Tóm tắt

Bài viết này phân tích hệ sinh thái Tập đoàn THACO dành cho độc giả nghiên cứu thị trường, tập trung vào cách mô hình đa ngành tích hợp sản xuất ô tô với nông nghiệp quy mô lớn và logistics. Bài viết đánh giá tình hình kinh doanh gần đây, cơ cấu vận hành và định hướng chiến lược của các công ty con và đơn vị thành viên nòng cốt của THACO

Giới thiệu: Từ tập đoàn ô tô đến hệ sinh thái đa ngành

Được thành lập năm 1997, THACO, hay Công ty Cổ phần Tập đoàn Trường Hải, đã phát triển từ một công ty sửa chữa và kinh doanh ô tô đã qua sử dụng thành một trong những tập đoàn đa ngành tư nhân lớn nhất Việt Nam. Công ty vẫn được biết đến nhiều nhất với hoạt động kinh doanh ô tô, nhưng chiến lược hiện nay đã mở rộng vượt xa việc lắp ráp và phân phối xe.

Hiện nay, THACO hoạt động thông qua một số công ty con và đơn vị thành viên lớn, bao gồm THACO AUTO, THACO INDUSTRIES, THACO AGRI, THILOGI, THISO và THADICO. Các đơn vị này hoạt động trong các lĩnh vực sản xuất ô tô, cơ khí, nông nghiệp, logistics, bán lẻ, đầu tư và xây dựng.

Trong những năm gần đây, THACO đang tái định vị từ một doanh nghiệp dẫn dắt bởi ngành ô tô thành một hệ sinh thái tích hợp rộng lớn hơn. Quá trình chuyển đổi này trở nên quan trọng hơn khi thị trường ô tô trong nước đối mặt với tăng trưởng chậm lại, sự cạnh tranh ngày càng mạnh từ xe điện và áp lực từ ô tô nhập khẩu. Đồng thời, việc THACO mở rộng sang nông nghiệp, logistics và cơ khí tạo ra những cơ hội tăng trưởng mới, nhưng cũng đòi hỏi nguồn vốn đầu tư lớn và năng lực triển khai mạnh mẽ.

Doanh thu của THACO đạt khoảng 70,5 nghìn tỷ đồng vào năm 2023 và 81,9 nghìn tỷ đồng vào năm 2025. Lợi nhuận sau thuế tăng từ 2,7 nghìn tỷ đồng năm 2023 lên 6,5 nghìn tỷ đồng năm 2025. Điều này cho thấy doanh thu tiếp tục tăng trưởng, mặc dù hiệu quả kinh doanh có sự khác biệt đáng kể giữa các công ty con. [1][2][3][4][5]

Revenue and profit after tax of THACO Group, 2023-2025

Đơn vị: nghìn tỷ đồng

Nguồn: Tổng hợp của B&Company

THACO AUTO: Nền tảng doanh thu cốt lõi và cơ sở công nghiệp

THACO AUTO vẫn là đơn vị kinh doanh lớn nhất và có bề dày hoạt động lâu nhất trong tập đoàn. Công ty con này lắp ráp và phân phối một số thương hiệu ô tô quốc tế tại Việt Nam, bao gồm Kia, Mazda, Peugeot, BMW và Mini. Thế mạnh truyền thống của công ty đến từ sự kết hợp giữa năng lực lắp ráp, quan hệ hợp tác với các thương hiệu quốc tế, mạng lưới phòng trưng bày trên toàn quốc và dịch vụ hậu mãi. Nhờ đó, THACO AUTO trở thành nền tảng doanh thu cốt lõi của tập đoàn và là nguồn quan trọng giúp tích lũy kinh nghiệm công nghiệp.

Nguồn: Thaco Auto

Tuy nhiên, thị trường ô tô đang trở nên khó khăn hơn. Nhu cầu đối với các loại xe sử dụng động cơ đốt trong truyền thống đã giảm, trong khi xe điện và xe nhập khẩu, đặc biệt là từ Trung Quốc, đang gia tăng áp lực cạnh tranh. Việc VinFast mở rộng sang phân khúc xe điện cũng đã làm thay đổi cấu trúc thị trường. Năm 2024, THACO AUTO vẫn giữ vị trí dẫn đầu thị trường ô tô Việt Nam với khoảng 32% thị phần và gần 91.000 xe bán ra, nhưng một số thương hiệu xe khách chủ chốt lại ghi nhận doanh số bán hàng yếu hơn so với các năm trước. Điều này cho thấy, mặc dù THACO AUTO vẫn mạnh mẽ, nhưng mô hình kinh doanh truyền thống của họ đang chịu áp lực.

Để thích ứng, THACO AUTO đang chuyển từ vai trò chủ yếu là đơn vị lắp ráp và phân phối sang tham gia sâu hơn vào phát triển sản phẩm và sở hữu thương hiệu. Công ty đã công bố kế hoạch phát triển và kinh doanh xe buýt mini vào năm 2026, cùng ô tô du lịch mang thương hiệu THACO từ năm 2027, với sự hỗ trợ của khoản đầu tư vào trung tâm R&D ô tô tại Chu Lai. Trong hệ sinh thái rộng lớn hơn, vai trò của THACO AUTO vì vậy vừa mang tính tài chính vừa mang tính công nghiệp. Công ty cung cấp quy mô, bí quyết kỹ thuật, quan hệ với các nhà cung cấp và dòng tiền hỗ trợ THACO mở rộng sang cơ khí, logistics và nông nghiệp.

Tình hình tiêu thụ của THACO AUTO, 2022-2025[6][7][8][9][10]

Tổng hợp của B&Company

Mảng hậu mãi tiếp tục đóng vai trò là yếu tố ổn định có biên lợi nhuận cao. Doanh thu dịch vụ và phụ tùng vượt 7,2 nghìn tỷ đồng vào năm 2024 và dự kiến vượt 8,9 nghìn tỷ đồng vào năm 2025. 1 Sự chi phối ở khâu hạ nguồn này, được hỗ trợ bởi mạng lưới hơn 450 phòng trưng bày và trung tâm dịch vụ, mang lại cho tập đoàn dòng tiền ổn định ngay cả khi doanh số xe mới chịu áp lực.[11]

THACO INDUSTRIES: Trụ cột công nghiệp hỗ trợ nhu cầu

Được thành lập năm 2022, THACO INDUSTRIES đã chuyển đổi thành công từ một nhà cung cấp nội bộ khép kín thành trung tâm sản xuất linh kiện quy mô khu vực. Công ty vận hành một trung tâm sản xuất linh kiện tập trung tại Chu Lai, Quảng Nam, với tổng vốn đầu tư 550 triệu USD cho 12 nhà máy hiện đại. Các cơ sở này chuyên sản xuất phụ tùng thân xe, khung gầm, kính cao cấp và thiết bị điện, đáp ứng các tiêu chuẩn quốc tế như IATF 16949:2016.

Một yếu tố khác biệt cạnh tranh quan trọng là Trung tâm Nghiên cứu và Phát triển THACO INDUSTRIES rộng 30.000 mét vuông, đại diện cho khoản đầu tư 50 triệu USD và là nơi làm việc của 1.000 kỹ sư ứng dụng AI và IoT vào các giải pháp công nghiệp. Năm 2024, công ty con này báo cáo doanh thu hợp nhất đạt 10,8 nghìn tỷ VND. Đến năm 2025, doanh thu dự kiến sẽ tăng lên 13,7 nghìn tỷ VND, với hơn 55% dự kiến đến từ các đối tác bên ngoài. Hướng tới năm 2026, THACO INDUSTRIES đặt mục tiêu doanh thu 15,8 nghìn tỷ VND khi gia nhập lĩnh vực đường sắt thông qua thỏa thuận nội địa hóa với Hyundai Rotem để sản xuất tàu điện ngầm tự động và thiết bị đường sắt cao tốc tại một khu phức hợp mới rộng 320 ha ở Thành phố Hồ Chí Minh.[12][13][14]

Nguồn: Thaco Industries

THACO AGRI: Nền tảng nông nghiệp cần được hỗ trợ

Được thành lập năm 2019, THACO AGRI quản lý hơn 84.000 ha tại Việt Nam, Lào và Campuchia. Mô hình của công ty dựa trên “sản xuất hữu cơ tuần hoàn quy mô công nghiệp”, trong đó hoạt động trồng cây ăn quả, chủ yếu là chuối, được tích hợp với chăn nuôi. Phụ phẩm nông nghiệp được chuyển hóa thành thức ăn chăn nuôi, trong khi chất thải chăn nuôi được xử lý thành phân bón hữu cơ.

Sau nhiều năm thua lỗ nặng, THACO AGRI ghi nhận lợi nhuận 42 tỷ đồng vào năm 2023 và kỳ vọng doanh thu năm 2025 vượt 8,34 nghìn tỷ đồng, nhờ khoản giải ngân đầu tư 7,55 nghìn tỷ đồng. Thành công phụ thuộc vào việc công nghiệp hóa hoạt động canh tác và kết nối các vùng sản xuất với thị trường xuất khẩu thông qua logistics[15]

Mục tiêu mở rộng quy mô của THACO AGRI (2025)[16]

Nguồn: Website THACOGROUP

THILOGI: Đồng bộ hóa chuỗi giá trị tích hợp

Được thành lập vào năm 2020, THILOGI (Truong Hai International Logistics) là mắt xích không thể thiếu, giúp các hoạt động sản xuất và nông nghiệp của THACO vận hành như một hệ sinh thái thống nhất. Cung cấp dịch vụ logistics “trọn gói”—bao gồm vận tải đường bộ xuyên biên giới, dịch vụ cảng và vận tải biển quốc tế—THILOGI tối ưu hóa chi phí nội bộ của tập đoàn, đồng thời thu hút các khách hàng bên ngoài đang tìm kiếm giải pháp hiệu quả cho các hành lang thương mại tại Đông Dương.

Một bước phát triển mang tính bước ngoặt trong năm 2025 là việc khánh thành cầu cảng 50.000 DWT tại Cảng Chu Lai, nâng tổng chiều dài cầu cảng lên 836 mét. Nâng cấp này, cùng với thiết bị bốc dỡ hiện đại có khả năng xử lý gần 100 container mỗi giờ, đã nâng cao đáng kể năng lực của cảng với vai trò là trung tâm logistics khu vực. Đội xe chuyên dụng gồm 200 xe tải của THILOGI đảm nhiệm vận chuyển nông sản từ các khu liên hợp tại Lào và Campuchia đến Chu Lai, nơi hàng hóa được xuất khẩu sang các thị trường Trung Quốc, Nhật Bản và Hàn Quốc.[17][18]

Hơn nữa, THILOGI đang đầu tư vào năng lực hàng hải riêng để giảm sự phụ thuộc vào các hãng vận tải biển bên thứ ba. Đến quý 1 năm 2026, công ty con này dự kiến sẽ đưa vào vận hành hai tàu container 1.800 TEU mới để phục vụ các tuyến quốc tế. Động thái này rất quan trọng đối với mảng nông nghiệp, vì nó đảm bảo năng lực chuỗi cung ứng lạnh chuyên dụng cho xuất khẩu trái cây dễ hư hỏng. Năm 2025, mục tiêu doanh thu được đặt ra là 5.400 tỷ đồng, tăng 40% so với năm 2024.[19].

Nguồn: THACO

Phần kết luận

Các công ty con của THACO cho thấy tập đoàn đang chuyển dịch từ mô hình kinh doanh lấy ô tô làm trọng tâm sang một hệ sinh thái tích hợp. Mặc dù mức độ tích hợp có sự khác biệt, THACO INDUSTRIES, THACO AGRI và THILOGI hình thành chuỗi Công nghiệp–Logistics–Nông nghiệp trực tiếp. Điều này cho phép THACO kiểm soát nhiều công đoạn hơn trong chuỗi giá trị, từ sản xuất đến xuất khẩu. Mô hình mang lại lợi thế về kiểm soát chi phí và điều phối, nhưng đối mặt với rủi ro thực thi do yêu cầu vốn cao trên nhiều ngành nghề đa dạng. Vài năm tới sẽ cho thấy liệu THACO có thể biến mô hình này thành lợi thế cạnh tranh bền vững hay không.

Đọc thêm

Phân tích ngành nghề và doanh thu của các công ty trong hệ sinh thái Vingroup.

Phân tích ngành và tình hình kinh doanh của các công ty con của Masan

* Nếu bạn muốn trích dẫn bất kỳ thông tin nào trong bài viết này, vui lòng trích dẫn nguồn cùng với liên kết đến bài viết gốc để tôn trọng bản quyền.

Ảnh bìa: THACO Group

[1] Tỷ giá USD/VND năm 2024: 1 USD = 24.164,89 đồng (Worldbank)

[2] Thitruongtaichinhtiente (2025): Lợi nhuận của THACO phục hồi, tổng tài sản vượt 195.000 tỷ đồng.

[3] Doanh nhan & Phap Luat (2024): Thaco Group, thuộc sở hữu của tỷ phú Tran Ba ​​Duong, đã đặt ra một loạt mục tiêu mới cho năm 2024. <Assess>

[4] Nhà đầu tư (2026): Lợi nhuận năm 2025 của tập đoàn Thaco Việt Nam tăng vọt 65% lên 1.400 tỷ USD. <Assess>

[5] DFF.VN (2026): Thaco đạt lợi nhuận 6.600 tỷ đồng năm 2025, lĩnh vực bất động sản dẫn dắt tăng trưởng.

[6] Website THACO <Assess>

[7] Website THACO <Assess>

[8] Website THACO <Assess>

[9]^,11,14 Website THACO <Assess>

[10] Nguoi Quan Sat (2026): Tỷ phú Tran Ba ​​Duong tuyên bố THACO vẫn sẽ đạt lợi nhuận trên 5.000 tỷ đồng năm 2025, bất chấp việc hy sinh lợi nhuận ngắn hạn.<Assess>

[12] Bao Moi News (2026): THACO INDUSTRIES đặt mục tiêu doanh thu vượt 15.800 tỷ đồng vào năm 2026. <Assess>

[13] Website THACO <Assess>

[15] Website THACO <Assess>

[16]^,17 Website THACO <Assess>

[18]^,19 Website THACO <Assess>