ベトナム不動産セクターのM&A状況

ベトナムの不動産セクターにおけるM&Aの状況

日付：

2025年2月27日

による： B&Company

※このコラムでは「ベトナムブリーフィング「ベトナムの産業動向、消費者動向、社会運動について、B&Companyの若手研究者がタイムリーな情報を提供します。」

原情報の正確性には万全を期しておりますが、各情報については別途ご確認ください。解釈や将来展望などは各研究者の個人的見解です。

近年、ベトナムの不動産M&A市場は急成長を遂げており、特に2024年には総取引額が18億ドルを超えると予想されています。外国企業は、産業用不動産や住宅用不動産などの分野に焦点を当てて、M&A取引に積極的に参加しています。この記事では、ベトナムの不動産M&A市場の現状を分析し、日本企業がこの市場に投資し、事業を拡大する可能性を評価します。

ベトナムの不動産市場の概要

2024年はベトナムの不動産市場にとって外国直接投資（FDI）誘致の成功の年と言えるでしょう。統計総局のデータによると、この分野の登録資本は63億米ドルを超え、2023年と比較して35%増加しています。FDI資本の力強い成長は、2025年の不動産市場の継続的な回復の原動力です。[1]

2024年、ベトナムの不動産M&A市場は大幅な成長を記録し、未処理の取引は13件で総額18億ドルを超えました。過去数年（2020～2023年）は、ベトナムの不動産M&A市場はパンデミックと法的障壁の悪影響を受け、取引量は減少しました。2024年土地法や2023年不動産事業法などの新しい法改正により、透明性のある環境が生まれ、行政手続きが削減され、国内外の投資家の信頼が生まれました。[2].

国内外の投資家の関心が、ビングループ、ノバランド、ベカメックスIDCなどの大手企業の参加を含む大規模な取引を促進した。ベトナム政府も困難や障害を取り除くために抜本的な措置を講じ、M&A活動の発展に好ましい条件を整えた。[3].

優れた不動産M&A 2024年の取引

対象企業	買い手	売り手	価値（USD）	時間
ノヴァヒルズムイネー	エバーランド	ノヴァランド	74,000人	2024年4月
ナムロンダイフックプロジェクト	西日本鉄道	ナムロングループ	2500万	2024年6月
ビンズオン工業サービス – 都市複合施設	シカモア株式会社	ベカメックスIDC	5億5,300万	2024年12月
SDI投資貿易開発会社	– ティエンフック投資開発 – ファルコン・インベストメント・アンド・デベロップメント – エメラルド投資開発 – NP投資開発	ヴィングループ株式会社	9億8200万	2024年4月

出典: BC合成

日本企業の参加

2020年から2023年にかけて、ベトナムの不動産市場への日本の投資は依然として限られており、主に野村などの大手企業に集中しています。投資活動は主に、マンション開発や都市計画など、いくつかの特定の分野で行われています。この期間中の日本企業の存在感はまだかなり控えめで、大きな爆発的な増加はありません。

2024年、日本企業のベトナム不動産市場への参入は引き続き力強く拡大している。顕著な例としては、キム・オアン・グループが住友林業、熊谷組、NTT都市開発を含む日本企業3社と協力協定を締結し、ビンズン省で1兆4千億の都市開発プロジェクトを実施することが挙げられる。これは両国の協力関係における重要な節目であり、ベトナム不動産市場の発展の可能性に対する自信を示している。[4].

2025年のM&A市場予測

2025年の不動産M&A市場は、引き続き外国人投資家の優位性が見込まれており、この傾向に寄与する要因は数多くある。まず、強力な財務上の優位性により、特に国内市場が資本フローの困難に直面している状況では、大規模なプロジェクトを所有することが容易になる。豊富な土地資金を保有しているにもかかわらず、多くのベトナム企業は依然として資金が限られているため、プロジェクトの譲渡を余儀なくされている。さらに、外国人投資家の不動産管理・運営に関する深い経験は、市場への信頼を生み出すだけでなく、プロジェクトの価値とパフォーマンスの向上にも貢献している。[5].

ディン・チョン・ティン准教授によると、2025年の不動産M&Aの傾向は依然として外国人投資家に傾く可能性が高く、その中で産業用不動産セグメントは引き続き大きな注目を集めると予想されています。実際、これは市場で依然として需要の高い分野です。さらに、最近の経済成長と観光客数の急増は、リゾート不動産セグメントに大きなチャンスをもたらし、多くの投資家の参加を惹きつけています。

さらに、高級住宅分野も2025年に特に外国企業にとって魅力的なM&Aターゲットになると予想されています。人々の生活水準がますます向上し、富裕層が増加するにつれて、外国投資家は高級マンションを建設するプロジェクトを買収することで発展の機会を見出し、市場の高まる需要に応えます。

ベトナムの不動産M&A市場における日本企業のチャンス

外国投資庁（計画投資省）のデータによると、2023年12月20日現在、ベトナムの登録外国投資（FDI）資本の総額は約4,689.2億米ドルに達している。そのうち、日本は累計登録資本の総額が約700億米ドルで第3位となり、ベトナムのFDI資本の約14.9%を占めている。[6].

近年、日本企業は、同国の急速な都市化と中流階級の増加による需要の高まりを受けて、特に住宅用不動産に積極的に取り組んでいます。さらに、日本がベトナムでの製造拠点の拡大を継続的に推進していることを考えると、ベトナムの工業生産の拡大を支える物流、倉庫、生産工場など、工業用不動産への投資には魅力的な機会があります。したがって、日本の投資家は、技術と持続可能な建設の強みを活かして、住宅と工業の両方の分野を検討することで利益を得ることができます。これらの分野は、ベトナムの経済動向とインフラ開発と一致しています。不動産分野では、日本の関与は着実に拡大しており、ホーチミン市やハノイなどの大都市では特に高い収益が報告されています。[7]ベトナムの製造業基盤が急速に拡大していることを考えると、先進的な製造業を支える近代的な工業団地などの産業用不動産は、日本の投資家にとって魅力的な機会を提供している。[8]同時に、ベトナムの中流階級の急成長とスマート都市開発プロジェクトの台頭により、住宅用不動産の将来性は魅力的です。全体として、日本企業は、その技術的専門知識と長期的な戦略的アプローチを活用して、ベトナムの不動産M&A市場の産業部門と住宅部門の両方で高価値のチャンスを獲得するのに適した立場にあります。

結論

ベトナムの不動産セクターにおけるM&A活動は力強く成長しており、外国企業、特に日本企業にとって引き続き魅力的な投資チャネルとなっています。強力な財務的潜在力、深い経営経験、長期的投資戦略を備えた日本企業は、この機会を利用して市場を拡大し、ベトナムの都市開発の質の向上に貢献することができます。ただし、成功するには、柔軟な協力戦略を持ち、法的リスクを理解し、取引の透明性を高める必要があります。

[1] https://vtv.vn/kinh-te/tang-truong-von-fdi-dong-luc-cho-bat-dong-san-2025-20250118071746865.htm

[2] https://vir.com.vn/more-vigorous-2025-in-sight-for-ma-deals-118872.html

[3] https://dantri.com.vn/bat-dong-san/5-thuong-vu-ma-bat-dong-san-noi-bat-nhat-nam-2024-20241230205036921.htm

[4] https://vnexpress.net/kim-oanh-group-cung-ba-tap-doan-nhat-phat-trien-du-an-ty-do-4754117.html

[5] https://tapchitaichinh.vn/ma-bat-dong-san-2025-bong-van-trong-san-khoi-ngoai.html

[6] https://fia.mpi.gov.vn/Detail/CatID/f3cb5873-74b1-4a47-a57c-a491e0be4051/NewsID/00689952-458e-417a-bf12-896d853e1276

[7] https://tuoitre.vn/bat-dong-san-viet-nam-hap-dan-nha-dau-tu-nhat-20190423095909166.htm

[8] https://senvangdata.com.vn/dac-diem-doanh-nghiep-fdi-cua-nhat-ban-vao-viet-nam-nam-2023-va-linh-vuc-bat-dong-san-tai-viet-nam.html

株式会社ビーアンドカンパニー

2008年よりベトナムで市場調査を専門とする日系企業として初めて設立。業界レポート、業界インタビュー、消費者調査、ビジネスマッチングなど、幅広いサービスを提供しています。また、最近ではベトナム国内90万社以上の企業データベースも構築しており、パートナー探しや市場分析に活用できます。

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