ベトナムは、力強い経済成長、対内外国投資の増加、グローバルサプライチェーンへの統合深化を背景に、東南アジアで最も魅力的な投資先の一つとなっている。ただし、魅力的なマクロ経済指標だけで投資の成功が保証されるわけではない。消費者行動、競争環境、規制の運用、現地の事業環境には違いがあるため、投資家は資本投下を決定する前に、国レベルのデータ以上の情報を必要とする。市場調査は、企業が表面的な成長率を超えて現実的な機会を特定し、不確実性を低減し、ベトナム固有の市場環境に適合した投資戦略を策定するのに役立つ。.

ベトナムの成長ストーリーは機会を生み出す一方、投資の複雑性も高めている

Vietnam has maintained strong economic momentum over the past decade, reinforcing its position as an attractive destination for foreign investment. According to the World Bank’s World Development Indicators, GDP growth remained close to 7% during 2016-2019 before slowing to 2.87% in 2020 and 2.55% in 2021 during the pandemic. The economy then rebounded strongly to 8.54% in 2022 and, after moderating in 2023, accelerated again to 7.04% in 2024 and 8.02% in 2025. [1]

出典: 世界銀行、World Development Indicators

外国投資も同様に底堅い推移を示している。世界銀行のデータによると、FDI純流入額は2016年の126億米ドルから2024年には201.7億米ドルへ増加した。流入額は、パンデミック期間を含め、対象期間中に変動したものの、相当な水準を維持し、図示された期間では2024年に最高水準に達した。. [2]

出典: 世界銀行、World Development Indicators

したがって投資家は、マクロ経済の強さを、特定の投資が成功する証拠ではなく、出発点として捉えるべきである。GDPとFDIの動向は、ベトナムが国レベルで魅力的であることを示すが、どのセクターに参入余地が残っているのか、どの地域が最適な事業運営条件を備えているのか、特定のビジネスモデルが持続的な収益を生み出せるのかまでは明らかにしない。.

なぜ デスクリサーチだけでは不十分なのか

ベトナムの力強い経済成長と増加する外国投資は、投資先としての魅力を示している。しかし、国レベルの指標だけでは、特定の投資が成功するかどうかを決定する要因を説明できない。企業は、消費者行動、競争環境、規制や事業環境が実務に及ぼす影響を評価するため、より深い現地市場の理解を必要とする。.

市場規模だけでは消費者行動や競争環境を理解できない

市場統計は業界の規模や成長を示せるが、顧客がどのように購買意思決定を行うのか、企業が実際にどのように競争しているのかまでは説明できない。ベトナムの消費者の嗜好は、商品カテゴリー、所得水準、地域、購買チャネルによって大きく異なる。.

市場の潜在性と現実とのこのギャップが、ベトナムに参入した複数の外国企業が直面した課題の一因となっている。.

市場 e撤退と競争上の l教訓

資料：B&Company

これらの事例に共通する点は、3社すべてが資本、ブランド認知度、過去の国際展開経験を有していたことである。しかし、そのいずれも、競争構造（Baemin）、業態の市場適合性（Parkson）、消費者の購買行動（Auchan）に関する現地の洞察の代わりにはならなかった。各社が撤退を決断するまでには複数年を要し、開示された数値に基づくと、現地の市場環境がすでに示していたシグナルに対応するまでに、数百万ドルから数千万ドルに上る累積損失を計上していた。.

これらの事例は、ベトナムに市場機会が不足していることを示すものではない。むしろ、市場全体の規模を理解することと同様に、現地で市場がどのように機能しているのかを理解することが重要であると示している。.

事業環境は地域によって大きく異なるため、現地分析が必要となる

国レベルの指標は、ベトナム全体のビジネス環境を評価する投資家にとって有用な背景情報となる。ただし、規制の運用、インフラの利用可能性、行政効率、ビジネス支援は地域によって大きく異なる可能性があるため、これらの指標だけでは特定の投資プロジェクトに影響する条件を十分に説明できない。.

World BankのBusiness Ready（B-READY）2025年報告書[3] は、さまざまな側面からベトナムのビジネス環境の概要を示している。ベトナムは、公益サービス、金融サービス、事業参入などの分野で比較的高いスコアを達成した一方、税制、紛争解決、市場競争、企業倒産などの分野では依然として課題が残る。.

ベトナムのB-READY 2025年スコア

単位：スコア（1～100）

出典: World Bank Group

注：スコアが高いほど、各分野におけるビジネス環境がより有利であることを示す。.

ただし、国レベルの指標は全体像を示すにとどまる。投資家にとって、プロジェクトの実現可能性は、投資先の所在地に左右されることが多い。土地へのアクセス、行政手続き、透明性、地域のビジネス支援などの要因は、省によって大きく異なる可能性がある。.

省競争力指数（PCI）は、省ごとのビジネス環境の違いを測定することで、追加的な洞察を提供する。PCIは、市場参入、土地へのアクセス、透明性、行政コスト、競争、法制度などの要因を評価し、投資家が投資先を選定する前に、立地固有の条件を評価するのに役立つ

投資立地評価のために選定したPCI指標

単位：スコア（1～10）

出典: Vietnam Chamber of Commerce and Industry (VCCI)

注：スコアが高いほど、評価対象となる各分野における省のビジネス環境がより有利であることを示す。この指数は、地域の投資環境を評価する際の参考として用いられる。.

PCIスコアの違いは、投資立地を選ぶ際に、投資家が国レベルの指標だけでなく、より詳細な情報を見る必要がある理由を示している。ただし、省レベルのデータであっても、特定のプロジェクトに影響する条件を十分に説明することはできない。例えば、PCIスコアは土地へのアクセスや行政手続きの違いを浮き彫りにできるが、特定の工場に適した工業用地が利用可能か、あるいは地域の要件がその設立にどのような影響を及ぼすかを判断することはできない。.

ここで市場調査が不可欠となる。既存データにインタビュー、現地訪問、業界固有の分析を組み合わせることで、投資家は実際のビジネス環境を評価し、資本を投じる前に潜在的な障壁を特定できる。.

市場調査が企業にどのように役立つか

市場調査は、一般的な市場情報と実務的な経営判断の間にあるギャップを埋める。二次データが市場機会やビジネス環境の概要を提供する一方、一次調査は、企業が前提を検証し、自社の製品、業界、投資計画に固有の情報を入手するのに役立つ。.

ベトナムに参入する前に、調査を通じて企業は市場の可能性を評価し、顧客ニーズを理解し、競合他社を評価し、適切な投資立地を特定し、潜在的なビジネスパートナーを見つけることができる。例えば、現地企業や関連するステークホルダーへのインタビューは、公開統計では十分に把握できない可能性がある流通チャネル、サプライヤーの利用可能性、実務上の市場参入要件に関する情報の検証に役立つ。.

ベトナム進出後も、継続的な調査によって、企業は変化する消費者の嗜好に対応し、競合他社をモニタリングし、事業戦略を改善し、事業拡大に向けた新たな機会やパートナーを特定できる。.

実務的な事例として、B&Companyがベトナムへの参入を検討していた日本の茶ブランドを支援した事例がある。同社は、プレミアム製品の品質に強い自信を持っていた。しかし、ベトナムの食品・飲料卸売業者への体系的なインタビューによって、市場規模データだけでは把握できない2つの問題が明らかになった。茶の風味は現地の嗜好に対して弱すぎると評価され、価格はすでに市場に流通している同等製品を大幅に上回っていた[5]. これらにより、同社はより大規模な投資を行う前に、市場参入戦略を洗練させることができた。プレミアム品質で需要を創出できるという前提だけに依存するのではなく、同社は、製品の現地適応、価格調整、より適した顧客セグメントに向けたポジショニングの見直しなど、さまざまな選択肢を評価できた。.

B&Companyがベトナムの投資家を支援できること

市場参入を成功させるには、投資プロセスの各段階で異なる種類の現地理解が必要となる。B&Companyは、市場調査の専門知識、独自データ、ベトナムにおける現場ネットワークを組み合わせ、外国企業を支援する。.

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ベトナムの製造業 – 産業、立地、調達に関するガイド

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参考文献:

[1] https://data.worldbank.org/indicator/NY.GDP.MKTP.KD.ZG?locations=VN

[2] https://data.worldbank.org/indicator/BX.KLT.DINV.CD.WD?locations=VN

[3] https://openknowledge.worldbank.org/server/api/core/bitstreams/77ab6e06-9934-435c-a84e-03a4c99bbe48/content

[4] https://pcivietnam.vn/report-2025

[5]  https://b-company.jp/how-bcompany-helps-food-and-beverage-businesses-succeed-in-vietnam-a-japanese-tea-case-study/

[1] https://data.worldbank.org/indicator/NY.GDP.MKTP.KD.ZG?locations=VN

[2] https://data.worldbank.org/indicator/BX.KLT.DINV.CD.WD?locations=VN

[3] https://openknowledge.worldbank.org/server/api/core/bitstreams/77ab6e06-9934-435c-a84e-03a4c99bbe48/content

[4] https://pcivietnam.vn/report-2025

[5] https://b-company.jp/how-bcompany-helps-food-and-beverage-businesses-succeed-in-vietnam-a-japanese-tea-case-study/