并购已成为越南经济格局的重要组成部分，为企业重组、市场整合和外国投资提供了机制。自2024年初以来，尽管全球经济不确定性带来挑战，越南并购市场仍呈现稳步增长和活动增加的特点。本文将探讨越南并购的总体情况、推动并购活动的主要行业，以及2024年的重要案例。此外，本文还将重点介绍新兴机遇，并评估这些趋势所产生的更广泛影响。.

整体情况

尽管越南的并购市场于1999年建立，但直到2007年之后才真正发展起来，并呈现出明确的增长趋势。越南市场的并购浪潮经历了不同阶段，且通常后一轮浪潮的规模大于前一轮。值得注意的是，越南并购市场主要经历了三轮浪潮：第一轮为2008年至2013年，第二轮为2014年至2017年，第三轮自2018年至今[1].

自2024年初以来，越南并购市场已呈现显著复苏和增长态势，尤其是在2023年因多项全球经济因素经历充满挑战的时期之后。房地产、消费品、能源和银行等主要行业已成为并购交易的重点领域。全球经济复苏以及越南政府的支持性政策推动了多项大型交易完成，外国投资者的参与尤为突出。.

就投资者而言，2022年及此前几年，并购活动持续呈现资本流向从外国投资者转向国内投资者的趋势变化。据专家介绍，在早期阶段，并购活动主要由外国投资者推动，其中包括来自泰国、新加坡、日本和韩国等国家的投资者[2]. 2024年前七个月，流入新项目和现有项目的外国投资与去年同期相比大幅增长，分别增长35.6%至US$10.8 billion，以及增长19.4%至近$5 billion[3].

2024年代表性并购案例

随着2024年拉开序幕，越南并购市场继续经历动态变化，国内投资者在收购活动中日益发挥主导作用。这一转变延续了前几年的趋势，主要受本土企业信心不断增强以及鼓励国内投资者参与的支持性政策推动。自2024年初以来，越南已发生多项具有代表性的并购交易，反映出国内外投资者多元化的投资兴趣。.

下表列出了自2024年初以来最具代表性的一些并购交易

资料来源：B&Company 综合报告

这些交易反映出2024年越南并购市场的活力，国内企业正积极参与扩大和巩固其在关键战略行业中的地位。.

发展动因与外国投资机遇

越南并购市场受到国内外多重因素所驱动。首先，经济强劲增长，世界银行预计2024年GDP将增长6.1%[4], 这推动了扩大生产和改善基础设施的需求。此外，越南政府也积极实施相关政策和行动，以促进并购活动，认识到并购在经济现代化和吸引外国投资方面所发挥的作用。通过《企业法》和《投资法》（2021年）等立法改革，越南简化了相关程序并明确了所有权规则，使外国投资者更容易参与并购。此外，政府还在制造业和金融业等高增长领域提供税收优惠和金融支持，从而提升投资环境的吸引力。包括将河内证券交易所与胡志明证券交易所合并为 Vietnam Stock Exchange 在内的金融市场发展举措，旨在提高市场透明度和投资者信心[5]. 此外，参与 CPTPP 和 EVFTA 等国际贸易协定，为跨境并购开辟了新的渠道，使外国投资者能够在优惠条件下进入更大的市场。总体而言，这些政策和举措巩固了越南作为具有竞争力且颇具吸引力的并购目的地的地位。.

2023年，VPBank 完成了向 Sumitomo Mitsui Banking Corporation 出售15%股份的交易，使这家日本银行成为其下一阶段发展的战略合作伙伴。该交易价值超过359,000亿越南盾（近 US$1.5 billion 美元）。通过定向配售发行的股份须遵守五年的锁定期。在4月举行的年度股东大会之前，VPBank 已收到 SMBC 就此次定向配售支付的10%订金。剩余的90%将在交易完成时支付[6].

Ngo Chi Dung, VPBank chairman, speaking at an event to announce its stake sale to Sumitomo Mitsui Banking Corporation

来源： VnExpress

随着越南经济增长、政策优化和贸易协定营造出有利于跨境并购的环境，此类重大交易体现了外国投资者如何利用这些机遇。VPBank-SMBC合作证明了国际投资者对越南长期经济潜力以及政府推动金融市场现代化努力的信心日益增强。.

结论

自2024年初以来，越南并购活动受到宏观经济稳定、有利的政府政策，以及外国投资者对金融、房地产、科技和制造业等关键领域兴趣日益浓厚等多重因素推动。尽管监管透明度和全球经济不确定性带来挑战，越南仍然是极具吸引力的并购目的地。.

展望未来，越南作为区域制造业中心的地位，加上不断扩大的消费群体和数字经济，将继续为国内外投资者创造具有吸引力的机会。然而，能否应对不断变化的监管环境并克服全球经济波动带来的挑战，将是越南并购交易取得长期成功的关键。.

[1] Economics and Forecast Journal（2024年）。越南并购现状及促进并购的解决方案。 <评估>

[2] GSO Magazine（2023年）。越南并购市场：从“战略”走向“机遇”。 <评估>

[3] Viet Nam News（2024年）。并购市场等待大型交易。 <评估>

[4] Government News（2024）。世界银行上调越南GDP增长预测。 <评估>

[5] National Institute for Finance（2020年）。Vietnam Stock Exchange 正式成立。 <评估>

[6] VnExpress（2023年）。VPBank 完成向 Sumitomo Mitsui Banking Corporation 出售15%股权。 <评估>

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