铝曾一度被黄金和白银等贵金属掩盖光芒，如今却日益被视为现代经济中的关键资源。铝在多个行业中发挥着至关重要的作用，应用领域涵盖包装、汽车制造、电缆和机械等。此外，铝对于支持全球能源转型也不可或缺，为太阳能电池板、风力涡轮机、电动汽车和输电电缆等技术提供支持。铝的多功能性源于其独特性能，包括高强度、低重量、可回收性以及优异的导电性和导热性。.

然而，由于全球供应链中断，全球铝行业和越南铝行业均面临挑战，导致供应量和价格出现波动。本文探讨了在这些挑战下越南在全球铝供应链中日益突出的作用，同时还重点分析了该行业为外国投资者带来的机遇与风险

全球供应链中断及其影响

World’s primary aluminum production in July 2024

单位：%，100% = 619.4万吨

来源：Al Circle¹

过去十年，全球原铝行业经历了显著变化，尤其是中国逐渐成为主导性生产中心。预计截至2024年年中，中国约占全球冶炼产能的60%，高于2000年略低于15%的水平².

然而，中国的产量受到政府规定的年产量4500万吨上限的限制。该上限于2017年出台，旨在应对产能过剩和环境问题。2025年近几个月，中国铝产量一直维持在年产4400万至4450万吨左右，进一步增长的空间十分有限³.

与这一配额叠加的是，欧洲大量铝冶炼厂停产进一步加剧了供应形势，主要原因是能源成本飙升，而这又是持续中的俄乌冲突所造成的后果。此外，全球最大的铝土矿供应国之一几内亚暂停出口并将其采矿业务国有化，也进一步加剧了供应限制⁴. 。尽管印度和印度尼西亚等国家提高了产量，但其努力仍不足以弥合日益扩大的供应缺口。.

因此，伦敦金属交易所（LME）铝基准价格自2025年4月以来上涨了约17%，突破$2,700美元/吨⁵.

展望未来，在地缘政治因素、监管变化和环境挑战的推动下，铝市场可能继续面临价格波动。市场分析师预测，价格可能继续上涨，到2026年或将超过$3,000美元/吨。此外，全球向可持续发展的转型以及对再生铝日益重视，预计将改变供应链动态。绿色技术的采用和全球减碳趋势可能推动市场对更具可持续性的铝产品的需求，尤其是以再生材料制成的产品。.

越南在全球供应链中的作用及市场规模

尽管面临全球性干扰，越南铝市场未来几年仍有望稳步增长。预计到2025年，市场规模将达到45.3亿美元，并有望于2030年增至73.0亿美元；2025年至2030年的复合年增长率（CAGR）将超过10%⁶. 。这一增长主要由半成品铝产品的强劲需求推动，这些产品广泛应用于建筑、汽车和电子等行业。此外，越南丰富的铝土矿储量也为增长提供了支持，其储量位居世界第三，仅次于几内亚和澳大利亚；与此同时，该国也在持续提升铝土矿开采和氧化铝生产能力。.

Value chain of aluminum

来源：EC Raw Materials System Analysis⁷, ，Vietnam Aluminum Association⁸

尽管前景预测令人鼓舞，越南生产未锻铝（原铝）的能力仍然有限。越南政府正在大力投资电力基础设施和先进的精炼技术，这两者对于提升国内原铝产量都至关重要；然而，该国仍严重依赖进口，以满足下游生产和加工需求。这凸显出越南在国内加工原材料方面存在能力缺口，也表明其铝生产能力仍需进一步发展。.

越南铝市场的外商投资与机遇

外国承包商和外国直接投资（FDI）在越南铝行业中一直发挥并将继续发挥关键作用。在上游环节，越南目前拥有两座由Vinacomin运营的氧化铝精炼厂：一座位于林同省保禄市新 Rai，另一座位于得农省嘉义市仁 cơ，两座工厂的设计总产能为每年130万吨。两座设施均采用由中国承包商Chalienco提供的拜耳法⁹. 。在下游环节，截至2023年，越南已有80多家铝挤压和加工厂，服务于国内和出口市场。其中约有35%的下游制造商为FDI企业⁹. 。这些外国投资者不仅带来了资本和技术，还带来了全球市场准入，有助于提升越南铝行业的整体竞争力。.

在全球供应链持续重组的推动下，外国投资者进入越南铝行业的步伐预计将进一步加快。寻求中国替代方案的国际企业正日益将目光投向越南，因为越南在原材料供应和地缘政治位置方面均具备战略优势。 这一趋势为越南吸引更多FDI进入半成品铝和高附加值铝产品生产领域创造了机遇。此外，越南正积极推动铝回收技术的应用，以减少对进口原材料的依赖、帮助稳定生产成本，并实现更精准的风险管理与预测。与此同时，推动绿色生产以及融合包括人工智能驱动的自动化和质量控制系统在内的先进技术，为国内外企业提升运营效率、巩固其全球市场地位提供了更多路径。.

尽管取得了这些积极进展，越南铝制造商仍面临多项挑战。许多上游和下游设施的产能利用率仅为40%至70%，反映出在全球经济尚未完全复苏的背景下，产能利用不足的问题。进口国采取的贸易救济措施及其他保护性政策也对出口构成风险，限制了越南铝产品的市场准入。此外，“原产地洗白”问题，即部分外国生产商利用越南原产地标签进行出口，削弱了越南铝行业的信誉，并带来了重大的法律和声誉风险。.

针对这些挑战，越南正通过现代化改造和技术升级积极推动铝行业转型。对回收、自动化和基于人工智能的质量控制进行投资，旨在减少对进口原材料的依赖、提升成本效率，并增强抵御市场波动的能力。通过采用可持续且技术先进的生产实践，越南本土铝制造商和FDI铝制造商均可增强竞争力，并在区域和全球铝价值链中确立更加重要的地位¹⁰.

结论

总而言之，越南铝行业正处于关键发展阶段。尽管全球供应链持续受到扰动且市场波动不断，但越南有望扩大其在全球供应链中的作用。该国丰富的铝土矿储量、不断增长的国内需求，以及提升开采和生产能力的积极举措，为未来增长奠定了坚实基础。外商投资过去一直是、未来也将继续是推动行业发展的关键因素，为越南带来技术、资本和国际市场准入，并推动整个价值链提升竞争力。同时，原铝产量有限、产能利用不足、贸易壁垒以及原产地标注相关风险等挑战仍需谨慎管理。通过投资于可持续实践、回收利用和先进技术（包括自动化和基于人工智能的质量控制），越南可以减少对进口的依赖、稳定生产，并将自身打造为区域和全球铝市场中更具韧性和竞争力的参与者。.

*如果您希望引用本文中的任何信息，请善意地引用来源，并附上原文链接，以尊重版权。.

¹ https://www.alcircle.com/news/world-primary-aluminium-production-reaches-new-high-in-july24-registering-an-annual-growth-of-2-4-111756

² https://www.cmgroup.net/industries/primary-aluminium/

³ https://safety4sea.com/intermodal-chinas-aluminium-powerhouse-is-approaching-a-hard-ceiling/

⁴ https://discoveryalert.com.au/news/guinea-bauxite-nationalization-impacts-aluminum-supply-2025/

⁵ https://www.aluminium-journal.com/what-does-2025-hold-for-aluminium-prices-and-the-market

⁶ https://www.mordorintelligence.com/industry-reports/vietnam-aluminium-market

⁷ https://www.researchgate.net (Material flow analysis of aluminum, copper, and iron in the EU-28)

⁸ https://wtocenter.vn/ (Aluminum overview and development strategies for the aluminum sector in Vietnam)

⁹ https://cvdvn.net/2024/08/11/cong-nghe-phan-nhom-4-ky/

¹⁰ https://theleader.vn/cong-thuc-moi-cho-dong-co-phat-trien-cua-nganh-nhom-d39495.html