ベトナムの炭素市場の潜在力：規模と財務見通し

ベトナムは、良好な自然条件と、林業や農業といった炭素排出・吸収関連部門に支えられ、炭素市場を発展させる強い潜在力を持つ。同国は約5,700万件のカーボンクレジットを生み出せる可能性がある[1]。1クレジット当たりUSD 5という控えめな価格でも、売上は3億USDに相当する。価格がUSD 10～20に上昇すれば、年間収益は4億USDから10億USDに達する可能性がある。.

ベトナムはすでにその能力を示している。2024年3月には、森林由来のカーボンクレジット1,030万件を世界銀行のFCPFに5,150万USDで売却した[2]。2023年末時点で、国際基準（CDM、VCS、Gold Standard）に基づく登録プロジェクトは300件を超え、そのうち150件が合計4,020万件のクレジットを発行しており、多くが国際的に取引されている[3]。.

Vietnam carbon credit resource

単位：CO₂百万トン

出典：Financial Investment Section – Sài Gòn Giải Phóng Newspaper

農業部門では、排出源として大きい一方で、年間最大5,700万件のカーボンクレジットを生み出す潜在力もある[5]。主な取り組みとしては、稲作における間断灌漑（AWD）、有機農業、バイオガスシステム、肥料最適化などがある。特筆すべき後押しとして、世界銀行が資金提供するメコンデルタの低排出稲作プログラム（1億2,000万USD）がある[6]。.

エネルギー部門と廃棄物管理部門も、追加的なカーボンクレジット供給源となる。風力・太陽光プロジェクトは市場の飽和により比較的低価値のクレジットを生みやすいが、バイオマス発電、埋立地からのメタン回収、廃棄物発電技術ではより高い収益を見込める。成功事例としては、Bac Lieu風力発電所やTay Ninhの排水処理プロジェクトがある[7, 8]。.

従来型部門での排出削減にとどまらず、ベトナムは森林由来の自然炭素とブルーカーボンからも恩恵を受ける。林業は潜在的な「グリーンゴールド鉱山」とみなされる。1,490万ヘクタールの森林を有する同部門は、REDD+の取り組み、再植林、持続可能な森林管理を通じて5,000万～7,000万件のクレジットを生み出せる可能性がある[9]。ブルーカーボンは新たなフロンティアである。100万km²の海域と、マングローブ、海草藻場、湿地といった豊かな沿岸生態系を有するベトナムは、生物多様性保全、沿岸保護、地域住民の生計支援といった副次的便益を提供しながら、高付加価値のクレジットを創出できる強い潜在力を持つ。.

カーボンクレジット：コンプライアンスコストから戦略資産へ

カーボンクレジットは、持続可能な開発の文脈において、コンプライアンス対応の手段から戦略資産へと進化している。ベトナムの2020年環境保護法で定義されるカーボンクレジットは、CO₂または同等の排出量1トンを排出する権利を表し、政府が排出上限を設定して事業者に割当量を配分する「キャップ・アンド・トレード」制度の下で取引できる[10]。上限を下回って排出した企業は、上限を超えた企業に余剰クレジットを売却でき、炭素市場が形成される。.

この仕組みは、規制順守を確実にするだけでなく、収益機会も生み出す。排出量の多い企業にとって、クレジット購入は必要経費であると同時に、よりクリーンな技術への移行を促す要因でもある。一方、排出削減に積極的に取り組む企業や、再植林・再生可能エネルギーなどのプロジェクトを開発する企業は、余剰クレジットを販売でき、安定収入と金融資産へと転換できる。場合によっては、クレジットをグリーンファイナンスへのアクセスの担保として用いることもできる。.

金銭的価値にとどまらず、炭素市場への参加はブランドイメージとESGパフォーマンスを強化し、責任ある投資を引き付けるうえで重要である。投資家の持続可能性への関心が高まる中、強固な炭素プロファイルは資本へのアクセスを高める。ベトナムでは、民間セクターがすでに主導権を握っている。例えば、CT Groupは政府運営の取引所に先立ち、ASEAN Carbon Credit Trading Platform（CCTPA）を立ち上げ、戦略的な先見性と低炭素経済への早期準備を示した[11]。.

法的枠組みを読み解く – ベトナムのカーボンクレジット市場における「ゲームのルール」

3つの基礎的な法的柱

ベトナムのカーボンクレジット市場は、政策方針から実施までを包括的に支える3つの主要な法的文書の上に成り立っている:

– 2020年環境保護法 （2022年1月1日施行）：この法律は、国内炭素市場の概念を初めて正式に導入し、炭素クレジットの法的定義を定めた [10]。これにより、排出管理と気候変動対応のために経済的手段を活用する基盤が整う。.

– Decree No. 06/2022/ND-CP: この政令は環境保護法を実施するものであり、炭素市場の発展に向けた2段階のロードマップ（2028年以前と以後）を示している [12]。また、GHGインベントリの責任、カーボンオフセットの仕組み、報告方法も定義している。.

– Decision No. 13/2024/QD-TTg: この決定は、義務的GHGインベントリの対象施設リストを更新し、対象範囲を2,166施設に拡大した [13]。このリストは、将来の排出枠配分の基盤となる。.

Decree No. 119/2025/ND-CP: 市場立ち上げの転換点

2025年6月9日に公布され、2025年8月1日に施行されるDecree 119/2025は、ベトナムの炭素市場を正式に立ち上げるうえで重要な節目となる [14]。これはDecree 06の主要規定を改正・補足し、実現可能性を高めるとともに、政府の柔軟な対応姿勢を反映している。炭素市場は2段階で実施される:

– パイロット段階（2025年8月～2028年12月）: 詳細規則の整備、国家炭素登録制度の構築、炭素クレジット取引所の試行に重点を置く。この段階では、国内供給を優先し、ベトナムのNDC（国が決定する貢献）との整合性を確保するため、クレジットの国際取引は制限される。.

– 本格運用段階（2029年以降）: 市場は排出枠のオークションと国際クレジット取引を伴う本格運用に移行し、市場競争力を高め、世界の気候資金を呼び込む。.

A notable improvement is the increased carbon offset allowance, from 10% to 30% of emissions above allocated limits. This adjustment offers more flexibility for businesses and boosts market liquidity during the early stages.

企業のためのコンプライアンスロードマップ

法的基盤が整った今、企業、特に義務対象リストに掲載されている企業は、主要なコンプライアンス義務の履行に積極的に取り組む必要がある:

– GHGインベントリ: Decision 13/2024の対象となる2,166施設は、2024年分の排出インベントリを完了し、2025年3月31日までに報告書を提出しなければならない。報告はその後も2年ごとに継続される。.

– MRVシステム（測定・報告・検証）: 企業は、国家の技術指針およびTCVN ISO 14064-1:2011などの規格に整合した信頼性の高いMRVシステムを構築しなければならない。GHGインベントリは、当局への提出前に認定された第三者による検証を受ける必要がある。.

ベトナムの炭素クレジット市場における主要マイルストーン（2024～2030年)

展望：ネットゼロの主導国となる歴史的機会

ベトナムはいま、極めて重要な局面に立っている。急速に進化する法制度、豊富で多様な自然資源、そして強い国際的支援を背景に、同国は透明性が高く、ダイナミックで効率的な炭素市場を構築するうえで有利な立場にある。これが効果的に実施されれば、ベトナムはNet Zero 2050目標を達成するだけでなく、高品質な炭素クレジットの地域ハブとして台頭できる。これにより、同国は気候課題をグリーン成長と長期的繁栄の新たな原動力へと転換できる。.

[1] Vietnamnet, ベトナムの5,700万の森林カーボンクレジットの価格はいくらか? <アクセス>

[2] World Bank, Viet Nam Receives $51.5m World Bank Payment for Reducing Emissions Through Forest Preservation <アクセス>

[3] Department of Climate Change, カーボンクレジットを売却する際は慎重に <アクセス>

[4] Sài Gòn Giải Phóng Newspaper, 商品取引業者と取引当事者はカーボンクレジット市場に準備万端 <アクセス>

[5] Packaging Recycling Organization Vietnam, カーボンクレジットの販売：農業分野に大きな可能性 <アクセス>

[6] VnEconomy, The one-million-hectare high-quality rice project will receive $120 million in support from the World Bank. <アクセス>

[7] Báo Kinh tế Đô thị, Bac Lieu Wind Power は炭素クレジットの販売により180万ユーロを獲得した <アクセス>

[8] Carbon Market News, ベトナムの10件のプロジェクトが国際市場への炭素クレジット販売に成功した <アクセス>

[9] Nhan Dan, 炭素クレジット取引所設立の促進 <アクセス>

[10] National Assembly, ベトナム環境保護法（2020年） <アクセス>

[11] ASEAN Carbon Credit, ベトナムが初の炭素クレジット取引所を立ち上げた <アクセス>

[12] Government令第06/2022/NĐ-CP号、温室効果ガス排出削減およびオゾン層保護に関する規定 <アクセス>

[13] 首相決定第13/2024/QĐ-TTg号：温室効果ガス排出量インベントリの実施が求められる分野および施設の更新リストを公布 <アクセス>

[14] Government令第119/2025/NĐ-CP号：2022年1月7日付Government令第06/2022/NĐ-CP号の温室効果ガス排出削減およびオゾン層保護に関する若干の条項を改正・補足 <アクセス>

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