2025년 베트남 주요 인수합병(M&A) 거래 요약

291월2026

B&Company

B&Company는 2008년부터 베트남에서 시장 조사와 투자 컨설팅을 전문으로 하는 최초의 일본 기업입니다.

이번 "베트남 브리핑" 섹션에서는 B&Company의 젊은 연구자들이 베트남의 산업 동향, 소비자 동향, 사회 운동에 대한 시기적절한 정보를 제공합니다.

이 기사는 영어로 작성되었으며 다른 언어 버전에는 자동 번역이 사용됩니다. 정확한 내용은 영어 버전을 참조하십시오. 원래 정보의 정확성을 보장하기 위해 노력하지만 각 정보에 대해 별도로 확인하십시오. 해석 및 미래 전망은 각 연구자의 개인적인 의견입니다.

2025년 베트남의 M&A 시장은 강력한 회복력과 전략적 성숙도를 보여주며 동남아시아 투자 환경에 획기적인 변화를 가져왔습니다. 일련의 주요 거래들은 자동차, 소비재, 기술, 부동산, 의료, 제조업, 신재생에너지 등 다양한 분야에 걸쳐 베트남이 외국인 직접투자의 핵심 목적지로 부상하고 있음을 보여주었습니다. 이 글에서는 2025년의 가장 중요한 거래들을 살펴보고, 이러한 거래들이 베트남의 진화하는 M&A 및 투자 환경을 어떻게 형성했는지 분석합니다.

시장 개요 및 주요 동향

2025년 첫 10개월 동안 베트남 M&A 시장에서는 218건의 거래가 이루어졌으며, 거래 규모는 23억 달러에 달했습니다.[1] 2024년 같은 기간에 32억 달러 규모의 거래가 220건 이상 발생한 것과 비교해 볼 때[2]또한, 그랜트 손튼에 따르면 2025년 12월 한 달 동안 시장에서는 총 31건의 거래가 기록되었으며, 공개 및 추정 거래 가치는 약 13억 600만 달러에 달했습니다.[3]동남아시아의 M&A 시장은 재정 여건 악화와 지정학적 위험 고조 등 역풍에 직면해 있지만, 베트남은 엄선된 거래들을 통해 꾸준한 성장세를 유지하고 있습니다.

베트남의 인수합병(M&A) 거래 총액 및 규모 (2021년 ~ 2025년 1,000만 달러)

단위 = 백만 달러

원천: 캐피털아이큐, 레피니티브, KPMG

2024년 평균 거래 규모가 5,070만 달러라는 이례적으로 높았던 이후, 2025년 첫 10개월 동안 평균 거래액은 2,940만 달러로 감소했습니다. 이는 거래 규모가 일반적인 수준으로 회복되고 중견기업 부문에서의 활동이 증가했음을 반영합니다. 평균 거래 규모의 감소는 인수합병 활동의 둔화를 의미하는 것이 아니라, 투자자들이 대규모의 기회주의적 거래보다는 전략적 적합성, 위험 관리, 지속 가능한 가치 창출을 우선시하는 보다 체계적이고 선별적인 시장으로의 구조적 변화를 시사합니다.

Average disclosed transaction value

단위: 백만 달러

원천: 캐피털아이큐, 레피니티브, KPMG

2025년 베트남의 M&A 거래량 및 가치 감소와 최근 몇 년간의 하락세는 글로벌 거시경제 불확실성과 관련이 있을 수 있습니다. 특히 트럼프 행정부의 상호 관세 조치 제안을 포함한 무역 긴장 고조는 투자 심리에 부정적인 영향을 미치고 글로벌 M&A 및 IPO 활동을 위축시킨 것으로 분석됩니다. 또한, 높은 자금 조달 비용과 가치 평가 불확실성으로 인해 거래 진행이 더욱 신중해지면서 일부 거래가 연기되거나 취소되었을 가능성도 있습니다. 한편, 베트남 M&A 시장은 구조적 조정을 거치고 있습니다. 2020~2022년 대비 거래량은 감소했지만, 거래의 질은 향상되었습니다. 특히 일본, 한국, 싱가포르 등 외국인 투자자들은 헬스케어, 제약, 신재생에너지, 기술 등 핵심 분야에 지속적으로 높은 관심을 보이고 있습니다.

국내 투자자들은 공개된 총 거래액의 30% 이상을 차지하며 여전히 핵심적인 역할을 수행했지만, 외국인 투자자들과의 격차는 싱가포르가 약 27%, 일본이 9%를 차지하며 크게 좁혀졌고, 미국 또한 상당한 자본 유입을 기록했습니다.[4]많은 대형 국내 민간 기업들이 자체적인 성장보다는 인수합병을 통해 그룹 형태의 구조를 형성하고 있으며, 이로 인해 국내 구매자 기반이 점점 더 강력해지고 있습니다.

투자자 출신 국가별 M&A 거래 규모 (2025년 1,000만 달러 기준)

100% = 23억 달러

원천: 비즈니스 포럼 매거진

2025년 주요 거래

이러한 환경 속에서 소비재 부문은 거래 건수와 총 공개 가치 모두에서 1위를 차지하며 시장을 선도했습니다. 주목할 만한 전략적 거래로는 코쿠요(Kokuyo)의 티엔롱(Thien Long) 인수와 태국의 프레이저앤니브(F&N) 인수를 통해 비나밀크(Vinamilk) 지분을 더욱 확대한 사례가 있습니다. 이러한 거래들은 규모 확장과 시장 지위 강화에 초점을 맞춘 인수합병 트렌드를 명확하게 보여줍니다.[5].

2025년 주요 인수합병 거래 요약

부문	구매자/투자자	파는 사람	예상 거래 금액(미국 달러)	소유권 / 세부 정보
소매 및 소비재	고쿠요(일본)	티엔롱 그룹	$1억 7800만	65.01% 지분 인수
	프레이저 앤 니브(F&N)	비나밀크	$2억 2800만	4.6%를 추가 인수하여 총 24.99%의 지분을 확보했습니다.
	베를리 유커 공개 회사(BJC)	MM 메가 마켓	$7억 1500만	100% 소유권 인수
	피코 홀딩스	응우옌 킴	$36백만	없음
	골든 게이트 그룹	베트남 차 & 커피 서비스 무역	$1억 800만	더 커피 하우스의 지분 99.98% 인수
자동차	Pham Nhat Vuong (VinFast 창립자)	노바테크 R&D 주식회사	$15억	VinFast는 37,651,000주 지분을 유지하고, 연구개발 자산은 분사합니다.
부동산	버치 부동산	이스턴 부동산(마스터라이즈 그룹 자회사)	$3억 6500만	100% 자회사 인수
	세 명의 국내 투자자	비나코넥스 ITC (비나코넥스 그룹)	$2억 5천만~3억	70% 지분 인수
	게이트웨이 투 티엠 JSC	사우스 라치 치에크 시티 LLC	$99백만	42% 지분 인수
	UOA 그룹	루비 스트립 투자 회사	$68백만	호치민시 최고급 부동산 포트폴리오(2,000m²)를 인수합니다.
재료 및 산업	효성비나 1st 주식회사	효성비나케미칼	$2억 7700만	49% 지분이 그룹 내에서 이전되었습니다.
재료 및 산업	HD 코리아 조선	두산비나(두산에너빌리티)	$2억 1천만	100%, 산업 제조업체 인수
에너지	엔퀘스트 PLC	하버 에너지 베트남 사업	$8510만	침사오 및 두아 유전에 대한 53.12% 지분
	레반타 홀딩 주식회사	HBRE 지아라이 풍력발전 주식회사	$3310만	슈퍼 에너지 그룹의 80% 지분
	OCI 홀딩스	엘리트 태양광 발전 웨이퍼	없음	65% 지분 인수
	스미토모	쿠롱 전력 엔지니어링 컨설팅 및 개발	없음	49% 지분 인수
기술/인공지능	라운드	베트남의 비게임 애플리케이션	$20백만	획득 및 지원 약속
기술/인공지능	Appirits Inc.(일본)	분부 주식회사	$2억 4100만	100% 인수 ($ 6,660만 달러 현금 + $ 1억 7,440만 달러 성과급)
의료 및 제약	리브존 제약 그룹	이멕스팜(SK그룹)	$2억 2천만	64.81% 지분 인수
의료 및 제약	데일 투자 홀딩스	탐 트리 메디컬	$31백만	73.15% 지분 인수

B&Company의 합성

소매 및 소비재 부문

Kokuyo의 Thiên Long Group 인수

2025년 12월, 일본 문구 및 사무용 가구 대기업인 고쿠요(Kokuyo)는 티엔롱 그룹(Thien Long Group Corporation)의 지분 최대 65.01%를 약 141억 7,800만 베트남 페소에 인수할 계획을 발표했습니다. 이는 베트남 역사상 가장 주목할 만한 해외 소비재 기업 인수합병 사례 중 하나였습니다. 이번 거래는 고쿠요가 티엔롱 안틴 투자 주식회사(Thien Long An Thinh Investment JSC)가 보유한 지분 46.82%를 인수하는 것과 더불어 공개 매수를 통해 추가로 18.19%의 지분을 확보하는 방식으로 진행되었습니다.[6].

1981년 설립된 티엔롱(Thien Long)은 작은 공방에서 시작하여 현재 베트남 최고의 문구 제조업체로 성장했으며, 티엔롱, 플렉스오피스(FlexOffice), 콜로킷(Colokit), 플렉시오(Flexio) 등 다양한 브랜드를 통해 1,000여 가지 제품을 전 세계 74개국에 수출하고 있습니다. 고쿠요(Kokuyo)에게 이번 인수는 동남아시아 시장 진출의 전략적 발판이 될 것이며, 일본, 중국, 인도에 이어 해외 사업의 네 번째 축으로 자리매김하게 될 것입니다. 이번 인수는 2030년까지 아시아 최고의 문구 브랜드로 도약하고 캠퍼스(Campus) 브랜드를 전 세계적으로 확장하려는 고쿠요의 전략적 비전과도 부합합니다.

센트럴 리테일, 응우옌 킴 지분 피코 홀딩스에 매각

태국의 센트럴 리테일 코퍼레이션(Central Retail Corporation)은 베트남에서 가장 오래된 가전제품 소매업체 중 하나인 응우옌 킴 트레이딩 주식회사(Nguyen Kim Trading Joint Stock Company)의 지분 전량을 피코 홀딩스 주식회사(Pico Holdings Joint Stock Company)에 약 3,600만 달러에 매각하는 계약을 체결했습니다. 결과적으로, 센트럴 리테일은 응우옌 킴 인수에 거의 10년 동안 2억 달러 이상을 투자했지만, 매각 대금은 초기 투자액의 약 6분의 1에 불과했습니다.[7].

또한 골든 게이트 그룹은 베트남 차 & 커피 서비스 트레이딩 주식회사의 지분 99.98%를 약 141억 800만 위안에 인수하여 더 커피 하우스를 인수했고, 이로써 베트남의 유명 커피 체인이 골든 게이트의 생태계에 완전히 편입되었습니다.

자동차 부문

VinFast의 Novatech 구조조정: 올해 최대 규모 거래

2025년 가장 중요한 거래 중 하나는 VinFast Auto Ltd.가 약 14조 15억 베트남 페소(TP) 규모의 Novatech Research and Development JSC를 인수하는 전략적 구조조정이었습니다. 이 획기적인 거래를 통해 베트남 전기차 제조업체인 VinFast는 연구 개발 자산을 신설된 Novatech 법인으로 분사했고, Novatech는 이후 VinFast의 창립자이자 CEO인 Pham Nhat Vuong에 의해 2025년 8월에 인수되었습니다.[8].

이번 구조조정을 통해 노바텍(Novatech)은 빈패스트 트레이딩 앤 프로덕션(VinFast Trading and Production JSC)에서 분리되었으며, 새로운 회사는 완료된 연구 개발 프로젝트와 관련된 자산 및 지적 재산권을 보유하게 되었습니다. 빈패스트는 노바텍 지분 37.65%와 의결권을 유지했으며, VFTP는 베트남 내 전기차 제조 및 향후 연구 개발에 계속 집중할 예정입니다. 이번 거래는 부옹(Vuong)이 적자 기업인 노바텍에 투자한 최신 자본으로, 노바텍은 2025년까지 차량 20만 대를 판매하고 2026년 말까지 손익분기점을 달성하겠다는 야심찬 목표를 세웠습니다.

부동산 부문

부동산은 2025년 가장 활발한 투자 분야로 부상했으며, 전체 거래액에서 차지하는 비중이 2024년 36%에서 2025년 1분기 44%로 증가한 후, 연중 내내 강세를 유지했습니다. 특히, 상반기(10개월)에 공개된 거래 중 가장 큰 규모를 기록했는데, 싱가포르 유나이티드 오버시즈 뱅크(Singapore United Overseas Bank) 산하의 버치 부동산(Birch Real Estate)이 마스터라이즈 그룹(Masterise Group)의 자회사인 이스턴 부동산 투자 및 거래 유한회사(Eastern Real Estate Investment and Trading LLC)를 143억 6,500만 싱가포르 달러(TP)에 인수했습니다. 이 거래는 우량 토지와 프리미엄 개발 자산에 대한 투자자들의 지속적인 관심을 보여줍니다.[9].

그 외 주요 부동산 거래로는 Gateway Thu Thiem JSC가 South Rach Chiec City LLC의 지분 42%를 149만 9천 달러에 인수한 사례가 있습니다.[10]그리고 UOA 베트남이 2025년 8월에 루비 스트립 투자 회사를 14조 6,800만 테라에 인수했습니다.[11]또한, 비나코넥스 그룹은 호치민시의 주요 자산을 포트폴리오에 추가했습니다. 더불어, 비나코넥스 그룹은 지난 7월, 비나코넥스 ITC의 지분 70%를 국내 투자자 3곳에 약 14조 2억 5천만~3억 위안에 매각했습니다.[12]해당 부문의 견조한 실적은 유동성 개선, 2024년 개정 토지법 시행, 그리고 도시화에 따른 주거 및 상업 개발 수요에 힘입은 바가 큽니다.

기술과 디지털 경제

기술 부문은 상당한 성장세를 보이며 2025년 1분기 거래액의 5%를 차지했는데, 이는 2024년의 2%에서 크게 증가한 수치입니다. 이러한 성장은 베트남의 가속화되는 디지털 전환과 정부의 지원적인 규제 체계, 특히 2025년 6월에 제정된 디지털 기술 산업법을 반영합니다.

2025년 8월, 일본 기업 Appirits Inc.는 개인 주주로부터 Bunbu Joint Stock Company의 지분 100%를 약 14조 2억 4,100만 대만 달러(현금 6,660만 대만 달러, 성과급 1억 7,440만 대만 달러)에 인수한다고 발표했습니다. 2010년에 설립된 Bunbu는 일본 고객을 대상으로 웹, 모바일 및 AI 시스템 개발을 전문으로 하며, 2024년에는 1억 550만 대만 달러의 매출과 4,100만 대만 달러의 순이익을 기록했습니다.[13]머신러닝 플랫폼 Rounds는 급성장하는 모바일 앱 시장을 겨냥하여 2025년까지 베트남 내 비게임 애플리케이션 인수 및 지원에 14조 2천만 베트남 페소를 투자하기로 약속했습니다.

에너지 부문

베트남이 2050년까지 탄소 순배출량 제로를 달성하겠다는 목표에 발맞춰 에너지 부문에서 상당한 구조조정이 이루어졌습니다. 2025년 7월, EnQuest PLC는 Harbour Energy의 베트남 사업부를 명목상 14조 8,510만 베트남 페소(TP)에 인수했으며, 중간 기간 현금 흐름 조정 후 실제 지급액은 약 14조 2,570만 베트남 페소였습니다. 이번 인수를 통해 EnQuest는 Chim Sao 및 Dua 생산 유전의 지분 53.12%와 운영권을 확보했습니다.[14].

재생에너지 부문에서 한국 대기업 OCI 홀딩스는 베트남에서 개발 중인 태양광 웨이퍼 제조 프로젝트인 엘리트 솔라 파워 웨이퍼의 지분 65%를 인수했습니다.[15]레반타 홀딩(Levanta Holding Pte. Ltd.)은 슈퍼 에너지 그룹(Super Energy Group)으로부터 HBRE 지아라이 풍력발전소(HBRE Gia Lai Wind Power JSC)의 지분 80%를 인수하기 위해 14조 3310만 유로를 투자했으며, 스미토모(Sumitomo)는 그린스파크 그룹(GreenSpark Group)으로부터 꾸롱 발전 엔지니어링 컨설팅 개발(Cuu Long Power Engineering Consulting and Development JSC)의 지분 49%를 인수했습니다. 한편, 셈코프(Sembcorp)는 겔렉스 그룹(Gelex Group JSC)으로부터 매입한 245MW 규모의 재생에너지 포트폴리오의 일부인 49MW급 수력 발전소를 셈코프 솔라 베트남(Sembcorp Solar Vietnam)을 통해 인수하는 사업이 지연되고 있으며, 정부 승인은 2025년 말까지 나올 것으로 예상됩니다.

의료 및 제약

개방적인 정책에 힘입어 베트남의 민간 의료 및 제약 부문은 급속도로 성장하며 주요 인수합병 거래를 유치하고 있으며, 베트남을 지역 의료 M&A의 중심지로 자리매김하게 했습니다. 대표적인 사례로, 2025년 5월 리브존 제약그룹(Livzon Pharmaceutical Group)이 SK그룹과 다른 두 주주로부터 임엑스팜(Imexpharm) 지분 648억 1,100만 원(TP3T)을 2억 2천만 달러 이상에 인수하는 계약을 체결했습니다. 또한 7월에는 아시아 최대 의료 전문 사모펀드 중 하나인 쿼드리아 캐피털(Quadria Capital) 계열사인 싱가포르 소재 데일 인베스트먼트 홀딩스(Dale Investment Holdings)가 탐 트리 메디컬(Tam Tri Medical) 병원 체인 지분 731억 5,100만 원(TP3T)을 인수했습니다. 이 거래에는 비나캐피털(VinaCapital)의 베트남 오퍼튜니티 펀드(VOF)로부터 378억 1,000만 원(TP3T)을 매입하고 나머지 지분은 다른 주주들로부터 인수하는 방식이 포함되었습니다.[16].

결론 및 향후 전망

2025년 베트남의 M&A 시장은 거래량 중심에서 전략적이고 가치 중심적인 인수로 전환되었습니다. 평균 거래 규모는 2024년 대비 다소 축소되었지만, 거래의 질과 전략적 중요성은 향상되었는데, 이는 투자 행태의 성숙도 증가와 투자자들의 전문성 향상을 반영합니다. 2026년에는 장기적인 관점에서 투자 자본 유입, 기업 가치 격차 완화, 가족 기업의 승계 수요, 그리고 지속적인 국영기업 민영화가 성장을 견인할 것으로 예상되며, 특히 의료, 교육, 물류 및 기타 필수 서비스 부문이 주요 성장 동력으로 남을 것입니다.

비앤컴퍼니

2008년부터 베트남에서 시장 조사를 전문으로 하는 최초의 일본 기업입니다. 업계 보고서, 업계 인터뷰, 소비자 설문 조사, 비즈니스 매칭을 포함한 광범위한 서비스를 제공합니다. 또한, 최근 베트남에서 900,000개 이상의 기업에 대한 데이터베이스를 개발하여 파트너를 검색하고 시장을 분석하는 데 사용할 수 있습니다.

문의사항이 있으시면 언제든지 문의해주세요.

info@b-company.jp + (84) 28 3910 3913

[1] https://vcci.com.vn/news/xu-huong-nao-se-dinh-hinh-cac-hoat-dong-ma-trong-nam-2026

[2] https://diendandoanhnghiep.vn/tram-lang-sau-10-thang-2024-thi-truong-m-a-duoc-du-bao-se-soi-dong-tro-lai-10146319.html

[3] https://mekongasean.vn/von-ngoai-do-manh-vao-ma-viet-nam-trong-thang-cuoi-nam-2025-51064.html

[4] https://diendandoanhnghiep.vn/thi-truong-m-a-viet-nam-trien-vong-cung-cac-thuong-vu-lon-ty-do-10167188.html

[5] https://mekongasean.vn/von-ngoai-do-manh-vao-ma-viet-nam-trong-thang-cuoi-nam-2025-51064.html

[6] https://mekongasean.vn/von-ngoai-do-manh-vao-ma-viet-nam-trong-thang-cuoi-nam-2025-51064.html

[7] https://cafef.vn/dai-gia-thai-cat-lo-dau-don-sau-10-nam-mua-nguyen-kim-bi-dai-gia-viet-dien-may-xanh-fpt-shop-ep-nghet-tho-188251224003205766.chn

[8] https://www.dnse.com.vn/senses/tin-tuc/vinfast-va-gelex-hoan-tat-loat-thuong-vu-ma-lon-35129635

[9] https://vietstock.vn/2025/12/cach-uob-am-tham-nhay-vao-thi-truong-bat-dong-san-viet-nam-4222-1378975.htm

[10] https://vcci.com.vn/tin-tuc/ma-bat-dong-san-nua-dau-nam-no-nhieu-thuong-vu-lon-khoi-noi-dan-dat-thi-truong