추상적인

이 글은 시장조사 독자를 대상으로 THACO Group 생태계를 분석하며, 다산업 모델이 자동차 제조업과 대규모 농업 및 물류를 어떻게 통합하는지에 초점을 맞춘다. 또한 최근 사업 현황, 운영 구조, THACO의 핵심 자회사 및 하위 지주회사의 전략적 방향을 검토한다

서론: 자동차 그룹에서 다산업 생태계로

1997년에 설립된 THACO(Truong Hai Group Corporation)는 중고차 수리 및 거래 기업에서 베트남 최대 민간 다산업 그룹 중 하나로 성장했다. 이 회사는 여전히 자동차 사업으로 가장 잘 알려져 있지만, 현재의 전략은 차량 조립과 유통을 훨씬 넘어선다.

현재 THACO는 THACO AUTO, THACO INDUSTRIES, THACO AGRI, THILOGI, THISO, THADICO를 비롯한 여러 주요 자회사와 하위 지주회사를 통해 사업을 운영하고 있다. 이들 사업은 자동차 제조, 기계공학, 농업, 물류, 소매, 투자 및 건설을 아우른다.

최근 THACO는 자동차 사업 중심 기업에서 보다 폭넓은 통합 생태계로 사업 포지셔닝을 전환하고 있다. 이러한 전환은 국내 자동차 시장의 성장 둔화, 전기차와의 경쟁 심화, 수입차로 인한 압박이 나타나면서 더욱 중요해졌다. 동시에 THACO의 농업, 물류 및 기계공학 분야 확장은 새로운 성장 기회를 창출하지만, 대규모 자본 투자와 강력한 실행 역량도 요구한다.

THACO의 매출은 2023년 약 70조 5,000억 VND에서 2025년 81조 9,000억 VND에 이르렀다. 세후이익은 2023년 2조 7,000억 VND에서 2025년 6조 5,000억 VND로 증가했다. 이는 매출 성장세가 지속되고 있음을 보여주지만, 사업 성과는 자회사별로 큰 차이를 보인다. [1][2][3][4][5]

Revenue and profit after tax of THACO Group, 2023-2025

단위: 조 VND

출처: B&Company 종합

THACO AUTO: 핵심 매출 기반이자 산업적 토대

THACO AUTO는 그룹 내 최대 규모이자 가장 오랜 사업 역사를 보유한 사업 부문이다. 이 자회사는 Kia, Mazda, Peugeot, BMW, Mini를 포함한 여러 글로벌 자동차 브랜드의 차량을 베트남에서 조립 및 유통한다. THACO AUTO의 전통적인 강점은 조립 생산능력, 글로벌 브랜드 파트너십, 전국적인 전시장 네트워크 및 애프터서비스를 결합한 데서 비롯되었다. 이를 바탕으로 THACO AUTO는 그룹의 핵심 매출 기반이자 중요한 산업 경험의 원천으로 자리 잡고 있다.

출처: Thaco Auto

하지만 자동차 시장은 더욱 어려워졌습니다. 기존 내연기관 차량에 대한 수요는 둔화된 반면, 전기차와 수입차, 특히 중국산 차량의 경쟁이 심화되고 있습니다. 빈패스트(VinFast)의 전기차 부문 확장 또한 시장 구조를 변화시켰습니다. 2024년 THACO AUTO는 약 32%의 시장 점유율과 약 9만 1천 대의 차량 판매량을 기록하며 베트남 자동차 시장에서 선두 자리를 유지했지만, 일부 주요 승용차 브랜드는 이전 최고치에 비해 판매량이 부진했습니다. 이는 타코 오토가 여전히 견고한 입지를 유지하고 있지만, 전통적인 사업 모델은 압박을 받고 있음을 시사합니다.

이에 대응해 THACO AUTO는 주로 조립 및 유통을 담당하던 기업에서 제품 개발과 브랜드 소유에 보다 적극적으로 참여하는 방향으로 전환하고 있다. 회사는 Chu Lai의 자동차 R&D 센터 투자를 기반으로 2026년 미니버스를 개발·판매하고, 2027년부터 THACO 브랜드 승용차를 판매할 계획을 발표했다. 따라서 더 넓은 생태계 내에서 THACO AUTO의 역할은 재무적 측면과 산업적 측면을 모두 아우른다. THACO AUTO는 규모, 기술 노하우, 공급업체 관계 및 현금흐름을 제공하며, 이는 THACO의 기계공학, 물류 및 농업 분야 확장을 뒷받침한다.

THACO AUTO 판매 현황, 2022~2025년[6][7][8][9][10]

B&Company의 종합

애프터서비스 부문은 계속해서 높은 수익성을 바탕으로 실적을 안정화하는 역할을 하고 있다. 서비스 및 부품 매출은 2024년 7조 2,000억 VND를 넘어섰으며, 2025년에는 8조 9,000억 VND를 상회할 것으로 전망된다. 1 450개 이상의 전시장 및 서비스센터 네트워크를 기반으로 한 이러한 다운스트림 부문의 우위는 신차 판매가 압박을 받을 때에도 그룹에 안정적인 현금흐름을 제공한다.[11]

THACO INDUSTRIES: 수요를 뒷받침하는 산업적 기반

2022년에 설립된 THACO INDUSTRIES는 그룹 내부 수요에 종속된 공급업체에서 지역 규모의 부품 제조 허브로 성공적으로 전환했다. Quang Nam의 Chu Lai에 중앙집중형 부품 제조 허브를 운영하며, 12개 첨단 공장에 총 5억 5,000만 USD를 투자했다. 이들 시설은 차체 부품, 섀시, 고급 유리 및 전기 장비를 전문적으로 생산하며, IATF 16949:2016과 같은 국제 표준을 충족한다.

핵심 경쟁력은 5천만 달러가 투자된 3만 평방미터 규모의 타코 인더스트리즈 R&D 센터에 있습니다. 이곳에는 AI와 IoT 기술을 산업 솔루션에 적용하는 1,000명의 엔지니어가 근무하고 있습니다. 2024년, 자회사 타코 인더스트리즈는 10조 8천억 VND의 연결 매출을 기록했습니다. 2025년에는 매출이 13조 7천억 VND에 달할 것으로 예상되며, 이 중 55% 이상이 외부 파트너로부터 발생할 것으로 전망됩니다. 2026년에는 현대로템과의 현지화 계약을 통해 호치민시에 320헥타르 규모의 신규 단지를 건설하여 자동화된 지하철 및 고속철도 장비를 생산함으로써 철도 부문에 진출하고, 15조 8천억 VND의 매출 달성을 목표로 하고 있습니다.[12][13][14]

출처: Thaco Industries

THACO AGRI: 지원이 필요한 농업 플랫폼

2019년에 설립된 THACO AGRI는 베트남, 라오스 및 캄보디아 전역에서 84,000헥타르 이상의 토지를 관리한다. 이 기업의 모델은 과일 재배(주로 바나나)와 축산을 통합하는 “산업 규모의 순환형 유기농 생산’에 기반한다. 농업 폐기물은 가축 사료로 전환되며, 가축 분뇨는 유기 비료로 가공된다.

수년간 큰 폭의 손실을 기록한 THACO AGRI는 2023년에 420억 VND의 이익을 보고했으며, 75,500억 VND의 투자금 집행에 힘입어 2025년 매출이 8조 3,400억 VND를 넘어설 것으로 예상하고 있습니다. 성공 여부는 농업 운영의 산업화와 물류를 통한 생산 지역과 수출 시장의 연결에 달려 있습니다[15]

THACO AGRI 확장 목표(2025년)[16]

출처: Thacogroup 웹사이트

THILOGI: 통합 가치사슬의 동기화

2020년에 설립된 THILOGI(Truong Hai International Logistics)는 THACO의 제조 및 농업 사업이 하나의 통합 생태계로 운영될 수 있도록 하는 필수적인 연결고리 역할을 합니다. 국경 간 육상 운송, 항만 서비스, 국제 해상 운송을 아우르는 “종합 패키지” 물류 서비스를 제공함으로써, THILOGI는 그룹 내부 비용을 최적화하는 동시에 효율적인 인도차이나 무역 회랑 솔루션을 찾는 외부 고객을 유치하고 있습니다.

2025년의 핵심적인 발전은 Chu Lai Port에 50,000DWT급 선석을 개장한 것으로, 이에 따라 전체 부두 길이가 836m로 늘어났습니다. 시간당 약 100개의 컨테이너를 처리할 수 있는 최첨단 하역 장비와 결합된 이번 업그레이드는 역내 물류 허브로서 항만의 처리 역량을 크게 강화했습니다. THILOGI는 라오스와 캄보디아의 복합단지에서 생산된 농산물을 Chu Lai로 운송하기 위해 200대의 특수 차량으로 구성된 전용 운송 차량을 운영하며, 해당 농산물은 중국, 일본, 한국 시장으로 수출됩니다.[17][18]

또한, THILOGI는 제3자 해운사에 대한 의존도를 줄이기 위해 자체 해상 운송 역량에 투자하고 있습니다. 2026년 1분기까지 1,800TEU급 컨테이너선 2척을 새로 도입하여 국제 항로에 투입할 계획입니다. 이러한 움직임은 농산물 사업 부문에 필수적인데, 신선 과일 수출에 필요한 냉장 운송 역량을 확보할 수 있기 때문입니다. 2025년 매출 목표는 5조 4천억 VND로, 2024년 대비 40% 증가한 수치입니다[19].

출처: THACO

결론

THACO의 자회사들은 그룹이 자동차 중심의 사업에서 통합 생태계로 전환하고 있음을 보여줍니다. 통합 수준에는 차이가 있지만 THACO INDUSTRIES, THACO AGRI, THILOGI는 직접적인 산업–물류–농업 가치사슬을 형성합니다. 이를 통해 THACO는 생산부터 수출까지 가치사슬의 더 많은 단계를 통제할 수 있게 되었습니다. 이 모델은 비용 관리와 조정 측면에서 이점을 제공하지만, 다양한 산업 전반에 걸쳐 높은 자본이 요구되기 때문에 실행 리스크에 직면해 있습니다. 향후 몇 년은 THACO가 이 모델을 지속 가능한 경쟁우위로 전환할 수 있는지를 평가하는 기간이 될 것입니다.

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표지 이미지: THACO Group

[1] 2024년 USD/VND 환율: 1 USD = 24,164.89 (Worldbank)

[2] Thitruongtaichinhtiente (2025): THACO의 이익이 반등하고 총자산이 195조 VND를 초과하다.

[3] Doanh nhan & Phap Luat (2024): 억만장자 Tran Ba ​​Duong이 소유한 Thaco Group이 2024년을 위한 일련의 새로운 목표를 설정하다. <Assess>

[4] 투자자(2026): 베트남 대기업 타코(Thaco)의 2025년 순이익, 65% 증가한 2억 5,100만 달러 기록 <Assess>

[5] DFF.VN (2026): Thaco, 2025년 6조 6,000억 VND의 이익 달성 전망, 부동산 부문이 성장 주도.

[6] THACO 웹사이트 <Assess>

[7] THACO 웹사이트 <Assess>

[8] THACO 웹사이트 <Assess>

[9]^,11,14 THACO 웹사이트 <Assess>

[10] Nguoi Quan Sat (2026): 억만장자 Tran Ba ​​Duong, 단기 이익을 희생하더라도 THACO가 2025년에 여전히 5조 VND 이상의 이익을 달성할 것이라고 선언하다.<Assess>

[12] Bao Moi News (2026): THACO INDUSTRIES, 2026년 매출 15조 8,000억 VND 초과 목표. <Assess>

[13] THACO 웹사이트 <Assess>

[15] THACO 웹사이트 <Assess>

[16]^,17 THACO 웹사이트 <Assess>

[18]^,19 THACO 웹사이트 <Assess>