Những tháng đầu năm 2026 đã trở thành một phép thử căng thẳng đối với khu vực Đông Nam Á. Sự leo thang mạnh mẽ trong căng thẳng ở Trung Đông, dẫn đến việc đóng cửa eo biển Hormuz, đã làm gián đoạn dòng chảy nhập khẩu khoảng 80% khí đốt tự nhiên hóa lỏng (LNG) và dầu thô của khu vực.¹ Cú sốc dầu mỏ này không chỉ làm tăng giá nhiên liệu mà còn phơi bày sự mong manh về cấu trúc của các nền kinh tế phụ thuộc vào thị trường nhiên liệu hóa thạch toàn cầu.³

Mặc dù cuộc khủng hoảng mang tính khu vực, nhưng phản ứng lại ngày càng rời rạc. Lộ trình chuyển đổi khác nhau đáng kể giữa các quốc gia thành viên: một số tăng cường trợ cấp bảo hộ, trong khi những nước khác, đáng chú ý nhất là thông qua quá trình chuyển đổi xanh của Việt Nam, đã đẩy nhanh việc chuyển hướng sang năng lượng tái tạo sản xuất trong nước như một công cụ để tồn tại nền kinh tế quốc gia.

Mức độ ảnh hưởng của biến động giá dầu: Nước nhập khẩu so với nước xuất khẩu

Cú sốc chia cắt Đông Nam Á dọc theo một đường đứt gãy: vị thế dầu mỏ ròngCác nước nhập khẩu: Philippines, Thái Lan, Việt Nam và Singapore. Đối mặt với áp lực lạm phát đình trệ ngay lập tức khi chi phí năng lượng lan rộng khắp chuỗi cung ứng và hậu cần. Philippines (phụ thuộc vào vùng Vịnh với năng lượng 90%) đã tuyên bố tình trạng khẩn cấp năng lượng quốc gia vào tháng 3 năm 2026; Thái Lan đã áp giá trần dầu diesel; Singapore đã điều chỉnh dự báo lạm phát năm 2026 tăng lên mặc dù nắm giữ hơn 200 ngày dự trữ chiến lược.[1].

Nhà xuất khẩu Indonesia và Malaysia Đã có sự gia tăng doanh thu, nhưng con số này đang nhanh chóng bị giảm sút. Indonesia đã đặt toàn bộ ngân sách trợ cấp nhiên liệu trị giá 22,5 tỷ USD ở mức 70 USD/thùng; trong khi giá dầu Brent (được dùng làm chuẩn mực chính cho giá dầu toàn cầu) ở mức gần 104 USD.[2]Thâm hụt ngân sách đang ngày càng gia tăng và gây áp lực lên đồng rupiah. Malaysia có khả năng chống chịu tốt hơn - các cải cách tài chính gần đây cho phép nước này duy trì trợ cấp BUDI95 - nhưng không hoàn toàn miễn nhiễm, vì nước này vẫn nhập khẩu dầu thô nặng để lọc dầu trong nước và vẫn chịu ảnh hưởng bởi sự biến động giá dầu chuẩn.

Bảng 1: Mức độ dễ bị tổn thương trước cú sốc dầu mỏ ở cấp quốc gia — Đông Nam Á

*Lưu ý: PH: Philippines, VN: Việt Nam, TH: Thái Lan, SG: Singapore, ID: Indonesia, MY: Malaysia

Tổng hợp của B&Company

Các nghiên cứu điển hình nổi bật: Những con đường đa dạng dẫn đến khả năng phục hồi

Indonesia: Cải cách trợ cấp và thúc đẩy nhiên liệu sinh học

Indonesia từ lâu đã bảo vệ người dân bằng cách áp đặt giá trần, nhưng cuộc khủng hoảng năm 2026 đã đẩy thâm hụt ngân sách của nước này lên gần mức giới hạn pháp lý 3,5% GDP.[12] Để giảm thiểu điều này, Jakarta đã khôi phục lại mục tiêu đầy tham vọng về nhiên liệu sinh học. Vào tháng 3 năm 2026, Tổng thống Prabowo Subianto đã công bố kế hoạch chuyển đổi sang hỗn hợp nhiên liệu sinh học 50% (B50) vào nửa cuối năm 2026, đẩy nhanh tiến độ B40 trước đó nhằm giảm chi phí nhập khẩu dầu diesel.

Việt Nam: Nhu cầu tăng trưởng nhanh và tham vọng về năng lượng tái tạo

Quá trình chuyển đổi xanh của Việt Nam được thúc đẩy bởi nhiệm vụ kép độc đáo: duy trì tăng trưởng GDP hàng năm ở mức 10% đồng thời đáp ứng các cam kết về phát thải ròng bằng không. Theo Kế hoạch Phát triển Điện lực VIII sửa đổi (PDP8), Việt Nam đặt mục tiêu tăng công suất năng lượng tái tạo lên gần 50% trong tổng nguồn cung năng lượng vào năm 2030.[13] Một sự thay đổi đáng kể là sự trỗi dậy của các tập đoàn trong nước như Vingroup (thông qua VinEnergo), đang dẫn đầu dự án điện gió ngoài khơi trị giá 1.400 tỷ USD để thay thế các nhà máy điện than đã cũ.[14]

Sự hợp tác chuyển giao dữ liệu điện gió ngoài khơi đầu tiên tại Việt Nam là giữa VinEnergo (Vingroup) và Trung tâm FIMO.

Nguồn: VinGroup

Thái Lan: Chiến lược trung tâm xe điện

Thái Lan đã tận dụng cuộc khủng hoảng để củng cố vị thế của mình như là "Detroit của phương Đông" về xe điện. Đến tháng 1 năm 2026, tỷ lệ xe điện bán ra đạt kỷ lục 48%, được hỗ trợ bởi chương trình khuyến khích EV 3.5, cung cấp trợ cấp lên đến 100.000 THB (~1.400 tấn/2.700 USD) mỗi xe và giảm thuế tiêu thụ đặc biệt từ 8% xuống còn 2%.[15] Chiến lược này không chỉ nhằm mục đích giảm tiêu thụ nhiên liệu mà còn chuyển đổi lực lượng lao động trong ngành ô tô nội địa sang một lĩnh vực sản xuất công nghệ cao mới.

Philippines: Những thách thức về an ninh năng lượng

Philippines vẫn là một trong những thị trường nhạy cảm nhất về giá cả. Vào tháng 3 năm 2026, Tổng thống Marcos Jr. đã ký ban hành Luật Cộng hòa số 12316, trao quyền khẩn cấp để đình chỉ thuế tiêu thụ đặc biệt đối với nhiên liệu một khi giá dầu toàn cầu đạt mức 1.480 USD/thùng.[16] Khác với Thái Lan hay Việt Nam, quá trình chuyển đổi của Philippines bị cản trở bởi sự thiếu hụt cơ sở hạ tầng, dẫn đến việc phụ thuộc nhiều vào trợ cấp khẩn cấp cho người lao động trong ngành vận tải.

So sánh chính sách: Tính bền vững tài chính so với cải cách

Cuộc khủng hoảng năm 2026 đã làm nổi bật sự khác biệt trong triết lý quản lý. Các nền kinh tế "thúc đẩy bởi thị trường" (Việt Nam, Philippines) cho phép giá cả phản ánh xu hướng toàn cầu nhưng áp dụng các kỳ nghỉ thuế tạm thời, trong khi các nền kinh tế "trợ cấp" (Indonesia, Malaysia) ưu tiên ổn định xã hội hơn là sức khỏe tài chính.

Tổng hợp của B&Company

Chỉ số sẵn sàng chuyển đổi xanh năm 2026

Cú sốc dầu mỏ không phải là nguyên nhân tạo ra nhu cầu năng lượng sạch ở Đông Nam Á — mà nó chỉ thúc đẩy một nhu cầu vốn đã tồn tại. Tuy nhiên, mức độ sẵn sàng lại rất khác nhau giữa các khu vực trong khu vực.

Singapore và Malaysia dẫn đầu về kiến trúc tài chính xanh: Singapore đã thiết lập thuế carbon và khung giao dịch, trong khi Malaysia tiên phong trong lĩnh vực trái phiếu liên kết bền vững và Tiêu chuẩn Trái phiếu Xanh ASEAN.[17] Việt Nam là quốc gia nổi bật trong khu vực về triển khai năng lượng tái tạo, với tổng công suất các nguồn năng lượng tái tạo (gió, mặt trời, sinh khối) đạt khoảng 24.453 MW vào cuối năm 2025.[18] Cuộc khủng hoảng hiện nay càng thúc đẩy đà phát triển đó: việc áp dụng các thỏa thuận mua bán điện trực tiếp cho phép các công ty lớn như LEGO và Samsung mua điện trực tiếp từ các nhà sản xuất điện gió và điện mặt trời, có khả năng tăng gấp đôi tỷ lệ năng lượng tái tạo trong cơ cấu năng lượng của Việt Nam. Việt Nam xếp thứ 2 trong số các nền kinh tế đang phát triển thu hút nhiều vốn FDI nhất vào năng lượng tái tạo trong giai đoạn 2015-2022, với khoảng 106,8 tỷ USD.[19]

Philippines cũng đang đi theo con đường đó, khi đã hoàn toàn mở cửa các lĩnh vực năng lượng mặt trời, năng lượng gió, năng lượng sinh học và năng lượng thủy triều cho sở hữu nước ngoài và đã phê duyệt hơn 100 dự án năng lượng trọng điểm, bao gồm điện gió ngoài khơi, thủy điện và mở rộng cơ sở hạ tầng.[20] Tuy nhiên, Indonesia vẫn còn nhiều hạn chế. Quá trình chuyển đổi năng lượng của nước này bị cản trở bởi thị trường điện lực do nhà nước chi phối, quản trị phân tán và khả năng sẵn sàng của lưới điện còn yếu kém, cùng với các quy định bảo hộ tiếp tục hạn chế quyền sở hữu nước ngoài trong lĩnh vực năng lượng tái tạo.[21] Khoảng cách giữa Việt Nam và Indonesia về khả năng sẵn sàng chuyển đổi có thể được xem là sự khác biệt quan trọng nhất trong khu vực khi bước vào thập kỷ tới.

Trên tất cả các thị trường, sự thiếu hụt nguồn tài chính mang tính cấu trúc. Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) ước tính đầu tư hàng năm vào năng lượng sạch ở Đông Nam Á cần tăng gấp năm lần, lên 1.400.000 USD vào năm 2035, để khu vực này đạt được các mục tiêu của mình.[22]

Xu hướng khu vực và hội nhập: hướng tới sự thống nhất

Cú sốc này đã tạo thêm động lực cấp thiết cho dự án Lưới điện ASEAN (APG) vốn bị đình trệ từ lâu. Năm 2026 đánh dấu sự khởi đầu của chu kỳ thực hiện Kế hoạch Hành động ASEAN hay Hợp tác Năng lượng 2026–2030 (APAEC), báo hiệu APG đang chuyển từ giai đoạn lập kế hoạch chiến lược sang phát triển cơ sở hạ tầng phối hợp. Philippines, với tư cách là Chủ tịch ASEAN năm 2026, đã ưu tiên hội nhập APG và khởi xướng các cuộc đàm phán kết nối lưới điện với Malaysia. Tuy nhiên, những hạn chế khó khăn vẫn còn tồn tại.

“Tầm nhìn so với điện áp” vẫn là một thách thức. Tính đến cuối năm 2024, khu vực này chỉ có 7,7 GW công suất kết nối liên vùng trải rộng trên 9 dự án ưu tiên.[23] Sự tiến bộ đang được thúc đẩy bởi Cơ chế Tài chính Lưới điện ASEAN (APGF), nhằm mục đích hài hòa các tiêu chuẩn kỹ thuật và giải quyết tranh chấp trước khi Singapore đảm nhiệm chức chủ tịch luân phiên vào năm 2027.

Ý nghĩa đối với nhà đầu tư: thị trường tiềm năng cao

Đối với các nhà đầu tư, cú sốc năm 2026 đóng vai trò vừa là một bài kiểm tra sức chịu đựng vừa là một tín hiệu. Ba chủ đề nổi bật.

1. Việt Nam, Indonesia và Philippines có tiềm năng lớn nhất trong ngắn hạn để tiếp cận lĩnh vực năng lượng sạch.

Lợi nhuận của các dự án năng lượng mặt trời tại 3 quốc gia này có thể tăng tới 9 điểm phần trăm, nhờ vào việc tích hợp pin lưu trữ giúp cho việc sản xuất điện mặt trời theo hình thức phân phối linh hoạt trở nên khả thi về mặt kinh tế.[24] Và cả hai thị trường hiện đều có khuôn khổ Thỏa thuận Mua bán Điện Trực tiếp (DPPA) để thương mại hóa nó. Việt Nam, Philippines và Indonesia cùng nhau thu hút 1.400 tỷ USD đầu tư vào năng lượng sạch trong năm 2024, với Brookfield Asset Management cam kết vốn đầu tư vào cả ba quốc gia này.[25]

2. Khoáng sản quan trọng của Indonesia và Philippines đại diện cho một cơ hội dài hạn.

Indonesia và Philippines có tiềm năng trở thành điểm tựa cho chuỗi cung ứng toàn cầu về các khoáng sản quan trọng thúc đẩy quá trình chuyển đổi năng lượng, nhưng hiện đang thiếu năng lực chế biến trong nước.[26] Xây dựng luận điểm đầu tư mới rõ ràng cho các nhà đầu tư chuỗi cung ứng pin.

3. Cơ sở hạ tầng lưới điện là loại tài sản thiếu hụt nhất trong khu vực.

Việc hoàn thiện APAEC 2026–2030 và gia hạn Biên bản ghi nhớ nâng cao APG đánh dấu một cơ hội quan trọng để chuyển đổi các cam kết lâu dài thành sự hội nhập năng lượng khu vực có ý nghĩa, và những người tiên phong trong tài chính truyền tải xuyên biên giới sẽ định hình cấu trúc năng lượng của khu vực trong nhiều thập kỷ tới.

Quá trình chuyển đổi từ phụ thuộc vào dầu mỏ sang năng lượng tái tạo quy mô lớn sẽ không diễn ra theo đường thẳng. Nhưng cú sốc năm 2026 đã rút ngắn thời gian biểu, và đối với các nhà đầu tư có đủ kiên nhẫn và kiến thức địa phương để vượt qua sự khác biệt về quy định, sự tái cấu trúc năng lượng ở Đông Nam Á представляет một trong những cơ hội phân bổ vốn quan trọng nhất thập kỷ này.

Kết luận

Cuộc khủng hoảng dầu mỏ năm 2026 đã chứng minh rằng không có một giải pháp chuyển đổi nào phù hợp với tất cả. Indonesia đang đặt cược vào sự độc lập năng lượng từ dầu cọ, Thái Lan hướng tới việc trở thành trung tâm sản xuất xe điện, và quá trình chuyển đổi xanh của Việt Nam dựa trên một cuộc đại tu quy mô lớn về năng lượng tái tạo trên toàn lưới điện, được hỗ trợ bởi nguồn tài chính quốc tế.

Mặc dù có những con đường khác nhau, một động lực chung đã xuất hiện. An ninh năng lượng không còn được xem là vấn đề đảm bảo nguồn cung, mà là sự chuyển đổi cấu trúc hướng tới sản xuất điện trong nước, ít phát thải carbon. Khi các tiêu chuẩn toàn cầu như Cơ chế Điều chỉnh Biên giới Carbon (CBAM) của EU có hiệu lực, "tính xanh" của lưới điện quốc gia sẽ trở thành yếu tố quyết định cuối cùng đến khả năng cạnh tranh công nghiệp của quốc gia đó trong kỷ nguyên hậu khủng hoảng dầu mỏ.

Đọc thêm

Xung đột Trung Đông: Góc nhìn về chính trị và năng lượng sạch – Thời điểm vàng cho năng lượng sinh học tại Việt Nam

[Infographic] Chi phí sinh hoạt tại các thủ đô Đông Nam Á: Hà Nội nổi lên như một điểm đến giá rẻ cạnh tranh

* Lưu ý: Nếu bạn muốn trích dẫn thông tin trong bài viết này, vui lòng ghi rõ nguồn và kèm theo link bài viết để đảm bảo tôn trọng bản quyền.

[1] https://carnegieendowment.org/posts/2026/04/southeast-asias-agency-amid-the-new-oil-crisis

[2] https://jakartaglobe.id/business/indonesia-says-no-energy-crisis-as-philippines-declares-one

[3] https://carnegieendowment.org/posts/2026/04/southeast-asias-agency-amid-the-new-oil-crisis

[4] https://www.thesoutheastasiadesk.com/p/southeast-asia-scrambles-as-strait

[5] https://www.imf.org/en/blogs/articles/2026/04/16/asias-economic-resilience-is-being-tested-by-the-energy-shock

[6] https://think.ing.com/articles/oil-shock-for-asia-identifying-the-first-pressure-points/

[7] https://blog.investvietnam.co/104-gasoline-industry-in-vietnam-statistics-data-trends-in-2026/

[8] https://energytracker.asia/thailand-energy-sector/

[9] https://www.npr.org/2026/03/26/nx-s1-5760763/southeast-asia-is-being-hit-hard-by-irans-cutoff-of-oil-and-gas

[10] https://caseforsea.org/energy-security-in-the-shadow-of-war-how-case-countries-are-navigating-the-2026-fuel-crisis/

[11] https://b-company.jp/vietnam-fuel-price-update-weekly-rising-volatility-and-implications-for-business/

[12] https://www.mk.co.kr/en/world/12009974

[13] https://www.vilaf.com.vn/blog/vietnams-revised-pdp-8-a-strategic-path-for-national-electricity-development/

[14] https://b-company.jp/vietnams-renewable-energy-boom-southeast-asias-leader-with-vingroup-emerging-as-a-key-domestic-player/

[15] https://source.benchmarkminerals.com/article/thailand-s-ev-sales-surge-to-record-levels-in-january-2026

[16] https://pco.gov.ph/news_releases/pbbm-signs-ra-12316-granting-the-president-emergency-powers-to-suspend-reduce-fuel-excise-tax/

[17] https://thefulleracademy.com/practices-of-financial-institutions-towards-green-financing-in-asean-region/

[18] https://en.evn.com.vn/d/en-US/news/Vietnams-power-system-ranks-second-in-ASEAN-60-163-501175

[19] https://en.nhandan.vn/fdi-attraction-to-prioritise-green-projects-post145700.html

[20] https://www.thestar.com.my/business/business-news/2026/04/09/budi95-is-seen-as-a-right-step-in-targeted-fuel-subsidy-reform-for-malaysia-says-world-bank

[21] https://ieefa.org/resources/building-credibility-indonesias-energy-transition-insights-etm-and-jetp-indonesia

[22] https://www.reuters.com/sustainability/southeast-asia-needs-boost-investments-five-fold-by-2035-meet-climate-goals-iea-2024-10-21/

[23] https://asean.org/adb-and-world-bank-group-launch-the-asean-power-grid-financing-initiative-with-the-asean-secretariat-and-the-asean-centre-for-energy-ace/

[24] https://ember-energy.org/latest-updates/adding-storage-can-boost-solar-projects-profitability-in-indonesia-viet-nam-and-the-philippines/

[25] https://ember-energy.org/latest-insights/from-emission-intensive-to-investment-hotspots-championing-renewables-in-3-asean-economies/country-snapshots-and-opportunities/

[26] https://peacehumanity.org/monitor/false-promises-of-battery-minerals-mining-inindonesia-and-the-philippines/