抽象的

越南能源市场在2025年第四季度的投资活动和政策改革均展现出强劲势头。该行业通过并购交易吸引了大量投资，重点集中于可再生能源资产和发电基础设施。与此同时，多个重大项目完成或启动，进一步增强了国家电力供应能力。国家能源安全行动计划和电价改革等政策进展，也表明越南能源行业正持续向更加多元化、市场化和有利于投资的方向转型。.

投资动态

能源行业并购活动

2025年第四季度，越南能源行业的并购（M&A）活动持续活跃，反映出投资者对能源基础设施和可再生能源发电资产的兴趣不断增长。2025年，能源行业共完成29宗并购交易，已披露交易金额为747百万美元，占所有行业并购交易总额的9%[1]. 。仅第四季度就有15宗并购交易，交易金额约为409百万美元[2][3].

越南并购交易披露金额按行业划分（2025年）

100% = 8,715 百万美元

来源： Grant Thorton

能源行业持续吸引国际投资者，尤其是在可再生能源和发电资产领域。.

2025年第四季度部分值得关注的并购交易

B&公司合成

即将投入运营的可再生能源项目

2025年第四季度，越南继续通过完成和投运多个关键电力项目扩大可再生能源装机容量，这些项目主要由Vietnam Electricity（EVN）推动。.

Hoa Binh Hydropower Plant Expansion Project   该项目于2025年12月正式落成，为国家电力系统新增480 MW发电容量。扩建工程包括在现有Hoa Binh Hydropower Plant安装两台额外的涡轮机组[4].	来源： TTXVN
Phuoc Thai 2 Solar Power Plant   该项目于2025年12月完工，位于庆和省，装机容量为87MW[5]. 。该项目是越南在太阳能开发条件最优越的地区之一扩大太阳能发电能力的举措之一。该电站向国家电网提供清洁电力，并提高可再生能源在越南能源结构中的占比。.	来源： VOV

液化天然气发电项目

液化天然气日益被视为一种过渡性能源，可在支持可再生能源并网的同时提供可靠的基荷电力。随着越南加快发电结构多元化，液化天然气在2025年第四季度取得了显著进展。.

Nhon Trach 3 & 4发电厂是越南首批建成并于2025年12月投入运营的液化天然气发电厂。两座电厂位于同奈省，由Petrovietnam Power Corporation开发，总装机容量约为1,624 MW。凭借现代联合循环燃气轮机技术和进口液化天然气供应，与传统燃煤电厂相比，两座电厂预计将在减少排放的同时提供稳定的电力供应[6].

Nhon Trach 3 & 4发电厂

来源： 政府新闻

另一项重大进展是海防液化天然气火电项目，该项目于2025年末正式开工。项目由Vingroup通过其能源子公司VinEnergo投资，是私营企业参与能源项目的典型案例。项目建成后预计将成为越南最大的液化天然气电厂之一[7]. 。截至2026年，VinEnergo已与全球领先的能源技术供应商GE Vernova建立合作关系，为该电厂供应先进的燃气轮机技术和技术解决方案[8].

与新建的液化天然气设施不同，宁平项目重点是将现有发电场改造为灵活性电厂。该项目计划逐步淘汰 老旧燃煤发电机组，采用能够使用液化天然气及其他更清洁燃料的现代灵活发电系统[9]. 。截至12月24日，据宣布该项目总投资近7,108亿越南盾[10]. 该项目由包括 Power Generation JSC3（EVNGENCO3）和 Thuan Hai Transportation Service JSC 在内的联合体牵头。预计该电厂将采用来自 Wärtsilä（芬兰）的内燃机（ICE）技术，该技术能够实现较高的运营灵活性，以平衡间歇性可再生能源[11].

电网基础设施扩建

除投资发电项目外，越南还在2025年第四季度大力推进输电基础设施扩建，并加强区域电力互联互通。.

越南通过从老挝进口可再生电力，加强了区域能源合作，其中包括由 TT Group 在老挝沙湾拿吉省开发的 Savan 1 风电站。该项目计划通过跨境输电线路直接向越南出口电力，预计将于2025年底前开始商业化输电[12]. 该项目是越南企业首次在海外投资风电项目，体现了东南亚区域电力贸易日益增长的趋势。.

2025年10月，500kV老街—永安输电线路建成并投入运营。该战略性项目将西北地区接入国家电力系统[13]. 该项目对于输送西北地区水电站的电力，以及为未来从中国和老挝进口电力提供支持，发挥着关键作用[14]. 该线路横跨多个省份，提升了越南北部地区的电力系统稳定性；该地区的电力需求正在快速增长。.

另一项重要基础设施里程碑是昆岛供电项目于2025年12月完工，该项目将该岛接入国家电网。此前，岛上电力由柴油发电机组供应，成本高且环境效率低。新的电网连接使电力能够直接从大陆输送至岛上，在显著降低燃料成本和排放的同时，提高供电可靠性[15].

成功实现国家电网向昆岛供电项目送电

来源： 田峰

政策更新

确保国家能源安全的政府行动计划

2025年，越南政府发布了 Resolution 328/NQ-CP, ，提出了2025—2030年期间的重点措施，旨在确保稳定且充足的能源供应，以支持越南经济快速增长，同时推动能源发展实现可持续化和多元化。主要重点包括加快国家电力发展规划（PDP8）的实施，推动可再生能源和液化天然气（LNG）发展，提高能源效率，以及加强输电系统和LNG进口接收站等能源基础设施[16].

该计划的核心目标之一是实现能源来源多元化，降低对单一燃料类型或供应渠道的依赖。该政策鼓励发展可再生能源、跨境电力贸易和基于LNG的发电，同时维持传统能源的作用，以确保系统稳定性。政府还强调调动私营部门投资和开展国际合作的重要性，以满足越南能源转型所需的大量资金需求[17].

试点实施双部制电价体系

2025年第四季度的另一项重要政策进展是试点实施双部制电力零售定价机制。自2025年10月起，部分选定客户的电价开始包含两个独立部分：容量电费，反映维持发电能力和电网容量以满足峰值需求的成本；以及电量电费，根据实际用电量计算[18]. 选定客户为用电量较大的制造商（每月超过200,000 kWh）[19]. 在试点阶段，EVN仅进行模拟计算并将结果记录在发票上，尚未收取相关费用，旨在分析成本波动幅度和消费者反应。.

一段时间后，出现了若干技术问题，例如如何确定电费计费的最大功率，以及在自然灾害、洪水等不可抗力事件下客户必须停机的情况。在成本方面，部分客户的电费账单与现行电价相比存在显著差异，尤其是季节性生产且负荷曲线不均衡的企业[20]. 该试点阶段计划延长至1年，以进一步分析相关情况。.

结论与建议

2025年第四季度，越南能源市场继续扩张，投资活动和政策发展势头强劲。新可再生能源项目投入运营，以及越南首批LNG电厂开始运行，表明越南正在努力实现能源结构多元化并增强电力供应能力。与此同时，活跃的并购交易表明外国投资者对该行业的兴趣持续存在。.

对于外国投资者而言，越南能源市场在多个领域持续提供重大机遇，包括可再生能源、LNG基础设施、发电资产和输电网络。政府的政策导向表明，外国资本仍将是推动该行业发展的重要力量。.

然而，投资者也应密切关注监管动态和实施时间表。双部制电价以及更广泛的电力市场自由化等政策改革，可能会影响项目经济性和收入模式。对于寻求把握长期机遇的投资者而言，深入了解越南的监管环境以及建立稳固的本地合作关系将至关重要。.

了解更多

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日本对越南能源领域投资现状与前景

*如果您希望引用本文中的任何信息，请善意地引用来源，并附上原文链接，以尊重版权。.

[1] Grant Thorton，《越南并购市场2026年展望》，https://www.grantthornton.com.vn/contentassets/38fb344fef5e4fd4ba6c73db60642fdd/ma-outlook-2026—eng-verion.pdf

[2] Grant Thorton，《月度并购新闻—2025年11月》 https://www.grantthornton.com.vn/vi/insights/t-duy-lanh-o/ma/diem-tin-ma-thang11-2025/

[3] Grant Thorton，《月度并购新闻—2025年10月》 https://www.grantthornton.com.vn/vi/insights/t-duy-lanh-o/ma/diem-tin-ma-thang10-2025/

[4] EVN，《和平水电站扩建项目竣工：国家电网新增480MW发电容量》，https://www.evn.com.vn/d/vi-VN/news/Khanh-thanh-Nha-may-Thuy-dien-Hoa-Binh-mo-rong-He-thong-dien-quoc-gia-co-them-480MW-cong-suat-nguon-dien-60-12-506122

[5] EVN，《EVN为Phước Thái 2太阳能发电厂举行落成典礼》，https://www.evn.com.vn/d/vi-VN/news/EVN-khanh-thanh-Nha-may-dien-mat-troi-Phuoc-Thai-2-60-17-506128

[6] Government News，《Nhon Trach 3和4电厂：越南LNG发电的先驱性里程碑》，https://baochinhphu.vn/nha-may-nhon-trach-3-va-4-dau-moc-tien-phong-cua-dien-khi-lng-viet-nam-102251206110225844.htm

[7] Hai Phong Portal，《两项重大项目开工建设：Tan Trao工业园区基础设施投资项目（一期）和Hai Phong LNG热电厂项目》，https://haiphong.gov.vn/su-kien/khoi-cong-02-du-an-trong-diem-quy-mo-lon-du-an-dau-tu-ha-tang-khu-cong-nghiep-tan-trao-giai-doan-786572

[8] The leader，《VinEnergo与美国‘能源技术巨头’合作建设Hai Phong LNG电厂》，https://theleader.vn/vinenergo-chon-cong-nghe-my-cho-nha-may-dien-lng-hai-phong-d44723.html

[9] The leader，《Ninh Binh敦促停止煤电厂项目，并投资新的灵活发电解决方案》，https://theleader.vn/ninh-binh-hoi-thuc-dung-nha-may-dien-than-dau-tu-moi-dien-linh-hoat-d39439.html

[10] Dau Thau News，《Ninh Binh寻求为一项投资近7.108万亿越南盾的电厂项目引入投资》，https://baodauthau.vn/ninh-binh-goi-dau-tu-vao-du-an-nha-may-dien-gan-7108-ty-dong-post191340.html

[11] Lao Dong，《灵活电厂投资与Ninh Binh热电厂退役》，https://laodong.vn/kinh-doanh/dau-tu-nha-may-dien-linh-hoat-va-dung-van-hanh-nha-may-nhiet-dien-ninh-binh-1606341.ldo

[12] 越南能源，Dự án điện gió đầu tiên của T&T Group tại Lào sẽ xuất khẩu điện về Việt Nam từ cuối năm 2025， https://nangluongvietnam.vn/du-an-dien-gio-dau-tien-cua-tt-group-tai-lao-se-xuat-kau-dien-ve-viet-nam-tu-cuoi-nam-2025-33699.html

[13] People’s Army Newspaper，《Lao Cai—Vinh Yen 500kV输电线路竣工》，https://www.qdnd.vn/kinh-te/tin-tuc/khanh-thanh-duong-day-500kv-lao-cai-vinh-yen-878824

[14] Lao Dong，《Lao Cai—Vinh Yen 500kV输电线路：连接西北地区与全国其他地区的战略能源桥梁》，https://laodong.vn/xa-hoi/duong-day-500kv-lao-cai-vinh-yen-cau-noi-nang-luong-chien-luoc-tay-bac-voi-ca-nuoc-1593304.ldo

[15] VTC News，EVN将国家电网延伸至昆岛，并完成和平水电站扩建，https://vtcnews.vn/evn-dua-dien-luoi-ra-con-dao-hoan-thanh-nha-may-thuy-dien-hoa-binh-mo-rong-ar993898.html

[16] 第328/NQ-CP号决议，https://thuvienphapluat.vn/van-ban/Tai-nguyen-Moi-truong/Nghi-quyet-328-NQ-CP-2025-thuc-hien-Nghi-quyet-70-NQ-TW-bao-dam-an-ninh-nang-luong-quoc-gia-677275.aspx

[17] Government News，政府关于保障国家能源安全的行动计划，https://baochinhphu.vn/chuong-trinh-hanh-dong-cua-chinh-phu-ve-bao-dam-an-ninh-nang-luong-quoc-gia-102251015121739795.htm

[18] EVN，双部制零售电价体系试点将于2025年10月开始实施，https://evn.com.vn/d/vi-VN/news/Trien-khai-thu-nghiem-gia-ban-le-dien-hai-thanh-phan-tu-thang-102025-60-142-505112

[19] Vietnam Energy，在越南实施双部制电价：谁将受益？，https://nangluongvietnam.vn/thuc-hien-gia-dien-hai-thanh-phan-o-viet-nam-ai-duoc-loi-34986.html

[20] CafeF，工贸部已发布关于双部制电价实施日期的信息，https://cafef.vn/bo-cong-thuong-thong-tin-ve-thoi-diem-ap-dung-gia-dien-2-thanh-phan-188260128144426726.chn