2025年、世界経済は急速に変化し、戦略・貿易競争が激化する一方、世界の資本フローとサプライチェーンは変化を続けた。そのような状況下で、ベトナムは堅調なマクロ経済実績を背景に、安定した投資先であり続けた。GDP成長率は8.02%に達し、インフレも抑制された。公共投資は過去最大規模まで加速し、信用成長率は約19%、実現FDIは過去5年間で最高水準に達した。その結果、不動産市場は徐々に回復し、停滞期を経ていくつかの明るい兆しが現れた[1].

2025年のベトナム不動産市場の概況：主な成果

ベトナムの不動産市場は2025年に入り、活動量とプロジェクトの質の双方で改善が見られ、より明確に回復した。新規開発では、より良いインフラ、現代的なデザイン、環境配慮型のソリューションが取り入れられるケースが増え、より持続可能な成長の方向性を示している。.

最も明確な改善が見られたのは住宅セグメントである。2025年には12万8,000戸を超える新規住宅が供給され、前年比88%増となり、2019～2025年で最高水準に達した。吸収率は約68%に達し、成約件数は約8万8,000件に相当する[2]社会住宅建設も進展を見せ、102,633戸が完成し、年間計画の約102%に達した。また、実施中のプロジェクトは、100万戸の目標の約62%に達した。[3].

その他のセグメントでも、明るい兆しが見られた。観光・リゾート不動産では、供給が2024年から4倍に増加し、吸収率は約55%となった。ただし、需要は大規模で評価の高いプロジェクトに集中していた。産業用不動産は拡大を続け、工業団地は478か所が設立され、そのうち324か所がすでに稼働している。商業施設では新規供給が41万8,000m²超、オフィス不動産では20万m²超増加し、需要は現代的で環境認証を取得した建物をますます選好している[4].

主な課題：取得可能性への圧力、市場の二極化、解消されない在庫

回復が進んだにもかかわらず、2025年の市場には依然として大きな不均衡が見られた。最大の問題は取得可能性である。新たに供給されたマンションの約25%が1m²当たり1億VNDを超える価格で販売され、ハノイとホーチミン市では新規供給の約85%が1m²当たり8,000万VNDを上回った。これは供給が増加した一方で、その多くが高級セグメントに集中し、実際に住宅を必要とする購入者にとって取得が困難な状況が続いたことを意味する[5].

回復はセグメント間でも一様ではなかった。観光・リゾート不動産では、すべてのプロジェクトが同じように恩恵を受けたわけではなく、明確なポジショニングや強固な運営体制を持たない物件は、観光需要の回復を実際の業績に結び付けることに苦戦する可能性がある。オフィス、商業施設、産業用不動産では、需要が一等地にあり適切に管理されたプロジェクトにますます集中する一方、競争力の低い物件はより大きな圧力に直面している[6].

回復が未完成であることを示すもう一つの兆候は、在庫の増加である。2025年第4四半期には、全カテゴリーで在庫総数が約32,894戸・区画に達し、第3四半期から増加した。これは流動性が改善したものの、市場全体を支える広範な回復にはまだ不十分だったことを示唆している[7].

2025年のセグメント別主な不動産プロジェクト

2025年の市場回復と拡大をより具体的に示すため、以下の表では、住宅、観光・リゾートから商業、産業まで、主要セグメントにおける注目すべき不動産プロジェクトをまとめている。.

出典：B&Company

2025年のこれらの注目すべきプロジェクトは多くの分野にまたがっており、市場の成長モメンタムが住宅分野だけに集中していたのではなく、商業、リゾート、工業不動産にも広がっていたことを示している。住宅および商業プロジェクトが、メガ都市開発、ショッピングモール、新たな成長拠点における複合型居住空間の拡大を反映していた一方、観光・リゾートおよび工業プロジェクトは、市場がベトナムの自然環境上の優位性、高品質な体験への高まる需要、長期的な製造業資本の流入とより密接に結びつきつつあることを示した。これはまた、2025年が取引活動の回復局面にとどまらず、多くのデベロッパーが、より明確な規模とポジショニングを備えたプロジェクトの立ち上げ、開業、運営を加速させた年でもあったことを示唆している。.

Vincom Mega Mall Ocean City on its opening day

出典： Tuoitre.vn

2026年の展望

2026年初頭のデータは、ベトナムの不動産市場が回復しつつあるものの、まだ広範囲に及ぶ回復ではないことを示唆している。年初から2026年第2四半期初頭までに完成したプロジェクトは、544戸を擁する3件にとどまった一方、合計20,964戸を擁する新規プロジェクト28件が販売開始され、供給は戻りつつあるものの、まだ大きく加速していないことを示している[8]. 。同時に、一部の分野では価格が下落し始めている一方、実需に結びついた需要は引き続き存在している。.

こうした背景から、2026年の市場は広範な好況期を迎えるのではなく、選択的に回復する可能性が高い。資本の流れは引き締まりつつあり、信用成長目標は2025年の19%から約15%に引き下げられる見込みだ。[9], 、その結果、不動産への資金流入はより慎重になる。2026年3月1日から不動産取引における電子識別が施行されたことで、データ管理の改善と監督強化が進み、市場の透明性も向上すると予想される[10].

その結果、回復は、投機的な資産やポジショニングの弱い資産よりも、法的状況が明確で、実際のエンドユーザー需要があり、価格がより妥当なプロジェクトを中心に進む可能性が高い。デベロッパーと投資家にとって、その意味は明確である。2026年には、法的基盤が確かなプロジェクトと、主要インフラ開発に支えられた郊外の不動産エリアを優先すべきである。.

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[1] https://tapchikinhtetaichinh.vn/bat-dong-san-viet-nam-truoc-nguong-cua-chu-ky-moi-140374.html

[2] https://vars.com.vn/tin-tuc/thong-cao-bao-chi-phien-buoi-sang-vref-2026-dinh-hinh-chuan-muc-de-thi-truong-bds-phat-trien-ben-vung-n2363

[3] https://tapchixaydung.vn/bo-xay-dung-vuot-chi-tieu-noxh-go-kho-hang-tram-du-an-bat-dong-san-trong-nam-2025-20201224000035437.html

[4] https://vars.com.vn/tin-tuc/thong-cao-bao-chi-phien-buoi-sang-vref-2026-dinh-hinh-chuan-muc-de-thi-truong-bds-phat-trien-ben-vung-n2363

[5] https://vars.com.vn/tin-tuc/thong-cao-bao-chi-phien-buoi-sang-vref-2026-dinh-hinh-chuan-muc-de-thi-truong-bds-phat-trien-ben-vung-n2363

[6] https://en.nhandan.vn/viet-nams-resort-market-enters-a-phase-of-upgrading-in-2026-post157048.html

[7] https://vov.vn/kinh-te/bat-dong-san/ton-kho-bat-dong-san-tang-tro-lai-trong-quy-iv2025-post1262009.vov

[8] https://moc.gov.vn/vn/tin-tuc/1323/93079/tap-trung-lanh-dao-chi-dao-thuc-hien-thang-loi-nhiem-vu-trong-quy-ii-va-ca-nam-2026.aspx

[9] https://www.reuters.com/world/asia-pacific/vietnam-central-bank-cuts-credit-growth-target-15-after-warnings-asset-bubbles-2026-01-12/

[10] https://www.reuters.com/world/asia-pacific/vietnam-central-bank-cuts-credit-growth-target-15-after-warnings-asset-bubbles-2026-01-12/