ベトナムに進出する日本企業が、転機を迎えている。ジェトロの2025年度海外進出日系企業景況調査によれば、ベトナムに進出する日系企業の67.5％が黒字を計上した。これは過去15年間で最高水準であり、東南アジアではフィリピン、インドネシアに次ぐ上位水準だ。世界経済がなお不安定さを抱える中で、この数字は際立つ。

ベトナムは今、日本企業にとって単なる低コスト生産拠点ではない。戦略的な「生産・市場ハブ」へと位置付けが変わりつつある。

日本は第3位の投資国

2025年現在、日本はベトナムで約5,635件のFDIプロジェクトを展開し、累計投資額は794億USD超。投資国として第3位の地位を維持している。[1]国内では2,000社超の日系企業が活動し、その多くは加工・製造業に集中する[2]。2025年に新規ライセンスが付与された90の国・地域のうち、日本は16億2,000万USD（全体の9.4％）で第4位。[3].

さらに、2025年最初の8か月間だけで23億3,000万USDの資本流入が確認されている。数字は堅調だ。だが重要なのは、量より質の変化である。[4].

【図1】ベトナム進出日系企業の営業利益見通し（%）

出典：ジェトロ[4]

コロナ禍で落ち込んだ収益性は、2021年以降、生産再開と輸出需要の回復とともに改善。2025年にはパンデミック前水準を上回った。

【図2】ベトナムにおける日系企業の黒字比率（％）

出典：ジェトロ[4]

2025年に営業利益が前年比で増加すると見込む企業は42.3％。2026年予測ではさらに47.6％が増益を見込む。景況感は明確に上向いている。

これは単なる景気循環ではない。半導体、ハイテク、グリーンインフラといった高付加価値分野へのシフトが進み、グローバルサプライチェーンにおける位置付けが高度化している。

【図3】国・地域別 営業利益増加見通し （2025年予測、2024年比） 100% = 836社	国・地域別 営業利益増加見通し （2026年予測、2025年比） 100% = 830社

出典：ジェトロ[4]

56.9％が「拡大」へ

収益性の改善は、行動にも現れている。ベトナムで今後1～2年に事業拡大を予定する企業は56.9％。ASEAN平均の46.8％を大きく上回る。維持は38.2％、縮小4.2％、移転・撤退は0.7％にとどまる。

【図4】ASEAN主要国における今後1～2年の事業展開方針（2025年、％） 2025年に東南アジア諸国で

出典：ジェトロ[4]

防衛ではなく、攻勢である。2016年以降の推移を見ても、ベトナムは中国やASEAN平均より常に拡大意欲が高い。2020年に一時落ち込んだが、2022年以降は56％超を維持し、2025年は56.9％に達する見込みだ。

【図5】ベトナムにおける事業拡大意向の推移（％）

出典：ジェトロ[4]

製造業の51.1％、非製造業の61.7％が拡大を計画。非製造業が10.6ポイント上回る。単なる生産基地から消費市場への重心移動がうかがえる。拡大を計画する企業のうち、63.2％が「営業機能強化」、27.4％が「高付加価値製品の生産拡大」、26.4％が「汎用品の製造拡大」を挙げる。

【図6】ベトナムで拡大予定の主要機能内訳

（2025年、100%=511社）

出典：ジェトロ[4]

動機を見ると、60.1％が「現地市場の需要増加」、39.1％が「輸出増加」を理由とする。国内需要と輸出の両輪構造だ。

【図7】ベトナムで事業拡大を計画する主な理由

（2025年、100%=509社）

出典：ジェトロ[4]

実際、日系企業の総売上に占める輸出比率は平均約48％。全体平均の36.7％、ASEAN平均約40％を上回る。[5]ベトナムは依然として重要な輸出拠点でありつつ、内需市場としての存在感を強めている。

「ベトナムの瞬間」

世界金融危機、米中摩擦、パンデミック。日本企業は不確実性の中でベトナム投資を続けてきた。その結果が、15年ぶりの高収益水準として表れている。労働力の質的向上やデジタル化など課題は残る。だが、構造的な投資統合と高度化の段階に入ったことは疑いない。

既進出企業にとって2025年は、成熟した事業基盤を拡張する好機である。未進出企業にとっても、ベトナムは「将来性のある市場」から「実際に利益を生む市場」へと位置付けが変わった。量的拡大のフェーズは終わった。今、問われているのは、どこまで戦略的に踏み込めるかだ。ベトナムの瞬間が、到来している。

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[1] https://en.vneconomy.vn/vietnam-japan-forum-2025-held-in-hanoi.htm

[2] https://laodong.vn/thoi-su/khoang-2000-cong-ty-nhat-ban-dang-hoat-dong-tai-viet-nam-1374483.ldo

[3] https://en.vietnamplus.vn/fdi-inflows-into-vietnam-exceed-38-billion-usd-in-2025-post335419.vnp

[4] https://www.jetro.go.jp/ext_images/en/reports/survey/pdf/2025/EN_Asia_and_Oceania_2025_r.pdf

[5] https://www.jetro.go.jp/ext_images/en/reports/survey/pdf/2025/EN_Asia_and_Oceania_2025_r.pdf