2026年のベトナム不動産市場展望

2026年のベトナムの不動産市場展望

2026年4月10日

B&Company

2008年に設立され、ベトナムにおける日系初の本格的な市場調査サービス企業として、業界レポート、業界インタビュー、消費者調査、ビジネスマッチングなど幅広いサービスを提供してきました。

本コラム「ベトナムブリーフィング」では、B&Companyの若手調査員が、ベトナムの産業トレンド、消費者動向、社会の動きなどのトピックについてタイムリーに発信していきます。

本記事は英語で作成されており、他言語版は自動翻訳を利用しています。正確な内容につきましては、英語版記事をご参照ください。弊社はできる限り正確な情報の提供に努めておりますが、本記事のご利用は利用者ご自身の判断と責任のもとでお願いいたします。また、本記事に記載されている考察や将来展望等は、各研究者の個人的な見解に基づくものです。

2025年、世界経済は急速な変化を経験し、戦略的・貿易的競争が激化する一方で、世界の資本フローとサプライチェーンは引き続き変化しました。このような状況下、ベトナムは健全なマクロ経済実績のおかげで安定した投資先であり続け、GDP成長率は8.02%に達し、インフレは抑制されました。公共投資は記録的な規模に加速し、信用供与は約19%増加、実現された海外直接投資は5年間で最高水準に達しました。その結果、不動産市場は徐々に回復し、停滞期を経て多くの明るい兆しが見られました。[1].

2025年のベトナム不動産市場の概要：主な成果

ベトナムの不動産市場は2025年に回復の兆しを見せ、活動とプロジェクトの質の両面で改善が見られた。新たな開発プロジェクトでは、より優れたインフラ、モダンなデザイン、そして環境に配慮したソリューションがますます取り入れられ、より持続可能な成長方向を反映している。

最も顕著な改善が見られたのは住宅部門だった。2025年には12万8000戸以上の新規住宅が供給され、前年比88%増加し、2019年から2025年までの最高水準となった。吸収率は約68%に達し、これは約8万8000件の成約に相当する。[2]社会住宅建設も進展を見せ、102,633戸が完成し、年間計画の約102%に達した。また、実施中のプロジェクトは、100万戸の目標の約62%に達した。[3].

他のセグメントでも好調な兆候が見られた。観光・リゾート不動産は2024年から供給量が4倍に増加し、吸収率は約55%に達したが、需要は依然として大規模で評判の高いプロジェクトに集中している。工業用不動産は拡大を続け、478の工業団地が設立され、324が既に稼働している。小売不動産は41万8千平方メートル以上の新規供給を追加し、オフィス不動産は20万平方メートル以上を追加した。需要は近代的で環境認証を受けた建物をますます好む傾向にある。[4].

主な課題：価格の手頃さへの圧力、市場の二極化、在庫の長期化

回復が見られたにもかかわらず、2025年の市場は依然として大きな不均衡を示していた。最大の問題は価格の手頃さだった。新規供給されたマンション約25%が1平方メートルあたり1億ベトナムドン以上で、ハノイとホーチミン市では新規供給の約85%が1平方メートルあたり8000万ベトナムドン以上だった。これは供給が増加したことを意味するが、その多くは高級物件に集中しており、真の住宅購入者がアクセスしにくい状況が続いている。[5].

回復状況はセグメントによってもばらつきが見られた。観光・リゾート不動産では、明確なポジショニングや強力な運営体制を持たない資産は、観光業の回復を実際の業績に結びつけるのに苦労する可能性があるため、すべてのプロジェクトが均等に恩恵を受けたわけではない。オフィス、小売、工業用不動産では、需要は優良で経営状態の良いプロジェクトにますます集中しており、経営状態の弱い資産はより大きな圧力に直面している。[6].

回復が不完全であることを示すもう一つの兆候は、在庫の増加である。2025年第4四半期には、全カテゴリーで総在庫が約32,894戸（区画を含む）に達し、第3四半期から増加した。これは流動性が改善したことを示唆しているが、市場全体の回復を支えるには十分ではない。[7].

2025年におけるセグメント別の主要不動産プロジェクト

2025年の市場の回復と拡大をより分かりやすく示すため、以下の表では、住宅、観光リゾート、商業、工業など、主要セグメントにおける注目すべき不動産プロジェクトをいくつかまとめています。

セグメント			開発者／投資家	簡単な説明
居住の	1	ヴィンホームズ・ワンダーシティ	ヴィンホームズ	2025年3月に正式に発売されたこのプロジェクトについて、ヴィンホームズはハノイ西部に建設される新たな巨大都市型タウンシップであり、2025年には好調な初期販売実績が見込まれると説明している。
居住の	2	マスタリ・トリニティ・スクエア	マスタライズホームズ	2025年3月に、ハノイ東部のオーシャンシティに建設される、マスターライズホームズによる大規模なマスターリブランドの高層複合施設として発表された。
観光・リゾート	3	インターコンチネンタルハロンベイリゾート	BIMランド／BIMグループ	2025年にハロン湾に新たにオープンする高級ビーチフロントリゾートとして営業開始予定。ベトナムで最も象徴的な自然景観の一つに隣接する湾岸という立地が特徴。
観光・リゾート	4	デュシットルパレトゥホアハノイ	OCH / デュシット・インターナショナル	2025年5月9日に正式オープンしたこのプロジェクトは、高級ホスピタリティと西湖畔のロケーション、そして力強い地域文化のコンセプトを融合させた点で際立っています。
コマーシャル	5	ヴィンコム・メガモール・オーシャンシティ	ヴィンコム・リテール	2025年8月22日にプレオープンし、その後、Vincom Retail社によって、同社の「ワンストップ・ショッパーテインメント」モデルの下で2025年に成功裏に開業した3つの新しいショッピングモールの1つとして数えられた。
コマーシャル	6	ヴィンコム・メガモール・ロイヤルアイランド	ヴィンコム・リテール	2025年10月に正式に開業したこのモールは、ヴィンコム・リテールが同年中にオープンした旗艦モールの一つだった。
産業	7	バクティエンフォン工業団地サービス複合施設（DEEP C Quang Ninh）	ディープC工業地帯	2025年1月7日に正式に開業したこの複合施設は、工業地帯の企業や労働者向けの施設とサービスの向上における画期的な出来事として注目された。
産業	8	レゴ製造ベトナム	レゴグループ	2025年4月9日にビンズオン省で正式に操業を開始したこの工場について、レゴ社は世界で6番目の工場であり、これまでで最も環境に配慮した工場であると説明している。

出典：B&Company

2025年のこれらの注目すべきプロジェクトは、多くの分野にまたがっており、市場の成長の勢いが住宅分野だけでなく、商業、リゾート、工業用不動産にも及んでいることを示しています。住宅および商業プロジェクトは、新たな成長拠点におけるメガ都市開発、ショッピングモール、統合型居住空間の拡大を反映している一方、観光リゾートおよび工業プロジェクトは、市場がベトナムの自然景観の優位性、質の高い体験への需要の高まり、長期的な製造業への資本流入とより密接に結びついていることを示しています。これはまた、2025年が取引活動の回復期であっただけでなく、多くの開発業者がより明確な規模とポジショニングを持つプロジェクトの立ち上げ、開業、運営を加速させた年でもあったことを示唆しています。

Vincom Mega Mall Ocean City on its opening day

出典：MOIT Tuoitre.vn

2026年の展望

2026年初頭のデータによると、ベトナムの不動産市場は回復傾向にあるものの、まだ全面的な回復には至っていない。年初から2026年第2四半期初頭にかけて、完成したプロジェクトは544戸の3件のみで、新規プロジェクトは合計20,964戸の28件にとどまった。これは供給が回復しつつあるものの、まだ力強い加速には至っていないことを示している。[8]同時に、一部のセグメントでは価格が落ち着き始めている一方で、真の住宅ニーズに基づく需要は依然として存在している。

こうした背景から、2026年の市場は広範な好況期を迎えるのではなく、選択的に回復する可能性が高い。資本の流れは引き締まりつつあり、信用成長目標は2025年の19%から約15%に引き下げられる見込みだ。[9]つまり、不動産への資金流入はより慎重になるだろう。また、2026年3月1日から不動産の電子識別が施行されたことで、市場の透明性も向上し、データ管理の改善とより厳格な監督が促進されると予想される。[10].

その結果、景気回復においては、投機的な資産や脆弱な資産よりも、明確な法的地位、実際の最終需要、そしてより妥当な価格設定を備えたプロジェクトが有利になる可能性が高い。開発業者や投資家にとって、その意味するところは明白だ。2026年には、法的にも健全なプロジェクトと、大規模なインフラ開発に支えられた郊外の不動産地域を優先すべきである。