Tóm tắt

Bài viết này phân tích hệ sinh thái Tập đoàn Viettel dành cho độc giả nghiên cứu thị trường, tập trung vào quá trình tập đoàn viễn thông nhà nước hàng đầu chuyển mình từ một nhà khai thác di động trong nước và quốc tế thành một tập đoàn công nghệ đa ngành, hoạt động trong các lĩnh vực sản xuất, logistics, dịch vụ hạ tầng và tài chính số. Nội dung hướng đến các nhà đầu tư, nhà hoạch định chiến lược doanh nghiệp và chuyên gia phân tích theo dõi ngành viễn thông và nền kinh tế số của Việt Nam, đồng thời đánh giá tình hình kinh doanh gần đây, cơ cấu hoạt động và định hướng chiến lược của các công ty con cốt lõi thuộc Viettel.

Viettel Group HTrụ sở tại Hà Nội — THệ lõi viễn thông đứng sau hệ sinh thái dịch vụ số phát triển nhanh nhất Việt Nam

Nguồn: Maison Office

Từ nhà vô địch viễn thông nhà nước đến tập đoàn công nghệ

Được thành lập vào năm 1989 với tư cách là một đơn vị viễn thông thuộc quân đội, Viettel đã phát triển thành doanh nghiệp nhà nước lớn nhất Việt Nam và một trong những thương hiệu viễn thông có giá trị nhất Đông Nam Á. Hiện tập đoàn hoạt động thông qua nhiều đơn vị niêm yết và chưa niêm yết, bao gồm Viettel Telecom, Viettel Global (VGI), Viettel High Tech (VHT), Viettel Construction (CTR), Viettel Post (VTP) và Viettel Digital Services.

Sự tái định vị này có ý nghĩa quan trọng vì thị trường di động trong nước của Việt Nam đang bước vào giai đoạn trưởng thành, khi tăng trưởng thuê bao chậm lại và cạnh tranh giữa Viettel, VNPT và MobiFone ngày càng gay gắt. Đồng thời, việc triển khai 5G, xây dựng trung tâm dữ liệu và mở rộng ra nước ngoài đòi hỏi vốn đầu tư lớn, trong khi các đơn vị mới hơn như dịch vụ số và logistics vẫn cần đạt quy mô đủ lớn để bắt kịp mức sinh lời của mảng viễn thông cốt lõi. Doanh thu hợp nhất của Viettel đạt khoảng 220,4 nghìn tỷ đồng (tương đương khoảng 8,7 tỷ USD) vào năm 2025, tăng 13.8% so với cùng kỳ năm trước, với lợi nhuận trước thuế đạt 56,8 nghìn tỷ đồng[1].

Viettel Telecom và Viettel Global: Động lực doanh thu cốt lõi

Viễn thông trong nước vẫn là cơ sở doanh thu đơn lẻ lớn nhất của Viettel, theo lịch sử đóng góp khoảng hai phần ba tổng doanh thu của tập đoàn[2]. Trên toàn tập đoàn, doanh thu hợp nhất tăng từ 172,5 nghìn tỷ đồng vào năm 2023 (tăng 5,4%)[3] lên 190,0 nghìn tỷ đồng vào năm 2024 (tăng 10,3%)[4] và 220,4 nghìn tỷ đồng vào năm 2025 (tăng 13,8%), cho thấy đà tăng trưởng ổn định ngay cả khi thị trường di động trong nước bước vào giai đoạn trưởng thành. Viettel Global còn tăng trưởng nhanh hơn trong cùng giai đoạn: doanh thu thuần từ bán hàng và cung cấp dịch vụ tăng từ 28,0 nghìn tỷ đồng vào năm 2023 (tăng 19%)[5] lên 35,4 nghìn tỷ đồng theo báo cáo kiểm toán vào năm 2024 (tăng 25%)[6]và 44,3 nghìn tỷ đồng vào năm 2025 (tăng 28%, trong khi lợi nhuận sau thuế tăng 57% lên mức cao kỷ lục)[7]. Công ty giữ vị trí dẫn đầu trên thị trường di động và băng thông rộng tại Việt Nam, đồng thời vào năm 2025 vận hành mạng 5G lớn nhất cả nước, với khoảng 30.000 trạm phát sóng và 12,9 triệu thuê bao 5G vào cuối năm[8].

Doanh thu của Viettel Group so với Viettel Global, giai đoạn 2023-2025

Đơn vị: Nghìn tỷ đồng

Nguồn: Tổng hợp của B&Company từ các nguồn của Viettel

Hiện Viettel nắm giữ thị phần di động lớn nhất tại bảy trong số mười thị trường nước ngoài, bao gồm Lào, Campuchia, Myanmar và Mozambique; đến đầu năm 2026, vốn đầu tư thu hồi lũy kế từ các khoản đầu tư này đạt khoảng 91 – 92%, trong khi vốn hóa thị trường của đơn vị niêm yết đạt gần 10 tỷ USD[9].

Viettel High Tech: Trụ cột công nghiệp và sản xuất

Viettel High Tech (VHT) là nền tảng cho định hướng mở rộng của tập đoàn vào lĩnh vực phần cứng, điện tử quốc phòng và chất bán dẫn. VHT thiết kế và sản xuất thiết bị mạng viễn thông, trạm phát sóng 5G, hệ thống radar và thiết bị băng thông rộng, đồng thời là đơn vị đóng góp quan trọng vào doanh thu liên quan đến quốc phòng và sản lượng bằng sáng chế của Viettel; năm 2025, tập đoàn ghi nhận 406 bài báo khoa học quốc tế và 216 bằng sáng chế trong nước và quốc tế . Viettel cũng đang xây dựng một nhà máy sản xuất chất bán dẫn trong nước, dự kiến hoàn thành vào năm 2030, qua đó hướng tới trở thành doanh nghiệp nội địa đầu tiên của Việt Nam hiện diện ở giai đoạn này trong chuỗi giá trị chip[10].

Quan hệ hợp tác giữa NVIDIA và Viettel: thúc đẩy năng lực điện toán AI và tham vọng bán dẫn tại Việt Nam

Nguồn: Viettel Family

Viettel Construction và Viettel Post: Các đơn vị hạ tầng và logistics

Viettel Construction (CTR), đơn vị hạ tầng niêm yết của tập đoàn, đã củng cố vị thế là nhà vận hành trạm viễn thông hàng đầu Việt Nam (“TowerCo”), đồng thời đa dạng hóa sang năng lượng mặt trời và các dịch vụ kỹ thuật. CTR ghi nhận doanh thu năm 2025 trên 14 nghìn tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế đạt 745 tỷ đồng, cả hai cùng tăng 11% so với cùng kỳ năm trước; doanh thu cho thuê hạ tầng tăng 36%, nhanh nhất trong các mảng hoạt động [11]. Trong nửa đầu năm 2026, doanh thu từ hoạt động xây dựng và các giải pháp kỹ thuật lần lượt tăng 62% và 68%, trong khi riêng mảng lắp đặt điện mặt trời của công ty đã ký gần 2.000 hợp đồng vào tháng 6 năm 2026, phản ánh nhu cầu về năng lượng tái tạo phân tán từ các khách hàng doanh nghiệp[12].

Viettel Post (VTP) đóng vai trò tương tự trong lĩnh vực logistics, hoạt động như công ty chuyển phát lớn thứ hai tại Việt Nam với khoảng 3.000 bưu cục và 6.000 điểm nhận hàng[13]. Đơn vị này đã đầu tư mạnh vào xây dựng các trung tâm logistics và vào tháng 12 năm 2024 đã đưa vào vận hành Viettel Logistics Park rộng 143,7 – ha gần cửa khẩu biên giới Lạng Sơn, một cơ sở trị giá 3.300 tỷ đồng (khoảng 130 triệu USD), được thiết kế để tăng gấp đôi công suất xử lý hàng hóa xuyên biên giới lên 1.500 phương tiện mỗi ngày và củng cố dòng chảy thương mại Việt Nam – Trung Quốc[14]. Doanh thu lũy kế 12 tháng gần nhất của VTP đạt khoảng 20,3 nghìn tỷ đồng, với thu nhập ròng khoảng 335 tỷ đồng[15].

CTR so với VTP: Tổng quan về hạ tầng và logistics (2025)

Nguồn: Vietstock, Vietnam.vn, KBSV, B-Company, Yahoo Finance.

Viettel Digital Services: Danh mục kỹ thuật số mở rộng nhanh

Viettel Digital Services Corporation (VDS), được thành lập vào năm 2019 để phát triển Viettel Money và các nền tảng xã hội số rộng hơn[16], đã liên tục mở rộng kể từ đó: cơ sở người dùng tăng từ khoảng 24 triệu người vào năm 2022 lên 25 triệu vào năm 2023, 27 triệu vào năm 2024 và gần 30 triệu vào năm 2025, hiện bao phủ hơn 350 dịch vụ từ thanh toán đến tín dụng, bảo hiểm và tiết kiệm[17] [18] [19] [20]. Nền tảng này xử lý hơn 1 tỷ giao dịch mỗi năm, với tổng giá trị giao dịch lũy kế đạt khoảng 1 triệu tỷ đồng[21].

Một điểm khác biệt quan trọng là hệ thống chấm điểm tín dụng của Viettel Money, sử dụng dữ liệu sử dụng viễn thông từ hơn 70 triệu thuê bao để đánh giá mức độ tín nhiệm của những khách hàng không có lịch sử giao dịch ngân hàng chính thức, một phân khúc mà các tổ chức cho vay truyền thống tại Việt Nam trong nhiều năm qua gặp khó khăn trong việc tiếp cận. Trong vòng một năm kể từ khi triển khai, số khách hàng đủ điều kiện vay đã tăng 1,6 lần, số hợp đồng vay được giải ngân tăng 4,3 lần và doanh thu liên quan tăng gần gấp 5 lần. Viettel Money cũng đã được tích hợp vào các nền tảng chính phủ, bao gồm Cổng Dịch vụ công quốc gia, hệ thống định danh số VNeID và các ứng dụng chính quyền điện tử cấp thành phố như iHanoi và Hue-S.

Lớp kỹ thuật số này có doanh thu tuyệt đối thấp hơn viễn thông hoặc sản xuất nhưng có tầm quan trọng chiến lược: tăng cường mức độ gắn kết của khách hàng, mở ra các hợp đồng B2G (doanh nghiệp với chính phủ) mới và hỗ trợ tham vọng trở thành “tập đoàn công nghệ toàn cầu” vào năm 2030 của tập đoàn, như Chủ tịch kiêm Tổng giám đốc Tào Đức Thắng đã nêu.

Viettel Money user base from 2022 to 2025

Đơn vị: Triệu người dùng

Nguồn: Tổng hợp của B&Company từ các nguồn của Viettel

Phần kết luận  

Cơ cấu công ty con của Viettel cho thấy một tập đoàn đang chuyển đổi từ doanh nghiệp nhà nước viễn thông sang một tập đoàn công nghệ tích hợp. Viettel Telecom và Viettel Global vẫn tạo ra phần lớn dòng tiền, nhưng Viettel High Tech, Viettel Construction, Viettel Post và Viettel Digital Services đang lần lượt đảm nhiệm các vai trò bổ trợ trong lĩnh vực sản xuất, thương mại hóa hạ tầng, logistics và tài chính số. Mô hình này giúp Viettel kiểm soát tốt hơn các chuỗi giá trị liền kề và mở ra những động lực tăng trưởng mới bên ngoài thị trường di động trong nước đang trưởng thành, nhưng đồng thời cũng làm gia tăng rủi ro thực thi do quy mô vốn cần thiết cho chất bán dẫn, trung tâm dữ liệu, viễn thông ở nước ngoài và hạ tầng logistics cùng lúc rất lớn

Đọc thêm

Phân tích ngành và tình hình kinh doanh của các công ty con FPT: động lực dịch vụ CNTT toàn cầu được hỗ trợ bởi giáo dục và viễn thông.

Phân tích ngành và tình hình kinh doanh của một số công ty con của Vingroup: từ tăng trưởng dựa trên bất động sản đến các cược về EV & công nghệ

* Nếu bạn muốn trích dẫn bất kỳ thông tin nào trong bài viết này, vui lòng trích dẫn nguồn cùng với liên kết đến bài viết gốc để tôn trọng bản quyền.

Ảnh bìa: ArchDaily

[1] https://en.vietstock.vn/2026/01/viettel-posts-record-87-billion-revenue-in-2025-974-628056.htm

[2] https://lotusventure.co/2025/09/viettel-group-corporate-profile-2025/

[3] https://e.vnexpress.net/news/business/companies/viettel-revenues-top-7b-4700291.html

[4] https://theinvestor.vn/vietnam-telecom-giant-viettel-logs-record-profit-of-2-bln-in-2024-d14032.html

[5] https://vir.com.vn/viettel-global-posts-increasing-profits-108752.html

[6] https://baodautu.vn/viettel-global-tang-truong-an-tuong-25-nam-2024-d260630.html

[7] https://vir.com.vn/viettel-global-achieves-record-revenues-and-profit-145894.html

[8] https://theinvestor.vn/viettel-posts-45-profit-growth-in-2025-as-overseas-business-drives-earnings-d18074.html

[9] PR Newswire (2026). Viettel kỷ niệm 20 năm mở rộng toàn cầu, doanh thu nước ngoài tăng 25%. https://www.prnewswire.com/news-releases/viettel-marks-20-years-of-global-expansion-overseas-revenue-up-25-302733644.html

[10] B-Company (2025). Chuỗi cung ứng ngành bán dẫn và sự tham gia của Việt Nam. https://b-company.jp/semiconductor-supply-chain/

[11] Vietstock (2026). Viettel Construction lãi trước thuế 745 tỷ trong 2025, tăng 11%. https://vietstock.vn/2026/01/viettel-construction-lai-truoc-thue-745-ty-trong-2025-tang-11-737-1395470.htm

[12] Vietnam.vn (2026). Với mức tăng trưởng mạnh ở các lĩnh vực chủ chốt, Viettel Construction (CTR) báo cáo lợi nhuận tăng 20% trong nửa đầu năm. https://www.vietnam.vn/en/loat-linh-vuc-chu-chot-tang-truong-manh-viettel-construction-ctr-bao-lai-nua-dau-nam-tang-20

[13] KBSV (2022). Báo cáo doanh nghiệp Viettel Post (VTP). https://www.kbsec.com.vn/pic/Service/KBSV_2Q22Update_VTP_Eng_20220915.pdf

[14] B-Company (2025). Thương mại biên giới Việt Nam–Trung Quốc và phát triển kho bãi: Viettel mở công viên logistics đầu tiên tại Việt Nam. https://b-company.jp/vietnam-china-border-trade-and-warehouse-development/

[15] Yahoo Finance (2026). Tổng công ty Cổ phần Viettel Post (VTP.VN). https://finance.yahoo.com/quote/VTP.VN/

[16] TheFastMode (không rõ năm). Viettel của Việt Nam thành lập công ty con về dịch vụ số; phát triển dịch vụ Mobile Money. https://www.thefastmode.com/investments-and-expansions/15155-vietnams-viettel-sets-up-digital-services-subsidiary-to-develop-mobile-money-service

[17] VietnamNet (2023). Viettel Money attracts nearly 24 million customers. https://vietnamnet.vn/viettel-money-thu-hut-gan-24-trieu-khach-hang-2097587.html

[18] VnEconomy (2023). Viettel Money đang đi đúng hướng tạo ra nhiều tác động to lớn cho kinh tế – xã hội Việt Nam. https://vneconomy.vn/viettel-money-dang-di-dung-huong-tao-ra-nhieu-tac-dong-to-lon-cho-kinh-te-xa-hoi-viet-nam.htm

[19] Saigon Times (2024). Viettel Money tiên phong trong thanh toán không dùng tiền mặt. https://thesaigontimes.vn/viettel-money-tien-phong-trong-thanh-toan-khong-dung-tien-mat/

[20] VnExpress (2026). Dấu ấn tài chính số của Viettel Money năm 2025. https://vnexpress.net/dau-an-tai-chinh-so-cua-viettel-money-nam-2025-5014479.html

[21] GenK (2025). Viettel Money đăng quang Better Choice Awards 2025: Hệ sinh thái tài chính phủ sóng hàng chục triệu người dùng. https://genk.vn/viettel-money-dang-quang-better-choice-awards-2025-he-sinh-thai-tai-chinh-phu-song-hang-chuc-trieu-nguoi-dung-2025100318051413.chn