인수·합병(M&A)은 기업 구조조정, 시장 통합 및 외국인 투자를 위한 수단으로 기능하며 베트남 경제 환경의 핵심 요소로 자리 잡았습니다. 2024년 초부터 베트남 M&A 시장은 글로벌 경제 불확실성이 초래한 난관에도 불구하고 꾸준한 성장과 활발한 활동을 보여 왔습니다. 본 기사는 베트남 M&A의 전반적인 현황과 이러한 활동을 주도하는 주요 산업, 그리고 2024년의 주요 사례를 살펴봅니다. 또한 새롭게 부상하는 기회를 조명하고 이러한 동향이 미치는 광범위한 영향을 평가합니다.

전반적인 현황

베트남의 M&A 시장은 1999년에 형성되었지만, 2007년 이후에야 본격적으로 발전하며 뚜렷한 성장세를 나타냈습니다. 베트남 시장의 M&A 파동은 여러 단계를 거쳤으며, 각 파동은 대체로 이전 파동보다 규모가 확대되었습니다. 특히 세 차례의 주요 파동이 있었는데, 첫 번째는 2008년부터 2013년까지, 두 번째는 2014년부터 2017년까지, 세 번째는 2018년부터 현재까지입니다[1].

2024년 초 이후 베트남의 M&A 시장은 특히 다양한 글로벌 경제 요인으로 어려움을 겪었던 2023년 이후 상당한 회복과 성장을 보였습니다. 부동산, 소비재, 에너지 및 은행업과 같은 주요 산업이 M&A 거래의 핵심 분야로 부상했습니다. 글로벌 경제 회복과 베트남 정부의 지원 정책에 힘입어 다수의 주요 거래가 성사되었으며, 특히 외국인 투자자들의 참여가 두드러졌습니다.

투자자 측면에서 보면, 2022년과 그 이전에는 자본 흐름이 외국인 투자자에서 국내 투자자로 이동하는 추세의 변화가 M&A 활동에서 지속적으로 나타났습니다. 전문가들에 따르면 초기 단계의 M&A 활동은 태국, 싱가포르, 일본 및 한국 등을 포함한 외국인 투자자들이 주도했습니다[2]. 2024년 첫 7개월 동안 신규 및 기존 프로젝트에 유입된 외국인 투자금은 전년 동기 대비 각각 35.6% 증가한 US$10.8 billion 및 19.4% 증가한 nearly $5 billion을 기록했습니다[3].

2024년 주요 M&A 사례

2024년이 시작되면서 베트남의 M&A 시장은 역동적인 변화를 이어갔으며, 국내 투자자들이 인수 부문에서 점차 주도권을 강화했습니다. 이러한 변화는 현지 기업들의 자신감 확대와 국내 참여를 장려하는 지원 정책에 힘입어 이전 연도부터 이어진 추세입니다. 2024년 초 이후 베트남에서는 여러 주요 M&A 거래가 이루어졌으며, 이는 국내외 투자자들의 다양한 관심 분야를 반영합니다.

아래 표는 2024년 초부터 이루어진 가장 주목할 만한 M&A 거래 중 일부를 보여줍니다

출처 : B&Company의 종합

이러한 거래는 2024년 베트남 M&A 시장의 활력을 보여주는 것으로, 국내 기업들이 주요 전략 산업에서 입지를 확대하고 강화하는 데 적극적으로 참여하고 있음을 나타냅니다.

발전 동인 및 외국인 투자 기회

베트남의 M&A 시장은 국내외 요인에서 비롯된 몇 가지 핵심 동인에 의해 움직입니다. 첫째, World Bank는 2024년 강한 경제 성장에 힘입어 GDP가 6.1% 증가할 것으로 전망했습니다[4], 이는 생산 확대와 인프라 개선에 대한 수요를 증대시킵니다. 또한 베트남 정부는 경제 현대화와 외국인 투자 유치에서 M&A가 수행하는 역할을 인식하고, M&A 활동을 촉진하기 위한 정책과 조치를 적극적으로 시행해 왔습니다. 기업법과 투자법(2021년) 개정과 같은 입법 개혁을 통해 절차를 간소화하고 소유권 규정을 명확히 함으로써 외국인 투자자가 M&A에 참여하기가 더욱 수월해졌습니다. 또한 정부는 제조업과 금융업 등 고성장 부문에 세제 혜택과 재정 지원을 제공하여 투자 환경의 매력도를 높이고 있습니다. 하노이 증권거래소와 호찌민 증권거래소를 Vietnam Stock Exchange로 통합하는 등 금융시장 발전을 위한 노력은 시장 투명성과 투자자 신뢰를 제고하는 것을 목표로 합니다[5]. 또한 CPTPP 및 EVFTA와 같은 국제 무역협정에 참여함으로써 외국인 투자자에게 우대 조건으로 더 큰 시장에 접근할 수 있는 기회가 제공되어 국경 간 M&A의 새로운 가능성이 열렸습니다. 이러한 정책과 이니셔티브는 베트남을 M&A를 위한 경쟁력 있고 매력적인 투자처로서의 입지를 강화하고 있습니다.

2023년 VPBank는 지분 15%를 Sumitomo Mitsui Banking Corporation에 매각하는 거래를 완료했으며, 이를 통해 해당 일본계 은행은 VPBank의 다음 성장 단계에서 전략적 파트너가 되었습니다. 거래 규모는 3조 5,900억 베트남 동(VND)(미화 US$1.5 billion에 가까운 금액)을 상회합니다. 사모 방식으로 발행된 주식에는 5년의 보호예수 기간이 적용됩니다. VPBank는 4월에 개최된 정기 주주총회에 앞서 사모 배정을 위해 SMBC로부터 계약금 10%를 수령했습니다. 나머지 90%는 거래 종결 시 지급될 예정입니다[6].

Ngo Chi Dung, VPBank chairman, speaking at an event to announce its stake sale to Sumitomo Mitsui Banking Corporation

출처: VnExpress

베트남의 경제 성장, 정책 개선 및 무역협정이 국경 간 인수·합병에 우호적인 환경을 조성하는 가운데, 이와 같은 주요 거래는 외국인 투자자들이 이러한 기회를 어떻게 활용하고 있는지를 보여줍니다. VPBank-SMBC 파트너십은 베트남의 장기적인 경제 잠재력과 금융시장 현대화를 위한 정부의 노력에 대해 국제 투자자들이 점점 더 높은 신뢰를 보이고 있음을 입증합니다.

결론

2024년 초부터 베트남의 M&A 활동은 거시경제 안정성, 우호적인 정부 정책, 그리고 금융·부동산·기술·제조업 등 핵심 부문에 대한 외국인 관심 증가가 복합적으로 작용하며 추진되어 왔습니다. 규제 투명성과 글로벌 경제 불확실성에 관한 과제에도 불구하고, 베트남은 인수·합병을 위한 매우 매력적인 투자처로 자리매김하고 있습니다.

앞으로도 베트남은 역내 제조 허브로서의 입지와 확대되는 소비자 기반 및 디지털 경제를 바탕으로 국내외 투자자 모두에게 매력적인 기회를 지속적으로 창출할 것입니다. 그러나 베트남의 변화하는 규제 환경에 대응하고 글로벌 경제 변동성에 따른 과제를 극복하는 것이 베트남 M&A 거래의 장기적인 성공에 매우 중요할 것입니다.

[1] Economics and Forecast Journal (2024). 베트남의 인수·합병 현황과 촉진 방안. <평가하다>

[2] GSO Magazine (2023). 베트남 M&A 시장: “전략”에서 “기회”로. <평가하다>

[3] Viet Nam News (2024). 대형 거래를 기다리는 M&A 시장. <평가하다>

[4] Government News (2024). WB, 베트남 GDP 성장률 전망 상향 조정. <평가하다>

[5] National Institute for Finance (2020). Vietnam Stock Exchange 공식 출범. <평가하다>

[6] VnExpress (2023). VPBank, Sumitomo Mitsui Banking Corporation에 지분 15% 매각 완료. <평가하다>

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