并购 (M&A) 已成为越南经济格局的一个主要特征，为企业重组、市场整合和外国投资提供了机制。自 2024 年初以来，尽管全球经济不确定性带来挑战，但越南的并购市场仍保持稳定增长和活动增加的特点。本文探讨了越南并购的总体情况、推动这些活动的关键行业以及 2024 年的值得注意的案例。此外，本文还将重点介绍新兴机会并评估这些趋势的更广泛影响。

全局

尽管越南的并购市场早在 1999 年就已建立，但直到 2007 年才真正发展起来并呈现出明显的增长趋势。越南市场的并购浪潮经历了多个阶段，每一波浪潮通常都比前一波规模更大。值得注意的是，主要有三波浪潮：第一波从 2008 年至 2013 年，第二波从 2014 年至 2017 年，第三波从 2018 年至今[1].

自 2024 年初以来，越南的并购市场已显示出显着的复苏和增长，尤其是在 2023 年因各种全球经济因素而经历一段充满挑战的时期之后。房地产、消费品、能源和银行业等关键行业已成为并购交易的焦点。全球经济复苏和越南政府的支持政策促进了许多重大交易的完成，特别是在外国投资者的参与下。

从投资主体来看，2022年及往年的并购活动不断呈现资金流向由外资向内资转变的变化趋势。专家表示，前期并购活动主要由外资发起，包括泰国、新加坡、日本、韩国等[2]2024年前七个月，新项目和现有项目的外国投资与去年同期相比大幅增加，分别增加35.6%至108亿美元和19.4%至近$5亿美元[3].

2024年内杰出并购案例

2024 年伊始，越南并购市场继续经历动态转变，国内投资者在收购中日益占据主导地位。这一转变延续了前几年的趋势，由当地公司信心的增强和鼓励国内参与的支持性政策推动。自 2024 年初以来，越南发生了多起出色的并购交易，反映了国内外投资者的多样化兴趣。

下表列出了 2024 年初以来一些最突出的并购交易

资料来源：B&Company 的综合报告

这些交易反映了 2024 年越南并购市场的活力，国内公司积极参与扩大和巩固其在关键战略领域的地位。

发展动机和外国投资机会

越南并购市场受到国内和国际因素的几个关键驱动因素的推动。首先，强劲的经济增长，世界银行预计 2024 年 GDP 增长 6.1%[4]，这刺激了扩大生产和改善基础设施的需求。此外，越南政府还积极实施政策和行动，以促进并购活动，认识到其在经济现代化和吸引外国投资中的作用。《企业法》和《投资法》（2021 年）等立法改革通过简化程序和明确所有权规则，使外国投资者更容易参与并购。此外，政府还为制造业和金融等高增长行业提供税收优惠和财政支持，使投资环境更具吸引力。发展金融市场的努力，包括将河内和胡志明证券交易所合并为越南证券交易所，旨在提高市场透明度和投资者信心[5]此外，加入 CPTPP 和 EVFTA 等国际贸易协定为跨境并购打开了新的大门，为外国投资者提供了以优惠条件进入更大市场的机会。这些政策和举措共同加强了越南作为具有竞争力和吸引力的并购目的地的地位。

2023 年，VPBank 完成了向三井住友银行出售 15% 股份的计划，使这家日本银行成为其下一个发展篇章的战略合作伙伴。交易价值超过 35.9 万亿越南盾（近 $15 亿美元）。通过私募发行的股票禁售期为五年。VPBank 在 4 月举行的年度股东大会之前从三井住友银行获得了 10% 的私募定金。剩余的 90% 将在交易结束时支付[6].

Ngo Chi Dung, VPBank chairman, speaking at an event to announce its stake sale to Sumitomo Mitsui Banking Corporation

来源： 越南快运

随着越南经济增长、政策改善和贸易协定为跨境并购创造了有利环境，此类重大交易表明外国投资者正在利用这些机会。VPBank-SMBC 的合作证明了国际投资者对越南长期经济潜力和政府现代化金融市场的努力越来越有信心。

结论

自 2024 年初以来，越南的并购活动受到宏观经济稳定、政府优惠政策以及外资对金融、房地产、技术和制造业等关键行业日益增长的兴趣等因素的推动。尽管面临监管透明度和全球经济不确定性方面的挑战，但越南仍然是一个极具吸引力的并购目的地。

展望未来，越南作为地区制造业中心的地位，加上其不断增长的消费群体和数字经济，将继续为国内外投资者创造诱人的机会。然而，驾驭该国不断变化的监管环境并克服与全球经济波动相关的挑战对于越南并购交易的长期成功至关重要。

[1] 经济与预测杂志（2024年）。越南促进并购的现状及解决方案。评估>

[2] GSO 杂志 (2023 年)。越南并购市场：从“战略”到“机遇”。评估>

[3] 越南新闻（2024 年）。并购市场正在等待大交易。评估>

[4] 政府新闻（2024 年）。世界银行上调越南 GDP 增长预测。评估>

[5] 国家金融研究所（2020）。越南证券交易所正式成立。评估>

[6] VnExpress（2023 年）。VPBank 完成向三井住友银行出售 15% 股权。评估>

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