ベトナムの製薬業界は2026年に投資家にとって成長の機会を提供する

ベトナムの製薬業界は、2026年に投資家にとって成長の機会を提供する。

2026年4月8日

B&Company

B&Companyは、2008年からベトナムにおいて市場調査および投資コンサルティングを専門とする日本の初の企業です。.

この「Vietnam Briefing」セクションでは、B&Companyの若手研究者たちがベトナムの産業動向、消費者動向、社会運動に関するタイムリーな情報を提供します。.

この記事は英語で書かれ、他の言語バージョンには自動翻訳が使用されています。正確なコンテンツのために、英語版をご参照ください。原情報の正確性を確保するよう努めていますが、各情報については別途確認してください。解釈や将来の展望は各研究者の個人的な意見です。.

ベトナムの医薬品市場は、東南アジアで最も急成長している市場の一つである。保健省傘下のベトナム医薬品管理局（DAV）によると、同国の医薬品市場は2023年から2028年にかけて、年率6%～8%の安定した成長を維持している[1]. 。市場全体の規模は、2015年の約27億米ドルから2026年には約80億米ドルへ拡大すると予測されており、ベトナムをアジアで最も急成長する医薬品市場の一つにしている[2].

ベトナムにおける医薬品需要拡大の成長ドライバー

ベトナムにおける医薬品需要は、人口の高齢化と健康保険の適用拡大を背景に力強く増加している。2024年には60歳以上の人口が1,420万人に達し、総人口の約14%を占めた。この数値は2050年までに2,920万人へ増加すると予測されている[3]. An ageing population also means a higher prevalence of chronic diseases such as diabetes, cardiovascular diseases, and cancer, which in turn increases demand for both treatment and preventive medicines. In addition, more than 95% of Vietnam’s population is now covered by health insurance, enabling more people to access both domestic and imported medicines[4]. 。同時に、所得水準の上昇と、診断・治療サービスへのアクセス拡大を含む医療制度の改善も、医薬品支出を押し上げている。.

Average Healthcare Expenditure per Capita, 2019–2028F

Average Healthcare Expenditure per Capita, 2019–2028F

出典： Vnexpress

ベトナムの一人当たり医療支出は2025年に年間270米ドル、約730万VNDに達し、その大半が医薬品に充てられている。この数値は今後3年で328米ドル（約900万VND）まで上昇すると予測されている[5]. 。生活水準の向上に伴い、消費者はより高品質な治療を求めるようになるとみられ、ブランド医薬品、次世代医薬品、より専門性の高い高額治療への需要が一段と強まる。.

ベトナムの医薬品供給基盤：拡大する供給能力と高い輸入依存

供給面では、流通ネットワークが全国に拡大し、地域を問わず医薬品の供給を支えている。現在、ベトナムには約8,000の卸売業者と95,600の小売拠点があり、その内訳は4,050以上の薬局、54,000のドラッグカウンター、そしてコミューン保健所にある約800の薬品保管棚である[6]. Despite this wide retail footprint, modern pharmacy chains still had a relatively low penetration rate of below 10% in 2024, indicating that the market remained largely dominated by traditional independent stores (90%)[7]. 。業界プレーヤーには、国内企業と多国籍企業の双方が含まれる。.

ベトナムの医薬品業界における主要小売プレーヤー

番号.	企業名	設立	発祥国	店舗数	要点
1	FPTロンチャウ	2007	Vietnam	薬局2,417店舗（2025年末時点）	店舗数ベースでベトナム最大の薬局チェーンであり、ワクチン接種センターを含むより広範なヘルスケア・エコシステムへも拡大している。.
2	薬局	2011	Vietnam	1,049店舗（2025年末時点）	ベトナムで最も早く立ち上がった現代的な薬局チェーンの一つであり、全国の都市部に強い存在感を持ち、OTC／ヘルス＆ウェルネス分野で幅広い品揃えを展開している。.
3	アンカン薬局	2002	Vietnam	419薬局（2026年4月時点）	Mobile World Group（MWG）の一員であり、正規品と標準化されたサービスを特徴とする現代的な薬局フォーマットに注力している。.
4	Trung Son Pharma	1997	Vietnam	200超の薬局（2026年4月時点）	長年にわたり事業を展開するチェーンで、メコンデルタとホーチミン市で強いカバレッジを持ち、地域を代表する有力薬局プレーヤーとして位置づけられている。.
5	ファノ薬局	2007	Vietnam	37店舗（2025年3月時点）	現代的な薬局小売の初期の先駆者であり、GPP、GSP、GDP基準を満たしたベトナム初のチェーンとして公に紹介されている。.

出典：B&Company

ベトナムの現代的な薬局小売市場は国内企業が圧倒的に主導しており、その中でもFPT Long Chauが明確な市場リーダーとして大きく際立っている。PharmacityとAn Khangも全国的に注目すべき展開を維持している一方、Trung Son PharmaやPhanoのような小規模チェーンは規模が限られるか、地域的に集中している。全体として市場はより近代化しつつあるが、店舗拡大は一部の大手チェーンに主に集中しており、依然として非常に不均一である。.

Long Chau Pharmacy Chain – ベトナム最大の薬局小売ネットワーク、人口の3分の1にサービスを提供

Long Chau Pharmacy Chain

出典： Thanhnienviet.vn

ベトナムには現在、GMP-WHO認証を取得した医薬品製造工場が約243あり、2015年の158工場と比べて1.5倍超に増えている。この243のGMP-WHO認証施設のうち、29工場はGMP-EUやPIC/Sなどのより高い基準を満たしている。生産能力の面では、国内生産は現在、医薬品需要の約60%を数量ベースで、46%を金額ベースで満たしている。一方、2025年の医薬品輸出額は約3億1,200万米ドルに達し、東南アジアで4位となった。注目すべき点として、この輸出額の約75%はFDI企業によって生み出されており、同セクターにおける合弁事業と外国投資の役割拡大を示している[8].

しかし、ベトナムが依然として主に生産できるのは、技術適用レベルが中程度の一般的かつ必須の医薬品であり、13の必須医薬品カテゴリーのうち13、12のワクチンカテゴリーのうち11を含む。その結果、同国は医薬品原料、特殊医薬品、特許医薬品、高度技術医薬品の輸入に大きく依存し続けている。加えて、原薬の90%超はいまだ輸入されている。2025年、ベトナムの医薬品総輸入額は約43億米ドルに達した[9].

Vietnam’s Largest Pharmaceutical Import Markets in 2025

単位：%、100% = 43億米ドル
Vietnam’s Largest Pharmaceutical Import Markets in 2025

出典： Doanhnghieptiepthi.vn

EUがベトナムにとって最大の医薬品輸入先であり、米国やその他の市場を大きく上回っていることが分かる。これは、ベトナムの輸入構造が依然として少数の主要パートナーに大きく集中しており、とりわけ医薬品製造能力が高度に発達した国・地域への依存が大きいことを示している。ベトナムが医薬品産業をさらに発展させるには、依存リスクを低減するために供給源の多様化を進めるだけでなく、より付加価値の高い分野に深く参画できるよう、国内製造能力を強化・高度化する必要がある.

ベトナムの医薬品産業の将来発展を支える主要政策と規制

最近の政策動向からは、ベトナムが医薬品産業について長期目標を設定しているだけでなく、それを実現するための法的・規制上の手段を段階的に整備していることが分かる。産業発展戦略から薬事法の改正、実施政令に至るまで、政策枠組みはより具体的で、実行重視かつ投資家にとって関連性の高いものになっている.

番号.	文書名	発効日	主な内容	要点	備考
1	Decision 1165/QD-TTg	09/10/2023	2030年までのベトナム医薬品産業発展国家戦略を承認し、2045年を展望する	– 2030年までに: • 国内生産医薬品が、数量ベースで需要の80%、金額ベースで70%を満たし、国内生産が医薬品原料需要の20%を満たす。. • ベトナムがまだ生産できていない100のオリジナルブランド医薬品、ワクチン、バイオ医薬品など。. • 8つの薬用資源採取区域と205の大規模な薬用植物栽培区域を開発する。. – 2045年までに：特殊医薬品、新薬、オリジナルブランド医薬品、ワクチン、バイオ医薬品、医薬品原料を主体的に生産する。.	高品質ジェネリック、API、ワクチン、バイオ医薬品、技術移転などの分野に対する長期的な政策コミットメントを形成するとともに、輸入代替と現地化率向上における政府の優先事項を投資家に明確に示す.
2	Law 44/2024/QH15	01/07/2025; 一部の製造販売承認更新に関する規定および卸売関連の一部規定は01/01/2025に施行された。.	投資誘致、新たなビジネスモデルの実現、薬価の透明性向上、医薬品産業発展の支援を目的とした薬事法の改正である.	– 医薬品Eコマースの法的枠組みを整備する。. – 薬局チェーンを独立した医薬品ビジネスモデルとして追加する。. – 処方薬の想定卸売価格を開示する仕組みを導入する。. – 新薬、オリジナルブランド医薬品、希少疾病用医薬品、初のジェネリック、高度技術医薬品、ワクチン、バイオ医薬品、医薬品物質に重点を置き、少なくとも3兆VND規模の大規模医薬品プロジェクトに対して特別な投資優遇および支援を提供する。.	この法律は、オムニチャネル型薬局モデルへの道を開き、M&Aや薬局チェーンを後押しし、国内製造、R&D、技術移転、高付加価値医薬品に参入する投資家に特別な利点を提供することで、市場の投資魅力度を高める.
3	Decree 163/2025/ND-CP	01/07/2025	改正薬事法の施行に関する政令であり、施行のための主要な条件、手続き、規制メカニズムを詳述している。.	– 臨床試験サービス、バイオエクイバレンス試験、調剤薬局チェーンなど、複数の新たな医薬品ビジネスモデルについて、許認可条件と手続きを明確化している。. – 処方薬の想定卸売価格を開示する仕組みを確立している。. – 輸入、流通、医薬品管理に関連する手続きの法的根拠を明確化している。.	この政令により、コンプライアンス要件、申請書類、手続きがより明確になり、施行上の曖昧さが軽減される。投資家にとっては、政策面で市場が開放されるだけでなく、実務面でも具体性が増しているため、前向きなシグナルである。.

出典：B&Company

外国人投資家にとっての戦略的含意

ベトナムは、需要の拡大だけでなく、政策改革によって市場参入障壁が徐々に低下し、より高付加価値で現地化された生産への明確なインセンティブが生まれていることから、投資対象としてますます魅力的な医薬品市場になっている。外国人投資家にとって、機会はベトナム向けの純粋な輸出モデルから、製造、技術移転、流通提携へのより深い参画へと移行しつつあることを意味する。.

ただし、この機会はバリューチェーン全体で均一ではない。ベトナムには高い成長可能性がある一方で、現地の支援基盤が限られていること、輸入投入材への依存が続いていること、そしてなお進化途上にある規制・コンプライアンス環境への対応が必要なことから、高付加価値分野では投資家が課題に直面する可能性がある。.

ベトナムの医薬品市場への参入を検討する外国人投資家は、以下の戦略的優先事項を考慮する必要がある。

– 国内供給の不足が依然として大きい特殊医薬品、バイオ医薬品、ワクチン、高品質ジェネリック、APIなどの高成長分野に注力する。.

– 参入リスクを低減するため、現地メーカーや調剤薬局チェーンとの合弁、技術移転、選択的M&Aなどの提携を通じて参入する。.

– ベトナムを単なる販売市場として扱うのではなく、製造、薬事、マーケットアクセスの現地能力を構築する。.

– とりわけ許認可、価格設定、Eコマース、調剤薬局チェーン管理に関する政策実施を綿密に監視し、コンプライアンスを確保しつつ効果的に拡大する。.