越南太阳能：市场概览和投资见解

越南太阳能发电：市场概况和投资洞察

3110 月2025

B&Company

B&Company 是自 2008 年起在越南成立的首家专门从事市场研究和投资咨询的日本公司。

在“越南简报”版块，B&Company的年轻研究员将及时提供有关越南产业趋势、消费趋势和社会动向的信息。

本文以英文撰写，其他语言版本使用自动翻译。请以英文版本为准，了解准确内容。虽然我们努力确保原文信息的准确性，但请单独检查每条信息。解读和未来展望均为每位研究者的个人观点。

越南太阳能市场正蓬勃发展，这得益于有利的太阳辐射水平、快速增长的电力需求以及面向可再生能源的政策框架。政府致力于大幅增加太阳能发电装机容量，并通过电力采购协议（DPPA）鼓励企业采购清洁能源，这为外国投资提供了巨大的机遇，但也存在监管和执行方面的风险。

Vietnam’s Solar power plants

来源：越南简报

市场概况

越南拥有丰富的太阳能资源：中部和南部地区的全球水平辐照度（GHI）约为1753千瓦时/平方米/年。¹这使得大规模太阳能电站和屋顶光伏发电系统的部署成为可能。据 Grand View Research 的一份报告估计，越南太阳能系统市场在 2022 年创造了 38 亿美元的收入，预计到 2030 年将达到 124 亿美元，2023 年至 2030 年的复合年增长率约为 161 万亿美元。².

就装机容量而言，越南一直位列东南亚最强劲的太阳能市场之列。截至2024年底，越南已安装约16,500兆瓦（16.50吉瓦）的太阳能发电容量，约占该国总电力系统容量（约82,400兆瓦）的251吨3万亿千瓦时。³2024年上半年，可再生能源发电量达到207.3亿千瓦时（占137.1万亿吨），其中太阳能发电量达到139.1亿千瓦时，风能发电量达到61.5亿千瓦时。⁴此外，预计到 2025 年，越南太阳能发电市场发电量将达到 294.3 亿千瓦时，这代表了当前产量与越南长期目标之间一个现实的过渡阶段。

Structure of power source capacity of the entire system in 2024

100% = 3087.3亿千瓦时

资料来源：B&Company根据越南电力集团（EVN）数据整理而成

此外，据越南电力集团（EVN）称，2024年输电总量达到2466.6亿千瓦时，比2023年同期增加10.761万亿千瓦时。中部和南部地区向北部地区的输电流量持续保持高位，确保了额外的电力供应以满足北部地区的需求。

越南太阳能发电现状

市场结构也在不断演变，不再局限于传统的地面光伏电站。屋顶光伏发电在住宅、商业和工业设施中持续扩张，而漂浮式光伏项目则越来越多地部署在水库和水力发电湖泊上。⁵直接购电协议（DPPA）的引入进一步提振了需求，它允许大型能源用户直接从太阳能发电厂购买电力，减少了对补贴上网电价的依赖，并创造了一个更加商业化的市场。⁶.

Vietnam’s rooftop Solar power

来源：太阳季度

然而，快速发展给电网带来了压力。在一些南方省份，输电能力未能跟上新增装机容量的步伐，导致弃电和并网延误。⁷为了解决这个问题，政府和私营部门正在投资电网现代化、数字化监控和储能解决方案，尽管这些升级需要时间才能完全解决拥堵问题。

外国投资者参与度依然强劲。越南太阳能和风能领域超过90%的国际投资主要来自日本、泰国和菲律宾等亚洲市场，其余来自欧洲和北美。⁸许多项目都是通过合资企业或EPC合作伙伴关系构建的，这使得外国公司能够利用当地的许可经验和土地利用知识。

关键人物

越南太阳能市场既包括本土企业（EPC/制造），也包括带来技术和资金的国际企业。越南太阳能市场不再由单一类型的开发商主导，每个主要参与者都占据着独特的战略定位。宋江太阳能和武峰能源集团专注于EPC总承包、屋顶安装和运维服务，使其拥有强大的全国执行能力。英德福太阳能专注于为住宅和工业提供一体化太阳能解决方案，而圣迈集团和PC1集团则投资建设大型地面光伏电站，并利用太阳能为其自身的工业运营供电。

越南太阳能发电领域的主要参与者

静息态	公司	成立年份	总部/国家	简介
1	PC1集团股份公司	1963	Vietnam	PC1集团是一家专业的可再生能源投资公司，运用先进技术、严格的质量控制和高效的项目管理。公司已成功运营七座水电站，总装机容量达170兆瓦，并正积极拓展太阳能和风能业务。集团的目标是到2025年实现744兆瓦的清洁能源装机容量，目前正在广治省开发三个48兆瓦的风电项目。
2	塔塔电力太阳能系统有限公司	1989	印度	印度领先的太阳能公司之一，为全国提供工程、采购、施工和调试服务。该公司拥有超过30年的经验，全球组件出货量超过3吉瓦，运营着先进的制造工厂，并承接包括450兆瓦峰值功率项目在内的大型项目。¹¹ 在比卡内尔建设一座 100 兆瓦的电厂，在拉杰南德加翁建设一座带电池储能的电厂。
3	B.格林电力公共有限公司	1993	泰国	B.GRIMM Power是越南乃至东南亚最大的外商投资能源公司之一，拥有超过20年的项目开发经验。该公司已投资并运营多个太阳能和风力发电厂，目前正拓展液化天然气发电项目，为越南的长期清洁能源转型做出贡献。
4	圣迈集团公司	1997	Vietnam	越南2017年出台太阳能激励政策后，Sao Mai集团进入清洁能源领域，成为该国最早的太阳能投资者之一。此后，该集团运营了多个屋顶和地面太阳能电站，包括2017年建成的1.07兆瓦、隆安省的50兆瓦和安江省的210兆瓦。同时，该集团还在其所有设施中扩大屋顶太阳能装置的安装规模，以降低能源成本并提高电力自主性。
5	夏普能源解决方案公司	1998	日本	SESJ是夏普于2018年剥离部分能源解决方案业务后成立的全资子公司，致力于为日本及海外客户提供从开发、营销到安装和售后支持的全方位太阳能服务。凭借强大的全球品牌知名度和先进的光伏技术，SESJ专注于商业和住宅市场，并不断拓展分销网络以深化市场渗透。
6	ACWA电力	2004	沙特阿拉伯	ACWA Power是一家沙特阿拉伯的电力开发商和投资商，业务涵盖发电、海水淡化和绿色氢能，在13个国家开展业务，拥有67项资产，总价值达670亿美元。其使命是提供可靠、低成本的电力和水资源。在越南，该公司运营着装机容量为50兆瓦的永豪6号太阳能发电厂，该电厂于2019年投入运营。
7	Indefol Solar	2008	Vietnam	Indefol Solar是一家专注于太阳能开发的公司，致力于提供可再生能源解决方案，为住宅、楼宇和工业企业提供提升效率和可持续性的综合服务和产品。该公司集制造商和服务提供商于一体，在可再生能源领域拥有丰富的经验，其愿景是到2050年实现100%可再生能源的目标。
8	武峰能源集团股份公司	2009	Vietnam	公司专注于太阳能EPC服务，提供屋顶和农场太阳能发电系统的安装、运营和维护。公司已完成1000多个项目，总装机容量约700兆瓦，致力于推进太阳能解决方案的发展，并探索其他可再生能源。
9	越南太阳能源股份公司	2015	日本	该公司在越南生产和销售太阳能电池板，同时致力于研发先进的太阳能技术并进行大规模安装。作为富士太阳能日本公司的子公司，该公司获得了日本100%基金的投资，并利用强大的国际合作伙伴关系来提升产品质量。¹⁰为了满足不断增长的需求，该公司正在扩大产能，并支持在全国范围内更广泛地采用太阳能。
10	宋江太阳能股份公司	2017	Vietnam	积极参与越南太阳能行业，专注于面板制造、系统安装和工程服务。⁹凭借丰富的本地经验和良好的市场声誉，该公司不断拓展自身能力，并寻求合作伙伴关系，以支持高效的项目执行和太阳能在全国范围内的更广泛应用。

资料来源：B&Company的综合分析

在国际方面，越南Sunergy拥有日本投资支持的组件制造能力，夏普能源解决方案提供先进技术和全球分销，塔塔电力太阳能提供大型公用事业规模的EPC项目及储能，而B.Grimm Power在东南亚开发数吉瓦的可再生能源项目组合。

这种“混合生态系统”加速了行业的成熟：外资企业提供创新和资金，而越南企业则推动快速实施。随着政策转向竞争性定价和购电协议（DPPA），本土企业在新太阳能开发领域正获得越来越大的影响力。

影响越南太阳能市场的驱动因素和挑战

关键驱动因素

越南太阳能市场正快速扩张，这主要得益于强劲的电力需求、不断下降的技术成本以及政府对可再生能源的大力支持。极具吸引力的上网电价补贴政策、投资者信心的增强以及国内外开发商日益增长的兴趣，都使太阳能发电成为越南能源结构中增长最快的领域之一。

政府支持和激励措施	越南提供税收优惠、进口关税豁免和简化的屋顶光伏发电许可流程。尤其值得一提的是，DPPA（直接购电协议）允许太阳能开发商直接向商业用户售电，从而为越南电力集团（EVN）的单一买家模式提供了一种基于市场的替代方案。越南政府在第26届联合国气候变化大会（COP26）上承诺到2050年实现净零排放，并在第八届联合国发展规划（PDP8）中设定了可再生能源扩张目标，这些都表明了其长期的政治承诺。
高太阳辐射强度	中部和南部各省太阳辐射量较高，平均值为约 1,753 千瓦时/平方米/年宁顺省、平顺省和安江省等地拥有大型太阳能发电厂，因为高日照量和地势平坦的地形使得公用事业规模的项目在经济上可行。这种自然优势也使得工业区屋顶的太阳能发电装置能够快速收回投资。
市场增长潜力高	越南经济高速增长，导致电力消耗激增。预计该国电力需求每年将增长8-10%，对新增发电能力的需求巨大。太阳能发电有助于弥补这一缺口，并减少对传统化石燃料的依赖。¹²这一增长得益于制造业，特别是胡志明市和北部工业园区的电子和半导体产业集群不断增长的电力需求。
企业采用率不断上升	例如跨国制造商三星、乐高、耐克供应商和富士康合作伙伴安装屋顶太阳能发电系统是为了履行环境、社会和治理（ESG）义务并降低电费。¹³平阳省和同奈省的工业区正在积极签署屋顶购电协议，帮助企业在满足全球“绿色供应链”要求的同时，确保能源成本稳定。
国际资金和伙伴关系	来自日本、泰国和印度的公司继续加大投资力度。例如，夏普能源解决方案为商业客户部署先进的光伏组件，塔塔电力太阳能承接包含储能的大型公用事业规模EPC项目，以及 B.格林·鲍尔这些企业在东南亚运营着数兆瓦级的太阳能发电厂。它们将资金、高质量技术和大型项目执行经验带入越南市场。

资料来源：B&Company 的综合报告

主要挑战

尽管发展势头强劲，但该行业仍面临诸多可能阻碍其发展的障碍。电网超负荷、监管框架不统一、项目审批瓶颈以及获得低成本融资渠道有限等问题，持续困扰着开发商和投资者。解决这些障碍对于越南充分发挥其太阳能潜力并实现长期可持续发展目标至关重要。

电网拥堵风险	尤其是在宁顺省和平顺省，太阳能电站的快速部署速度超过了输电线路的升级改造速度，导致高峰时段弃电。由于变电站和输电线路过载，一些太阳能电站不得不以低于设计输出功率的功率运行。如果没有储能设施或新的电网扩建，未来的公用事业规模项目将面临运行风险。
定价和监管不确定性	上网电价补贴政策到期后，项目现在依赖于竞价、协商电价或购电协议（DPPA）定价。一些开发商对电价审批缓慢和购电协议付款延迟表示担忧，这给投资者带来了现金流压力。尽管长期政策依然支持，但短期调整给项目规划和融资带来了不确定性。
复杂的土地和许可问题	地面光伏发电项目需要进行环境影响评估、获得省级政府批准并签署并网协议。这一过程可能需要数年时间，并且因地区而异。开发商通常会与当地公司合作，以解决土地补偿、社区咨询和行政手续等问题。
外国投资者壁垒	越南允许外资在可再生能源领域拥有100%的股份，但实际上，土地获取、许可审批和公用事业谈判等环节更有利于与当地关系密切的开发商。许多外国投资者选择与越南EPC公司成立合资企业，以降低行政风险。¹⁴
数据不一致	由于一些分析师以硬件销售额（设备和EPC）为衡量标准，而另一些分析师则以运营电力收入为衡量标准，因此市场预测差异很大。这导致Grand View Research（2022年为38亿美元）和IMARC（2024年为7.42亿美元）报告的市场规模不一致，使得基准测试和估值更加复杂。

资料来源：B&Company 的综合报告

对外国投资者的影响

随着市场从补贴驱动型增长转向竞争性采购，外国开发商和投资方需要更清晰的战略来保持竞争力。以下内容概述了有意进入或拓展越南太阳能市场的国际投资者需要考虑的关键因素。

Vietnam’s Solar power energy project

来源：越南金融

– 庞大且快速增长的市场为新进入者创造了空间。
据 Grand View Research (2024) 预测，太阳能系统市场规模将从 2022 年的 38 亿美元增长到 2030 年的 124 亿美元。这一三倍的增长表明市场对资金、技术、EPC 能力和储能解决方案的需求将持续存在。

企业需求支撑长期购电机会
越南制造业的用电量超过全国50%（越南电力公司，2023）。随着跨国工厂承诺减少碳排放，屋顶光伏发电和电力购买协议（DPPA）项目预计将会增长，尤其是在平阳、同奈、北宁和海防等地的工业区。

– DPPA 使收入来源多元化，超越了 EVN 的范畴。
新推出的DPPA方案允许将可再生电力直接出售给私营企业。据工贸部称，已有超过23吉瓦的可再生能源装机容量表示有意参与DPPA，这为外国开发商提供了一种超越单一买家模式的新型购电模式。

技术驱动型企业拥有竞争优势
由于电网拥堵，储能一体化光伏项目日益受到关注。越南第八个发展规划（PDP8）计划到2030年建成300-500兆瓦的电池储能系统，这将为拥有电池储能系统（BESS）或太阳能-风能混合技术的外国公司创造机遇。

– 地方伙伴关系可降低行政和土地风险。
虽然没有正式的所有权上限，但超过 90% 的外国太阳能投资者仍然与越南公司成立合资企业，以管理土地使用权、省级审批、电网连接和社区参与。

电网容量影响收入保障和收益计算
宁顺省和平顺省的限电措施导致多个项目的发电量减少，高峰时段有时甚至减少10-301吨3T。投资者必须评估电网可用性、变电站接入和储能并网情况，以保障财务收益。

融资和货币策略至关重要
购电收入以越南盾计价，而融资通常以美元计价。汇率风险和电价审批延迟导致项目融资放缓，投资者投诉涉及超过130亿美元的太阳能和风能资产，这凸显了这一点。

强劲的长期政策信号支撑了银行融资能力。
越南承诺到 2050 年实现净零排放，并制定了 PDP8 计划，到 2030 年太阳能装机容量达到 27-34 吉瓦，这为制定多阶段投资组合的投资者提供了长远的清晰方向。

结论

越南太阳能市场基本面强劲、政策支持力度大、需求不断增长，为外国投资者提供了极具吸引力的机遇。然而，不断变化的监管体系、并网和许可方面的执行风险以及对政策变化的敏感性意味着，精心构建项目结构、建立强大的本地合作伙伴关系以及积极主动的风险管理至关重要。通过瞄准屋顶/自用和分时购电协议（DPPA）等细分市场，并使融资和运营准备与当地实际情况相符，投资者可以占据有利地位，在越南太阳能转型中取得成功。

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B＆Company

自 2008 年以来，日本第一家专门从事越南市场研究的公司。我们提供广泛的服务，包括行业报告、行业访谈、消费者调查、商业配对。此外，我们最近还开发了一个包含越南 900,000 多家公司的数据库，可用于搜索合作伙伴和分析市场。

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*封面照片：越南简报

[1] B＆Company, 越南太阳能投资前景乐观,
https://b-company.jp/solar-energy-en-2/.

[2] 格兰德维尤研究, 越南——太阳能系统市场展望,
https://www.grandviewresearch.com/horizon/outlook/solar-energy-systems-market/vietnam

[3] 越南电力集团（EVN）, 越南电力：传承荣耀，自信迈入国家发展新时代, https://en.evn.com.vn/d/en-US/news/Vietnam-Electricity-Proud-of-tradition-confidently-entering-era-of-national-growth-60-163-500373

[4] 越南能源在线, 越南电力在2024年上半年及之后几个月的运营状况, https://vietnamenergy.vn/electricity-of-vietnams-evn-operating-situation-in-the-first-6-months-of-2024-and-subsequent-months-32866.html

[5] 能源经济与金融分析研究所 (IEEFA), 繁荣与平衡：越南的清洁能源转型, https://ieefa.org/resources/boom-balance-vietnams-clean-energy-transition

[6] 世界资源研究所, 越南直接购电协议详解,
https://www.wri.org/insights/vietnam-direct-power-purchase-agreement