ベトナムの物流セクターにおける外国投資家の課題と機会

2025年12月25日

B&Company

2008年に設立され、ベトナムにおける日系初の本格的な市場調査サービス企業として、業界レポート、業界インタビュー、消費者調査、ビジネスマッチングなど幅広いサービスを提供してきました。

本コラム「ベトナムブリーフィング」では、B&Companyの若手調査員が、ベトナムの産業トレンド、消費者動向、社会の動きなどのトピックについてタイムリーに発信していきます。

本記事は英語で作成されており、他言語版は自動翻訳を利用しています。正確な内容につきましては、英語版記事をご参照ください。弊社はできる限り正確な情報の提供に努めておりますが、本記事のご利用は利用者ご自身の判断と責任のもとでお願いいたします。また、本記事に記載されている考察や将来展望等は、各研究者の個人的な見解に基づくものです。

ベトナムの物流セクターは、活発な製造業、急速なeコマースの拡大、そして大規模なインフラ投資に支えられ、主要な成長エンジンとして台頭しています。2025年には520億米ドルを超える市場規模に達し、物流パフォーマンスの向上と付加価値サービスへの需要の高まりを背景に、2030年に向けて着実に成長すると予測されています。しかしながら、物流コストの高騰、インフラのボトルネック、労働力のスキル格差、そして規制の複雑さは依然として大きな課題となっています。

市場概要

ベトナム物流協会（VLA）によると、2024年現在、物流サービスを提供する企業は3万社以上あり、そのうち約70%がホーチミン市に本社を置いています。約89%は国内資本の企業であり、残りは外資系企業です。物流部門は全国で約120万人の労働者を雇用していると推定されています。[1].

市場規模と成長軌道

ベトナムの物流セクターは、世界経済の不確実性にもかかわらず、目覚ましい成長を示し、経済成長の重要な柱として浮上しています。このセクターの市場規模は、2025年には520億6000万米ドルと推定され、2030年には718億8000万米ドルに達すると予想されています。予測期間（2025～2030年）では、年平均成長率（CAGR）は6兆671億3000万米ドルです。[2]ベトナムの物流パフォーマンス指数（LPI）は2023年に3.3に改善し、世界139カ国中43位、ASEAN諸国では5位となり、物流部門は明確な進歩を示しました。[3]また、2025年から2035年にかけて、年間約5～7%のGDPに直接貢献する。[4].

Vietnam Freight And Logistics Market Size

単位：10億米ドル

出典：モルドール情報部

投資状況

2024年末現在、ベトナムは物流分野に累計1,238件のFDIプロジェクトを投資し、63,515人の雇用を生み出しており、その中にはDHL、シェンカー, エクスペディターズ [5]ベトナムの物流分野への投資プロジェクト数が最も多い5カ国は、韓国とシンガポールでそれぞれ221件のプロジェクトがあり、合わせて17.9%で最大のシェアを占めています。続いて香港（中国）が177件（14.3%）、日本と中国がそれぞれ140件のプロジェクトがあり、それぞれ11.3%となっています。

物流企業の状況

物流企業の新規設立数は13.5%増加しましたが（約6,503社が設立され、2024年の最初の9か月間に新規設立された企業全体の5.33%を占めました）、物流コストは依然としてGDPの約16.5%～16.8%を占めており、世界平均の11.6%を大きく上回っているため、業界は依然として大きなコスト課題に直面しています。[6]同時に、4,519社の運輸・倉庫企業が一時的に操業を停止しました。全体として、いくつかの物流企業は安定的かつ目覚ましい成長を遂げている一方で、中小の物流企業は業績の悪化や損失の計上に見舞われ、中には市場から撤退した企業もありました。

貨物輸送モードの構造

現在、道路輸送は依然として貨物輸送量において主要なモードであり、5億2,580万トン（総貨物量の7,351トン）を取り扱っており、前年比1,621トン増加しています。2025年第1四半期の注目すべきハイライトは鉄道貨物の回復で、輸送量は約145万トンに達し、前年比1,181トン増加しました。しかしながら、鉄道輸送は依然として限られた役割しか果たしておらず、貨物輸送量全体のわずか0.21トンにとどまっています。[7].

Structure of freight transportation modes in Vietnam (Q1 2025)

100% = 7億1580万トン

出典：ベトナム統計総局

主要な市場特性

機能の内訳

物流機能別に見ると、貨物輸送は2024年に64.68%の市場シェアを獲得し、宅配便、速達便、小包（CEP）サービスは2025年から2030年にかけて7.66%のCAGRで拡大すると予測されています。道路貨物輸送は2024年に78.23%の収益シェアを獲得しましたが、航空貨物輸送は予測期間中に8.16%のCAGRで急成長が見込まれています。[8].

エンドユーザーのセグメンテーション

製造業は2024年に35,48%の市場シェアを占め、特に海外バイヤーとの正確な在庫同期を必要とする電子機器および衣料品ハブが牽引しました。卸売・小売業は、近代的な食料品チェーン、D2Cブランド、越境マーケットプレイスの拡大に伴い、2025～2030年にかけて7,13%のCAGRで成長すると予測されています。eコマースの爆発的な成長は2025年までに520億米ドルに達すると予測されており、特にラストマイル配送インフラにおいて、物流の需要パターンを根本的に変化させています。

インフラのブレークスルーと地域ハブ

ベトナムはインフラの大改革を進めており、2024年5月までに運行中の高速道路の総延長は2,000kmを超える予定だ。[9]ロンタン国際空港やカイメップ・チーバイ港（世界ランキング19位）などの深水港の拡張といった主要プロジェクトは、このセクターの発展の中核を担っています。バリア・ブンタウ省、ビンズオン省、ドンナイ省などの地域は、産業集積地やグローバルサプライチェーンを支える専門物流センターとして開発が進められています。

自由貿易地域（FTZ）の出現

2024年の重要な戦略的転換は、質の高い投資を誘致するための自由貿易区（FTZ）設立に向けた正式な推進です。2025年6月、国会は、約1,881ヘクタールの非連続な機能区域を網羅し、リエンチュウ深水港に併設されたダナン自由貿易区の試験的設置を承認しました。この自由貿易区には、生産、物流、貿易・サービス、デジタル技術、イノベーションのための専門区域が含まれます。このプロジェクトは、2025年6月22日に発表された首相決定第1142/QĐ-TTg号を受けて正式に初期実施段階に入り、テルネ・ホールディングス・グループ、BRGグループ、サイゴン・ダナン・インベストメント株式会社など、国内外の主要投資家との覚書が締結されました。[10]これらのゾーンは、ゼロ税制優遇措置、簡素化された通関手続き、統合された製造・物流エコシステムを提供するように設計されています。

倉庫とM&A活動の拡大

倉庫市場は急速に拡大しており、2020年から2023年にかけて年間23%の成長率を記録し、2023年末までに総規模約400万平方メートルに達すると予想されています。[11]メープルツリー、SLP、JDプロパティなどの外国投資家が現在市場を支配しており、上位3社は地域別市場シェアの46%を占めています。[12]グローバル企業がベトナムでの事業展開を迅速に拡大しようと模索する中、合併・買収（M&A）は重要なトレンドとなっている。例えば、マールスクはベトナムのハテコ・グループと提携し、ハイフォンのラックフェン港に2つの深水バースを開発している。

投資機会

高成長セグメント

電子商取引フルフィルメントインフラ: オンライン小売は年平均成長率8.35%で成長すると予測されており、すでにB2C小包フローの半分以上を生み出しているため、自動倉庫、ラストマイル配送ネットワーク、注文フルフィルメントセンターの需要は魅力的な機会を表しています。[13]ラストマイル配送の断片化により、小包当たりのコストはタイより28%高いままである。[14]は、テクノロジーを活用したソリューションによって効率的なオペレーターにチャンスを創出します。

コールドチェーン物流：拡大する医療、医薬品、食品加工分野では、GDP認証を受けたコールドチェーン能力が求められています。医薬品のトレーサビリティに関する規制要件は参入障壁を高め、資格を有する事業者にはプレミアム価格のチャンスが生まれています。日本の投資家であるヨコレイがロンアン省で進めている5,200万米ドル規模の冷蔵倉庫プロジェクトは、この分野におけるビジネスチャンスの大きさを象徴しています。[15].

グリーンとデジタル変革

市場は持続可能性とテクノロジーをますます重視するようになっています。天然資源環境省の調査によると、中堅・大規模物流企業の約53%が省エネソリューションを導入し、38%がクリーンエネルギー車両（電気またはガス駆動）に投資しています。[16]ベトナムの2021～2030年グリーン成長国家戦略では、物流サービスを18の主要重点分野の1つとして位置付けており、持続可能な物流ソリューションへの投資家にとっての機会を創出しています。

テクノロジーの導入は、業界全体の明確なトレンドとなっています。企業は倉庫管理システム、データ駆動型最適化プラットフォーム、輸送管理システムを導入しています。ViettelPostが都市部のマイクロモールに2,000台のスマートロッカーを設置した事例は、デジタルソリューションが都市物流をどのように変革しているかを示す好例です。インダストリー4.0技術はベトナムの物流管理においてますます導入が進み、効率性の向上とコスト削減が進んでいます。ベトナム物流ビジネス協会が実施した調査によると、中規模および大規模物流企業の約681社が倉庫管理と輸送にIoTを活用し、521社が需要予測とルート最適化にビッグデータとAIを活用し、351社がトレーサビリティのためにブロックチェーンを試験的に導入しています。[17].

地理的拡大の機会

外国投資家はベトナムの地域開発格差を考慮する必要がある。ホーチミン市とハノイが現在の物流活動を支配している一方で、ベトナム中部および北部の新興工業地帯は先行者利益をもたらす。ハイフォン、ダナン、そして南部諸省における新たな港湾開発は、それを支えるインフラとサービスを必要とする物流ハブを形成しつつある。

戦略的政策主導の機会

ベトナムで新たに承認された国家物流サービス開発戦略2025-2035（決定2229/QD-TTg、2025年10月）は、政府の優先事項に沿った外国投資家にとって前例のない機会を創出します。[18].

物流センター開発： 政府は、2035年までに少なくとも5つの世界クラスの近代的物流センターを建設し、2050年までに10センターに増やすことを優先課題としています。優先拠点には、ハノイ、ホーチミン市、ハイフォン、ダナンが含まれ、港湾や国際空港と連携しています。大規模物流ハブ開発の専門知識を持つ外国投資家は、ベトナム企業と提携することで、これらの戦略的な立地における先行者利益を獲得することができます。

デジタル税関とスマート物流： この戦略は、通関時間の短縮とコスト削減を目指し、デジタル税関とスマート税関モデルの構築に重点を置いています。2035年までに80%（2050年までに100%）のデジタル化を目指す目標は、税関自動化、電子文書システム、ブロックチェーンベースのサプライチェーンソリューションを提供するテクノロジープロバイダーにとって大きなビジネスチャンスを生み出します。

専門物流サービス: この戦略は、農産物、加工工業製品、越境電子商取引に特化した物流を特に奨励しています。コールドチェーン、医薬品物流、または電子商取引のフルフィルメントに関する専門知識を持つ外国投資家は、これらの高付加価値セグメントの発展を目的とした政府の支援プログラムを活用することができます。

投資上の課題

高い運用物流コスト

ベトナムの物流コストはGDPの約171トントンに相当し、複数の要因により、地域の競合相手を大きく上回っています。貨物輸送の大部分は道路輸送で、総貨物量の731トントントン以上を占めています。このため、燃料消費量と渋滞関連コストが増加しています。さらに、深水港と周辺の道路・鉄道網の連携が不十分なため、「ラストマイル」の接続性に深刻なボトルネックが生じています。

セクターの細分化は効率性をさらに制限している。物流企業の90%以上が中小企業である。[19]規模の経済と自動化への投資を制限しています。その結果、デジタル化された企業が物流コストを20%以上削減できるという証拠があるにもかかわらず、労働集約型の業務は依然として蔓延しており、自動化の導入は不均一です。[20].

質の高い人材の不足

外国投資家にとって根本的な課題は、専門的に訓練された人材の不足です。このセクターは約120万人を雇用していますが、正式な物流訓練を受けているのはわずか5%から7%に過ぎません。[21]投資家は英語、国際海洋法、高度なデジタル技術に精通したスタッフを見つけるのに苦労しており、多くの企業は社内の再教育に多額の投資をしたり、高額な費用をかけて外国人専門家を雇ったりせざるを得なくなっています。

法的枠組みと行政上のハードル

規制環境は依然として複雑であり、一部では不完全です。ベトナムはダナンなどの地域で自由貿易地域（FTZ）を試験的に導入していますが、現在、自由貿易地域（FTZ）の手続き、承認権限、投資政策の決定、設立、管理モデル、運用メカニズム、そして管理の分権化を具体的に規定する包括的な国家法体系は存在しません。

現在、このセクターは、道路交通法、さまざまな政府法令（倉庫保管および通関手続きに関する法令第68/2016/ND-CP号など）、首相決定（物流センターシステムの開発マスタープランなど）、運輸省と財務省が発行する回状など、相互に関連する複雑な法的手段の枠組みによって規制されています。最近では、競争力の強化、デジタル変革の促進、物流セクターのグリーン化の加速を目的とした、2045年までのビジョンを掲げた2035年までのベトナム物流サービス開発戦略草案が導入されました。

インフラのボトルネック

政府による多額の投資にもかかわらず、インフラの制約は依然として大きな障害となっています。大都市の都市部における交通渋滞はラストマイルの配送効率を低下させ、未発達な地方の道路網は中核産業拠点を越えた市場へのアクセスを制限しています。主要港湾における季節的な混雑は滞留時間とコストを増大させ、特に道路、鉄道、水路間のマルチモーダル連携の弱さは物流費の高騰を招いています。同時に、港湾や工業地帯に近い戦略的な立地における倉庫能力の不足は、サプライチェーンのボトルネックを永続的に生み出しています。

さらに、ベトナムのインフラは異常気象の影響を受けやすく、2024年の台風ヤギ号では80兆VNDを超える経済的損害が発生し、北部の交通網に深刻な混乱が生じました。

まとめ

ベトナムの物流セクターは、規制の複雑さ、インフラの課題、そして熾烈な競争を乗り越えようとする外国投資家にとって、魅力的なビジネスチャンスを提供しています。成功するには、従来の物流モデルを脱却し、テクノロジーを活用し、専門性を高め、持続可能な事業運営へと転換する必要があります。資本、先進的なシステム、そして国際的な専門知識を持ち込み、有能なベトナム企業と提携することで、急速に変化するこの市場において、大きな価値を獲得できる可能性があります。

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B&Company株式会社

2008年に設立され、ベトナムにおける日系初の本格的な市場調査サービス企業として、業界レポート、業界インタビュー、消費者調査、ビジネスマッチングなど幅広いサービスを提供してきました。また最近では90万社を超える在ベトナム企業のデータベースを整備し、企業のパートナー探索や市場分析に活用しています。

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[1] ベトナム物流協会（VLA）, ベトナム物流レポート2024
(https://valoma.vn/)

[2] モルドール情報部, ベトナムの貨物・物流市場 – 成長、トレンド、予測
(https://www.mordorintelligence.com/industry-reports/vietnam-freight-logistics-market)

[3] 世界銀行, 物流パフォーマンス指数 – ベトナム
(https://data.worldbank.org/indicator/LP.LPI.OVRL.XQ?locations=VN)

[4] 産業貿易誌（ベトナム）, 投資誘致とベトナムの物流サービスの発展に向けた新たなスペースの開拓
(https://tapchicongthuong.vn/mo-ra-khong-gian-moi-thu-hut-dau-tu–phat-trien-dich-vu-logistics-viet-nam-299419.htm)

[5] 共産主義レビュー（ベトナム）, ベトナムの物流セクターへの外国直接投資誘致：現状と政策提言
(https://www.tapchicongsan.org.vn/web/guest/kinh-te/-/2018/1089502/thu-hut-dau-tu-truc-tiep-nuoc-ngoai-vao-linh-vuc-logistics-tai-viet-nam–thuc-trang-va-mot-so-khuyen-nghi-chinh-sach.aspx)

[6] ベトナム物流協会（VLA）, ベトナム物流レポート2024
(https://valoma.vn/)

[7] ベトナムFDIポータル, 鉄道貨物輸送は2025年第1四半期に加速
(https://vnfdi.vn/van-tai-quy-i-2025-duong-sat-but-toc/)