越南太阳能：市场概览和投资见解

越南太阳能发电：市场概况和投资洞察

3110 月2025

B&Company

B&Company自2008年以来是第一家专门从事越南市场研究和投资咨询的日本公司。.

在本节“越南简报”中，B&Company的年轻研究人员将提供有关越南工业趋势、消费趋势和社会运动的及时信息。.

本文以英语撰写，其他语言版本使用自动翻译。请参考英文版以获取准确的内容。尽管我们努力确保原始信息的准确性，但请对每条信息进行单独核实。解释和未来展望都是每位研究人员的个人意见。.

越南太阳能发电市场正在快速发展，主要受有利的太阳辐照水平、不断增长的电力需求以及以可再生能源为导向的政策框架推动。随着政府计划大幅增加装机容量，以及企业通过直接购电协议（DPPAs）采购清洁电力，该行业为外国投资提供了巨大的机遇，但同时也伴随着监管和项目执行风险。.

Vietnam’s Solar power plants

Vietnam’s Solar power plants

来源：越南简报

市场概况

越南太阳能发电拥有丰富的自然资源禀赋：中部和南部地区的全球水平辐照度（GHI）约为1,753 kWh/m²/年¹, ，使大型太阳能电站和屋顶光伏项目的部署具备可行性。Grand View Research的一份报告估计，越南太阳能能源系统市场在2022年创造了38亿美元的收入，预计到2030年将达到124亿美元，2023年至2030年的复合年增长率约为16%².

从装机容量来看，越南一直是东南亚最具活力的太阳能市场之一。截至2024年底，越南太阳能装机容量约为16,500 MW（16.50 GW），约占该国总电力系统容量82,400 MW的25%³. 。2024年前六个月，可再生能源发电量达到207.3亿千瓦时（占比13.7%），其中太阳能发电量达到139.1亿千瓦时，风力发电量达到61.5亿千瓦时⁴. 此外，预计2025年太阳能能源市场的发电量将达到294.3亿千瓦时，成为当前产出与越南长期目标之间一个切实可行的中间阶段。.

Structure of power source capacity of the entire system in 2024

100% = 3,087.3亿千瓦时
Structure of power source capacity of the entire system in 2024

来源：B&Company基于越南电力集团EVN数据的汇总分析

此外，根据越南电力集团EVN的数据，2024年输送电量总计达到2,466.6亿千瓦时，较2023年同期增长10.76%。中部和南部地区向北部的输电流量持续保持高位，为满足北部需求提供了额外电力供应。.

越南太阳能发电现状

市场结构也正在突破传统地面电站模式。住宅、商业和工业设施中的屋顶光伏持续扩张，同时，漂浮式光伏项目也越来越多地部署在水库和水电湖泊上⁵. 。直接购电协议（DPPAs）的引入进一步增强了市场需求，使大型能源用户能够直接向太阳能发电商购电，降低对补贴性上网电价的依赖，并推动市场向更具商业驱动性的方向发展⁶.

Vietnam’s rooftop Solar power

Vietnam’s rooftop Solar power

来源： Solar Quarter

然而，快速发展也给电网带来了压力。在南部多个省份，输电容量未能跟上新增装机速度，导致限电和并网延迟⁷. 。为应对这一问题，政府和私营部门正在投资于电网现代化、数字化监控和储能解决方案，但这些升级措施需要一定时间才能全面缓解电网拥堵问题。.

外国投资者的参与度依然较高。越南太阳能和风能领域超过90%的国际投资来自日本、泰国和菲律宾等亚洲市场，其余投资则来自欧洲和北美⁸. 。许多项目通过合资企业或EPC合作模式进行，使外国企业能够借助本地许可审批经验和土地利用方面的知识。.

关键人物

该市场由越南本土企业（EPC/制造）和引入技术与融资的国际企业共同构成。越南太阳能发电市场已不再由单一类型的开发商主导。各主要参与者均占据不同的战略细分领域。Song Giang Solarpower和Vu Phong Energy Group专注于EPC承包、屋顶光伏安装和运维服务，因此具备覆盖全国的强大执行能力。Indefol Solar专注于为家庭和工业提供一体化太阳能解决方案，而Sao Mai Group和PC1 Group则投资大型地面电站，并利用太阳能为自身工业运营供电。.

越南太阳能发电领域的主要企业

静息态	公司	成立年份	总部 / 国家	简介
1	PC1集团股份公司	1963	Vietnam	PC1 Group是一家专业的可再生能源投资者，采用先进技术、严格的质量控制和高效的项目管理。该集团已成功运营七座总装机容量达170 MW的水电站，并正拓展太阳能和风能业务。集团目标是在2025年前实现744 MW的清洁能源发电能力，目前正在广治省开发三个48 MW风电项目。.
2	TATA Power Solar Systems Ltd	1989	印度	作为印度领先的太阳能企业之一，该公司在全国提供工程、采购、施工和调试服务。凭借超过30年的经验以及在全球出货超过3 GW组件的业绩，公司运营先进的制造设施，并交付大型项目，包括450 MWp¹¹ 位于比卡内尔的项目，以及拉杰南德冈一座配备电池储能系统的100 MW电站。.
3	B.Grimm Power Public Co Ltd	1993	泰国	B.GRIMM Power是越南及东南亚地区规模最大的外资能源企业之一，拥有超过20年的项目开发经验。公司已投资并运营多个太阳能和风力发电项目，目前正拓展液化天然气发电项目，为越南长期清洁能源转型作出贡献。.
4	Sao Mai Group Corporation	1997	Vietnam	Sao Mai Group在越南2017年出台太阳能激励政策后进入清洁能源领域，并成为越南最早一批太阳能投资者之一。此后，公司运营了包括2017年1.07 MWp、隆安省50 MWp和安江省210 MWp在内的屋顶及地面太阳能电站，同时在旗下设施中扩大屋顶光伏安装规模，以降低能源成本并提升电力自主性。.
5	Sharp Energy Solutions Corporation	1998	日本	该公司是Sharp于2018年转让部分能源解决方案业务时成立的全资子公司，在日本及海外提供涵盖开发、营销、安装和售后支持的一站式太阳能服务。凭借强大的全球品牌知名度和先进的光伏技术，SESJ专注于商业及住宅市场，同时拓展分销网络，以进一步提升市场渗透率。.
6	ACWA Power	2004	沙特阿拉伯	ACWA Power是一家总部位于沙特阿拉伯的发电、海水淡化和绿色氢能开发商及投资者，在13个国家运营67项资产，总价值达670亿美元。其使命是提供可靠且低成本的电力和水资源。在越南，公司运营着50 MW的Vinh Hao 6太阳能电站，该电站于2019年投运。.
7	Indefol Solar	2008	Vietnam	Indefol Solar是一家专注于太阳能开发的企业，专门提供可再生能源解决方案，为家庭、建筑和工业领域提供提升效率与可持续性的综合服务及产品。公司同时作为可再生能源领域的制造商和服务提供商运营，愿景是到2050年实现100%可再生能源世界。.
8	Vu Phong Energy Group JSC	2009	Vietnam	公司专注于太阳能EPC服务，为屋顶光伏和地面光伏电站提供安装、运营和维护服务。凭借超过1,000个已完成项目以及约700 MWp的累计装机容量，公司致力于推进太阳能解决方案，并探索其他可再生能源来源。.
9	Vietnam Sunergy JSC	2015	日本	该公司在越南生产和分销太阳能电池板，同时开发先进太阳能技术并实施大型安装项目。作为Fuji-Solar Japan旗下子公司，公司获得100%日资支持，并借助强大的国际合作伙伴关系提升质量¹⁰. 。为满足不断增长的需求，公司正在扩大产能，并支持太阳能在全国范围内进一步普及。.
10	Song Giang Solarpower JSC	2017	Vietnam	该公司积极参与越南太阳能行业，专注于组件制造、系统安装和工程服务⁹. 。凭借丰富的本地经验和良好的市场声誉，公司持续拓展能力并探索合作伙伴关系，以支持高效的项目执行，推动太阳能发电在全国范围内更广泛的应用。.

来源：B&Company综合整理

在国际层面，Vietnam Sunergy依托日资背景带来的组件制造能力，Sharp Energy Solutions提供先进技术和全球分销能力，Tata Power Solar交付配备储能系统的大型公用事业级EPC项目，而B.Grimm Power则在东南亚开发数GW规模的可再生能源项目组合。.

这一“混合生态系统”加速了行业成熟：外国企业提供创新和资本，而越南企业推动快速实施。随着政策转向竞争性定价和DPPA，本地根基深厚的参与者在新建太阳能项目中的影响力日益增强。.

塑造越南太阳能市场的驱动因素与挑战

主要驱动因素

越南太阳能市场正在快速扩张，主要受强劲的电力需求、技术成本下降以及政府对可再生能源的承诺推动。具有吸引力的上网电价、不断增强的投资者信心，以及国内外开发商日益浓厚的兴趣，使太阳能发电成为越南能源结构中增长最快的细分领域之一。.

政府支持与激励措施	越南提供税收优惠、进口关税豁免以及简化的屋顶光伏许可流程。尤其值得关注的是，DPPA机制允许太阳能开发商直接向商业用户售电，为EVN的单一买方模式创造了以市场为基础的替代方案。政府在COP26上承诺于2050年实现净零排放，以及PDP8中的可再生能源扩张目标，都表明其具有长期的政治承诺。.
高太阳辐照度	越南中部和南部各省的太阳辐照度较高，平均达到 ~1,753 kWh/m²/year. 。宁顺省、平顺省和安江省等地区拥有大型太阳能电站，这是因为高辐照度与平坦土地相结合，使公用事业规模项目具备经济可行性。这一自然优势还使工业园区内的屋顶光伏项目能够实现较短的投资回收期。.
市场增长潜力高	越南经济一直以令人瞩目的速度增长，带动了电力消费激增。预计该国电力需求将以每年8-10%的速度增长，从而产生对新增发电容量的巨大需求。太阳能发电有助于弥合这一缺口，并减少对传统化石燃料的依赖¹². 。制造业，尤其是胡志明市和北部工业园区的电子及半导体产业集群，对电力需求的不断增长为这一趋势提供了支持。.
企业采用率不断上升	Samsung、LEGO、Nike suppliers和Foxconn partners等跨国制造商 Samsung, LEGO, Nike suppliers, and Foxconn partners 正在安装屋顶光伏，以履行ESG义务并降低电费¹³. 。平阳省和同奈省的工业园区正在积极签署屋顶光伏PPA，帮助企业锁定能源成本，同时满足全球“绿色供应链”要求。.
国际融资与合作伙伴关系	来自日本、泰国和印度的企业仍在持续加大投资。例如，, Sharp Energy Solutions 为商业客户部署先进的光伏组件，, Tata Power Solar 承接配备储能系统的大型公用事业规模EPC项目，并且 B.格林·鲍尔在东南亚运营多座兆瓦级太阳能电站。这些参与者为越南市场带来了融资、高质量技术以及大型项目执行经验。.

来源：B&Company 的汇编

主要挑战

尽管势头强劲，但该行业仍面临多项可能拖慢发展进程的障碍。电网过载、监管框架不一致、项目审批瓶颈以及获得可负担融资的渠道有限，仍在持续给开发商和投资者带来挑战。要充分释放太阳能潜力并实现长期可持续发展目标，越南必须解决这些障碍。.

电网拥堵风险	快速部署，尤其是在宁顺省和平顺省的快速部署，已经超过输电网络升级速度，导致高峰时段出现限电。一些太阳能电站必须低于设计输出运行，因为变电站和输电线路已处于超负荷状态。如果没有储能或新的电网扩建，未来的公用事业规模项目将面临运营风险。.
定价与监管不确定性	FiT到期后，项目目前依赖竞价、协商电价或DPPA定价。多家开发商对电价审批缓慢和PPA付款延迟表示担忧，使投资者面临现金流压力。尽管长期政策仍然支持行业发展，但短期调整增加了项目规划和融资可行性方面的不确定性。.
复杂的土地与许可流程	地面光伏项目需要进行环境影响评估、获得省级审批并签署并网协议。这一流程可能耗时数年，且因地区而异。开发商通常会与本地企业合作，以处理土地补偿、社区协商和行政程序。.
外国投资者面临的障碍	越南允许可再生能源领域100%外资持股，但在实践中，土地获取、许可审批和公用事业谈判更有利于拥有牢固本地关系的开发商。许多外国投资者选择与越南EPC企业成立合资公司，以降低行政风险¹⁴
数据不一致	市场预测差异较大，原因在于部分分析师统计硬件销售额（设备和EPC），而另一些分析师统计运营电力收入。这导致Grand View Research（2022年38亿美元）与IMARC（2024年7.42亿美元）所报告的市场规模不一致，使基准比较和估值更加复杂。.

来源：B&Company 的汇编

对外国投资者的影响

随着市场从补贴驱动型增长转向竞争性采购，外国开发商和融资方需要制定更清晰的策略以保持竞争力。以下影响分析概述了寻求进入或扩大越南太阳能市场的国际投资者需要重点考虑的事项。.

Vietnam’s Solar power energy project

Vietnam’s Solar power energy project

来源：越南金融

– 规模庞大且快速增长的市场为新进入者创造空间
预计太阳能系统市场将从2022年的38亿美元增至2030年的124亿美元（Grand View Research，2024年）。这一增长至原来的三倍表明，市场对资本、技术、EPC能力和储能解决方案的需求将持续存在。.

– 企业需求支持长期购电机会
越南制造业的用电量占全国电力消费总量的50%以上（Vietnam Electricity，2023年）。随着跨国工厂承诺减少碳排放，屋顶光伏和DPPA项目预计将持续增长，尤其是在Binh Dương、Dong Nai、Bac Ninh和Hai Phong的工业园区。.

– DPPA推动收入来源超越EVN
新近发布的DPPA机制允许向私营企业直接销售可再生电力。根据越南工贸部的数据，已有超过23吉瓦的可再生能源产能表示有意参与DPPA，为外国开发商提供了单一买方体系之外的新型购电方模式。.

– 技术驱动型企业具备竞争优势
由于电网拥堵，储能一体化太阳能项目正受到关注。越南PDP8计划到2030年配置300-500兆瓦电池储能，为拥有BESS或风光混合技术的外国企业创造了机会。.

– 本地合作伙伴关系可降低行政和土地风险敞口
尽管不存在正式的持股上限，超过90%的外国太阳能投资者仍与越南企业成立合资公司，以处理土地获取、省级审批、电网接入和社区参与等事务。.

– 电网容量影响收入保障和回报计算
宁顺省和顺化省的弃电已导致多个项目的发电量下降，在高峰时段降幅有时达到10-30%。投资者必须评估电网可用性、变电站接入条件和储能整合情况，以保障财务表现。.

– 融资和汇率策略至关重要
购电收入以越南盾计价，而融资通常以美元计价。汇率风险和电价审批延迟拖慢了项目融资进程，投资者针对总额超过130亿美元的太阳能和风能资产提出的投诉也凸显了这一问题。.

– 强有力的长期政策信号支持项目可融资性
越南承诺于2050年实现净零排放，且PDP8设定了到2030年太阳能装机容量达到27-34吉瓦的目标，为投资者开发多阶段投资组合提供了长期明确性。.

结论

越南太阳能发电市场基本面强劲、政策信号积极且需求基础不断扩大，为外国投资者带来了极具吸引力的机遇。然而，监管制度仍在演变，电网和许可审批存在执行风险，且市场对政策变化较为敏感，因此审慎的项目结构设计、牢固的本地合作伙伴关系和积极主动的风险管理至关重要。通过重点布局屋顶光伏/自发自用和DPPA等细分领域，并根据当地条件统筹融资安排与运营准备，投资者可以在越南太阳能能源转型中占据有利位置。.

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B&Company

自2008年以来，第一家专注于越南市场研究的日本公司。我们提供广泛的服务，包括行业报告、行业访谈、消费者调查、商业匹配。此外，我们最近开发了一个包含超过900,000家越南公司的数据库，可用于寻找合作伙伴和分析市场。.

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*封面照片：越南简报

[1] B&Company, 越南太阳能投资前景积极,
https://b-company.jp/solar-energy-en-2/.

[2] Grand View Research, 越南–太阳能系统市场展望,
https://www.grandviewresearch.com/horizon/outlook/solar-energy-systems-market/vietnam

[3] EVN（Vietnam Electricity）, Vietnam Electricity：传承传统，自信迈入国家增长时代, https://en.evn.com.vn/d/en-US/news/Vietnam-Electricity-Proud-of-tradition-confidently-entering-era-of-national-growth-60-163-500373

[4] 越南能源在线, Electricity of Vietnam在2024年前六个月及随后几个月的运营情况, https://vietnamenergy.vn/electricity-of-vietnams-evn-operating-situation-in-the-first-6-months-of-2024-and-subsequent-months-32866.html

[5] IEEFA–能源经济与金融分析研究所, 繁荣与平衡：越南清洁能源转型, https://ieefa.org/resources/boom-balance-vietnams-clean-energy-transition

[6] WRI–世界资源研究所, 越南直接购电协议解析,
https://www.wri.org/insights/vietnam-direct-power-purchase-agreement