ベトナムの教育分野におけるM&A状況

ベトナムの教育セクターにおけるM&Aの状況

2025年5月9日

B&Company

B&Companyは、2008年からベトナムにおいて市場調査および投資コンサルティングを専門とする日本の初の企業です。.

この「ベトナム速報」セクションでは、B&Companyの若手研究者たちが、ベトナムの産業動向、消費動向、社会運動に関する最新情報をお届けします。.

この記事は英語で書かれ、他の言語バージョンには自動翻訳が使用されています。正確なコンテンツのために、英語版をご参照ください。原情報の正確性を確保するよう努めていますが、各情報については別途確認してください。解釈や将来の展望は各研究者の個人的な意見です。.

近年、ベトナムの教育セクターは大きな変革を遂げ、合併・買収（M&A）の重要な注目分野となっている。国内外の投資家が市場での存在感拡大と教育品質の向上を目指すなか、M&Aは事業規模の拡大と高品質教育への高まる需要に応えるための戦略的手段となっている。本稿では、ベトナム教育セクターにおける現在のM&A環境、このトレンドを後押しする主要要因、注目すべき動向、ならびに今後数年の見通しを検証する。.

ベトナム教育セクターの概要

ベトナムの社会経済開発計画では、教育が国家発展の中心に位置付けられている。2024年12月に公布された決定第1705/QD-TTgに基づき、2045年を展望する2030年までの同国の教育発展戦略は、各教育段階での教育へのアクセス向上を図るとともに、訓練プログラムを労働市場の需要に整合させることを目指している。.

就学率の上昇と教育品質への期待の高まりを背景に、ベトナム政府は民間教育事業者の成長を積極的に後押ししている。国家教育制度は、幼稚園、小学校（レベル1）、中学校前期（レベル2）、高校（レベル3）、職業教育、カレッジ、大学の複数の段階で構成されている。公立機関は引き続き小中等教育で優勢だが、幼稚園、職業学校、高等教育、補習教育サービスでは民間主体の存在感が高まっている（[1]）。この傾向は、好ましい政策に支えられたものであり、国内全体で教育サービスがより多様化し、市場ニーズに即した方向へ移行していることを示している。.

Student in a public school in Vietnam

Student in a public school in Vietnam

出典: baochinhphu.vn

M&A動向と投資家プロファイル

世界的に見ると、教育分野のM&A活動は強い勢いを示している。特にプライベート・エクイティ・ファンドが活発で、総投資ポートフォリオの50～70%を占めている。中でも最も魅力的な分野の一つが教育テクノロジー（EdTech）であり、とりわけK-12および高等教育向けのデジタルソリューションである。技術進歩と教育ニーズの変化に後押しされたデジタル学習ツールの導入加速により、統合とイノベーションに適した環境が生まれている。.

ベトナムでは、教育市場は主に3つのセグメントに分類できる。(1) K-12教育（幼稚園から12年生まで）、(2) 外国語研修、(3) 技術・職業スキルおよびオンライン教育である。これらのうち、K-12セグメントは最も有望とみなされ、大手民間セクターから大規模投資を集めている（[2]).

K-12および高等教育セグメントでは、投資家は一般に次の4つの主要カテゴリーに分類される。

– 不動産開発業者, は、Vingroupのように、住宅および商業不動産プロジェクトの魅力を高める付加価値戦略として教育に投資する。このグループにとって、教育は中核事業ではなく、補完的なサービスである。.

– 投資ファンド, 、外国のプライベート・エクイティ企業などが含まれる。これらのファンドはベトナムの教育市場に強い関心を示しているが、多くは短期志向で、3～5年以内のリターンを求めている。しかし、教育投資は持続的な成果を得るために、通常5～7年以上の長期的なコミットメントを必要とする。.

– ブランド重視の投資家, は、主に個人または企業イメージの向上を目的として教育セクターに参入する。こうした事業は、長期的な運営目標よりもブランディングに左右されることが多い。.

– 専業教育投資家, には、教育に特化する国内外の企業が含まれる。これらの組織は、長期的な発展、品質保証、持続可能な教育モデルの確立に取り組んでいる。.

ベトナム教育セクターにおける最近のM&A活動は、主にK-12教育、幼児教育、EdTechスタートアップに焦点を当てている。多くの案件は初期段階のスタートアップを対象としており、日本、シンガポール、韓国などの投資ファンドが主導している。.

ベトナム教育セクターにおける注目すべき投資案件

投資家	投資先	時間	投資額	説明
Nutifood (Vietnam)	Anne Hill International School	2024年8月	該当なし	2015年にシンガポールの経験豊富な教育者によって設立されたAnne Hill International Schoolは、英語を教授言語とするインターナショナルスクールとして始まった。2023年までに、Anne Hill Education Groupは拡大し、英語とベトナム語の両方で高品質なプログラムを提供するバイリンガルスクールを含むようになった。.
KKR支援のTaylor’s Education Group（マレーシア）	Koala House	2024年8月	該当なし	Koala Houseはハノイの先駆的な幼児教育機関で、レッジョ・エミリアのプロジェクト型学習アプローチを採用し、実社会での学習体験、モンテッソーリの生活スキル、年齢に適したSTEAM活動を統合している。.
香港のプライベート・エクイティ・ファンド Excelsior Capital Asia	Kapla英語学習センター	Apr-24	該当なし	Kaplaは、3～11歳の子ども向けに、ネイティブの英語話者教師によるSTEAMカリキュラムを提供する、米国拠点の革新的な英語学習システムである。.
Kaizenvest Fund（シンガポール）	MindX	Apr-23	1500万米ドル	MindXはハノイを拠点とするEdTechスタートアップで、あらゆる年齢層向けの技術スキルトレーニングを専門としている。グローバルなビジネスパートナーの幅広いネットワークを通じて、サービス拡充と事業拡大を進める計画である。.
Vingroup（ベトナム）	Brighton College Vietnam International School System	Apr-22	該当なし	Brighton College Vietnamは、Vingroupとの提携を通じてベトナムに進出する英国の高級教育ブランドである。Brightonは採用とカリキュラムを統括し、Vingroupがインフラと運営を担う。.
KKR Investment Management Company（米国）	Equest Education Group	May-21	1億ドル	EQuestは、K-12、高等教育、英語センター、EdTechにまたがる多様な教育エコシステムを運営している。.
Do Ventures（ベトナム）	Manabie	Mar-21	300万米ドル	Manabieは、日本式のOMOモデルを提供しており、eラーニングアプリと対面型の学習センターを、講師によるサポートと組み合わせている。同社は、低コストでモデルを拡大し、学習成果を向上させることに注力している。.
Navis Capital Partners（マレーシア）	Thanh Thanh Cong Education（TTC）	Jun-19	該当なし	Thanh Thanh Cong Educationは、TTC Groupが所有する、17校の学校と英語センターを運営する私立学校チェーンである。.

出典：B&Company

成長機会と今後の見通し

ベトナムでは、投資を後押しする政策支援と私立教育への需要増加に支えられ、2025年を通じてM&A活動が引き続き活発になると見込まれている。市場では、高等教育や職業訓練への戦略的投資が見られ、いずれも変化する経済における労働力育成に不可欠である。これらの投資は、特にハノイやホーチミン市以外の教育資源が不足する地域において、教育インフラと教学品質の向上に寄与している。.

加えて、科学、技術、工学、数学（STEM）を中心とした専門教育サービスへの需要も高まっている。ベトナムがグローバル・サプライチェーンへの統合を深め、知識基盤型経済へ移行する中で、技能を備えた労働者の必要性が高まっている。この傾向は、産業界の需要と供給可能な人材とのギャップを埋めるため、正規の学術機関と職業訓練センターの双方において投資機会を生み出している（[3]).

ベトナムの教育スタートアップと学校の一部

企業名	設立年.	セグメント	対象グループ	ビジネスモデルの概要	投資情報.
MindX Technology School JSC	2015	STEM DX/ITスキル	6～17歳 18歳以上	MindXは、ベトナムの幅広い年齢層向けに、テクノロジーとプログラミングスキル、デジタルアート、データ分析、UI-UXデザインの育成を専門としている。現在、MindXは全国で42以上の拠点に拡大している	（2021年）Wavemaker Partners – シリーズAラウンド：300万米ドル（2023年）KaizenvestによるシリーズBラウンド：1500万米ドル
EDUPIA Corporation Education JSC	2018	語学教育補習・個別指導（オンライン）	6 – 14歳	Edupiaは、学生向けに多様なソリューションを提供するEdTechプラットフォームで、数学と英語に注力しています。利用者は、1年生から9年生までの学生向け英語学習、IELTS試験対策、オンライン数学家庭教師、またはオンラインを選択できます	(2022) – シリーズA：総額1,400万米ドル Jungle Ventures（シンガポール） eWTP Capital（中国）、 ThinkZone Ventures（ベトナム）
TEKY Technology School（TEKY Holdings JSC）	2016	STEAM DX/ITスキル	4-18歳	TEKY Eduは、4～18歳の子どもがオンラインで自主学習できるプラットフォームの構築に注力しています。同プラットフォームは、プログラミング、ロボティクス、3Dデザイン、マルチメディアなど、特定スキル向けのコースも提供しています。	(2023) Sweef Capital（シンガポール）シリーズA：500万米ドル（その他の投資家を開示せず、総投資額は1,000万米ドルと算出）
Nguyen Hoang Group（Hoa SenおよびHong Bang University）	Hoa Sen University -1991 Hong Bang University -1997	大学	18歳以上	Hoa Sen UniversityとHong Bang International UniversityはNguyen Hoang Groupの主要な収益源であり、2022～2023年度にはそれぞれ9,180億VND、8,860億VNDを生み出しました。.	Nguyen Hoang is seeking to raise up to $400 million by selling them, with Deloitte and Viet Capital advising.

出典：B&Company

投資先ではなく「事業パートナー」として見る

ベトナムの教育セクターは変革の岐路にあり、長期投資とイノベーションに向けて大きな機会を提供しています。堅固な政策枠組み、良好な人口動態の動向、そして質の高い教育に対する需要の高まりを背景に、同国は東南アジアにおける教育関連M&Aの主要な投資先として台頭する見込みです。B&Companyは、こうした機会の活用を目指す投資家を戦略的に支援する立場にあります。当社の専門的なM&Aコンサルティングサービスは、このダイナミックな市場環境をお客様が適切に乗り越え、急成長する同分野で価値を創出できるよう設計されています。豊富な知見を活かし、投資家の皆様は安心してベトナムの教育市場に参画し、その成長と発展に貢献できます。.

[1] https://b-company.jp/vietnam-education-development-targets-to-2030-and-opportunities-for-foreign-investors/

[2] https://www.tinnhanhchungkhoan.vn/cuoc-dua-dau-tu-giao-duc-tu-nhan-mon-hoi-khong-danh-cho-tay-mo-sieu-luot-post273612.html

[3] https://b-company.jp/vietnam-education-development-targets-to-2030-and-opportunities-for-foreign-investors/#_ftn20

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