Tóm tắt

Bài viết này phân tích hệ sinh thái của Tập đoàn THACO dành cho độc giả nghiên cứu thị trường, tập trung vào cách mô hình đa ngành của tập đoàn tích hợp sản xuất ô tô với nông nghiệp quy mô lớn và logistics. Bài viết đánh giá tình hình kinh doanh gần đây, cơ cấu hoạt động và định hướng chiến lược của các công ty con cốt lõi của THACO.

Giới thiệu: Từ Tập đoàn Ô tô đến Hệ sinh thái Đa ngành

Được thành lập vào năm 1997, THACO, hay Tập đoàn Trường Hải, đã phát triển từ một công ty sửa chữa và kinh doanh xe cũ thành một trong những tập đoàn đa ngành tư nhân lớn nhất Việt Nam. Công ty vẫn được biết đến nhiều nhất với lĩnh vực kinh doanh ô tô, nhưng chiến lược hiện tại của công ty đã mở rộng ra nhiều lĩnh vực khác ngoài lắp ráp và phân phối xe.

Hiện nay, THACO hoạt động thông qua một số công ty con và công ty liên kết chính, bao gồm THACO AUTO, THACO INDUSTRIES, THACO AGRI, THILOGI, THISO và THADICO. Các lĩnh vực kinh doanh này bao gồm sản xuất ô tô, cơ khí, nông nghiệp, logistics, bán lẻ, đầu tư và xây dựng.

Trong những năm gần đây, THACO đã và đang tái định vị mình từ một doanh nghiệp chủ yếu hoạt động trong lĩnh vực ô tô thành một hệ sinh thái tích hợp rộng lớn hơn. Quá trình chuyển đổi này càng trở nên quan trọng hơn khi thị trường ô tô trong nước đang đối mặt với tốc độ tăng trưởng chậm hơn, sự cạnh tranh gay gắt hơn từ xe điện và áp lực từ xe nhập khẩu. Đồng thời, việc THACO mở rộng sang lĩnh vực nông nghiệp, logistics và cơ khí tạo ra những cơ hội tăng trưởng mới nhưng cũng đòi hỏi nguồn vốn đầu tư lớn và năng lực thực thi mạnh mẽ.

Doanh thu của THACO đạt khoảng 70,5 nghìn tỷ VND vào năm 2023 và đạt 81,9 nghìn tỷ VND vào năm 2025. Lợi nhuận sau thuế tăng từ 2,7 nghìn tỷ VND (2023) lên 6,5 nghìn tỷ VND vào năm 2025. Điều này cho thấy doanh thu tiếp tục tăng trưởng, mặc dù hiệu quả kinh doanh có sự khác biệt đáng kể giữa các công ty con. [1][2][3][4][5]

Revenue and profit after tax of THACO Group, 2023-2025

Đơn vị: nghìn tỷ đồng

Nguồn: Bản tổng hợp của B&Company

THACO AUTO: Nền tảng doanh thu cốt lõi và cơ sở công nghiệp

THACO AUTO vẫn là công ty lớn nhất và lâu đời nhất trong tập đoàn. Công ty con này lắp ráp và phân phối nhiều thương hiệu ô tô quốc tế tại Việt Nam, bao gồm Kia, Mazda, Peugeot, BMW và Mini. Thế mạnh lâu đời của công ty đến từ sự kết hợp giữa năng lực lắp ráp, quan hệ đối tác với các thương hiệu quốc tế, mạng lưới showroom trên toàn quốc và dịch vụ hậu mãi. Điều này giúp THACO AUTO trở thành nguồn doanh thu cốt lõi của tập đoàn và là nguồn kinh nghiệm quan trọng trong ngành.

Nguồn: Thaco Auto

Tuy nhiên, thị trường ô tô đang trở nên khó khăn hơn. Nhu cầu đối với các loại xe sử dụng động cơ đốt trong truyền thống đã giảm, trong khi xe điện và xe nhập khẩu, đặc biệt là từ Trung Quốc, đang gia tăng áp lực cạnh tranh. Việc VinFast mở rộng sang phân khúc xe điện cũng đã làm thay đổi cấu trúc thị trường. Năm 2024, THACO AUTO vẫn giữ vị trí dẫn đầu thị trường ô tô Việt Nam với khoảng 32% thị phần và gần 91.000 xe bán ra, nhưng một số thương hiệu xe khách chủ chốt lại ghi nhận doanh số bán hàng yếu hơn so với các năm trước. Điều này cho thấy, mặc dù THACO AUTO vẫn mạnh mẽ, nhưng mô hình kinh doanh truyền thống của họ đang chịu áp lực.

Đáp lại, THACO AUTO đang chuyển hướng từ vai trò chủ yếu là nhà lắp ráp và phân phối sang tham gia mạnh mẽ hơn vào phát triển sản phẩm và sở hữu thương hiệu. Công ty đã công bố kế hoạch phát triển và bán xe buýt nhỏ vào năm 2026 và xe hơi chở khách dưới thương hiệu THACO từ năm 2027, được hỗ trợ bởi đầu tư vào một trung tâm nghiên cứu và phát triển ô tô tại Chu Lai. Trong hệ sinh thái rộng lớn hơn, vai trò của THACO AUTO do đó vừa mang tính tài chính vừa mang tính công nghiệp. Công ty cung cấp quy mô, bí quyết kỹ thuật, mối quan hệ với nhà cung cấp và dòng tiền hỗ trợ việc mở rộng của THACO sang các lĩnh vực cơ khí, logistics và nông nghiệp.

Tình Hình Bán Hàng THACO AUTO, 2022-2025[6][7][8][9][10]

Tổng hợp của B&Company

Mảng dịch vụ hậu mãi tiếp tục đóng vai trò là yếu tố ổn định với biên lợi nhuận cao. Doanh thu dịch vụ và phụ tùng đã vượt quá 7,2 nghìn tỷ VND vào năm 2024 và dự kiến sẽ vượt 8,9 nghìn tỷ VND vào năm 2025.¹ Sự thống trị ở khâu hạ nguồn này, được hỗ trợ bởi mạng lưới hơn 450 showroom và trung tâm dịch vụ, mang lại cho tập đoàn dòng tiền ổn định ngay cả khi doanh số bán xe mới chịu áp lực.[11]

THACO INDUSTRIES: Xương sống công nghiệp hỗ trợ nhu cầu

Thành lập năm 2022, THACO INDUSTRIES đã chuyển đổi thành công từ một nhà cung cấp nội địa đơn thuần thành một trung tâm sản xuất linh kiện quy mô khu vực. Công ty vận hành một trung tâm sản xuất linh kiện tập trung tại Chu Lai, Quảng Nam, với tổng vốn đầu tư 550 triệu USD trải rộng trên 12 nhà máy hiện đại. Các cơ sở này chuyên sản xuất các bộ phận thân xe, khung gầm, kính cao cấp và thiết bị điện, đáp ứng các tiêu chuẩn quốc tế như IATF 16949:2016.

Một yếu tố khác biệt cạnh tranh quan trọng là Trung tâm Nghiên cứu và Phát triển THACO INDUSTRIES rộng 30.000 mét vuông, đại diện cho khoản đầu tư 50 triệu USD và là nơi làm việc của 1.000 kỹ sư ứng dụng AI và IoT vào các giải pháp công nghiệp. Năm 2024, công ty con này báo cáo doanh thu hợp nhất đạt 10,8 nghìn tỷ VND. Đến năm 2025, doanh thu dự kiến sẽ tăng lên 13,7 nghìn tỷ VND, với hơn 55% dự kiến đến từ các đối tác bên ngoài. Hướng tới năm 2026, THACO INDUSTRIES đặt mục tiêu doanh thu 15,8 nghìn tỷ VND khi gia nhập lĩnh vực đường sắt thông qua thỏa thuận nội địa hóa với Hyundai Rotem để sản xuất tàu điện ngầm tự động và thiết bị đường sắt cao tốc tại một khu phức hợp mới rộng 320 ha ở Thành phố Hồ Chí Minh.[12][13][14]

Nguồn: Công nghiệp Thaco

THACO AGRI: Nền tảng nông nghiệp cần hỗ trợ

Thành lập năm 2019, THACO AGRI quản lý hơn 84.000 ha đất nông nghiệp tại Việt Nam, Lào và Campuchia. Mô hình hoạt động của công ty dựa trên “sản xuất hữu cơ tuần hoàn quy mô công nghiệp”, trong đó việc trồng cây ăn quả (chủ yếu là chuối) được tích hợp với chăn nuôi. Chất thải nông nghiệp được chuyển hóa thành thức ăn chăn nuôi, trong khi chất thải chăn nuôi được chế biến thành phân bón hữu cơ.

Sau nhiều năm thua lỗ nặng nề, THACO AGRI đã báo cáo lợi nhuận 42 tỷ VND trong năm 2023 và dự kiến doanh thu năm 2025 sẽ vượt 8,34 nghìn tỷ VND, được hỗ trợ bởi vốn đầu tư giải ngân 7,55 nghìn tỷ VND. Thành công phụ thuộc vào việc công nghiệp hóa các hoạt động nông nghiệp và kết nối các khu vực sản xuất với thị trường xuất khẩu thông qua logistics.[15]

Mục tiêu mở rộng quy mô của THACO AGRI (2025)[16]

Nguồn: Trang web của Thacogroup

THILOGI: Đồng bộ hóa chuỗi giá trị tích hợp

Thành lập năm 2020, THILOGI (Logistics Quốc tế Trường Hải) đóng vai trò là mắt xích không thể thiếu, cho phép các hoạt động sản xuất và nông nghiệp của THACO vận hành như một hệ sinh thái thống nhất. Bằng cách cung cấp dịch vụ logistics “trọn gói” – bao gồm vận tải đường bộ xuyên biên giới, dịch vụ cảng và vận tải biển quốc tế – THILOGI tối ưu hóa chi phí nội bộ của tập đoàn đồng thời thu hút các khách hàng bên ngoài đang tìm kiếm các giải pháp hành lang thương mại Đông Dương hiệu quả.

Một bước phát triển quan trọng trong năm 2025 là việc khánh thành cầu cảng 50.000 DWT tại cảng Chu Lai, nâng tổng chiều dài cầu cảng lên 836 mét. Việc nâng cấp này, kết hợp với thiết bị xếp dỡ hiện đại có khả năng xử lý gần 100 container mỗi giờ, đã tăng cường đáng kể năng lực của cảng với vai trò là trung tâm logistics khu vực. Đội xe chuyên dụng gồm 200 xe tải của THILOGI được dành riêng để vận chuyển nông sản từ các khu chế biến ở Lào và Campuchia đến Chu Lai, nơi chúng được xuất khẩu sang các thị trường Trung Quốc, Nhật Bản và Hàn Quốc.[17][18]

Hơn nữa, THILOGI đang đầu tư vào năng lực hàng hải riêng để giảm sự phụ thuộc vào các hãng vận tải biển bên thứ ba. Đến quý 1 năm 2026, công ty con này dự kiến sẽ đưa vào vận hành hai tàu container 1.800 TEU mới để phục vụ các tuyến quốc tế. Động thái này rất quan trọng đối với mảng nông nghiệp, vì nó đảm bảo năng lực chuỗi cung ứng lạnh chuyên dụng cho xuất khẩu trái cây dễ hư hỏng. Năm 2025, mục tiêu doanh thu được đặt ra là 5.400 tỷ đồng, tăng 40% so với năm 2024.[19].

Nguồn: THACO

Kết luận

Các công ty con của THACO cho thấy tập đoàn đang chuyển dịch từ mô hình kinh doanh chủ yếu dựa vào ô tô sang một hệ sinh thái tích hợp. Mặc dù mức độ tích hợp khác nhau, THACO INDUSTRIES, THACO AGRI và THILOGI tạo thành chuỗi Công nghiệp – Logistics – Nông nghiệp trực tiếp. Điều này cho phép THACO kiểm soát nhiều giai đoạn hơn trong chuỗi giá trị, từ sản xuất đến xuất khẩu. Mô hình này mang lại lợi thế về kiểm soát chi phí và điều phối nhưng cũng đối mặt với rủi ro thực thi do yêu cầu vốn đầu tư cao trên nhiều ngành công nghiệp khác nhau. Vài năm tới sẽ đánh giá xem THACO có thể biến mô hình này thành lợi thế cạnh tranh bền vững hay không.

Đọc thêm

Phân tích ngành nghề và doanh thu của các công ty trong hệ sinh thái Vingroup.

Phân tích ngành và tình hình kinh doanh của các công ty con của Masan

* Lưu ý: Nếu bạn muốn trích dẫn thông tin trong bài viết này, vui lòng ghi rõ nguồn và kèm theo link bài viết để đảm bảo tôn trọng bản quyền.

Ảnh bìa: Tập đoàn THACO

[1] Tỷ giá hối đoái USD/VND năm 2024: 1 USD = 24.164,89 (Ngân hàng Thế giới)

[2] Thitruongtaichinhtiente (2025): Lợi nhuận của THACO phục hồi, tổng tài sản vượt quá 195.000 tỷ VND.

[3] Doanh nhân & Pháp Luật (2024): Tập đoàn Thaco, thuộc sở hữu của tỷ phú Trần Bá Dương, đã đặt ra một loạt mục tiêu mới cho năm 2024. <Assess>

[4] Nhà đầu tư (2026): Lợi nhuận năm 2025 của tập đoàn Thaco Việt Nam tăng vọt 65% lên 1.400 tỷ USD. <Assess>

[5] DFF.VN (2026): Thaco dự kiến đạt lợi nhuận 6.600 tỷ VND vào năm 2025, lĩnh vực bất động sản dẫn đầu tăng trưởng..

[6] Trang web THACO <Assess>

[7] Trang web THACO <Assess>

[8] Trang web THACO <Assess>

[9]^,11,14 Trang web THACO <Assess>

[10] Người Quan Sát (2026): Tỷ phú Trần Bá Dương tuyên bố rằng THACO vẫn sẽ thu về hơn 5.000 tỷ VND lợi nhuận vào năm 2025, bất chấp việc hy sinh lợi nhuận ngắn hạn.<Assess>

[12] Báo Bảo Mới (2026): Tập đoàn Công nghiệp THACO đặt mục tiêu doanh thu vượt 15.800 tỷ đồng vào năm 2026. <Assess>

[13] Trang web THACO <Assess>

[15] Trang web THACO <Assess>

[16]^,17 Trang web THACO <Assess>

[18]^,19 Trang web THACO <Assess>