ベトナムの製薬業界は2026年に投資家にとって成長の機会を提供する

ベトナムの製薬業界は、2026年に投資家にとって成長の機会を提供する。

2026年4月8日

B&Company

2008年に設立され、ベトナムにおける日系初の本格的な市場調査サービス企業として、業界レポート、業界インタビュー、消費者調査、ビジネスマッチングなど幅広いサービスを提供してきました。

本コラム「ベトナムブリーフィング」では、B&Companyの若手調査員が、ベトナムの産業トレンド、消費者動向、社会の動きなどのトピックについてタイムリーに発信していきます。

本記事は英語で作成されており、他言語版は自動翻訳を利用しています。正確な内容につきましては、英語版記事をご参照ください。弊社はできる限り正確な情報の提供に努めておりますが、本記事のご利用は利用者ご自身の判断と責任のもとでお願いいたします。また、本記事に記載されている考察や将来展望等は、各研究者の個人的な見解に基づくものです。

ベトナムの医薬品市場は、東南アジアで最も急速に成長している市場の一つです。保健省傘下のベトナム医薬品管理局（DAV）によると、同国の医薬品市場は2023年から2028年の期間、年間61兆3000億～81兆3000億米ドルの安定した成長率を維持しています。[1]市場全体の価値は、2015年の約27億米ドルから2026年までに約80億米ドルに増加すると予測されており、ベトナムはアジアで最も急速に成長している医薬品市場の一つとなるだろう。[2].

ベトナムにおける医薬品需要増加の要因

ベトナムにおける医薬品需要は、人口高齢化と医療保険適用範囲の拡大を背景に、急速に増加している。2024年には60歳以上の人口が1420万人に達し、総人口の約1413兆人を占めた。この数字は2050年までに2920万人に増加すると予測されている。[3]高齢化は、糖尿病、心血管疾患、がんなどの慢性疾患の罹患率の上昇を意味し、ひいては治療薬と予防薬の両方に対する需要の増加につながります。さらに、ベトナムの人口の951,300万人以上が現在健康保険に加入しており、より多くの人々が国産薬と輸入薬の両方を利用できるようになっています。[4]同時に、所得水準の上昇や、医療検査や治療サービスへのアクセス拡大を含む医療制度の改善も、医薬品支出の増加を促している。

Average Healthcare Expenditure per Capita, 2019–2028F

出典：MOIT Vnexpress

ベトナムの国民一人当たりの医療費は2025年には年間270米ドル（約730万ベトナムドン）に達し、そのほとんどが医薬品に充てられると予測されている。この数字は今後3年間で328米ドル（約900万ベトナムドン）に上昇すると予測されている。[5]生活水準の向上に伴い、消費者はより質の高い治療を求めるようになり、ブランド医薬品、次世代医薬品、そしてより専門的で高額な治療に対する需要が高まることが予想される。

ベトナムの医薬品供給基盤：生産能力は拡大しているものの、輸入依存度は高い

供給面では、流通ネットワークが全国的に拡大し、地域全体で医薬品の入手可能性を確保するのに役立っています。現在、ベトナムには約8,000の卸売業者と95,600の小売店があり、その中には40,500以上の薬局、54,000の医薬品カウンター、そして約800の地域保健所の医薬品保管庫が含まれています。[6]小売市場がこれほど広範囲に展開しているにもかかわらず、現代の薬局チェーンの普及率は2024年時点で10%を下回る比較的低い水準にとどまっており、市場は依然として従来型の独立系店舗（90%）が大部分を占めていることを示している。[7]業界関係者には、国内企業と多国籍企業の両方が含まれる。

ベトナムの医薬品業界における主要小売企業

	名称	設立	発祥国	店舗数	要点
1	FPTロンチャウ	2007	「Vietnam's	薬局数：2,417軒（2025年末時点）	店舗数でベトナム最大の薬局チェーン。ワクチン接種センターなど、より広範なヘルスケア分野にも事業を拡大している。
2	薬局	2011	「Vietnam's	1,049店舗（2025年末時点）	ベトナムで最も歴史のある近代的な薬局チェーンの一つ。全国的に都市部での強い存在感を持ち、一般用医薬品（OTC）や健康・ウェルネス関連製品を幅広く取り扱っている。
3	アンカン薬局	2002	「Vietnam's	薬局数：419軒（2026年4月現在）	モバイルワールドグループ（MWG）傘下の企業で、公式製品と標準化されたサービスを提供する現代的な薬局フォーマットに注力している。
4	チュンソンファーマ	1997	「Vietnam's	200軒以上の薬局（2026年4月現在）	メコンデルタとホーチミン市に強力なネットワークを持つ、長年の実績を持つチェーン。地域を代表する薬局チェーンとしての地位を確立している。
5	ファノ薬局	2007	「Vietnam's	37店舗（2025年3月現在）	現代の薬局小売業における初期のパイオニアであり、ベトナムで初めてGPP、GSP、GDPの基準を満たしたチェーンとして公に紹介されている。

出典：B&Company

ベトナムの現代的な薬局小売市場は、国内企業が圧倒的に主導しており、FPT Long Chauが大きな差をつけて市場リーダーの地位を占めている。PharmacityとAn Khangも全国的に大きな存在感を示している一方、Trung Son PharmaやPhanoといった小規模チェーンは規模が限定的であったり、地域限定的であったりする。市場全体としては近代化が進んでいるものの、依然として非常に不均衡であり、店舗拡大は主に少数の大手チェーンに集中している。

ロンチャウ薬局チェーン – ベトナム最大の薬局小売ネットワークで、人口の3分の1にサービスを提供

出典：MOIT Thanhnienviet.vn

ベトナムには現在、GMP-WHO認証を受けた医薬品製造工場が約243カ所あり、2015年の158カ所から1.5倍以上に増加しています。これらの243カ所のGMP-WHO認証施設のうち、29カ所はGMP-EUやPIC/Sといったより高い基準を満たしています。生産能力の面では、国内生産は現在、医薬品需要の約60%（数量ベース）と46%（金額ベース）を満たしています。一方、医薬品輸出額は2025年には約3億1200万米ドルに達し、東南アジアで4位にランクインすると予測されています。特筆すべきは、この輸出額のうち約75%が外国直接投資企業によって生み出されており、医薬品分野における合弁事業や外国投資の役割の拡大が浮き彫りになっていることです。[8].

しかしながら、ベトナムは依然として、中程度の技術応用レベルで、主に一般的な医薬品や必須医薬品を生産しており、必須医薬品13品目中13品目、ワクチン12品目中11品目がこれに該当します。そのため、ベトナムは依然として医薬品原料、特殊医薬品、特許医薬品、ハイテク医薬品の輸入に大きく依存しています。さらに、901トンを超える医薬品有効成分が依然として輸入されています。2025年には、ベトナムの医薬品輸入総額は43億米ドル近くに達すると予測されています。[9].

Vietnam’s Largest Pharmaceutical Import Markets in 2025

単位：%、100% = 43億米ドル

出典：MOIT Doanhnghieptiepthi.vn

EUはベトナムにとって最大の医薬品輸入元であり、米国をはじめとする他の市場を大きく上回っていることがわかる。これは、ベトナムの輸入構造が依然として少数の主要パートナー、特に高度な医薬品製造能力を持つパートナーに大きく依存していることを示唆している。ベトナムが医薬品産業をさらに発展させるためには、依存リスクを軽減するために供給源を多様化するだけでなく、より付加価値の高い分野に深く参画できるよう、国内製造能力を強化・高度化する必要がある。

ベトナム製薬産業の将来的な発展を支える主要な政策と規制

近年の政策動向を見ると、ベトナムは医薬品産業の長期目標を設定するだけでなく、その実現に必要な法的・規制的枠組みを徐々に整備しつつあることがうかがえる。産業開発戦略から薬事法の改正、施行令に至るまで、政策枠組みはより具体的で、実行重視型となり、投資家にとってより関連性の高いものへと変化している。

	文書名	発効日	メインコンテンツ	要点	備考
1	決定1165/QD-TTg	09/10/2023	2030年までのベトナム医薬品産業発展のための国家戦略（2045年までの展望を含む）を承認する。	– 2030年までに：・国内で生産される医薬品は、数量ベースで80%、市場価値ベースで70%の需要を満たしています。また、医薬品原料の国内生産は、20%の需要を満たしています。・ベトナムがまだ生産できていない、100種類のオリジナルブランドの医薬品、ワクチン、生物製剤など。・8つの薬用植物資源開発地域と205の大規模薬草栽培地域を開発する。－2045年までに、特殊医薬品、新薬、オリジナルブランド医薬品、ワクチン、生物製剤、および医薬品原料を積極的に生産する。	高品質ジェネリック医薬品、原薬、ワクチン、バイオ医薬品、技術移転といった分野に対する長期的な政策コミットメントを確立するとともに、投資家が輸入代替と国産化促進における政府の優先事項を明確に理解できるよう支援する。
2	法律44/2024/QH15	2025年7月1日；販売承認の延長に関する一部の規定および卸売関連のいくつかの規定が2025年1月1日から施行されました。	薬事法改正案は、投資誘致、新たなビジネスモデルの実現、医薬品価格の透明性向上、および製薬業界の発展支援を目的としている。	―医薬品の電子商取引に関する法的枠組みを確立する。 ―薬局チェーンを、医薬品ビジネスモデルの独立した種類として追加する。 ―処方薬の卸売価格予測を開示する仕組みを導入する。－新薬、先発ブランド医薬品、希少疾病用医薬品、ファーストジェネリック医薬品、ハイテク医薬品、ワクチン、バイオ医薬品、医薬品原料に重点を置き、少なくとも3兆ベトナムドン規模の大規模医薬品プロジェクトに対して特別な投資優遇措置と支援を提供する。	この法律は、オムニチャネル薬局モデルの普及を促進し、M&Aや薬局チェーンを支援するとともに、国内製造、研究開発、技術移転、高付加価値医薬品分野への参入を目指す投資家に特別なメリットを提供することで、市場への投資可能性を高める。
3	政令163/2025/ND-CP	01/07/2025	改正薬事法を施行するための政令であり、その施行に関する主要な条件、手続き、および規制メカニズムを詳述している。	臨床試験サービス、生物学的同等性試験、薬局チェーンなど、いくつかの新しい医薬品ビジネスモデルに関するライセンス条件と手続きを規定する。 ―処方薬の卸売価格予測を開示するための仕組みを確立する。 ―医薬品の輸入、流通、管理に関する手続きの法的根拠を明確にする。	この政令は、コンプライアンス要件、必要書類、手続きをより明確にすることで、実施上の曖昧さを軽減するのに役立ちます。投資家にとって、これは市場が政策面で開放されるだけでなく、実行面でもより具体的になっていることを示す好材料です。

出典：B&Company

外国人投資家にとっての戦略的意義

ベトナムの医薬品市場は、需要の増加だけでなく、政策改革によって市場参入障壁が徐々に低下し、現地生産による高付加価値製品の製造に対する明確なインセンティブが生まれているため、投資対象としてますます魅力的な市場となっています。外国人投資家にとって、これはベトナムへの純粋な輸出モデルから、製造、技術移転、流通におけるパートナーシップへのより深い参画へと機会がシフトしていることを意味します。

しかし、バリューチェーン全体で機会は均一ではありません。ベトナムは高い成長可能性を秘めていますが、投資家は、現地のサポート体制の不足、輸入原材料への依存、そして依然として変化し続ける規制・コンプライアンス環境への対応といった課題に直面する可能性があります。

ベトナムの医薬品市場への参入を検討している外国人投資家は、以下のいくつかの戦略的優先事項を考慮に入れるべきである。

－国内供給のギャップが依然として大きい、特殊医薬品、バイオ医薬品、ワクチン、高品質ジェネリック医薬品、原薬などの高い潜在力を持つ分野に注力する。

参入リスクを軽減するため、合弁事業、技術移転、あるいは現地メーカーや薬局チェーンとの選択的なM&Aといったパートナーシップを通じて参入する。

ベトナムを単なる販売市場として扱うのではなく、製造、規制関連業務、市場アクセスにおける現地能力を構築する。

―特にライセンス、価格設定、電子商取引、薬局チェーン管理における政策の実施状況を綿密に監視し、法令遵守と効果的な規模拡大を確保する。