 중반 현재, WinCommerce는 전국 4,000개 이상의 판매 지점으로 확장되었으며, 이는 비도시 지역에서 약 75%의 신규 매장이 WinMart+ 아울렛으로 운영되는 등 농촌 지역 진출에 따른 것입니다. 네트워크 확장과 매장 경제성 개선이라는 이러한 조합은 WinCommerce가 Masan 생태계 내에서 안정적이고 확장 가능한 소매 엔진으로서 점점 더 중요한 역할을 하고 있음을 보여줍니다.[7].

마산소비자지주(MCH)

마산 컨슈머는 마산의 핵심 사업 부문으로, 소스, 조미료, 라면, 음료, 편의식품 등 다양한 소비재의 생산 및 마케팅을 담당합니다. 친수(Chin-Su), 남응우(Nam Ngu), 오마치(Omachi), 웨이크업 247(Wake-Up 247) 등 마산의 브랜드는 베트남 가정에서 가장 잘 알려진 브랜드 중 하나입니다.

Masan Consumer’s products

원천: 마산 소비자

유통은 마산 컨슈머의 핵심 강점입니다. 마산 컨슈머 제품은 기존 소매 채널에 깊이 침투했을 뿐만 아니라 현대식 소매 네트워크와 슈퍼마켓에서도 폭넓은 입지를 확보하고 있습니다. 마산 컨슈머의 제품은 베트남 가구 98%에 판매되고 있으며, 전국 필수 FMCG 부문에서 약 80%를 차지하는 것으로 추산됩니다. 마산 컨슈머 브랜드는 글로벌 시장에서도 입지를 다지고 있으며, 26개국에 진출했고, Cotsco(미국, 한국)와 Woolsworths(호주)와 같은 유명 유통 체인에도 입점했습니다.[8].

성과 측면에서 Masan Consumer는 경기 순환, 비용 압박 및 시장 혼란 속에서도 놀라운 회복력과 수익성을 보여주었습니다.[9]최근 몇 년간 투입 비용과 물류 비용이 상승했음에도 불구하고, MCH는 강력한 브랜드 인지도와 필수 소비재에 대한 꾸준한 높은 수요를 바탕으로 안정적인 수익성을 유지했습니다. 마산그룹 계열사 중 마산소비재는 2024년 연간 매출 총이익의 절반 이상을 차지합니다.

Masan Group gross profit distribution by subsidiaries (2024)

100% = 24,656억 VND

원천: 마산그룹 2024년 보고서

마산 컨슈머는 앞으로도 제품 업그레이드와 즉석식품, 건강 간식, 생활용품 등 고마진 부문으로의 확장을 통해 프리미엄화에 지속적으로 투자하는 동시에 탄탄한 핵심 사업 영역을 유지하고 있습니다. 해외 시장에서는 미국, 한국, 일본, EU 등 주요 시장에서 20% 이상의 성장을 목표로 '글로벌 진출' 전략을 가속화할 계획이며, 특히 조미료, 편의식품, 인스턴트커피 분야에서 성장세를 이어갈 것입니다.[10].

마산 미트라이프(MML)

마산 미트라이프(MML)는 "사료-농장-식품"(3F) 통합 모델을 운영합니다. 가축 및 사료의 상류부터 냉장육 가공 및 소매 유통까지, MeatDeli 및 관련 제품 라인을 통해 돼지고기와 같은 브랜드화되고 추적 가능한 육류를 공급합니다. 이러한 수직적 통합은 베트남의 동물성 단백질 공급망을 현대화하고, 식품 안전과 품질을 보장하며, 브랜드 육류에 대한 소비자 수요 증가를 충족하는 것을 목표로 합니다.

Masan MEATLife는 원래 2015년에 동물 사료를 중심으로 사업을 구축했으며 2018년 후반에 베트남에서 최초의 냉장 브랜드 육류(MeatDeli)를 출시했습니다. 2019년에 회사는 B2B 농산물 사업 모델에서 소매를 통해 브랜드 제품을 제공하는 소비재 사업 모델로 자리 잡았습니다.[11]2021년 마산미트라이프는 사료사업을 드휴스베트남으로 이전하여 3F모델의 추적성을 확보하기 위해 드휴스베트남과 긴밀한 협력관계를 유지하면서도 브랜드 육류제품에만 집중할 수 있게 되었다.[12]. 당시 사료 부문은 최대 80%의 매출을 기록했지만 육류 사업은 아직 초기 단계였기 때문에 매각 후 통합 매출이 급격히 감소했고 2022년과 2023년에는 손실을 기록했습니다.[13].

2024년에는 MeatDeli(및 관련 브랜드)에서 냉장 및 가공육 판매가 증가하고 일반 시장에서 닭고기와 돼지고기의 평균 판매 가격이 상승함에 따라 회사는 긍정적인 수익성을 보고했습니다.

Masan MEATlife Profit after tax 2020-2024

단위: 10억 VND

원천: 응우이 두아 틴

마산 미트라이프는 앞으로도 가공육에 대한 투자를 지속할 것이며, 소비자들이 신선육에서 포장육으로 점차 이동함에 따라 가공육 부문이 전체 매출에 크게 기여할 수 있도록 할 것입니다. 윈커머스(WinCommerce) 소매 네트워크와의 긴밀한 통합은 마산 미트라이프의 또 다른 강점입니다. 윈커머스 매장 내에 미트 코너(Meat Corner)를 설치하여 윈커머스 가공육 시장 점유율을 2024년 16.6%에서 2025년 20.%로 확대하고, 장기적으로는 40.%까지 확대하는 것을 목표로 하고 있습니다.

푸크롱 문화유산(PLH)

푹롱 헤리티지는 음료 및 커피/차 소매 부문에서 마산의 입지를 보여줍니다. 2022년에 인수된 푹롱을 통해 마산은 성장하는 베트남 카페 문화와 음료 소비 트렌드를 활용하여 "포인트 오브 라이프(Point of Life)" 생태계를 식품 및 소매를 넘어 라이프스타일 및 소비 경험으로 확장할 수 있게 되었습니다.

마산에 인수되기 전, 푹롱(Phúc Long)은 규모와 지역적 입지가 제한적인 중견 베트남 차 & 커피 체인점이었습니다. 2021년부터 2022년까지 마산에 인수된 후, 푹롱은 사업 확장과 재무 실적이 크게 향상되었습니다. 푹롱은 2022년 1월 72개 매장에서 2022년 9월 860개 매장으로 빠르게 확장했으며, 플래그십 스토어, 미니 스토어, WIN 및 WinMart+에 통합된 키오스크 등 다양한 형태로 사업을 확장했습니다.[14]Phuc Long의 재무 실적은 매출과 이익 모두에서 상당히 증가했으며, 특히 순이익 마진은 2019년 2%에서 2024년 7.6%로 증가했습니다.[15].

Phuc Long Heritage’s Revenue from 2017 to 2024

단위: 10억 VND

원천: 뉴스

앞으로 Phuc Long은 WIN 멤버십을 활용하여 소비자 구매 패턴에 따른 맞춤형 혜택을 제공할 예정입니다. 또한, 소비 성수기를 포착하기 위해 맞춤형 시즌별 캠페인을 시행합니다. Phuc Long은 경쟁력 강화를 위해 경험적 가치와 차별화를 강조하는 새로운 매장 디자인과 새로운 매장 형태를 도입하여 충성 고객과 신규 고객 모두에게 어필할 것입니다.

마산하이테크소재(MHT)

마산 하이테크 머티리얼즈(MHT)는 마산의 광산 및 산업 자재, 특히 배터리 생산 및 산업용으로 사용되는 텅스텐 및 기타 첨단 소재 분야에서의 역사를 대표합니다. 역사적으로 이 부문은 마산의 사업을 소비재 분야를 넘어 다각화하는 데 기여했습니다.

마산하이테크머티리얼즈는 독일 텅스텐 재활용업체 HC 스탁(HCS)의 지분 대부분을 인수하여 텅스텐 가치 사슬을 첨단 소재 및 첨단 산업 분야로 확장하고자 했습니다. 그러나 2024년 12월, 마산은 HCS 지분을 완전히 매각하여 미쓰비시 머티리얼즈에 매각했습니다. 이 거래는 MHT의 부채 부담을 크게 줄이고 핵심 소비재-소매 사업에 재투자할 수 있는 자본을 확보하는 데 도움이 되었습니다. 이번 매각은 전략적 전환을 의미했습니다. 마산은 글로벌 소재 기술 분야에서 자본 집약적인 확장을 지속하는 대신, 소비재-소매 생태계 강화에 우선순위를 두었습니다.[16].

MHT는 2024년 누이 파오 마이닝 컴퍼니(Nui Phao Mining Company)와 야기 타이푼(Yagi Typhoon)의 발파 서비스 중단과 같은 운영상의 어려움에도 불구하고 전년 대비 2% 증가한 14조 3,360억 VND의 매출을 달성했습니다. MHT는 미래를 향해 핵심 광업 및 정유 사업에서 운영 효율성, 비용 절감, 자원 최적화를 최우선으로 하는 "Back to Basics" 전략을 채택했습니다.[17]. 전 세계적으로 공급망 차질과 필수 광물(전자, 재생 에너지, 산업용)에 대한 수요 증가를 감안할 때, MHT는 저비용 생산 역량을 활용하여 글로벌 수요를 충족하고 경쟁력 있는 수출업체로 자리매김할 계획입니다.[18].

결론

마산 그룹은 계열사 전반에 걸쳐 더욱 강력한 통합과 건전한 수익성 확보 단계에 접어들고 있으며, 특히 윈커머스(WinCommerce)와 마산 미트라이프(Masan MEATlife)는 수년간의 적자에서 흑자로 전환했습니다. 마산 컨슈머(Masan Consumer)는 안정적인 성장과 시장 선도적인 브랜드를 통해 생태계를 지속적으로 강화하고 있으며, 푹롱(Phuc Long)은 생태계 내 라이프스타일 커버리지를 강화하고 있습니다. 마산 하이테크 머티리얼즈(Masan High-Tech Materals)는 HCS를 매각한 후 핵심 채굴 및 정유 사업에 다시 집중하고 있습니다. 이러한 발전은 베트남의 변화하는 일상적 요구를 충족하도록 설계된 통합적이고 소비자 중심적인 생태계를 구축하려는 마산의 장기 전략을 더욱 강화합니다.

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[1] 마산그룹, 우리 사업 (https://www.masangroup.com/our-business.html)

[2] 마산그룹 2024년 연례 보고서(https://cafef1.mediacdn.vn/download/250425/msn-bao-cao-thuong-nien-nam-2024-0.pdf)

[3] 마산그룹 연례 보고서 2023 (https://static2.vietstock.vn/data/HOSE/2023/BCTN/VN/MSN_Baocaothuongnien_2023.pdf)

[4] 마산그룹, 2024년 4분기 및 회계연도 실적 발표 (https://masangroup.com/news/masan-news/Masan-Group-releases-accounts-for-Q4-and-FY2024.html)

[5] 마산그룹 2024년 연례 보고서(https://cafef1.mediacdn.vn/download/250425/msn-bao-cao-thuong-nien-nam-2024-0.pdf)

[6] 베트남 사업가 윈마트, 누적 손실액 4조동(https://doanhnhanvn.vn/winmart-lo-luy-ke-gan-4000-ty-dong.html)

[7] 마산그룹, 윈마트/윈마트+ 체인점 4분기 연속 흑자 기록 (https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/WinMart-WinMart-Records-Fourth-Consecutive-Profitable-Quarter.html)

[8] VnEconomy에 따르면, Masan Consumer의 핵심 브랜드는 FMCG 산업 포트폴리오에서 약 80%를 차지합니다(https://vneconomy.vn/cac-thuong-hieu-chu-luc-cua-masan-consumer-dan-dau-gan-80-danh-muc-nganh-hang-fmcg.htm)

[9] VnEconomy, Masan Consumer는 세계 경제 변동 속에서도 지속 가능한 수익을 유지합니다(https://vneconomy.vn/masan-consumer-duy-tri-loi-nhuan-ben-vung-giua-bien-dong-toan-cau.htm)

[10] 마산그룹, 2024년 4분기 마산 이익 전년 동기 대비 약 14배 증가 (https://masangroup.com/vi/news/press-releases/Masan-Profit-of-4Q2024-increased-nearly-14-fold-YoY.html)

[11] 마산그룹 연례 보고서 2023 (https://static2.vietstock.vn/data/HOSE/2023/BCTN/VN/MSN_Baocaothuongnien_2023.pdf)

[12] 마산미트리 연례 보고서 2022 (https://masanmeatlife.com.vn/upload/iblock/c52/c520fc475f4a84c4c16b2288055382d1.pdf)

[13] CafeF, 마산 MEATLife의 매출 80%에 기여하는 사료 부문을 분리하고 동시에 7조 VND 이상의 자본을 동원합니다. 억만장자 Quang은 가공육 부문에 대해 어떤 야망을 가지고 있습니까? (https://cafef.vn/tach-mang-cam-dong-gop-80-doanh-thu-cua-masan-meatlife-dong-thoi-huy-dong-von-hon-7000-ty-dong-ty-phu-quang-dang-co-tham-vong-gi-voi-mang-thit-che-bien-2021091300233063.chn)

[14] Vietnam.vn, Phuc Long 현상에 대한 해석(https://www.vietnam.vn/en/giai-ma-hien-tuong-phuc-long)

[15] 경제 및 소비, 마산 하의 Phuc Long: 매출 및 이익 성장 "거대"(https://kinhtetieudung.vn/phuc-long-duoi-thoi-masan-doanh-thu-loi-nhuan-tang-truong-khung-a19534.html)

[16] 라오동, 마산, HCS 자본 매각, 소매 소비 부문에 집중 (https://laodong.vn/ldt/thi-truong/masan-thoai-von-tai-hcs-don-luc-cho-mang-tieu-dung-ban-le-1441142.ldo)

[17] https://masanhightechmaterials.com/wp-content/uploads/2025/04/TCBC_-AGM-2025.pdf

[18] https://en.baothainguyen.vn/202504/masan-high-tech-materials-advances-back-to-basics-strategy-to-drive-profitable-growth-and-long-term-value-for-shareholders-0af2053/